Après avoir presque vendu l'intégralité de son portefeuille, Michael Burry de "The Big Short" vient d'acheter 2 actions abandonnées ayant chuté d'au moins 40 % cette année.

Michael Burry, l'homme qui a célèbrement parié contre le marché immobilier avant la Grande Récession ( et a fait jouer Christian Bale dans un film ), fait à nouveau parler de lui. Plus tôt cette année, il a choqué les investisseurs en liquidant presque l'ensemble de son portefeuille et en achetant des options de vente sur des géants de la technologie comme Nvidia. Il s'avère que son timing était impeccable - le marché s'est effondré en avril lors du "Jour de la Libération" de Trump, bien qu'il se soit depuis redressé.

Maintenant, les dépôts de Burry pour le deuxième trimestre révèlent un changement radical. L'investisseur notoirement contrarien est devenu haussier, ciblant spécifiquement deux actions que la plupart des investisseurs n'oseraient pas toucher avec une perche de trois mètres - toutes deux en baisse d'au moins 40 % cette année.

UnitedHealth : Abattu mais pas hors de combat

UnitedHealth a connu une année 2025 misérable. Même après une récente reprise, les actions restent en baisse d'environ 41 %. Le géant de la santé a gravement sous-estimé les coûts médicaux cette année - à hauteur de 6,5 milliards de dollars. Leur prévision de BPA ajusté a chuté d'environ $30 à seulement 16 $. Ajoutez à cela une enquête du DOJ sur leurs pratiques de facturation de Medicare Advantage, et vous avez la tempête parfaite.

Mais Burry n'est pas le seul milliardaire à voir une opportunité dans la misère de UNH. Warren Buffett et David Tepper ont également acheté. Malgré ses problèmes, UnitedHealth domine toujours le marché de l'assurance aux États-Unis avec un pouvoir de fixation des prix significatif. La société maintient un rendement de flux de trésorerie disponible décent au-dessus de 9 % et offre un rendement de dividende de 3 %. Burry a acquis 20 000 actions directement plus une exposition à 350 000 autres via des options d'achat, pariant que l'entreprise peut surmonter cette tempête.

Lululemon : Marque de luxe dans une situation difficile

La marque de vêtements de sport de luxe Lululemon a encore plus souffert, avec des actions chutant de près de 47 % cette année. L'entreprise fait face à de multiples défis : une concurrence croissante, des droits de douane, des consommateurs prudents réticents à se laisser aller sur des équipements d'entraînement coûteux, et l'effritement de l'enthousiasme pour l'exercice de l'ère pandémique.

Malgré ces vents contraires, Burry a acheté 50 000 actions LULU en direct et a obtenu une exposition à 400 000 autres via des options d'achat. Bien que l'entreprise ait dépassé les estimations de bénéfices au premier trimestre, la direction a abaissé ses prévisions pour l'année entière, citant le "macroenvironnement dynamique."

Ce qui a probablement attiré Burry, c'est le bilan impeccable de Lululemon - 1,3 milliard de dollars en liquidités sans aucune dette - et son pouvoir de fixation des prix. Avec l'action se négociant à seulement 13,5 fois les bénéfices futurs, Burry semble croire que le marché a exagéré et que la forte marque de Lululemon peut surmonter les défis à court terme.

Je trouve fascinant de voir comment Burry zigzague constamment quand les autres zaguent. Ces actions profondément sous-évaluées peuvent sembler être des couteaux qui tombent pour la plupart des investisseurs, mais ses instincts contrarians ont déjà porté leurs fruits de manière spectaculaire. Que ce soit juste cette fois reste à voir, mais je ne parierais pas contre l'homme qui a vu la crise du logement arriver alors que tout le monde faisait encore la fête.