J'ai suivi la hausse fulgurante de NVIDIA avec une part égale de fascination et de scepticisme. Une valorisation de $10 trillion d'ici 2030 ? C'est audacieux, même pour le chouchou actuel de l'IA à Wall Street.

En examinant les projections, Dan Ives et d'autres suggèrent qu'NVIDIA pourrait atteindre 1 500 $ par action d'ici 2030, ce qui semble modeste par rapport à la prévision d'une capitalisation boursière de $10 trillion. Le décalage entre ces prévisions soulève quelques inquiétudes pour moi.

Bien sûr, NVIDIA domine actuellement le marché des GPU pour centres de données, mais cet article passe sous silence les menaces très réelles qui émergent. Les puces MI300 d'AMD gagnent du terrain, et les puces IA personnalisées des géants de la technologie pourraient éventuellement éroder l'emprise d'NVIDIA. Le fossé de la plateforme CUDA est formidable mais pas impénétrable.

Ce qui me préoccupe particulièrement, c'est l'hypothèse selon laquelle NVIDIA peut maintenir son ratio P/S astronomique de 25,5. Cela intègre une perfection absolue dans une industrie connue pour sa disruption. L'article reconnaît que la croissance des revenus ralentira mais projette tout de même un CAGR de 14,4 % pour atteindre ce chiffre de $10 trillions - tout en sachant que les concurrents investissent des milliards pour rattraper leur retard.

Les opportunités en robotique et véhicules autonomes sont réelles, mais NVIDIA n'est pas seule non plus. Le chemin vers $10 trillion nécessite que tout se passe bien et que les concurrents trébuchent de manière constante pendant cinq années consécutives.

Je ne peux m'empêcher de voir des échos des anciennes coqueluches technologiques qui semblaient inarrêtables jusqu'à ce qu'elles ne le soient plus. Le boom de l'IA est réel, mais le leadership du marché peut changer rapidement lorsque les paradigmes technologiques évoluent. Les investisseurs pourraient vouloir tempérer leurs attentes plutôt que de parier sur le fait que NVIDIA maintienne cette trajectoire sans interruption jusqu'en 2030.