Les jetons Meme politiques provoquent un débordement d'hétérogénéité sur le marché des cryptomonnaies, avec SOL et LINK en tête, tandis que BTC reste stable.
Comment les tendances politiques influencent le marché des cryptoactifs : l'exemple du jeton Meme de Trump
Une étude récente a analysé l'émission de jetons Meme par un homme politique bien connu, révélant des effets d'excédent de volatilité hétérogène alimentés par le sentiment du marché et les fondamentaux. Cet événement met en évidence le rôle de plus en plus important des facteurs politiques dans la formation du marché des Cryptoactifs et le comportement des investisseurs.
Introduction
L'impact des dynamiques politiques sur les marchés financiers ne cesse de croître, le marché des cryptoactifs est devenu un domaine clé à l'intersection de la politique et de la finance. Les élections présidentielles américaines de 2024 mettent encore plus en lumière cette relation, un candidat républicain se tournant pour la première fois vers le soutien des actifs numériques. Il a déclaré qu'il ferait des États-Unis "la capitale des cryptoactifs sur Terre", plaçant les cryptoactifs au cœur de son agenda économique, et le marché s'attend ainsi à des positions politiques plus favorables durant son mandat.
Ces attentes devraient se réaliser le 18 janvier 2025, le candidat a émis son jeton officiel de Meme sur la blockchain Solana. En 24 heures, le prix de ce jeton a explosé de 900 %, avec un volume de transactions atteignant 18 milliards de dollars, et une capitalisation boursière dépassant de 4 milliards de dollars celle du plus grand jeton de Meme à l'époque, DOGE.
Le lendemain, l'émission de jeton Meme associé à la Première Dame a encore stimulé la spéculation sur le marché. Ces événements ont non seulement une nature spéculative, mais constituent également un choc exogène significatif, dont l'impact dépasse le cadre de la spéculation financière, envoyant des signaux concernant des agendas réglementaires et politiques plus larges.
Cette étude vise à examiner comment cet événement agit à la fois comme un signal politique et comme un événement financier influençant le marché des Cryptoactifs. L'étude se concentre sur trois questions clés :
Comment le lancement de ce jeton Meme affecte-t-il les rendements et la volatilité des principales cryptoactifs ?
Cet événement a-t-il déclenché un effet de contagion financière sur le marché des cryptoactifs ?
Cette influence a-t-elle une hétérogénéité, se manifestant par des réactions différentes des Cryptoactifs en fonction de leurs bases techniques, de leur utilisation ou de leur attrait spéculatif ?
Pour répondre à ces questions, cet article utilise le modèle de variance conditionnelle multivariée autoregressive généralisée Baba-Engle-Kraft-Kroner(BEKK) MGARCH(, qui est particulièrement adapté à l'analyse de la relation dynamique entre la volatilité et la corrélation au fil du temps.
Cet article sélectionne les dix cryptoactifs ayant la plus grande capitalisation boursière pour une étude empirique, révélant qu'après le lancement de ce jeton Memes, il existe un effet de débordement de volatilité significatif entre les actifs cryptographiques, indiquant la présence d'un phénomène d'infection financière sur le marché. L'événement a entraîné un changement majeur dans la dynamique du marché, avec Solana et Chainlink enregistrant les plus fortes hausses en raison de leurs infrastructures et de leurs associations stratégiques. En revanche, des cryptoactifs majeurs tels que Bitcoin et Ethereum montrent une forte résilience, avec leurs rendements anormaux cumulés )CARs( et leur variance tendant à se stabiliser en fin d'événement. En revanche, d'autres jetons Memes tels que Dogecoin et Shiba Inu ont subi une dévaluation, les fonds ayant probablement été réorientés vers de nouveaux jetons Memes émis.
Il est vrai que l'émission de ce jeton de type Meme a eu lieu dans un environnement de forte polarisation politique aux États-Unis, et la marque elle-même est étroitement liée à des émotions politiques intenses, ce qui accroît la sensibilité des investisseurs et intensifie les réactions du marché. Pour certains investisseurs, cette approbation symbolise une occasion spéculative unique, donnant naissance à un fort "effet de suivisme" ; tandis que d'autres investisseurs, en raison de son image controversée, prennent conscience des risques politiques et réglementaires et adoptent une position plus prudente. Cette polarisation explique la forte volatilité observée et les réactions différenciées du marché - de l'enthousiasme pour le soutien politique attendu à des doutes sur la réputation et l'incertitude politique.
