Le 5 septembre, le département du Travail américain a publié les données sur l'emploi non agricole d'août, qui ont une fois de plus déçu le marché - l'emploi a seulement augmenté de 22 000 personnes, bien en dessous de l'estimation de 75 000 personnes. Ainsi, l'emploi non agricole a été faible pendant quatre mois consécutifs, et août a également fait baisser le nombre moyen d'emplois créés au cours des quatre derniers mois à seulement 27 000. Des données faibles ont directement poussé le marché à re-évaluer le chemin de la politique de la Réserve fédérale : les attentes de baisse des taux en septembre, octobre et décembre ont considérablement augmenté, selon les données de CME, la probabilité d'une baisse des taux par la Réserve fédérale est passée de 86,4 % avant la publication à 100 %, dont 90 % parient sur une baisse de 25 points de base, et 10 % parient même sur une baisse de 50 points de base.
Cependant, les attentes concernant des politiques favorables n'ont pas réussi à stimuler l'appétit pour le risque, et les marchés boursiers américains ont légèrement reculé, montrant que les traders s'inquiètent davantage des risques de récession liés au ralentissement de la dynamique économique, et que le "baisse des taux d'intérêt" est en train d'être masqué par le "commerce de récession".
Ensuite, Rhythm BlockBeats a rassemblé les opinions des traders sur la situation actuelle du marché, fournissant quelques références directionnelles pour le trading de cette semaine.
@fundstrat
Le PDG de Bitmine, Tom Lee, prévoit que la Réserve fédérale commencera à réduire les taux d'intérêt en septembre, similaire aux situations de 1998 et 2024. Dans ces deux contextes historiques, le marché a ensuite connu un rebond fort, en particulier en fin d'année. Par conséquent, Tom Lee a formulé un jugement « inverse » qui s'oppose à l'opinion générale du marché : septembre 2025 pourrait connaître une tendance à la hausse.
@0xENAS
Le trader Pigeon a brièvement pris une position longue sur SOL jeudi dernier et a coupé ses pertes vendredi. Il indique que BTC a réussi à récupérer 110 000 dollars, ce qui en fait la monnaie principale la plus forte actuellement. En revanche, ETH a perdu de sa dynamique, avec une mNAV en contraction (BMNR <1.1, SBET <1), et le marché devrait se tourner vers des cryptomonnaies plus récentes et avec des positions plus faibles. Si BTC chute à 110 000 dollars, la stratégie échouera.
@qinbafrank
Les entreprises produisent plus de commandes avec moins de personnes, et après un mois, le même scénario se répète : d'abord s'inquiéter de la récession, puis progressivement retrouver confiance. Les données sur l'emploi non agricole sont largement inférieures aux attentes, suscitant des inquiétudes sur la récession, mais dans quelques jours, on réalisera que l'économie n'est en fait pas un problème.
La logique d'il y a un mois reste valable aujourd'hui, et en plus de cette logique, deux autres logiques se sont ajoutées cette semaine : 1. Les PMI du secteur manufacturier et des services publiés cette semaine sont tous deux très bons, et plus significativement, les indices des commandes du secteur manufacturier et des services ont largement dépassé les prévisions. Sur le graphique ci-dessous, la partie supérieure montre les services et la partie inférieure montre le secteur manufacturier. Les commandes industrielles largement supérieures aux attentes ne montrent en aucun cas des signes de récession. Cependant, les entreprises réduisent leur main-d'œuvre, comment expliquer cela ? On peut seulement dire que le changement structurel du marché du travail causé par la révolution technologique dont nous avons parlé auparavant est en train de devenir une réalité. L'augmentation de la productivité permet aux entreprises d'accomplir une plus grande production avec moins de personnel. Cela pourrait être la norme économique à l'ère de l'IA, avec une amélioration de la productivité du travail et une rationalisation croissante de l'emploi par les entreprises.
@Phyrex_Ni
Ces deux fois, c'est comme lors de la dernière réunion de Jackson Hole, bien qu'il y ait une augmentation de la possibilité de baisse des taux, le prix à payer est la récession économique. Le marché est toujours d'abord excité puis se calme, c'est pareil pour le marché américain, l'impact économique sera plus lourd. Bien que les mauvaises données puissent être interprétées comme de bonnes données « les funérailles célébrées », les mauvaises données restent des mauvaises données. Les problèmes économiques pourraient très probablement indiquer une récession économique, et s'ils se produisent, ce sera « la dernière chute », s'ils ne se produisent pas, il y a de fortes chances que ce soit une baisse continue.
