Les données sur l'emploi non agricole aux États-Unis sont bien inférieures aux attentes, le marché intensifie ses paris sur une baisse des taux de la La Réserve fédérale (FED).

Les données sur l'emploi non agricole de août récemment publiées ont choqué le marché, n'ajoutant que 22 000 postes, bien en deçà des 79 000 prévus par les analystes. Ce chiffre met non seulement en évidence la grave faiblesse du marché de l'emploi américain, mais soulève également des inquiétudes quant aux perspectives économiques.

J'ai personnellement vécu la forte volatilité du marché après la publication de ces données. Au moment où les données ont été publiées, les chiffres sur l'écran de trading m'ont laissé sans voix - 22 000 ? C'est des données catastrophiques ! Et ce qui est encore plus choquant, c'est que le Bureau des statistiques du travail a également considérablement abaissé le rapport sur l'emploi précédent, montrant que l'économie américaine a créé 910 000 emplois de moins que le rapport initial au cours de l'année écoulée.

Cette correction de grande envergure est sans précédent, représentant la plus grande révision à la baisse depuis 2000. En examinant de près les données sectorielles, presque tous les secteurs de la croissance de l'emploi ont été surestimés, avec les baisses les plus importantes dans l'hôtellerie de loisirs, les services professionnels aux entreprises et le secteur de la vente au détail. Cela signifie que la faiblesse du marché du travail est beaucoup plus importante que ce qui était précédemment perçu.

Les responsables de la Réserve fédérale font maintenant face à une pression énorme. Le marché considère déjà une baisse des taux en septembre comme une certitude, la question clé étant l'ampleur de la baisse. Certains investisseurs audacieux parient même sur une baisse importante de 50 points de base, mais la plupart des analystes estiment qu'une baisse de 25 points de base est plus probable.

Juste après la publication des données sur l'emploi non agricole, le dollar canadien a chuté de 0,3 % par rapport au dollar américain, tandis que l'indice du dollar a en revanche augmenté. Cette réaction apparemment contradictoire du marché reflète les attentes des investisseurs concernant la politique d'assouplissement plus agressive que la Réserve fédérale pourrait adopter, ce qui pourrait soutenir le dollar à court terme, mais affaiblir sa tendance à moyen et long terme.

En tant que trader, je ne peux m'empêcher de remettre en question la fiabilité de ces données. Une telle ampleur de révisions soulève des doutes quant à l'existence de problèmes systématiques dans les méthodes statistiques. Ce qui est encore plus préoccupant, c'est que cette révision n'inclut même pas l'impact économique après l'annonce des tarifs de Trump, ce qui signifie que le marché de l'emploi pourrait se détériorer davantage.

Au cours des prochaines semaines, le marché prêtera une attention particulière aux données sur l'inflation aux États-Unis. Si l'IPC augmente comme prévu à 2,9 %, la Réserve fédérale pourrait se retrouver face à un dilemme : doit-elle faire face à la faiblesse du marché de l'emploi ou à la pression inflationniste persistante ? Cela deviendra un facteur clé déterminant la direction du marché.

Pour nous, investisseurs ordinaires, tout cela nous rappelle que les données économiques ne sont parfois pas aussi optimistes qu'elles en ont l'air, et que la volatilité du marché peut être plus intense que nous ne l'imaginons. Dans cette incertitude, il est plus important que jamais de maintenir un portefeuille diversifié et une gestion des risques prudente.