Ces dernières années, l'effet de contagion sur le marché des Cryptoactifs a suscité une attention croissante, car il revêt une importance significative pour la stabilité financière, la gestion des risques et la diversification des portefeuilles. Les recherches existantes se sont principalement concentrées sur les spillovers entre les Cryptoactifs ou entre les Cryptoactifs et les actifs financiers traditionnels, révélant des modèles de connectivité, de risque de contagion et de transmission de volatilité. Cependant, ces études se sont majoritairement intéressées à des incitations financières ou techniques, telles que l'effondrement des marchés, les contraintes de liquidité ou l'innovation dans la blockchain. Les signaux politiques, en particulier les mécanismes de contagion liés aux jetons associés à des intérêts politiques, restent un domaine de recherche inexploré.
Cette étude est le premier article analysant l'impact des jetons liés à des relations politiques sur le marché des Cryptoactifs. Elle élargit la compréhension de la manière dont les récits politiques influencent les marchés financiers décentralisés. De plus, contrairement aux recherches précédentes qui se concentraient principalement sur les chocs négatifs, cette étude se concentre sur l'impact des chocs positifs, induits par des signaux politiques, sur le marché. Il est particulièrement intéressant de noter qu'il existe des preuves que les chocs positifs ont un impact sur la volatilité des Cryptoactifs qui peut même dépasser celui des chocs négatifs. En fin de compte, cette étude fournit des références importantes pour le milieu académique, les praticiens et les décideurs politiques, révélant l'hétérogénéité de la réaction du marché aux jetons liés à des relations politiques et soulignant comment les caractéristiques des actifs influencent la dynamique de contagion financière.
Données et méthodes
) 2.1 Données et sélection d'échantillons
Cette étude utilise des données exclusives sur le prix de clôture moyen par minute ###close mid-price(, couvrant les 10 cryptoactifs les plus représentatifs parmi les 20 premiers par capitalisation boursière : Bitcoin )Bitcoin, BTC(, Ethereum )Ethereum, ETH(, Ripple )Ripple, XRP(, Solana )SOL(, Dogecoin )Dogecoin, DOGE(, Chainlink )LINK(, Avalanche )AVAX(, Shiba Inu )Shiba Inu, SHIB(, Polkadot )DOT( et Litecoin )Litecoin, LTC(. Les données proviennent d'une plateforme d'échange centralisée américaine, qui est une plateforme largement utilisée dans les recherches antérieures, les données spécifiques étant obtenues à partir de la base de données LSEG Tick History.
Cet ensemble de données contient un total de 20 160 observations, avec une période allant du 11 janvier 2025 au 25 janvier 2025, couvrant la période symétrique d'une semaine avant et après la publication de ce jeton Meme le 18 janvier 2025, facilitant ainsi l'analyse comparative avant et après l'événement.
Selon les pratiques établies dans la littérature existante, cette étude utilise la formule suivante pour calculer le rendement des cryptoactifs :
Taux de rendement = ln)Pt ∕Pt-1(
Dans ce cas, Pt représente le prix des actifs numériques au temps t.
La date de l'événement est définie comme le 18 janvier 2025, à 2h44 UTC ), ce moment étant la première annonce officielle de la publication d'un nouveau jeton Meme pour le président américain. Calculer les rendements anormaux cumulés, afin d'évaluer les effets de cascade d'information. Cet article calcule le rendement moyen de chaque Cryptoactif entre le 1er janvier 2025 et le 10 janvier 2025, pour représenter un échantillon relativement stable en amont. Ensuite, le rendement de référence est soustrait du rendement réel de la période d'échantillonnage pour obtenir le rendement excédentaire par rapport à la référence du marché, et les CARs sont obtenues par addition cumulée.