Ainsi, les problèmes économiques peuvent être plus graves que la baisse des taux elle-même. En d'autres termes, une baisse des taux n'est pas toujours positive, il est essentiel de l'examiner en fonction de l'économie. Si la baisse des taux est due à des craintes économiques, cela peut ne pas être un bon signe. La baisse des taux n'est qu'un facteur parmi d'autres, et la réaction politique après un déclin économique est plus cruciale. Historiquement, la récession de 2020 n'a duré que deux mois, et le S&P 500 a récupéré ses pertes en six mois et atteint un nouveau sommet en sept mois, ce qui montre qu'une récession ne conduit pas nécessairement à une chute prolongée.
Ma stratégie personnelle reste inchangée, je me prépare à réduire mes positions dans les petites cryptomonnaies, à conserver les cryptomonnaies principales, tout en détenant des liquidités pour attendre des opportunités d'achat à bas prix. Si le marché baisse, j'augmenterai mes positions, sinon je continuerai à profiter des gains apportés par la hausse des cryptomonnaies principales. D'après les données, le taux de rotation de BTC a considérablement diminué, ce qui indique que la plupart des investisseurs choisissent d'adopter une attitude d'attente. Avant que les enjeux entre Trump et la Réserve fédérale ne soient clarifiés, davantage d'investisseurs restent en attente.
@Cato_CryptoM
Bien que le taux de chômage des données sur l'emploi cette fois-ci n'ait pas fortement augmenté, les données sur l'emploi non agricole de août ont fortement diminué. J'ai également mentionné dans l'interprétation précédente que cela est dû à la baisse de l'offre sur le marché de l'emploi.
Ainsi, la situation actuelle est que la faiblesse de l'emploi n'est pas seulement due à une baisse de la demande, mais également à une réduction significative de l'offre du côté des entreprises, ce qui signifie que les entreprises sont prudentes dans leur expansion. Cette situation est une réaction à un manque de confiance dans l'économie.
Après la publication des données, Trump a de nouveau déclaré que la Réserve fédérale devait abaisser les taux d'intérêt, tandis que Bessette a affirmé que la capacité de la Réserve fédérale à gérer l'économie avait échoué. Le marché a alors interprété cette situation comme une détérioration de l'emploi, et la gestion de l'emploi par la Réserve fédérale a déjà échoué.
C'est la situation que je craignais auparavant. Dès qu'il y a un manque de confiance dans l'économie, une baisse de 25 points de base, voire une baisse de 50 points de base, est un "poison". Si les attentes concernant les risques économiques, tels que la stagflation ou la récession, se matérialisent, alors plus la baisse de septembre ou cette année est forte, plus cela indique que la Réserve fédérale manque de confiance dans l'économie et que les attentes de panique se propagent progressivement.
À ce stade, la probabilité d'une baisse des taux de 50 points de base en septembre a de nouveau augmenté à 11,8 %. Bien que cela soit légèrement supérieur aux données sur l'emploi publiées précédemment, si la confiance dans l'économie ne peut pas être rétablie, affaiblissant ainsi les inquiétudes du marché concernant une éventuelle crise économique, une baisse des taux de 50 points de base pourrait avoir des effets encore plus négatifs.
Cependant, compte tenu de la situation actuelle, il y a des inquiétudes à court terme, quant à la panique, ce n'est pas encore le cas, il faut voir l'humeur de la semaine prochaine.
@biupa
Le marché des altcoins est actuellement toujours en phase de consolidation, sans enregistrer de fortes baisses, principalement parce qu'Ethereum n'a pas non plus franchi à la baisse, ce qui permet de maintenir une oscillation entre 280 et 310 milliards.
Les fluctuations ici sont comparables à celles de septembre et octobre 2024. Dans l'ensemble, il n'y a pas grand-chose à analyser à long terme, à court terme, il s'agit de réaliser des bénéfices par des mouvements dans la plage.
