Le responsable de la Fed, Williams, ne voit pas d'augmentation du taux neutre.

Le John Williams de la Fed vient de lâcher une petite bombe. Le taux d'intérêt neutre ne grimpe pas. Non. Son avis suggère que nous sommes coincés dans ce monde de faibles taux encore un peu plus long.

Le taux neutre—cet équilibre où l'argent n'est ni trop bon marché ni trop cher—semble figé. Assez surprenant compte tenu de toute la turbulence économique récemment. La Banque du Canada pense que le taux neutre nominal américain se situera quelque part entre 2,25 % et 3,25 % l'année prochaine.

Williams a lancé quelques piques à ses collègues décideurs. Ne vous appuyez pas trop sur ces estimations de taux neutres, a-t-il averti. Elles sont glissantes. Il n'est pas entièrement clair comment quiconque les mesure parfaitement. Bien sûr, il y a ce beau modèle Holston-Laubach-Williams que tout le monde adore. Mais quand même.

Il a joué la prudence sur ce qui va suivre. Pas d'ind indices. Pas de clins d'œil. Rien sur les prochaines décisions de la Fed.

Les acteurs du marché se grattent maintenant la tête. Que signifie cela pour les taux ? Votre supposition vaut autant que la mienne.