( 2.2 Méthode
Utiliser le modèle BEKK-MGARCH pour analyser l'impact du lancement de ce jeton Meme sur le marché des cryptoactifs. Supposons que les rendements logarithmiques suivent une distribution normale de moyenne nulle et de matrice de covariance conditionnelle Ht, la spécification du modèle est la suivante :
!7384155
Dans cela,
!7384156
H représente la matrice de covariance inconditionnelle. Les matrices de paramètres satisfont a,b>0, et a+b<1, afin d'assurer la stabilité et la positivité du modèle. Ensuite, un test des effets de contagion est effectué. Compte tenu des problèmes de premier type d'erreur qui peuvent survenir lors de l'utilisation de données haute fréquence, cet article adopte un niveau de signification relativement strict α=0,001.
Résultat
) 3.1 Effet de débordement de la volatilité
Ce graphique présente les résultats d'analyse préliminaire, destinés à révéler les relations entre les cryptoactifs, ces relations étant estimées par le modèle BEKK-MGARCH. Dans la structure de covariance montrée dans le graphique 1(b), l'interconnexion entre les actifs s'est considérablement renforcée au cours de la phase suivant l'événement. Cette découverte soutient l'hypothèse selon laquelle "l'événement a provoqué un effet de débordement de volatilité". De même, le graphique 1###a### montre une augmentation de l'amplitude des fluctuations des rendements logarithmiques stationnaires sur la même période, reflétant une hausse de l'instabilité du marché et une accélération du rythme d'ajustement. Tous les panneaux latéraux droits des images montrent que les rendements de chaque cryptoactif ont connu des fluctuations violentes durant cet événement, soulignant davantage l'impact systémique de cet événement.
!7384157
Le tableau 1 présente la covariance conditionnelle dynamique estimée par le modèle BEKK-MGARCH, accompagnée des statistiques t correspondantes pour vérifier l'existence d'effets de contagion. Les résultats indiquent que cet événement a effectivement déclenché des effets de contagion financière et des effets d'éclatement de volatilité sur le marché des Cryptoactifs. La plupart des coefficients de covariance dans la période post-événement sont significatifs au niveau de signification de 0,001, en particulier pour les actifs tels que ETH, SOL et LINK, dont la covariance a considérablement augmenté, montrant une plus forte interconnexion et un degré d'intégration du marché plus élevé. En revanche, bien que SHIB et DOT aient également atteint un niveau de signification de 0,01, leur impact est plus faible. D'autres actifs comme LTC et XRP ont vu leur covariance diminuer après l'événement, indiquant que les effets d'éclatement ne sont pas uniformément répartis entre tous les actifs. Dans l'ensemble, les résultats soulignent l'impact structurel de cet événement d'émission de jetons Meme sur l'ensemble du marché des Cryptoactifs.
!7384158
( 3.2 Effet de cascade d'information
Sur la base de l'existence d'effets d'hétérogénéité entre les cryptoactifs confirmés, cette section révèle, à travers l'analyse des rendements anormaux cumulés )CARs(, l'effet de cascade d'information déclenché par l'émission de ce jeton Meme. Les résultats montrent que cet événement a un impact structurel significatif sur la dynamique du marché, se manifestant par des chemins de réaction spécifiques aux actifs et une volatilité accrue.
La figure 2 montre les CARs des cryptoactifs analysés pendant la période de l'échantillon. Au cours de la phase précédant l'événement, la plupart des cryptoactifs ont connu des rendements positifs, probablement soutenus par des attentes spéculatives ou un optimisme du marché quant à la possibilité qu'un candidat soit élu 47ème président des États-Unis. Cela indique que même en l'absence d'informations concrètes, les investisseurs ont montré un comportement d'achat spéculatif évident, un phénomène qui correspond à la caractéristique de la "peur de manquer" largement documentée sur le marché des cryptoactifs.
Dans la phase qui suit l'événement, trois dynamiques clés se démarquent particulièrement :
SOL a affiché d'excellentes performances, surpassant tous les autres actifs, ce qui est très probablement lié à sa relation technique directe en tant que blockchain porteuse de ce jeton Meme.
LINK est également fort, ce qui peut être lié à son association avec Oracle, une grande entreprise technologique américaine.
Les cryptoactifs matures tels que le Bitcoin, l'Ethereum, le Ripple et le Litecoin ont progressivement stabilisé après une légère hausse, reflétant leur résilience sur le marché et leur relative isolation face aux impacts de la spéculation en cascade.