La forte révision à la baisse des chiffres de l'emploi non agricole d'hier a rendu la baisse des taux d'intérêt en septembre inévitable, ce qui devrait normalement être positif ; en ce qui concerne le risque de récession, je pense qu'il reste relativement faible pour le moment (le taux de chômage n'a pas beaucoup augmenté). Cependant, il y a des attentes d'ajustement des actions américaines en septembre (statistiquement parlant, cela n'est pas lié à une récession), il se pourrait donc que le Bitcoin subisse un ajustement en même temps que les actions américaines. Si tel est le cas et que le Bitcoin tombe en dessous de 100 000, je pense toujours que le creux se situe entre 93 000 et 98 000.
Si l'ajustement du marché boursier américain ne se produit pas ou ne provoque pas une forte chute du Bitcoin, alors 107 pourrait avoir déjà atteint son point le plus bas. D'un point de vue technique, la zone à surveiller à court terme est celle des 11w.
Puisque le marché s'attend généralement à plusieurs baisses de taux consécutives, les marchés d'octobre et de novembre devraient être favorables, ce qui correspond également à notre prévision selon laquelle quelque chose d'inexprimable devrait se produire entre octobre et novembre.
@Rachael Lucas
Les analystes de BTC Markets, Rachael Lucas, ont déclaré que le rapport sur l'emploi américain faible avait effectivement suscité des attentes quant à une position plus accommodante de la Réserve fédérale, ce qui soutient généralement des actifs risqués comme le Bitcoin. Cependant, le marché a déjà intégré un certain niveau d'assouplissement monétaire. Pendant ce temps, nous voyons des investisseurs institutionnels réaliser des bénéfices, tandis que les flux de fonds des ETF restent relativement stables. La résistance du Bitcoin se situe à 113 400 $, avec d'autres niveaux de résistance à 115 400 $ et 117 100 $. Une rupture de ces niveaux de résistance indiquerait que le marché a digéré la pression de vente récente et est prêt à tester à nouveau les sommets.
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La baisse des taux d'intérêt en septembre a-t-elle été intégrée dans les prix, et comment le marché va-t-il évoluer par la suite ?
Rédigé par : kkk
Le 5 septembre, le département du Travail américain a publié les données sur l'emploi non agricole d'août, qui ont une fois de plus déçu le marché - l'emploi a seulement augmenté de 22 000 personnes, bien en dessous de l'estimation de 75 000 personnes. Ainsi, l'emploi non agricole a été faible pendant quatre mois consécutifs, et août a également fait baisser le nombre moyen d'emplois créés au cours des quatre derniers mois à seulement 27 000. Des données faibles ont directement poussé le marché à re-évaluer le chemin de la politique de la Réserve fédérale : les attentes de baisse des taux en septembre, octobre et décembre ont considérablement augmenté, selon les données de CME, la probabilité d'une baisse des taux par la Réserve fédérale est passée de 86,4 % avant la publication à 100 %, dont 90 % parient sur une baisse de 25 points de base, et 10 % parient même sur une baisse de 50 points de base.
Cependant, les attentes concernant des politiques favorables n'ont pas réussi à stimuler l'appétit pour le risque, et les marchés boursiers américains ont légèrement reculé, montrant que les traders s'inquiètent davantage des risques de récession liés au ralentissement de la dynamique économique, et que le "baisse des taux d'intérêt" est en train d'être masqué par le "commerce de récession".
Ensuite, Rhythm BlockBeats a rassemblé les opinions des traders sur la situation actuelle du marché, fournissant quelques références directionnelles pour le trading de cette semaine.
@fundstrat
Le PDG de Bitmine, Tom Lee, prévoit que la Réserve fédérale commencera à réduire les taux d'intérêt en septembre, similaire aux situations de 1998 et 2024. Dans ces deux contextes historiques, le marché a ensuite connu un rebond fort, en particulier en fin d'année. Par conséquent, Tom Lee a formulé un jugement « inverse » qui s'oppose à l'opinion générale du marché : septembre 2025 pourrait connaître une tendance à la hausse.
