YUM! Brands Filiale Taco Bell Financement Pour Émettre 1,5 Md$ En Obligations Sécurisées Senior

Le géant de la restauration rapide YUM! Brands effectue des mouvements financiers sérieux par le biais de sa filiale Taco Bell. Je suis cette évolution avec intérêt - ils ne se contentent plus de vendre des burritos, ils emballent la dette comme s'il s'agissait d'un menu à prix fixe.

Taco Bell Funding, LLC (une filiale à but spécial) a accepté d'émettre la somme incroyable de 1,5 milliard de dollars en billets de trésorerie senior sécurisés - $1 milliards avec un taux fixe de 4,821 % et $500 millions à 5,049 %. Ils paieront des intérêts trimestriellement sur ces billets.

Ce qui est fascinant, c'est la structure - bien que la date d'échéance légale s'étende jusqu'en 2055, les dates de remboursement anticipé prévues sont beaucoup plus proches : 2030 pour la première tranche et 2032 pour la seconde. Un classique de l'ingénierie financière d'entreprise en action.

L'argent n'est pas destiné à de nouveaux concepts de restaurants ou à des innovations de menu. Au lieu de cela, ils l'utilisent pour refinancer la dette existante ( leurs notes de la Série 2016-1 ), couvrir les frais de transaction et gérer des "fins corporatives générales". La mention vague d'un potentiel "retour de capital aux actionnaires" suggère que des rachats d'actions pourraient être au programme.

Cette réorganisation financière devrait se conclure le 24 septembre. Bien que l'action de YUM ait à peine bougé à l'annonce (+0,02%), je ne peux m'empêcher de me demander si s'endetter est la bonne stratégie dans le climat économique actuel. Avec les taux d'intérêt où ils se trouvent, ce refinancement pourrait avoir du sens sur le papier, mais c'est un autre exemple de l'addiction de l'Amérique des entreprises au financement par la dette.