L'action de JD.com surpasse le marché malgré les préoccupations concernant le profit

JD.com a clôturé à 35,91 $ hier, sautant de 1,44 % tandis que le S&P 500 plus large n'a réussi qu'un gain de 0,37 %. J'ai surveillé de près ce géant chinois du commerce électronique, et sa performance récente est assez intrigante - les actions ont connu un élan de 12,56 % au cours du dernier mois, dépassant de manière spectaculaire le modeste gain de 0,38 % du secteur de la vente au détail et l'augmentation de 4,26 % du S&P 500.

Mais je ne suis pas entièrement convaincu que cet élan a des bases solides. La prochaine publication des bénéfices semble préoccupante - les analystes prévoient un bénéfice de seulement 0,44 $ par action, représentant une énorme baisse de 64,52 % par rapport au trimestre comparable de l'année dernière. Certes, le chiffre d'affaires devrait croître de 11,06 % pour atteindre 41,21 milliards de dollars, mais cet effondrement des bénéfices est inquiétant.

Les perspectives pour l'année complète n'inspirent pas confiance non plus. Les estimations consensuelles prévoient une baisse des bénéfices de 36,15 % pour l'exercice 2025, bien que la croissance des revenus devrait atteindre 14,04 %. Ces chiffres me disent que JD dépense énormément pour maintenir sa part de marché dans le paysage e-commerce brutalement compétitif de la Chine.

Les indicateurs de valorisation envoient des signaux mitigés. L'action se négocie à un PER à terme de 13,03, bien en dessous de la moyenne sectorielle de 21,56, ce qui suggère qu'elle pourrait être sous-évaluée. Cependant, son ratio PEG de 3,35 est plus de deux fois supérieur à la moyenne sectorielle de 1,45, indiquant que les investisseurs paient une prime pour une croissance attendue qui pourrait ne pas se concrétiser.

Je suis particulièrement inquiet au sujet de l'activité de livraison de nourriture de JD, qui a perdu de l'argent en luttant contre des concurrents établis. Bien que la performance de vente au détail de l'entreprise reste solide, ces pertes grignotent la rentabilité globale.

La récente tendance des révisions d'estimations des analystes est négative, avec l'estimation consensuelle du BPA qui diminue de 0,69 % au cours du mois dernier. Dans cet environnement difficile, le classement Zacks actuel de JD de #3 (Hold) semble approprié - il y a un potentiel ici, mais des risques importants subsistent.

L'industrie du commerce en ligne elle-même se classe bien (dans le top 18 % de toutes les industries), ce qui lui donne un certain élan. Mais JD doit démontrer qu'il peut freiner la baisse des bénéfices tout en maintenant la croissance avant que je ne considère changer ma position prudente sur cette action.