Date : lundi 8 septembre 2025, 16h30 heure de l'Est américain

Participants à la réunion :
- Président-directeur général - Adam L. Michaels
- Directeur financier - Anthony Gruber
- Directeur des relations investisseurs - Luke Zimmerman

Résumé des points clés :

Croissance des revenus solide : Au deuxième trimestre de l'exercice 2026, les revenus ont atteint 352 millions de yuan, soit une augmentation de 24 % par rapport à l'année précédente. Cette croissance est principalement due à l'augmentation des ventes, à la vente croisée de nouveaux produits aux clients existants, à l'accélération des ventes et à l'expansion des nouveaux magasins de clients.

Marge bénéficiaire en hausse : La marge brute pour le deuxième trimestre s'élève à 88 millions de yuans, en hausse de 28 % par rapport à l'année précédente, représentant 25 % des revenus totaux, contre 24 % à la même période l'année dernière. Cela est principalement dû à l'amélioration de l'efficacité opérationnelle, bien que cela soit partiellement compensé par l'augmentation des coûts des protéines et des dépenses promotionnelles plus élevées.

Augmentation des dépenses d'exploitation : les dépenses d'exploitation pour le deuxième trimestre s'élèvent à 71 millions de dollars, contre 53 millions de dollars à la même période l'année dernière. Le ratio des dépenses d'exploitation par rapport aux ventes est passé de 18,6 % l'année dernière à 21 %, en partie en raison d'une augmentation de 75 % des dépenses de marketing par rapport à l'année précédente.

Augmentation des efforts promotionnels : les dépenses promotionnelles représentent 2,2 % des revenus, soit plus du double par rapport à l'année précédente. Pour le premier semestre de cette année, les dépenses promotionnelles sont trois fois supérieures à celles de l'année dernière, dépassant les 30 millions de dollars, alors qu'elles étaient inférieures à 10 millions de dollars l'année dernière.

Croissance stable du bénéfice net : le bénéfice net du deuxième trimestre s'élève à 13 millions de yuans, en hausse de 11 % par rapport à l'année précédente, avec un bénéfice par action dilué de 0,03 yuan, stable par rapport à l'année précédente. La marge bénéficiaire nette est de 3,6 %, légèrement inférieure aux 4 % de l'année précédente.

EBITDA ajusté en hausse : l'EBITDA ajusté du deuxième trimestre s'élève à 33 millions de dollars, en hausse de 18 % par rapport à l'année précédente (non conforme aux normes comptables).

Amélioration de la situation financière : Au 31 juillet 2025, les liquidités et équivalents de liquidités s'élevaient à 94 millions de dollars, en hausse par rapport à 72 millions de dollars au 31 janvier 2025. La dette totale est passée de 68 millions de dollars l'année dernière à 27 millions de dollars.

Acquisition stratégique achevée : acquisition en espèces de 175 millions de dollars de l'entreprise Crown One, qui génère un revenu annuel de 560 millions de dollars, dispose d'installations certifiées USDA mises à niveau de 42 000 pieds carrés et d'environ 200 employés. Cette acquisition devrait générer des synergies dès l'exercice 2026, financée par une émission d'actions réservées et une nouvelle ligne de crédit de M&T Bank.

Augmentation significative de l'échelle de revenus : après l'acquisition de Crown No. 1, le chiffre d'affaires annualisé de l'entreprise est d'environ 2 milliards de yuans, accélérant le processus pour atteindre l'objectif de 10 milliards de yuans.

Prévisions de marge brute : La direction s'attend à ce que la marge brute consolidée après l'acquisition se situe légèrement au-dessus de 20 %, reflétant un niveau de marge brute d'un peu plus de 10 % pour Crown One. Au cours des 12 à 18 mois à venir, grâce à l'intégration opérationnelle et à la synergie des coûts, l'entreprise s'efforcera d'augmenter la marge brute à un niveau moyen-haut de 20 % dans l'histoire de Delicious Products.

Les performances des canaux des magasins membres sont remarquables : au quatrième trimestre, une promotion nationale multi-marques aura lieu dans une célèbre chaîne de magasins membres. Le PDG Michaels a déclaré que cet événement "est de grande envergure, complètement au-delà du budget".

