Le dilemme des riches américains : une augmentation de la richesse, un manque de liquidités

Auteur : Andre Tartar, Ben Steverman, Stephanie Davidson

Compilation : Shenchao TechFlow

Le nombre de familles millionnaires est en augmentation, mais la majeure partie de leur richesse est coincée dans des actifs difficiles à liquider rapidement.

Selon une enquête de 18 mois menée par le désormais disparu New-York Tribune en 1892, à l'apogée de l'ère dorée aux États-Unis, il y avait 4 047 millionnaires dans le pays, et le journal a même publié une édition spéciale énumérant leurs noms.

Aujourd'hui, selon une analyse des données d'enquête gouvernementale jusqu'en 2023 réalisée par Bloomberg, le nombre de ménages millionnaires aux États-Unis a dépassé 24 millions, représentant près d'un cinquième du total des ménages américains.

Parmi eux, un tiers des millionnaires modernes sont nés après 2017, principalement grâce à la rapide augmentation de la valeur des biens immobiliers et des marchés boursiers.

Les familles millionnaires sont en train de surgir.

Proportion de ménages américains ayant un patrimoine net supérieur à 1 million de dollars

Source des données : Enquête sur les revenus et la participation aux programmes du Bureau du recensement des États-Unis (SIPP)

Cela ne signifie pas qu'ils ont des liquidités abondantes à disposition.

En réalité, de plus en plus de la richesse des millionnaires est bloquée dans des actifs difficiles à monétiser rapidement ou facilement, tels que la valeur nette du logement, ainsi que dans des actifs de retraite soumis à des limites d'âge de plus en plus nombreuses, comme les comptes de retraite 401(k) et les comptes de retraite individuels (IRA). De plus, avec l'inflation et l'impact des taux d'intérêt plus élevés, les conseillers financiers affirment qu'un million de dollars ne suffit plus à garantir une retraite confortable, sans parler de devenir la clé d'accès à la classe des riches.

« Le terme 'millionnaire' signifiait autrefois richesse automatique », a déclaré Ashton Lawrence, conseiller chez Mariner Wealth Advisors à Greenville, en Caroline du Sud. « Maintenant, l'objectif a changé. C'est toujours une étape importante, mais pour la plupart des gens, cela ne suffit plus. »

L'analyse de Bloomberg utilisant le seuil de 1 million de dollars prend en compte les dettes et autres obligations. Néanmoins, il est rare que les millionnaires d'aujourd'hui puissent disposer de près de 1 million de dollars à leur guise. Pour les ménages qui "atteignent à peine le seuil de millionnaire", leur patrimoine net se situe entre 1 et 2 millions de dollars, dont la grande majorité de la richesse est non liquide. En 2023, environ 66 % de leur richesse était liée à leur résidence principale et à leurs comptes de retraite, un pourcentage qui a augmenté de 8 points de pourcentage depuis 2017.

Pour disposer librement de sa richesse, les millionnaires ont généralement besoin d'un niveau d'actifs plus élevé. En 2023, les ménages ayant un patrimoine net de 5 millions de dollars ou plus ont environ 24 % de leur richesse placée dans des comptes bancaires ou de courtage plus accessibles, tandis que ce ratio n'est que de 17 % pour les ménages ayant un patrimoine net proche de 1 million de dollars.

Les millionnaires ayant moins de richesses possèdent davantage d'actifs non liquides.

Proportions des différentes catégories d'actifs dans la valeur nette des ménages en 2023

Source des données : Bureau du recensement des États-Unis SIPP

Remarque : Les actifs liquides désignent les comptes bancaires ainsi que les actions, les fonds communs de placement et les obligations pouvant être vendus à tout moment.

L'analyse de Bloomberg a utilisé les données du Bureau du recensement des États-Unis provenant de l'« Enquête sur le revenu et la participation aux programmes » (Survey of Income and Program Participation), qui suit les changements à long terme de dizaines de milliers de ménages. Une autre analyse des « Enquêtes sur les finances des consommateurs » (Survey of Consumer Finance) de la Réserve fédérale entre 1989 et 2022 montre que, ces dernières années, le nombre et la proportion de ménages millionnaires ont également augmenté rapidement, confirmant que la valeur nette des maisons et les soldes des comptes de retraite représentent une part de plus en plus importante de la richesse nette des millionnaires.

Bien sûr, pour la plupart des Américains, 1 million de dollars reste un montant qui change la vie. En 2024, le revenu médian des ménages américains est de 83 730 dollars, tandis que le solde médian des comptes des 4,8 millions de régimes de retraite sous Vanguard Group ( n'était que de 38 000 dollars l'année dernière.

