Récemment, les données économiques américaines ont suscité une grande attention sur le marché. Cependant, nous ne devons pas trop nous préoccuper des données CPI qui seront publiées ce soir, car elles ne peuvent pas changer la tendance générale à la baisse des taux d'intérêt.

Les données PPI publiées hier étaient largement inférieures aux attentes, ce qui amène à se demander : quel est donc l'effet de l'"inflation tarifaire" qui a suscité tant d'attention auparavant ? En fait, l'impact des tarifs sur l'inflation a été sévèrement surestimé. Bien que les tarifs soient une forme d'imposition, ils ne sont pas simplement répercutés sur les consommateurs. Au contraire, l'industrie manufacturière et la chaîne d'approvisionnement absorbent souvent une grande partie des coûts. Pour maintenir leurs ventes, les entreprises préfèrent améliorer leur efficacité et réduire leurs bénéfices pour conserver la compétitivité de leurs produits. Par conséquent, l'impact des tarifs sur les consommateurs finaux est bien inférieur aux attentes.

Cependant, cette situation a effectivement posé des défis aux entreprises. L'hiver dernier, la force du dollar, associée à des politiques tarifaires imprévisibles, a contraint de nombreuses entreprises à s'ajuster. Dans un tel environnement, il est manifestement irréaliste que la Réserve fédérale continue d'espérer maintenir une faible inflation grâce à un 'emploi solide' sans abaisser les taux d'intérêt.

En réalité, ce qui domine réellement l'évolution de l'inflation, c'est le cycle économique global : cela inclut la reprise des secteurs manufacturiers et des services, l'augmentation des prix des matières premières, la remontée des bénéfices des entreprises, l'augmentation des salaires et des primes, ainsi que l'accélération de la consommation. Ce n'est qu'avec l'interaction de ces éléments que l'on peut véritablement pousser l'inflation à la hausse.

Bien que les données CPI de ce soir puissent être légèrement supérieures aux attentes, cela ne changera pas la donne. Une baisse des taux d'intérêt est déjà inévitable, et elle a commencé à avoir des répercussions en chaîne il y a quelques mois. Il ne s'agit maintenant que d'un processus de mise en œuvre progressive.

Dans l'ensemble, nous devrions adopter une vision plus globale des données économiques, plutôt que de nous concentrer excessivement sur un seul indicateur. La tendance à la baisse des taux d'intérêt est établie, l'essentiel est de prêter attention à son impact à long terme sur l'économie et le marché dans son ensemble.