Le 18 septembre 2025, la Réserve fédérale américaine a annoncé à Washington une baisse de 25 points de base de son taux d'intérêt de référence, marquant le début d'un tournant vers une politique monétaire plus accommodante. Bien que cette décision ait été largement anticipée, elle n'a pas été adoptée à l'unanimité. Le gouverneur Stephen Milan a plaidé pour une baisse de taux plus importante, reflétant des points de vue divergents au sein du comité de décision concernant les perspectives économiques.

Cette baisse des taux a immédiatement déclenché une réaction en chaîne sur les marchés financiers mondiaux. Le prix de l'or a franchi la barre des 3700 dollars/once, et les trois principaux indices boursiers américains ont tous augmenté, montrant que les investisseurs sont optimistes quant à l'amélioration de la liquidité. Pour le grand public, cela signifie que les coûts d'emprunt, comme les prêts hypothécaires et les prêts automobiles, pourraient progressivement diminuer, mais cela pourrait également entraîner une baisse des rendements des dépôts et des produits d'investissement.

Pour les entreprises, en particulier les petites et moyennes entreprises sensibles aux variations des taux d'intérêt, l'amélioration de l'environnement de financement devrait alléger la pression sur les flux de trésorerie et favoriser le maintien des investissements et de l'emploi. Cependant, d'un point de vue mondial, la baisse des taux d'intérêt en dollars pourrait déclencher un flux de capitaux vers les marchés émergents, apportant des défis en matière de fluctuations des taux de change et de mouvements de capitaux pour certains pays.

Le dernier résumé des prévisions économiques de la Réserve fédérale (SEP) montre que les responsables s'attendent à ce que le taux des fonds fédéraux médian atteigne 3,6 % d'ici fin 2025, ce qui suggère qu'il y aura encore environ 50 points de base de baisse des taux cette année. Le graphique en points prévoit également que les taux continueront de baisser en 2026 et 2027, le taux neutre à long terme étant relevé à 3,1 %, ce qui semble indiquer que l'"ère des taux élevés" est sur le point de se terminer.

Cependant, la Réserve fédérale souligne que les décisions futures "dépenseront des données" plutôt que des chemins prédéfinis. Si l'inflation rebondit ou si le marché de l'emploi subit des changements inattendus, le processus de baisse des taux pourrait être ajusté. Chaque réunion de politique sera un processus de recherche d'un équilibre entre l'emploi, l'inflation, la croissance économique et les risques.

Cette décision de baisse des taux d'intérêt marque un tournant important dans la politique monétaire américaine, dont les effets dépasseront de loin le sol américain, ayant un impact profond sur la configuration économique mondiale. Les banques centrales, les institutions financières et les investisseurs suivront de près les développements futurs de la Réserve fédérale, ainsi que les réactions en chaîne de ce changement de politique sur les marchés financiers mondiaux et la croissance économique.