En octobre 2025, la Réserve fédérale des États-Unis a annoncé une réduction de 25 points de base du taux d'intérêt de référence, ajustant la fourchette cible des fonds fédéraux de 4,25 % - 4,50 % à 4,00 % - 4,25 %. Cette décision est une réponse positive aux signaux de détérioration du marché de l'emploi américain après neuf mois consécutifs de maintien du taux d'intérêt.

Cette décision de baisse des taux d'intérêt n'est pas un événement isolé. En décembre 2024, la Réserve fédérale avait également procédé à une baisse des taux d'intérêt d'une ampleur similaire, la raison directe étant que les données sur l'emploi non agricole de novembre étaient bien en deçà des attentes du marché, et que l'indice PMI manufacturier était resté en dessous de la ligne de récession pendant trois mois consécutifs, indiquant que le marché du travail commençait à montrer des signes de faiblesse.

Il convient de noter que cette décision de baisse des taux a été adoptée par le Comité fédéral de l'open market (FOMC) par un rapport écrasant de 11 contre 1. Le seul dissentant est le nouveau gouverneur de la Réserve fédérale, Stephen Milan, qui plaide pour une stratégie de baisse des taux plus agressive, suggérant une réduction unique de 50 points de base pour stimuler rapidement la confiance des investissements des entreprises. La position de Milan est en haute cohérence avec la position du gouvernement actuel qui prône "stimuler la croissance économique par des politiques d'assouplissement actif".

Cette décision de baisse des taux reflète l'évaluation prudente de la Réserve fédérale quant à l'impact des politiques spécifiques sur l'orientation de l'économie. Après avoir pesé sur l'état du marché de l'emploi, le niveau d'inflation et les perspectives de croissance économique globale, la Réserve fédérale a choisi une baisse des taux relativement modérée. Cependant, les divergences au sein du comité suggèrent également une incertitude quant au jugement sur les perspectives économiques et les multiples pressions auxquelles il fait face lors de l'élaboration de la politique monétaire.

Avec l'arrivée de nouveaux fonctionnaires, l'attitude du comité de décision de la Réserve fédérale pourrait faire face à davantage de défis. À l'avenir, la manière dont la Réserve fédérale parviendra à maintenir son indépendance tout en équilibrant les intérêts de toutes les parties et à élaborer une politique monétaire la plus favorable au développement économique à long terme des États-Unis sera un sujet qui mérite une attention continue.