Cette tendance signifie-t-elle qu'il est trop tard pour acheter Bitcoin ?

Les gains spectaculaires passés de Bitcoin nous ont gâtés. Je me souviens l'avoir vu s'envoler il y a des années, créant des millionnaires du jour au lendemain pendant que je restais sur le banc de touche. Maintenant, avec chaque cycle de halving qui passe, les rendements se compressent—exactement ce à quoi on s'attend d'un actif en maturation. Mais cela signifie-t-il que nous avons raté le bateau ?

En regardant les données de BitBo, les multiples que les investisseurs gagnent à chaque ère de réduction par deux tous les quatre ans ont considérablement diminué. Finies les années folles des retours astronomiques. L'intégration de la crypto dans la finance traditionnelle a fondamentalement changé son caractère. Ces ETF au comptant approuvés début 2024 ont transformé Bitcoin en un achat en un clic pour les comptes de retraite, attirant une toute nouvelle population d'acheteurs et de détenteurs qui n'existait tout simplement pas auparavant.

J'ai vu les plateformes de trading évoluer d'un site web douteux à des opérations sophistiquées, et maintenant nous avons des entreprises de Wall Street qui proposent des produits Bitcoin. L'institutionnalisation est complète.

Mais c'est là où je ne suis pas d'accord avec les pessimistes : des multiples plus bas ne signifient pas nécessairement de mauvais rendements. Ils signifient simplement des rendements plus normaux. Si Bitcoin double simplement en quatre ans, cela représente toujours un taux de croissance annuel composé de 19 %. Ce n'est pas le coup de lune à 1 000x que certains premiers adoptants ont vu, mais essayez de trouver ce type de performance dans des actifs traditionnels.

La rareté fondamentale reste inchangée—ce plafond de 21 millions de jetons n'ira nulle part. Après la réduction de moitié de 2024, l'émission est passée d'environ 900 jetons par jour à environ 450. Pendant ce temps, les ETF continuent d'absorber l'offre à des taux impressionnants.

Ce qui me frustre dans l'analyse mainstream du Bitcoin, c'est la façon dont ils le comparent aux cycles précédents sans reconnaître son évolution. Ce n'est plus la même classe d'actifs. Il est passé de curiosité numérique à instrument financier légitime.

Pour les investisseurs prêts à tenir face à la volatilité, Bitcoin offre toujours un potentiel convaincant. Mais vous devez faire preuve de patience. Dimensionnez votre position de manière appropriée, investissez régulièrement à coût moyen à travers les inévitables baisses, et engagez-vous sur un horizon minimum de quatre ans.

Vous ne posséderez plus de billet de loterie. Au lieu de cela, vous détiendrez un actif numérique rare avec une infrastructure institutionnelle attachée. Les jours où vous pouviez transformer 1 000 $ en millions sont peut-être révolus, mais trouver un autre actif avec la combinaison de rareté, d'adoption croissante et de potentiel de retour raisonnable de Bitcoin reste un défi.

La compression est réelle. L'opportunité n'est pas partie, elle est juste différente maintenant.