@0xENAS
Le trader Pigeon a brièvement pris une position longue sur SOL jeudi dernier et a coupé ses pertes vendredi. Il indique que BTC a réussi à récupérer 110 000 dollars, ce qui en fait la monnaie principale la plus forte actuellement. En revanche, ETH a perdu de sa dynamique, avec une mNAV en contraction (BMNR <1.1, SBET <1), et le marché devrait se tourner vers des cryptomonnaies plus récentes et avec des positions plus faibles. Si BTC chute à 110 000 dollars, la stratégie échouera.
@qinbafrank
Les entreprises produisent plus de commandes avec moins de personnes, et après un mois, le même scénario se répète : d'abord s'inquiéter de la récession, puis progressivement retrouver confiance. Les données sur l'emploi non agricole sont largement inférieures aux attentes, suscitant des inquiétudes sur la récession, mais dans quelques jours, on réalisera que l'économie n'est en fait pas un problème.
La logique d'il y a un mois reste valable aujourd'hui, et en plus de cette logique, deux autres logiques se sont ajoutées cette semaine : 1. Les PMI du secteur manufacturier et des services publiés cette semaine sont tous deux très bons, et plus significativement, les indices des commandes du secteur manufacturier et des services ont largement dépassé les prévisions. Sur le graphique ci-dessous, la partie supérieure montre les services et la partie inférieure montre le secteur manufacturier. Les commandes industrielles largement supérieures aux attentes ne montrent en aucun cas des signes de récession. Cependant, les entreprises réduisent leur main-d'œuvre, comment expliquer cela ? On peut seulement dire que le changement structurel du marché du travail causé par la révolution technologique dont nous avons parlé auparavant est en train de devenir une réalité. L'augmentation de la productivité permet aux entreprises d'accomplir une plus grande production avec moins de personnel. Cela pourrait être la norme économique à l'ère de l'IA, avec une amélioration de la productivité du travail et une rationalisation croissante de l'emploi par les entreprises.
@Phyrex_Ni
Ces deux fois, c'est comme lors de la dernière réunion de Jackson Hole, bien qu'il y ait une augmentation de la possibilité de baisse des taux, le prix à payer est la récession économique. Le marché est toujours d'abord excité puis se calme, c'est pareil pour le marché américain, l'impact économique sera plus lourd. Bien que les mauvaises données puissent être interprétées comme de bonnes données « les funérailles célébrées », les mauvaises données restent des mauvaises données. Les problèmes économiques pourraient très probablement indiquer une récession économique, et s'ils se produisent, ce sera « la dernière chute », s'ils ne se produisent pas, il y a de fortes chances que ce soit une baisse continue.
Ainsi, les problèmes économiques peuvent être plus graves que la baisse des taux elle-même. En d'autres termes, une baisse des taux n'est pas toujours positive, il est essentiel de l'examiner en fonction de l'économie. Si la baisse des taux est due à des craintes économiques, cela peut ne pas être un bon signe. La baisse des taux n'est qu'un facteur parmi d'autres, et la réaction politique après un déclin économique est plus cruciale. Historiquement, la récession de 2020 n'a duré que deux mois, et le S&P 500 a récupéré ses pertes en six mois et atteint un nouveau sommet en sept mois, ce qui montre qu'une récession ne conduit pas nécessairement à une chute prolongée.
Ma stratégie personnelle reste inchangée, je me prépare à réduire mes positions dans les petites cryptomonnaies, à conserver les cryptomonnaies principales, tout en détenant des liquidités pour attendre des opportunités d'achat à bas prix. Si le marché baisse, j'augmenterai mes positions, sinon je continuerai à profiter des gains apportés par la hausse des cryptomonnaies principales. D'après les données, le taux de rotation de BTC a considérablement diminué, ce qui indique que la plupart des investisseurs choisissent d'adopter une attitude d'attente. Avant que les enjeux entre Trump et la Réserve fédérale ne soient clarifiés, davantage d'investisseurs restent en attente.
@Cato_CryptoM
Bien que le taux de chômage des données sur l'emploi cette fois-ci n'ait pas fortement augmenté, les données sur l'emploi non agricole de août ont fortement diminué. J'ai également mentionné dans l'interprétation précédente que cela est dû à la baisse de l'offre sur le marché de l'emploi.
