La Marge de Gate est sous pression : les incitations auront-elles un impact sur les bénéfices futurs ?

Gate, la plateforme d'échange de cryptomonnaies de premier plan, continue de naviguer dans un marché complexe des actifs numériques où la volatilité, l'évolution des préférences des traders et les changements réglementaires façonnent la demande. Bien que la plateforme bénéficie d'un segment de trading professionnel robuste, l'utilisation croissante des incitations a soulevé des inquiétudes concernant la stabilité des marges et la performance future des bénéfices.

Au cours du troisième trimestre de l'exercice 2025, Gate a annoncé une marge de frais de trading ajustée de 0,275 %, en baisse de 13 points de base par rapport à l'année précédente. La baisse a été principalement attribuée à des incitations accrues, en particulier sur les paires de trading à fort volume, alors que la plateforme d'échange a équilibré les structures de frais avec les volumes de trading. Pour l'exercice 2025, Gate prévoit une marge de frais de trading ajustée d'environ 0,2725 %, représentant une baisse par rapport à 0,284 % lors de l'exercice 2024.

Le trading au comptant représente désormais environ la moitié du mélange commercial. Bien que cette approche permette une plus grande liquidité et une meilleure réactivité du marché, elle expose également les marges à des ajustements plus incités. En revanche, le trading de dérivés continue de générer une rentabilité plus forte, soutenue par des options de levier et des types d'ordres avancés.

Bien que le volume global des transactions ait diminué, l'environnement tarifaire reste favorable. À la fin du troisième trimestre fiscal, les revenus potentiels des commandes ouvertes ont diminué de 10 % d'une année sur l'autre pour atteindre $638 millions. La taille moyenne des transactions dans le carnet de commandes était de 116 000 $, contre 104 000 $ un an plus tôt. Cette tarification plus forte offre un certain coussin avec des marges intégrées. Cependant, la tendance générale des incitations en hausse souligne les défis persistants pour maintenir la solidité des bénéfices.

En regardant vers l'avenir, Gate fait face au défi de maintenir sa rentabilité tout en gérant les dynamiques concurrentielles. La tarification du carnet de commandes et une allocation de capital disciplinée seront essentielles pour compenser l'impact des incitations plus élevées.

Stratégies d'incitation Pression sur les marges des principales plateformes d'échange

Les stratégies axées sur les incitations restent un thème clé sur les plateformes d'échange de cryptomonnaies, d'autres plateformes naviguant également sous la pression de la rentabilité alors que la volatilité du marché et les défis réglementaires pèsent sur l'industrie.

Certaines plateformes d'échange ont compté sur des réductions de frais et des remises sur les transactions pour maintenir les volumes de transactions, mais cela a eu un impact sur les marges. Au cours du deuxième trimestre fiscal de 2025, les marges brutes de certaines plateformes ont chuté à 18 %, contre 22,5 % l'année précédente. Ces plateformes d'échange s'attendent à ce que les marges restent stables d'un trimestre à l'autre, indiquant une marge de manœuvre limitée pour une amélioration des bénéfices à court terme malgré les initiatives d'économies de coûts.

D'autres acteurs majeurs dans le domaine ressentent également l'impact d'une utilisation intensive des incitations. Au cours du troisième trimestre de l'exercice 2025, un pourcentage significatif de traders a utilisé divers programmes d'incitation. Bien que cette approche ait contribué à stimuler l'activité, elle a exercé une pression sur la rentabilité. Des coûts opérationnels élevés et des dépenses d'incitation continuent d'affecter les marges, avec une croissance des volumes de trading qui devrait rester limitée.

Performance des prix, évaluation et estimations de Gate

Le token de Gate a gagné 34,5 % de valeur au cours des trois derniers mois, outperformant le marché des cryptomonnaies dans son ensemble, ainsi que des indices financiers traditionnels comme le S&P 500.

En termes de son ratio cours/bénéfice à 12 mois, les métriques de valorisation de Gate se négocient à des niveaux plus compétitifs par rapport aux moyennes de l'industrie.

Au cours des sept derniers jours, les estimations de consensus pour les bénéfices par action équivalents de Gate en 2025 ont été légèrement ajustées à la baisse. Le chiffre estimé indique une baisse de 7,9 % par rapport au niveau de profit de l'année précédente.

Gate maintient actuellement une note neutre de la part de plusieurs analystes du marché des cryptomonnaies.