Le paysage de Core & Main évolue en 2025. Les ventes résidentielles sont en baisse, peut-être une baisse à un chiffre faible d'ici la fin de l'année. Mais l'infrastructure hydraulique municipale ? C'est là que se trouve l'action.

La demande municipale reste forte. C'est vraiment un sauveur. Robyn Bradbury, la CFO, semble assez enthousiaste à ce sujet. Beaucoup de financements, beaucoup de demande. Cela aide à amortir le choc de la ralentissement résidentiel.

Les dépenses SG&A augmentent. L'inflation est la coupable. Assurance, compensation - vous l'appelez. Mais Core & Main ne reste pas les bras croisés. Ils réduisent l'effectif, coupent les coûts. C'est un début. Cependant, nous ne verrons peut-être pas l'effet complet avant 2026.

Voici quelque chose d'intéressant - ils se dirigent vers le nord. Le Canada, pour être exact. Ils ont attrapé trois branches là-haut. Chacune rapporte environ $15 millions. Pas trop mal. C'est un grand pas, élargissant leur portée.

Quelle est la suite ? Les marges brutes devraient rester stables pour le reste de 2025. Les dépenses SG&A pourraient diminuer dans la seconde moitié. Et les fusions et acquisitions ? Ils sont à fond là-dessus. Ils ont un pipeline plein de possibilités.

Donc oui, le marché résidentiel se refroidit. Mais Core & Main ? Ils ne mettent pas tous leurs œufs dans le même panier. L'infrastructure municipale est leur atout caché. À long terme ? Ils pourraient bien sortir vainqueurs dans ce jeu d'infrastructure hydraulique.