Dans le même temps, les autres jetons Meme tels que DOGE et SHIB semblent particulièrement fragiles, montrant un effet évident de substitution d'actifs, où les fonds spéculatifs se déplacent des anciens jetons Meme vers de nouveaux jetons émis. Bien qu'AVAX et DOT aient une base technique solide, ils n'ont pas échappé à cette tendance de transfert de capitaux, montrant des signes de perte de valeur.
!7384159
La figure 3 montre plus clairement comment le choc exogène de l'émission de ce jeton Meme a brisé le schéma de co-mouvement du marché avant l'événement. Avant l'événement, les actifs présentaient une forte volatilité synchronisée ; tandis qu'après l'événement, les CARs des différents actifs ont montré une forte divergence, allant de +20 % pour Solana à -20 % pour Dogecoin et Shiba Inu.
!7384160
Cette section révèle que : le récit spécifique des actifs, la pertinence technique et la perception subjective des investisseurs peuvent considérablement amplifier les différences de réaction des rendements entre les actifs lors d'un choc d'information majeur.
Conclusion
Cette étude examine l'impact de l'émission de cryptoactifs liée à des personnalités politiques ) telles que le président américain ### sur le marché des cryptoactifs, en mettant l'accent sur les effets de débordement de volatilité et les effets de cascade d'information.
Les résultats de l'étude montrent que la réaction du marché à cet événement présente une hétérogénéité significative. Par exemple, en raison d'un lien technique direct avec ce jeton Meme, SOL en a bénéficié.
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ImpermanentLossEnjoyer
· 08-27 03:00
Horizontalement ou verticalement, ce sont des pigeons !
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RugPullProphet
· 08-27 02:58
Encore à parier sur la politique et à faire des memes, les pigeons ne poussent vraiment jamais.
Voir l'originalRépondre0
ILCollector
· 08-27 02:47
Merde, ça recommence à spéculer sur ce genre de gourous de l'argent.
Les jetons Meme politiques provoquent un débordement d'hétérogénéité sur le marché des cryptomonnaies, avec SOL et LINK en tête, tandis que BTC reste stable.
Comment les tendances politiques influencent le marché des cryptoactifs : l'exemple du jeton Meme de Trump
Une étude récente a analysé l'émission de jetons Meme par un homme politique bien connu, révélant des effets d'excédent de volatilité hétérogène alimentés par le sentiment du marché et les fondamentaux. Cet événement met en évidence le rôle de plus en plus important des facteurs politiques dans la formation du marché des Cryptoactifs et le comportement des investisseurs.
Introduction
L'impact des dynamiques politiques sur les marchés financiers ne cesse de croître, le marché des cryptoactifs est devenu un domaine clé à l'intersection de la politique et de la finance. Les élections présidentielles américaines de 2024 mettent encore plus en lumière cette relation, un candidat républicain se tournant pour la première fois vers le soutien des actifs numériques. Il a déclaré qu'il ferait des États-Unis "la capitale des cryptoactifs sur Terre", plaçant les cryptoactifs au cœur de son agenda économique, et le marché s'attend ainsi à des positions politiques plus favorables durant son mandat.
Ces attentes devraient se réaliser le 18 janvier 2025, le candidat a émis son jeton officiel de Meme sur la blockchain Solana. En 24 heures, le prix de ce jeton a explosé de 900 %, avec un volume de transactions atteignant 18 milliards de dollars, et une capitalisation boursière dépassant de 4 milliards de dollars celle du plus grand jeton de Meme à l'époque, DOGE.
Le lendemain, l'émission de jeton Meme associé à la Première Dame a encore stimulé la spéculation sur le marché. Ces événements ont non seulement une nature spéculative, mais constituent également un choc exogène significatif, dont l'impact dépasse le cadre de la spéculation financière, envoyant des signaux concernant des agendas réglementaires et politiques plus larges.
Cette étude vise à examiner comment cet événement agit à la fois comme un signal politique et comme un événement financier influençant le marché des Cryptoactifs. L'étude se concentre sur trois questions clés :
Comment le lancement de ce jeton Meme affecte-t-il les rendements et la volatilité des principales cryptoactifs ?
