Le piège de la Perte impermanente : Mes leçons DeFi acquises avec peine

J'ai été brûlé par la perte impermanente plus de fois que je ne veux l'admettre. C'est ce vilain petit phénomène DeFi dont personne ne vous avertit jusqu'à ce que votre argent soit déjà parti.

Laissez-moi vous expliquer à partir de mon expérience personnelle : la perte impermanente se produit lorsque je fournis de la liquidité à une piscine comme Uniswap et que les prix de mes actifs commencent à danser à des rythmes différents. Le marché bouge, et soudain, je possède moins de l'actif qui a augmenté et plus de celui qui n'a pas bougé. C'est comme arriver à une fête avec du whisky haut de gamme et partir avec de la bière diluée.

L'industrie aime l'appeler perte "impermanente" parce que théoriquement, si les prix reviennent à votre point d'entrée, la perte disparaît. Quel non-sens ! En trois ans de fourniture de liquidité, je n'ai JAMAIS vu les prix revenir commodément exactement là où ils ont commencé. Le terme "impermanent" est juste un marketing astucieux pour vous faire sentir mieux d'avoir été eu.

Prenez mon désastre ETH/DAI de l'année dernière. J'ai déposé 1 ETH ( d'une valeur de 2000) et 2000 DAI dans un pool. L'ETH a doublé à 4000 $, et j'aurais dû célébrer ! Au lieu de cela, quand j'ai retiré, j'avais moins d'ETH et plus de DAI que ce avec quoi j'avais commencé. L'algorithme du pool avait silencieusement rééquilibré mes avoirs pendant que les traders d'arbitrage se régalaient de mes actifs. Mon total valait moins que si j'avais simplement conservé mes pièces originales.

Les frais de trading que ces protocoles annoncent ? Ils couvrent rarement vos pertes sur des marchés volatils. La plupart des fournisseurs de liquidité que je connais ont sous-performé des stratégies de simple détention, surtout en marchés baissiers. L'ensemble du récit de "revenu passif" est ridiculement trompeur.

Vous voulez minimiser la perte impermanente ? Restez sur des paires de stablecoins avec un mouvement de prix minimal. Mais alors, vous regardez des rendements pathétiques qui à peine battent l'inflation.

Certains protocoles prétendent offrir une "protection contre les pertes impermanentes" - j'en ai essayé un et les ai vus simplement diluer la valeur du token pour couvrir les pertes. C'est juste un déplacement du problème, pas une solution.

En fin de compte : la fourniture de liquidités DeFi n'est pas le poule aux œufs d'or qu'elle prétend être. Les protocoles gagnent de l'argent, les traders d'arbitrage gagnent de l'argent, et nous, les fournisseurs de liquidités, finissons souvent par être les porteurs de sacs. Réfléchissez à deux fois avant de miser votre précieux crypto dans ces fosses à argent algorithmiques.