Actions de Walmart : une bombe à retardement ?

Le géant de la vente au détail Walmart a connu une forte hausse au cours des cinq dernières années, avec une augmentation impressionnante de 146 % de son action, alors qu'il a mieux résisté aux perturbations de la pandémie et aux pressions inflationnistes que la plupart de ses concurrents. Mais je commence à voir de sérieux signes d'avertissement que ce mastodonte du commerce de détail pourrait être en route vers une correction douloureuse.

Les récents conseils de l'entreprise révèlent un ralentissement préoccupant. Après avoir réalisé une croissance des revenus de 5 % au cours de l'exercice 2025 ( se terminant le 31 janvier 31), la direction s'attend désormais à une augmentation des ventes beaucoup plus modeste de 3 à 4 % pour l'année en cours. Pire encore, de nouveaux tarifs potentiels pourraient encore éroder ces prévisions déjà décevantes.

Ce qui me préoccupe vraiment, c'est l'évaluation absurdement gonflée de Walmart. Se négociant à 41 fois les bénéfices, cette action s'est complètement détachée de la réalité. Pour comparaison, Target - avouons-le, plus vulnérable aux réductions de dépenses discrétionnaires - se négocie à seulement 13 fois les bénéfices. Le ratio C/B actuel de Walmart a considérablement dépassé sa moyenne sur cinq ans, créant une bulle dangereuse.

Bien sûr, le modèle commercial axé sur l'épicerie de Walmart ( près de 60 % des ventes aux États-Unis ) offre une certaine protection contre les vents économiques contraires. Mais cet avantage ne justifie guère une telle tarification premium, surtout lorsque la croissance décélère clairement.

Les mathématiques ne s'additionnent tout simplement pas. Des ratios C/B élevés peuvent avoir du sens pour des entreprises à forte croissance, mais la croissance à un chiffre de Walmart ne qualifie guère. Lorsque les investisseurs finiront par réconcilier cette déconnexion, l'action pourrait connaître une vente massive.

Entre la croissance ralentie, des métriques d'évaluation extrêmes et des menaces tarifaires imminentes, je pense que les actionnaires de Walmart devraient se préparer à des turbulences. Le seul point positif ? Si vous êtes un investisseur à long terme, une correction de prix substantielle pourrait enfin créer un point d'entrée raisonnable pour cette entreprise par ailleurs solide.

Cependant, si vous êtes déterminé à conserver cette action de détail pendant plus de 5 ans, vous pourriez traverser la tempête à venir. Ne soyez simplement pas surpris lorsque ce ratio C/B de 40+ finira par s'effondrer.