L'effondrement de l'USDe a déclenché une crise de type Lehman dans le chiffrement.

L'effondrement de la stablecoin algorithmique USDe est tout simplement le moment Lehman du monde du chiffrement. Cette stablecoin prétendument innovante maintient un ancrage à 1 USD grâce à des algorithmes complexes et des couvertures de produits dérivés, fonctionnant bien en temps normal et offrant même des dividendes aux utilisateurs. Mais dès que le marché s'effondre, tout le système se révèle défaillant.

Les utilisateurs effectuent des rachats de panique, le protocole doit liquider d'urgence ses positions de couverture, mais la liquidité du marché est complètement épuisée, les pertes dues au slippage sont énormes. Le prix de l'USDe commence à se désancrer, passant de 1 dollar à 0,66, la spirale de la mort est officiellement lancée. Plus le prix baisse, plus les gens vendent, plus ils vendent, plus le prix baisse, une typique course à la liquidation.
Pire encore, l'USDe est profondément intégré dans l'écosystème DeFi, largement utilisé comme garantie sur Aave et Compound. La chute des prix a déclenché la plus grande série de liquidations de l'histoire, Aave ayant liquidé 180 millions de dollars en une heure. C'est comme un virus, se propageant rapidement d'un protocole à l'ensemble du réseau.

Le mythe des stablecoins algorithmiques s'est totalement effondré, le marché va revenir aux stablecoins comme USDC et USDT qui ont de véritables réserves en dollars américains. L'innovation est certes importante, mais en matière de sécurité des fonds, la stabilité est toujours prioritaire. Cet effondrement a également fourni aux régulateurs suffisamment de munitions, la régulation de DeFi sera seulement plus stricte à l'avenir. Les investisseurs doivent réévaluer les risques, les choses trop complexes et incompréhensibles sont à éviter.