Micron vs Texas Instruments : Implications Web3 pour les investissements dans les semi-conducteurs

Aperçu du marché et modèles commerciaux

Micron Technology (MU) et Texas Instruments (TXN) sont des acteurs clés de l'industrie des semi-conducteurs, chacun ayant des axes distincts qui les positionnent de manière unique au sein de l'écosystème Web3 en évolution.

Micron se spécialise dans les solutions de mémoire, en particulier la mémoire DRAM et NAND flash. En 2025, l'activité de centre de données de Micron a atteint des revenus et des marges records, soutenus par la demande croissante de mémoire à large bande (HBM) dans les applications d'IA. L'expansion stratégique de l'entreprise dans la technologie HBM s'aligne bien avec les besoins computationnels des réseaux blockchain et des applications décentralisées (dApps).

Texas Instruments, d'autre part, se concentre sur les puces de traitement analogique et embarqué. Ces composants sont cruciaux pour les appareils IoT, qui constituent une part importante de l'infrastructure Web3. En 2025, TXN a annoncé de solides résultats financiers et a poursuivi ses investissements stratégiques dans l'innovation, maintenant ainsi son leadership dans les semi-conducteurs analogiques.

Performance financière et position sur le marché

Micron Technology (MU)

• Chiffre d'affaires du T4 de l'exercice 2025 : 11,3 milliards de dollars ( en hausse de 46 % par rapport à l'année précédente )
• Marge brute : 41 % (en hausse de 17 points de pourcentage par rapport à l'année précédente)
• EPS : 8,29 $ (en hausse de 538 % par rapport à l'année précédente)

La performance exceptionnelle de Micron en 2025 a été largement attribuée à la forte demande liée à l'IA, en particulier dans les centres de données. Cette croissance s'aligne avec les exigences computationnelles croissantes des réseaux blockchain et des applications d'IA décentralisées dans l'espace Web3.

Texas Instruments (TXN)

• Croissance des revenus : 11,14 % ( au 31 mars 2025)
• Marge brute : 57,89 % ( au 30 juin 2025)
• Prévisions du T3 2025 : Revenus entre 4,45 milliards $ et 4,80 milliards $

La croissance régulière de TXN reflète la demande constante de puces analogiques dans divers secteurs, y compris ceux soutenant l'infrastructure Web3 comme les dispositifs IoT et les systèmes de calcul en périphérie.

Évaluation et Métriques d'Investissement

| Métrique | Micron (MU) | Texas Instruments (TXN) | |--------|-------------|-------------------------| | P/E Ratio | 24,00 | 33,00 | | EV/EBITDA | 12.27 | 22.17 | | Price-to-Sales | 4.7 | 10.03 |

Les multiples de valorisation inférieurs de Micron suggèrent qu'il pourrait offrir une meilleure valeur pour les investisseurs cherchant à s'exposer à la croissance des semi-conducteurs propulsée par le Web3. Cependant, les multiples plus élevés de TXN reflètent sa position forte sur le marché et sa performance constante dans les puces analogiques, qui sont essentielles pour l'écosystème IoT plus large soutenant les applications Web3.

Initiatives stratégiques et positionnement Web3

Micron investit $30 milliards dans l'expansion des usines aux États-Unis et l'emballage avancé de HBM, y compris une deuxième usine dans l'Idaho et des expansions en Virginie. Cela s'aligne avec la demande croissante de mémoire haute performance dans les applications d'IA et de blockchain.

Texas Instruments prévoit d'investir plus de $60 milliards d'ici 2025 pour l'expansion de ses usines aux États-Unis, en se concentrant sur les usines de plaquettes de 300 mm au Texas. Cette expansion soutiendra la production de puces analogiques cruciales pour les dispositifs IoT qui constituent l'épine dorsale de nombreuses applications Web3.

Perspectives de l'industrie et implications de Web3

Les perspectives de l'industrie des semi-conducteurs pour 2025 sont positives, en particulier pour les prix de la DRAM et de la NAND, soutenues par les technologies AI et Web3. Micron est bien positionné pour bénéficier d'une forte demande en HBM, qui est essentielle pour le traitement des transactions blockchain et l'exécution de modèles AI décentralisés.

Pour Texas Instruments, la reprise de la demande en semi-conducteurs industriels et automobiles est de bon augure pour son activité de puces analogiques. À mesure que les technologies Web3 s'intègrent de plus en plus aux applications du monde réel, les puces de TXN joueront un rôle crucial dans la connexion des dispositifs physiques aux réseaux décentralisés.

Paysage Concurrentiel

Dans le marché de la mémoire, Micron est en concurrence avec Samsung et SK Hynix. Pour les semi-conducteurs analogiques, Texas Instruments fait face à la concurrence d'Analog Devices et NXP. À mesure que les applications Web3 se développent, la capacité de ces entreprises à fournir des puces efficaces et haute performance sera cruciale pour gagner des parts de marché dans ce secteur émergent.

Facteurs de risque

Micron et Texas Instruments font face à des risques liés aux contrôles à l'exportation de la Chine sur les terres rares et l'équipement des semi-conducteurs. Ces tensions géopolitiques pourraient impacter leurs chaînes d'approvisionnement et leur compétitivité mondiale, affectant potentiellement leur capacité à répondre à la demande croissante des projets Web3 et blockchain.