Comprendre la capitulation sur le marché des cryptomonnaies

Capituler - signifie littéralement se rendre, céder. Dans le domaine financier, la capitulation désigne une période de ventes agressives de cryptomonnaies, lorsque même les « bulls » les plus obstinés reconnaissent leur défaite et se transforment en « ours ». Ce phénomène représente le summum de la peur sur le marché, qui indique souvent la proximité d'un creux de prix.

Signes de capitulation du marché des cryptomonnaies

Imaginez la situation : la cryptomonnaie dans laquelle vous avez investi a chuté de 30 % en une nuit. Vous avez deux options : vendre rapidement pour minimiser les pertes ou continuer à garder dans l'espoir d'une future augmentation.

Si la majorité des investisseurs choisit de vendre, la chute des prix s'accentue encore plus. Ceux qui continuent à détenir des actifs subissent une forte pression psychologique. En fin de compte, lorsque les « ours » n'ont plus de pièces à vendre, le marché atteint un « plancher de prix ».

Il est difficile de prévoir la capitulation, mais elle peut être identifiée par la combinaison des signes suivants :

• Volumes de trading anormaux – augmentation soudaine du volume des transactions en raison de la panique
• Chute rapide du cours – diminution accélérée du prix sur une courte période
• Volatilité extrême – fluctuations de prix brusques sur de courtes périodes de temps
• Indicateurs techniques de survente – tels que le RSI en dessous de 30
• Facteurs macroéconomiques négatifs – événements externes intensifiant la panique
• Réduction du nombre de grands détenteurs ( « baleines » ) – selon l'analyse de la blockchain

Un exemple récent de capitulation est l'effondrement du token FTX, qui a été accompagné de presque tous les signes énumérés, ce qui était clairement visible sur les graphiques de Trading View.

Psychologie et données de la blockchain lors de la capitulation

Les événements de capitulation sont particulièrement visibles dans les cryptomonnaies à faible capitalisation boursière et à faible liquidité. Cependant, il est important de comprendre que la capitulation n'est pas toujours un phénomène négatif pour les investisseurs à long terme. Lorsque le prix d'un actif atteint un creux, cela ouvre la possibilité d'une entrée avantageuse sur le marché.

Selon les données de Glassnode, en analysant la dynamique historique des capitulations de Bitcoin et d'Ethereum, on peut observer un modèle de récupération stable après des périodes de panique massive. Au cours des huit dernières années, ces cryptomonnaies ont montré à plusieurs reprises des signes de capitulation, suivis de périodes de croissance. Un exemple classique est mars 2020, lorsque, après un effondrement brusque du marché, une période de récupération a suivi.

Signification de la capitulation pour le marché des cryptomonnaies

Les traders et investisseurs expérimentés considèrent souvent la capitulation comme un indicateur du creux des prix. Cela explique pourquoi ils préfèrent maintenir leurs actifs pendant les baisses du marché, absorbant la pression des vendeurs et formant une base pour une future tendance haussière.

L'analyse de la chaîne (on-chain analysis) montre que la capitulation élimine généralement les spéculateurs à court terme et déplace progressivement l'impulsion vers les investisseurs à long terme. Cela se produit parce que la plupart des participants enclins à vendre ont déjà réalisé leurs actifs.

Ce processus se reflète dans l'augmentation de l'offre de pièces détenues par des adresses depuis plus de six mois – les soi-disant « anciennes pièces ». Selon les données de la plateforme d'analyse Glassnode, ces pièces seront vendues avec une probabilité considérablement plus faible à tout moment.

Les recherches de Glassnode confirment : « En général, le volume des anciennes pièces augmente pendant une tendance baissière sur le marché et reflète le transfert net de cryptocapital des nouveaux investisseurs et spéculateurs vers les investisseurs à long terme patients appelés hodlers ».

Malgré cela, définir avec précision le creux du marché lors d'une capitulation reste une tâche extrêmement difficile. Le processus peut durer des mois, voire des années, comme ce fut le cas pour le Bitcoin entre 2014 et 2016. Les traders expérimentés s'appuient souvent sur des données historiques et analysent les précédents points bas des prix, en utilisant un ensemble d'indicateurs techniques et fondamentaux pour prendre des décisions éclairées.