«The Big Short» Star Michael Burry Investit dans Deux Actions Dépréciées Après Avoir Failli Liquider Son Portefeuille

13 octobre 2025 — 07:21 HAE

Écrit par Crypto Insider pour Gate Financial Review

Points Clés

• La société de gestion d'actifs Scion de Burry a suscité des interrogations en ayant presque complètement désinvesti son portefeuille au premier trimestre.
• Ce mouvement stratégique s'est avéré bénéfique, aidant Burry à éviter le fort déclin du marché en avril.
• Maintenant, Burry et son équipe adoptent une position contrariante sur deux actions qui ont connu des baisses substantielles cette année.

Le Dr. Michael Burry, renommé pour ses paris prémonitoires contre le marché immobilier avant la Grande Récession, a de nouveau capté l'attention des investisseurs. Les positions à découvert infâmes de Burry sur les obligations hypothécaires, qui ont généré des rendements substantiels, ont été dramatisées dans le film acclamé "The Big Short," où il a été interprété par le lauréat d'un Oscar Christian Bale.

Plus tôt cette année, le fonds spéculatif de Burry, Scion Asset Management, a fait sensation lorsque des documents réglementaires ont révélé la quasi-totalité de la liquidation de son portefeuille au cours du premier trimestre. De plus, Burry a acquis des options de vente sur des actions majeures de la technologie et de l'intelligence artificielle (AI), y compris le géant de l'industrie Nvidia. Ces décisions se sont révélées judicieuses alors que le marché boursier a connu une forte correction début avril, déclenchée par l'annonce du "Jour de la Libération" du président Donald Trump, bien qu'il ait depuis montré des signes de reprise.

UnitedHealth : Attirer l'intérêt des fonds spéculatifs

UnitedHealth (NYSE: UNH), le principal assureur de santé aux États-Unis, a rencontré des défis significatifs cette année. Malgré un rebond récent, l'action reste en baisse d'environ 41 % depuis le début de l'année au 20 août. Les tendances sectorielles, y compris l'augmentation de l'utilisation, l'escalade des coûts des prescriptions et le vieillissement de la population, ont conduit à une sous-estimation substantielle des dépenses médicales de l'entreprise pour 2025. La direction prévoit maintenant que ces coûts dépasseront les estimations initiales de 6,5 milliards de dollars.

Cette erreur de calcul a gravement impacté les bénéfices ajustés attendus, la direction révisant ses prévisions de bénéfices ajustés par action (EPS) pour 2025 à 16 $, en baisse par rapport à une fourchette initiale de 29,50 $ à $30 au début de l'année. Pour compliquer encore les choses, le ministère américain de la Justice (DOJ) a lancé une enquête sur les pratiques de facturation de United liées à Medicare Advantage, le programme de santé privé remboursé par le gouvernement.

Alors que le prix de l'action s'effondrait, plusieurs fonds spéculatifs, dont Scion, ont saisi l'opportunité d'acquérir des actions au deuxième trimestre. Burry a ajouté environ 20 000 actions et a acheté 350 000 actions par le biais d'options d'achat à long terme, pariant essentiellement sur l'appréciation future de l'action. D'autres investisseurs notables rejoignant Burry dans ce jeu contrarien incluent Warren Buffett de Berkshire Hathaway et David Tepper de Appaloosa Management.

Bien que UnitedHealth fasse face à des obstacles significatifs, sa position en tant que plus grand assureur de santé aux États-Unis lui confère un pouvoir de fixation des prix considérable. D'un point de vue financier, l'entreprise reste relativement stable, générant des bénéfices opérationnels suffisants pour faire face à ses obligations d'endettement. Au cours des 12 derniers mois, UnitedHealth a maintenu un rendement de flux de trésorerie disponible dépassant 9 % et offre un rendement de dividende d'environ 3 % pour récompenser les investisseurs patients. Burry et ses pairs parient que United peut naviguer à travers la turbulence actuelle et éventuellement revenir à sa performance historiquement forte.

LuLulemon : Naviguer à travers plusieurs défis

La marque de vêtements de sport de luxe Lululemon (NASDAQ: LULU) a vu la valeur de son action chuter d'environ 47 % cette année. L'entreprise fait face à une tempête parfaite de vents contraires, notamment une concurrence accrue, des pressions tarifaires, une consommation prudente des consommateurs sur les vêtements de luxe et une tendance à l'exercice en ralentissement alors que les facteurs favorables liés à la pandémie s'estompent.

Malgré ces défis, Burry et Scion ont acquis 50 000 actions de Lululemon au deuxième trimestre, ainsi que 400 000 actions par le biais d'options d'achat à long terme. La performance de l'entreprise n'a pas été entièrement décevante ; au cours de son premier trimestre fiscal de 2025 se terminant le 4 mai, Lululemon a annoncé des chiffres de BPA et de revenus qui ont dépassé les attentes de Wall Street et ont montré une croissance d'une année sur l'autre.

Cependant, la direction a tempéré les prévisions de BPA pour l'année entière à une fourchette de 14,58 $ à 14,78 $, contre les précédentes prévisions de 14,95 $ à 15,15 $, citant un "environnement macroéconomique dynamique". Cette perspective révisée n'a pas répondu aux projections des analystes. Le PDG de Lululemon, Calvin McDonald, a souligné l'intention de l'entreprise de tirer parti de sa solide position financière et de ses avantages concurrentiels pour "jouer à l'attaque" tout en continuant d'investir dans des opportunités de croissance.

Avec 1,3 milliard de dollars en liquidités et équivalents et un bilan sans dettes, Lululemon est bien positionné pour faire face aux défis à court terme. La société prévoit également des augmentations de prix modérées pour compenser les impacts des tarifs. Négocié à environ 13,5 fois les bénéfices futurs, Burry pense probablement que les vents contraires actuels sont en grande partie intégrés dans l'action, et que le solide bilan et l'équité de marque de Lululemon lui permettront de surmonter les obstacles à court terme et de capitaliser sur le potentiel de croissance à long terme.