Qu'est-ce que la valeur entièrement diluée (FDV) dans les cryptoactifs ?

La valorisation entièrement diluée (FDV) est un indicateur important lors de l'évaluation des projets de chiffrement. Elle présente une perspective sur la valeur potentielle totale du projet. En termes simples, la FDV représente la capitalisation boursière estimée de tous les jetons (y compris ceux qui n'ont pas encore été émis).

Contrairement à l'offre en circulation qui ne tient compte que des jetons actuellement échangés, la FDV considère tous les jetons. Comprendre cela est important pour les investisseurs. Cela aide à une évaluation globale. Cela permet d'avoir une vision à long terme.

Fully Diluted Valuation(FDV) analyse

Imaginez la FDV comme l'achat d'une maison en construction. Vous ne pouvez voir qu'une partie de la structure pour l'instant, mais vous savez qu'il y aura plus de pièces à construire à l'avenir. C'est un peu comme acheter l'avenir. Dans le monde du chiffrement, la FDV est l'estimation de la valeur totale après la mise sur le marché de tous les jetons (existants et futurs). Le calcul est assez direct : le prix actuel du jeton multiplié par l'offre totale. Cela inclut les jetons verrouillés, réservés et ceux qui n'ont pas encore été créés.

Pourquoi se soucier de la FDV ? Il y a plusieurs raisons.

Beaucoup de projets de chiffrement libèrent lentement des jetons. Ripple a un plan d'attribution pour XRP, Tezos récompense les stakers de XTZ, et Bitcoin incite les mineurs. Ce sont tous des mécanismes de libération.

L'offre en circulation ne reflète que les jetons disponibles actuellement, tandis que la FDV se projette vers l'avenir. Cela offre aux investisseurs une vision plus large. Cependant, le prix des jetons peut fluctuer, ce qui semble souvent être négligé.

Comparaison des types d'offre :

• Offre totale : tous les jetons émis, y compris ceux verrouillés. Cela peut changer.
• Offre maximale : Limite de jetons pouvant exister. Fixe. Invariable.
• Offre en circulation : jetons actuellement négociables. Exclut la partie verrouillée.

L'importance de la FDV pour les investisseurs en chiffrement

Pour les investisseurs, le FDV ressemble au coût total d'un paiement échelonné. Un FDV élevé ? Cela signifie que plus de jetons entreront sur le marché, ce qui pourrait diluer la valeur des jetons que vous détenez. Une faible capitalisation boursière peut faire paraître le projet "bon marché", mais si le FDV est nettement supérieur à la capitalisation boursière, le projet pourrait être surévalué. C'est un peu comme un piège caché.

Comprendre la Fully Diluted Valuation (FDV) vous permet de saisir toute la valeur potentielle de l'investissement, pas seulement la valeur actuelle. Des décisions plus avisées proviennent d'une perspective plus globale.

Comparaison simple :

• La FDV est la valeur potentielle globale
• La capitalisation boursière est la valeur actuelle

Différence entre FDV et capitalisation boursière

Ces deux concepts ne sont pas les mêmes :

FDV est la valeur totale supposée lorsque tous les jetons sont en circulation. La capitalisation boursière ne prend en compte que la valeur des jetons actuellement en circulation.

Supposons qu'il existe une nouvelle monnaie appelée XYZ. Il y aura au total 1 milliard de jetons, et actuellement, 500 millions sont en circulation :

• FDV : Si chaque XYZ vaut 0,5 USD, la FDV est de 500 millions USD. C'est la valeur potentielle maximale lorsque tous les jetons sont en circulation.

• capitalisation boursière : Actuellement, il n'y a que 500 millions de jetons en circulation, chacun à 0,5 dollar, donc la capitalisation boursière est de 250 millions de dollars.

Méthode de calcul du FDV dans les cryptomonnaies

Le calcul est très simple :

FDV = Total de l'offre × Prix actuel du jeton

Parmi eux :

• Offre totale : tous les jetons émis ou qui seront émis.
• Prix actuel : la valeur marchande actuelle de chaque jeton.

Avec l'exemple précédent, 1 milliard de jetons, chacun à 0,5 dollar : FDV = 1 milliard × 0,5 dollar = 500 millions de dollars

et la capitalisation boursière est calculée comme : capitalisation boursière = volume en circulation × prix actuel du jeton

Par exemple : 500 millions de jetons en circulation, chaque jeton à 0,5 dollar : capitalisation boursière = 5 millions × 0,5 dollar = 2,5 millions de dollars

FDV et capitalisation boursière nous disent des choses différentes :

• Basse capitalisation boursière, haute FDV : actuellement peu coûteux, mais pourrait être dilué à l'avenir. Cela pourrait être un trésor, ou un piège.
• Haute capitalisation boursière, faible FDV : actuellement cher, avenir limité. Il semble que le prix soit trop élevé.
• Basse capitalisation boursière, faible FDV : Perspectives globales médiocres. Il peut s'agir d'un nouveau projet ou d'un projet problématique.
• Haute capitalisation boursière, haute FDV : totalement solide. C'est généralement un signe de projets matures.

Actuellement, la capitalisation boursière du Bitcoin et la Fully Diluted Valuation sont très proches. Cela est dû au fait que la plupart des Bitcoins ont déjà été extraits.

Les risques d'investir uniquement en fonction de la Fully Diluted Valuation

Une dépendance excessive au FDV comporte des risques. Il essaie de prédire la valeur future des cryptomonnaies, mais s'il ignore d'autres facteurs, cela peut induire en erreur.

La FDV ne prend pas en compte le calendrier d'émission réel. De nombreux projets émettent progressivement des jetons ou en verrouillent un certain temps. Si la plupart des jetons n'ont pas encore été émis, la valeur réelle peut être plus proche de la capitalisation boursière actuelle. L'émission de jetons supplémentaires diluera la valeur, entraînant une baisse des prix. Cela n'est pas très évident, mais c'est crucial.

Le FDV suppose que le prix du jeton reste constant, ce qui est presque impossible dans la réalité. Avec une circulation accrue de jetons, l'augmentation de l'offre entraîne souvent une baisse des prix. Le FDV ne prend également pas en compte des facteurs tels que la concurrence, les changements réglementaires et le développement du projet.

Donc, la FDV est utile, mais ne vous y fiez pas uniquement. Les investisseurs doivent prendre en compte la capitalisation boursière, le calendrier d'émission et la santé globale du projet. L'investissement en cryptomonnaie n'a pas d'indicateur universel unique et nécessite une analyse complète.