Expansion de la ligne de produits et des canaux de vente : La nouvelle série Panini est maintenant présente dans plus de 2000 magasins, avec une vitesse de vente dépassant les attentes, et elle s'étend à plus de détaillants.

Prévisions d'investissement en capital pour les installations Crown : Michaels a déclaré : "Nous n'avons presque pas besoin d'investir dans cette installation", faisant référence aux mises à niveau et à l'automatisation de 6 millions de dollars récemment achevées. Les installations Crown devraient améliorer leur efficacité avec un minimum de dépenses supplémentaires en capital.

Résumé :

La direction de Delicious Innovations (code NASDAQ : MAMA) a présenté une stratégie d'acquisition rigoureuse, prenant l'exemple de l'acquisition de Crown One Enterprises, une transaction décrite comme générant immédiatement des synergies et ayant une cohérence opérationnelle. L'intégration des marques propres et des capacités de production de Crown One est une initiative stratégique pour augmenter la capacité de production et élargir la couverture du marché. Le PDG Adam L. Michaels a souligné l'importance d'une approche patiente et méthodique en matière d'optimisation des clients et des produits. Le directeur financier Anthony Gruber a indiqué qu'après un renforcement du bilan, l'entreprise dispose désormais d'une ligne de crédit de 2,74 milliards, offrant une flexibilité pour les opportunités de croissance organique et inorganique. La direction a clairement fourni des orientations sur la marge brute consolidée post-acquisition et vise une amélioration structurelle par la discipline opérationnelle et les économies d'achat.

- Michaels a souligné : "La couronne nous a apporté 560 millions de dollars de revenus, principalement en provenance de détaillants en dehors de notre clientèle existante, tout en offrant de nombreuses opportunités de ventes croisées de nouveaux produits aux clients des deux parties." Ces 560 millions de dollars de revenus font référence aux données des 12 mois se terminant le 30 juin 2025, clarifiant la couverture des clients supplémentaires apportée par cette acquisition.

- La direction a mentionné le programme d'amélioration de la productivité en cours, y compris le nouveau système de gestion des entrepôts et la mise à niveau de NetSuite, ces mesures améliorant la visibilité des stocks et le contrôle des coûts, avec l'intention d'étendre ces améliorations d'efficacité au début de l'année prochaine au Crown One.

- L'entreprise continuera d'utiliser la stratégie de fusion et d'acquisition précédemment employée lors de l'acquisition de Creative Salad et Chef Inspired Foods pour guider l'intégration de Crown One, avec un plan opérationnel basé sur la collaboration inter-établissements et le partage des ressources d'équipement.

- Les partenariats avec les magasins membres et les grandes surfaces de vente au détail, y compris le lancement de nouveaux plats pour une chaîne de supermarchés et l'obtention d'un retour sur investissement élevé grâce au marketing numérique sur une plateforme de commerce électronique, accélèrent la pénétration de la marque et la croissance des ventes, tout en bénéficiant d'un soutien pour des investissements promotionnels et marketing à fort retour sur investissement.

- La direction a déclaré : "Nous avons confiance en notre capacité à intégrer avec succès Crown dans l'année à venir et à nous préparer aux opportunités qui pourraient se présenter par la suite", exprimant clairement sa confiance dans l'intégration et la préparation pour les transactions futures.

Glossaire des termes de l'industrie :

- MVM (Mail Multi-Fournisseur) : implique des promotions de plusieurs marques, généralement largement distribuées dans les brochures publicitaires des détaillants, souvent utilisées par une célèbre chaîne de magasins pour des campagnes de marketing nationales, pouvant avoir un impact significatif sur la portée des produits et l'élan des ventes.

- SKU : Unité de gestion des stocks, utilisée pour identifier chaque produit et service unique pouvant être acheté, ici utilisée pour désigner une gamme spécifique de produits alimentaires préemballés et des opportunités d'expansion.

- Technologie MAP : un emballage de gaz amélioré, une méthode d'emballage qui prolonge la durée de conservation et maintient la qualité des aliments en modifiant la composition des gaz à l'intérieur de l'emballage, mentionnée comme capable d'innnover les plats et d'améliorer l'efficacité du travail.

[Compte rendu complet de la réunion téléphonique omis pour des raisons de longueur]