Sprouts Farmers vs. Kroger : Quelle action de supermarché est un meilleur pari maintenant ?

Dans le secteur de la vente au détail alimentaire résilient, deux acteurs ont attiré mon attention : Sprouts Farmers Market et Kroger. Alors que les consommateurs continuent de donner la priorité aux achats alimentaires malgré les pressions économiques, ces entreprises naviguent dans le paysage de manière assez différente. Ayant observé les deux actions surperformer le S&P 500 en difficulté cette année, je me demande laquelle mérite mes investissements.

Sprouts Farmers : Surfer sur la vague de la santé

Sprouts s'est brillamment positionné dans le domaine des produits naturels et biologiques, et honnêtement, leurs chiffres en disent long. Leur performance au premier trimestre a dépassé les attentes avec une augmentation des ventes de 19 % à 2,2 milliards de dollars et des ventes comparables dans les magasins en hausse de 11,7 %. Ce qui m'impressionne, c'est la façon dont ils ont réussi à se tailler une niche au sein du vaste marché cible de $290 milliards.

Leurs produits spécialisés comme les viandes provenant d'animaux nourris à l'herbe et les articles sans huile de graines résonnent clairement avec des consommateurs comme moi qui examinent les étiquettes plus que jamais. Leur activité de marque de distributeur contribue de manière substantielle à 24 % des ventes - un jeu de marge intelligent dans cet environnement inflationniste.

Je suis particulièrement impressionné par leur transformation numérique. Les ventes en ligne ont augmenté de 28 % et représentent désormais 15 % du chiffre d'affaires total. Pendant ce temps, leurs plans d'expansion semblent agressifs mais calculés - 35 nouveaux magasins prévus cette année avec 120 autres en préparation.

Leur position de trésorerie semble également très solide. $299 millions de flux de trésorerie d'exploitation au dernier trimestre leur ont permis d'investir dans la croissance tout en retournant $219 millions aux actionnaires grâce à des rachats. Avec $286 millions de liquidités restantes, ils sont bien positionnés pour relever les défis économiques qui pourraient surgir.

Kroger : Innovation numérique sous pression de la dette

Kroger continue à tirer parti de son échelle et de son portefeuille de marques privées "Our Brands", qui a atteint plus de 90 % des foyers l'année dernière. Leurs plus de 900 nouveaux lancements de produits démontrent de l'innovation, mais leur croissance des ventes identiques projetée de 2-3 % semble décevante par rapport à la performance à deux chiffres de Sprouts.

Leurs initiatives numériques méritent d'être reconnues - le programme d'adhésion Boost, le service Delivery Now et les centres de satisfaction client ont aidé les ventes numériques à dépasser $13 milliards l'année dernière. Leurs activités de profit alternatives ont généré 1,35 milliard de dollars de bénéfice d'exploitation, y compris une augmentation de 17 % des revenus médiatiques.

Cependant, je ne peux pas ignorer l'éléphant dans la pièce - la fusion ratée avec Albertsons a laissé Kroger avec 5,8 milliards de dollars de nouvelle dette, faisant grimper les dépenses d'intérêts prévues à 650-675 millions de dollars pour cet exercice fiscal. C'est un frein significatif aux bénéfices. Ajoutez à cela les défis des opérations de carburant avec des volumes et des marges plus faibles, et le chemin à suivre pour Kroger semble plus difficile que celui de Sprouts.

Les chiffres racontent une histoire

Les estimations des analystes révèlent des trajectoires divergentes. Les estimations du BPA de Sprouts ont été révisées à la hausse de manière significative, prévoyant une croissance de 35,5 % cette année et de 12 % l'année prochaine. Pendant ce temps, les estimations de Kroger sont restées stables, montrant une croissance plus modeste de 6 % et 8,5 %.

La performance boursière renforce ce récit - Sprouts a bondi de 29,6 % depuis le début de l'année contre 12,7 % pour Kroger. Les deux ont dépassé le léger déclin du S&P 500, mais l'élan de Sprouts est indéniable.

L'évaluation favorise Kroger, qui se négocie à 14,16x les bénéfices futurs par rapport au multiple plus élevé de 30,98x de Sprouts. Cependant, le prix premium de Sprouts reflète sa trajectoire de croissance supérieure et son bilan plus sain.

Mon Verdict : Sprouts Prend la Couronne

Bien que les deux entreprises aient des mérites, Sprouts se démarque comme le meilleur choix en ce moment. Leur stratégie d'expansion ciblée, leur élan dans les ventes numériques et leur alignement avec les tendances des consommateurs soucieux de leur santé les positionnent pour une performance continue supérieure. L'innovation de Kroger est louable, mais leur fardeau de dette et leurs perspectives de croissance plus modestes les rendent moins convaincants.

Pour les investisseurs cherchant à s'exposer à la résilience du secteur alimentaire avec un potentiel de croissance plus élevé, Sprouts offre l'option la plus appétissante malgré sa valorisation premium. Parfois, la qualité vaut le prix à payer - surtout quand elle s'accompagne d'un élan.