Cet événement a-t-il déclenché un effet de contagion financière sur le marché des cryptoactifs ?
Cette influence a-t-elle une hétérogénéité, se manifestant par des réactions différentes des Cryptoactifs en fonction de leurs bases techniques, de leur utilisation ou de leur attrait spéculatif ?
Pour répondre à ces questions, cet article utilise le modèle de variance conditionnelle multivariée autoregressive généralisée Baba-Engle-Kraft-Kroner(BEKK) MGARCH(, qui est particulièrement adapté à l'analyse de la relation dynamique entre la volatilité et la corrélation au fil du temps.
Cet article sélectionne les dix cryptoactifs ayant la plus grande capitalisation boursière pour une étude empirique, révélant qu'après le lancement de ce jeton Memes, il existe un effet de débordement de volatilité significatif entre les actifs cryptographiques, indiquant la présence d'un phénomène d'infection financière sur le marché. L'événement a entraîné un changement majeur dans la dynamique du marché, avec Solana et Chainlink enregistrant les plus fortes hausses en raison de leurs infrastructures et de leurs associations stratégiques. En revanche, des cryptoactifs majeurs tels que Bitcoin et Ethereum montrent une forte résilience, avec leurs rendements anormaux cumulés )CARs( et leur variance tendant à se stabiliser en fin d'événement. En revanche, d'autres jetons Memes tels que Dogecoin et Shiba Inu ont subi une dévaluation, les fonds ayant probablement été réorientés vers de nouveaux jetons Memes émis.
Il est vrai que l'émission de ce jeton de type Meme a eu lieu dans un environnement de forte polarisation politique aux États-Unis, et la marque elle-même est étroitement liée à des émotions politiques intenses, ce qui accroît la sensibilité des investisseurs et intensifie les réactions du marché. Pour certains investisseurs, cette approbation symbolise une occasion spéculative unique, donnant naissance à un fort "effet de suivisme" ; tandis que d'autres investisseurs, en raison de son image controversée, prennent conscience des risques politiques et réglementaires et adoptent une position plus prudente. Cette polarisation explique la forte volatilité observée et les réactions différenciées du marché - de l'enthousiasme pour le soutien politique attendu à des doutes sur la réputation et l'incertitude politique.
Ces dernières années, l'effet de contagion sur le marché des Cryptoactifs a suscité une attention croissante, car il revêt une importance significative pour la stabilité financière, la gestion des risques et la diversification des portefeuilles. Les recherches existantes se sont principalement concentrées sur les spillovers entre les Cryptoactifs ou entre les Cryptoactifs et les actifs financiers traditionnels, révélant des modèles de connectivité, de risque de contagion et de transmission de volatilité. Cependant, ces études se sont majoritairement intéressées à des incitations financières ou techniques, telles que l'effondrement des marchés, les contraintes de liquidité ou l'innovation dans la blockchain. Les signaux politiques, en particulier les mécanismes de contagion liés aux jetons associés à des intérêts politiques, restent un domaine de recherche inexploré.
Cette étude est le premier article analysant l'impact des jetons liés à des relations politiques sur le marché des Cryptoactifs. Elle élargit la compréhension de la manière dont les récits politiques influencent les marchés financiers décentralisés. De plus, contrairement aux recherches précédentes qui se concentraient principalement sur les chocs négatifs, cette étude se concentre sur l'impact des chocs positifs, induits par des signaux politiques, sur le marché. Il est particulièrement intéressant de noter qu'il existe des preuves que les chocs positifs ont un impact sur la volatilité des Cryptoactifs qui peut même dépasser celui des chocs négatifs. En fin de compte, cette étude fournit des références importantes pour le milieu académique, les praticiens et les décideurs politiques, révélant l'hétérogénéité de la réaction du marché aux jetons liés à des relations politiques et soulignant comment les caractéristiques des actifs influencent la dynamique de contagion financière.