Bien que les dernières données montrent que le nombre de millionnaires aux États-Unis a augmenté de 50 % en six ans, ils sont toujours confrontés à une série de facteurs entravant la circulation de la richesse. Par exemple, des taux d'intérêt élevés aggravent les problèmes de liquidité. Pour lever des fonds afin de faire face à des dépenses importantes, les investisseurs et les propriétaires peuvent généralement emprunter en mettant en garantie des actifs, mais le coût a considérablement augmenté. Selon la dernière enquête de Bankrate auprès des plus grands prêteurs, le taux d'intérêt moyen des prêts sur valeur domiciliaire (HELOC) est de 7,89 %, soit presque le double de celui payé par les propriétaires au début de 2022. Les taux d'intérêt des prêts sur marge chez de grandes sociétés de courtage au détail comme Fidelity, Vanguard et Charles Schwab commencent aujourd'hui à 10 % ou 11 %, selon la taille du portefeuille.

« Lorsque les taux d'intérêt sont élevés, peu importe la valeur des actifs, nous avons tous l'impression d'être moins riches », a déclaré Nicole Gopoian Wirick, présidente de Prosperity Wealth Strategies et planificatrice financière.

Les soi-disant "millionnaires sur papier" peuvent toujours vendre directement des actifs. Cependant, maintenant, ils ont plus de raisons d'hésiter. Vendre une maison implique non seulement des tracas majeurs et des coûts de transaction. Les propriétaires doivent également trouver un nouveau logement à une époque où l'accessibilité du logement aux États-Unis a fortement diminué. Déménager peut signifier renoncer à des taux hypothécaires bien inférieurs aux taux du marché actuel. Même s'ils possèdent des maisons et des actifs considérables en dehors des comptes de retraite à limite d'âge, accéder à cette richesse n'est pas facile. Les conseillers avertissent que les clients qui vendent une grande quantité d'actions pourraient déclencher une facture fiscale énorme.

Il existe des différences significatives dans le nombre de millionnaires et la répartition de leur richesse entre différentes générations. Alors que la "Génération silencieuse" (Silent Generation) s'éteint progressivement, la seule tendance à la baisse concerne les millionnaires nés avant 1946. Parallèlement, les Américains plus âgés ont plus de temps pour accumuler des comptes de retraite 401)k( ou IRA, et peuvent commencer à retirer librement ces fonds six mois avant leur 60e anniversaire. Selon une analyse de Bloomberg, seulement environ 27 % de la richesse des millionnaires de la génération du millénaire est placée dans des comptes de retraite, tandis que ce chiffre s'élève à 37 % pour la génération des baby-boomers.

La génération X a le plus grand nombre de nouveaux ménages millionnaires.

Source : Bureau du recensement des États-Unis SIPP

Remarque : La classification des générations est basée sur l'âge du chef de famille.

Les conseillers affirment que même avoir le statut de millionnaire ne suffit pas à inciter les clients riches à envisager de prendre leur retraite. Cependant, le montant d'argent nécessaire pour cesser de travailler et maintenir le même style de vie qu'avant la retraite peut varier d'une personne à l'autre. "Des facteurs tels que l'inflation, l'espérance de vie, les impôts et la localisation géographique peuvent influencer le montant d'argent dont vous avez besoin," a déclaré Ashton Lawrence.

Un millionnaire peut peut-être encore se permettre une vie confortable de classe moyenne, mais pour beaucoup, le style de vie classique des millionnaires – comme les maisons de vacances, les jets privés, la location de yachts, le shopping de haute couture, etc. – devient de plus en plus inaccessibile.

Prenons l'exemple d'un mode de vie d'une famille riche à New York : une maison de quatre chambres, deux nouvelles berlines Mercedes, l'éducation de deux enfants dans une université de la Ivy League, une petite maison de vacances dans le nord et un bateau à moteur de 19 pieds. Il y a moins de dix ans, ces dépenses totalisaient environ 1,4 million de dollars. En 2023, le coût du même mode de vie a grimpé à 2,1 millions de dollars.

Le mode de vie des millionnaires n'est plus ce qu'il était.

Depuis 2017, les dépenses emblématiques d'un style de vie riche ont presque doublé.

Sources : Zillow, Mercedes-Benz, Université Harvard, Sea Ray, Boatguide.com

Remarque : Les données sur les prix de l'immobilier sont basées sur la valeur moyenne mensuelle typique des maisons dans le 35ème au 65ème percentile selon Zillow. Les frais universitaires sont basés sur le niveau des frais de scolarité et des frais complets sur huit ans pour les années 2017 et 2025.

« C'est l'une des raisons indirectes pour lesquelles certains jeunes se sentent frustrés de ne pas pouvoir profiter du niveau de vie de leurs parents, » a déclaré Thomas Murphy, planificateur financier senior chez Dallas Murphy & Sylvest Wealth Management. « Ils pensent qu'un million de dollars devrait résoudre tous les problèmes financiers, alors qu'aujourd'hui, le chiffre qu'ils doivent vraiment considérer est de 10 millions de dollars. »