Les actions montent alors que les rendements obligataires chutent et que les fabricants de puces mènent la charge.

L'élan haussier du marché s'est poursuivi lundi, avec le S&P 500 grimpant de 0,21 %, le Dow Jones ajoutant 0,25 % et le Nasdaq 100 avançant de 0,46 %. Qu'est-ce qui motive cet optimisme ? Je constate une tempête parfaite de la chute des rendements obligataires et de la force des semi-conducteurs créant un contexte favorable pour les investisseurs.

Le rendement des bons du Trésor à 10 ans a chuté à un plus bas de 5 mois de 4,04 %, reflétant une confiance croissante que la Fed assouplira enfin sa politique monétaire stricte. Les marchés ont complètement intégré une baisse de 25 points de base lors de la réunion de la semaine prochaine, avec une surprenante probabilité de 10 % d'une réduction plus agressive de 50 points. Ce changement vers l'accommodation a été le carburant de fusée alimentant ce rallye.

Les actions des semi-conducteurs ont été les héroïnes de la journée. Marvell Technology a grimpé de plus de 3%, tandis que Broadcom a poursuivi sa course impressionnante avec un gain supplémentaire de 3% après l'explosion de 9% vendredi suite à l'annonce de son partenariat avec OpenAI. Lam Research et ASML Holding ont augmenté de plus de 2% et 1% respectivement, tandis que Nvidia a ajouté un modeste 0,77%.

Je suis particulièrement intrigué par la hausse de 11 % d'AppLovin après l'annonce de son ajout au S&P 500. De même, Robinhood Markets a grimpé de 15 % suite à l'annonce qu'il remplacerait MarketAxess dans l'indice. Ces mouvements démontrent à quel point l'inclusion dans un indice reste un catalyseur de marché significatif.

La semaine à venir semble décisive avec des données d'inflation cruciales en vue. Mercredi, le rapport PPI d'août devrait rester stable à 3,3 % en glissement annuel, tandis que la lecture du CPI de jeudi pourrait augmenter à 2,9 % par rapport à 2,7 % en juillet. Ces chiffres détermineront l'ampleur de la marge de manœuvre dont dispose la Fed pour soutenir un marché du travail en ralentissement.

Les données commerciales chinoises ont fourni un contrepoint sobre à l'enthousiasme du marché. Les exportations d'août n'ont augmenté que de 4,4 % par rapport à l'année précédente, en dessous des 5,5 % attendus, tandis que les importations n'ont grimpé que de 1,3 % contre des prévisions de 3,4 %. Cette faiblesse dans la deuxième plus grande économie du monde soulève des inquiétudes quant aux perspectives de croissance mondiale.

Le secteur des télécommunications a subi un coup après que SpaceX a accepté d'acheter du spectre sans fil d'EchoStar pour $17 milliards. T-Mobile US a chuté de plus de 3% pour mener les déclins du Nasdaq 100, tandis que Verizon a perdu plus de 2%, en faisant le plus grand perdant du Dow. AT&T a également chuté de plus de 2% alors que les investisseurs réévaluaient les dynamiques concurrentielles.

CVS Health a chuté de plus de 3 %, menant les perdants du S&P 500, après que la direction n'a pas réussi à fournir de clarté sur les prochaines évaluations de qualité du gouvernement ou les prévisions financières lors d'une réunion privée avec les investisseurs. Ce manque de transparence a clairement effrayé les actionnaires.

En regardant vers l'avenir, les participants au marché devraient surveiller les évolutions de la politique commerciale et les prochains rapports sur l'inflation qui façonneront le processus de décision de la Fed. L'indépendance de la banque centrale reste une préoccupation après la tentative du président Trump de renvoyer le gouverneur de la Fed Cook et les questions concernant le double rôle de Stephen Miran.