Ainsi, la situation actuelle est que la faiblesse de l'emploi n'est pas seulement due à une baisse de la demande, mais également à une réduction significative de l'offre du côté des entreprises, ce qui signifie que les entreprises sont prudentes dans leur expansion. Cette situation est une réaction à un manque de confiance dans l'économie.
Après la publication des données, Trump a de nouveau déclaré que la Réserve fédérale devait abaisser les taux d'intérêt, tandis que Bessette a affirmé que la capacité de la Réserve fédérale à gérer l'économie avait échoué. Le marché a alors interprété cette situation comme une détérioration de l'emploi, et la gestion de l'emploi par la Réserve fédérale a déjà échoué.
C'est la situation que je craignais auparavant. Dès qu'il y a un manque de confiance dans l'économie, une baisse de 25 points de base, voire une baisse de 50 points de base, est un "poison". Si les attentes concernant les risques économiques, tels que la stagflation ou la récession, se matérialisent, alors plus la baisse de septembre ou cette année est forte, plus cela indique que la Réserve fédérale manque de confiance dans l'économie et que les attentes de panique se propagent progressivement.
À ce stade, la probabilité d'une baisse des taux de 50 points de base en septembre a de nouveau augmenté à 11,8 %. Bien que cela soit légèrement supérieur aux données sur l'emploi publiées précédemment, si la confiance dans l'économie ne peut pas être rétablie, affaiblissant ainsi les inquiétudes du marché concernant une éventuelle crise économique, une baisse des taux de 50 points de base pourrait avoir des effets encore plus négatifs.
Cependant, compte tenu de la situation actuelle, il y a des inquiétudes à court terme, quant à la panique, ce n'est pas encore le cas, il faut voir l'humeur de la semaine prochaine.
@biupa
Le marché des altcoins est actuellement toujours en phase de consolidation, sans enregistrer de fortes baisses, principalement parce qu'Ethereum n'a pas non plus franchi à la baisse, ce qui permet de maintenir une oscillation entre 280 et 310 milliards.
Les fluctuations ici sont comparables à celles de septembre et octobre 2024. Dans l'ensemble, il n'y a pas grand-chose à analyser à long terme, à court terme, il s'agit de réaliser des bénéfices par des mouvements dans la plage.
La forte révision à la baisse des chiffres de l'emploi non agricole d'hier a rendu la baisse des taux d'intérêt en septembre inévitable, ce qui devrait normalement être positif ; en ce qui concerne le risque de récession, je pense qu'il reste relativement faible pour le moment (le taux de chômage n'a pas beaucoup augmenté). Cependant, il y a des attentes d'ajustement des actions américaines en septembre (statistiquement parlant, cela n'est pas lié à une récession), il se pourrait donc que le Bitcoin subisse un ajustement en même temps que les actions américaines. Si tel est le cas et que le Bitcoin tombe en dessous de 100 000, je pense toujours que le creux se situe entre 93 000 et 98 000.
Si l'ajustement du marché boursier américain ne se produit pas ou ne provoque pas une forte chute du Bitcoin, alors 107 pourrait avoir déjà atteint son point le plus bas. D'un point de vue technique, la zone à surveiller à court terme est celle des 11w.
Puisque le marché s'attend généralement à plusieurs baisses de taux consécutives, les marchés d'octobre et de novembre devraient être favorables, ce qui correspond également à notre prévision selon laquelle quelque chose d'inexprimable devrait se produire entre octobre et novembre.
@Rachael Lucas
Les analystes de BTC Markets, Rachael Lucas, ont déclaré que le rapport sur l'emploi américain faible avait effectivement suscité des attentes quant à une position plus accommodante de la Réserve fédérale, ce qui soutient généralement des actifs risqués comme le Bitcoin. Cependant, le marché a déjà intégré un certain niveau d'assouplissement monétaire. Pendant ce temps, nous voyons des investisseurs institutionnels réaliser des bénéfices, tandis que les flux de fonds des ETF restent relativement stables. La résistance du Bitcoin se situe à 113 400 $, avec d'autres niveaux de résistance à 115 400 $ et 117 100 $. Une rupture de ces niveaux de résistance indiquerait que le marché a digéré la pression de vente récente et est prêt à tester à nouveau les sommets.