Caterpillar peut-il devenir une action multipliée par k ? Mon intuition d'investissement me dit de ne pas avoir trop d'espoir.

Il est un peu utopique de penser qu'une entreprise centenaire comme Caterpillar pourrait multiplier son prix par cinq en cinq ans. Bien que son prix ait récemment atteint un nouveau sommet, atteindre un taux de croissance annuel composé de 38 % ? Honnêtement, je n'y crois pas vraiment.

Au cours des cinq dernières années, le taux de croissance annuel composé de Caterpillar était d'environ 24 %, et le prix de l'action a augmenté de près de 180 %. C'est déjà une performance assez correcte. Mais pour qu'il soit multiplié par cinq ? Cela nécessiterait qu'une série de facteurs favorables, semblables à une tempête parfaite, se produisent simultanément.

Tout d'abord, il faut une explosion des bénéfices – imaginez que le supercycle des matières premières à l'échelle mondiale coïncide avec un grand boom dans le secteur de la construction, le tout accompagné d'une inflation des prix qui pousse les revenus et les bénéfices à la hausse. Ajoutez à cela un engouement pour l'intelligence artificielle qui stimule la demande en équipements de production d'énergie pour les centres de données. Enfin, ajoutez de nouvelles technologies comme les robots de construction automatisés, ainsi qu'une volonté des investisseurs de valoriser les entreprises industrielles comme s'il s'agissait d'actions technologiques.

La réalité est que les ventes et les revenus de Caterpillar sont en baisse, et l'entreprise prévoit une perte de 1,5 à 1,8 milliard de dollars cette année en raison des dépenses liées aux tarifs douaniers. N'oubliez pas que son activité est cyclique, et que les bénéfices sont étroitement liés à la croissance économique.

Actuellement, le ratio Cours/Bénéfice à terme de Caterpillar est de 22,5 fois, ce qui représente déjà une prime pour une action industrielle dont le cycle se situe généralement entre 15 et 18 fois.

Je pense personnellement que Caterpillar pourrait convenir aux investisseurs cherchant une croissance modérée, mais s'attendre à une croissance explosive ? Je vous conseille de ne pas vous retenir, respirer sera plus facile.