Données et méthodes
) 2.1 Données et sélection d'échantillons
Cette étude utilise des données exclusives sur le prix de clôture moyen par minute ###close mid-price(, couvrant les 10 cryptoactifs les plus représentatifs parmi les 20 premiers par capitalisation boursière : Bitcoin )Bitcoin, BTC(, Ethereum )Ethereum, ETH(, Ripple )Ripple, XRP(, Solana )SOL(, Dogecoin )Dogecoin, DOGE(, Chainlink )LINK(, Avalanche )AVAX(, Shiba Inu )Shiba Inu, SHIB(, Polkadot )DOT( et Litecoin )Litecoin, LTC(. Les données proviennent d'une plateforme d'échange centralisée américaine, qui est une plateforme largement utilisée dans les recherches antérieures, les données spécifiques étant obtenues à partir de la base de données LSEG Tick History.
Cet ensemble de données contient un total de 20 160 observations, avec une période allant du 11 janvier 2025 au 25 janvier 2025, couvrant la période symétrique d'une semaine avant et après la publication de ce jeton Meme le 18 janvier 2025, facilitant ainsi l'analyse comparative avant et après l'événement.
Selon les pratiques établies dans la littérature existante, cette étude utilise la formule suivante pour calculer le rendement des cryptoactifs :
Taux de rendement = ln)Pt ∕Pt-1(
Dans ce cas, Pt représente le prix des actifs numériques au temps t.
La date de l'événement est définie comme le 18 janvier 2025, à 2h44 UTC ), ce moment étant la première annonce officielle de la publication d'un nouveau jeton Meme pour le président américain. Calculer les rendements anormaux cumulés, afin d'évaluer les effets de cascade d'information. Cet article calcule le rendement moyen de chaque Cryptoactif entre le 1er janvier 2025 et le 10 janvier 2025, pour représenter un échantillon relativement stable en amont. Ensuite, le rendement de référence est soustrait du rendement réel de la période d'échantillonnage pour obtenir le rendement excédentaire par rapport à la référence du marché, et les CARs sont obtenues par addition cumulée.
( 2.2 Méthode
Utiliser le modèle BEKK-MGARCH pour analyser l'impact du lancement de ce jeton Meme sur le marché des cryptoactifs. Supposons que les rendements logarithmiques suivent une distribution normale de moyenne nulle et de matrice de covariance conditionnelle Ht, la spécification du modèle est la suivante :
!7384155
Dans cela,
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H représente la matrice de covariance inconditionnelle. Les matrices de paramètres satisfont a,b>0, et a+b<1, afin d'assurer la stabilité et la positivité du modèle. Ensuite, un test des effets de contagion est effectué. Compte tenu des problèmes de premier type d'erreur qui peuvent survenir lors de l'utilisation de données haute fréquence, cet article adopte un niveau de signification relativement strict α=0,001.
Résultat
) 3.1 Effet de débordement de la volatilité
Ce graphique présente les résultats d'analyse préliminaire, destinés à révéler les relations entre les cryptoactifs, ces relations étant estimées par le modèle BEKK-MGARCH. Dans la structure de covariance montrée dans le graphique 1(b), l'interconnexion entre les actifs s'est considérablement renforcée au cours de la phase suivant l'événement. Cette découverte soutient l'hypothèse selon laquelle "l'événement a provoqué un effet de débordement de volatilité". De même, le graphique 1###a### montre une augmentation de l'amplitude des fluctuations des rendements logarithmiques stationnaires sur la même période, reflétant une hausse de l'instabilité du marché et une accélération du rythme d'ajustement. Tous les panneaux latéraux droits des images montrent que les rendements de chaque cryptoactif ont connu des fluctuations violentes durant cet événement, soulignant davantage l'impact systémique de cet événement.
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Le tableau 1 présente la covariance conditionnelle dynamique estimée par le modèle BEKK-MGARCH, accompagnée des statistiques t correspondantes pour vérifier l'existence d'effets de contagion. Les résultats indiquent que cet événement a effectivement déclenché des effets de contagion financière et des effets d'éclatement de volatilité sur le marché des Cryptoactifs. La plupart des coefficients de covariance dans la période post-événement sont significatifs au niveau de signification de 0,001, en particulier pour les actifs tels que ETH, SOL et LINK, dont la covariance a considérablement augmenté, montrant une plus forte interconnexion et un degré d'intégration du marché plus élevé. En revanche, bien que SHIB et DOT aient également atteint un niveau de signification de 0,01, leur impact est plus faible. D'autres actifs comme LTC et XRP ont vu leur covariance diminuer après l'événement, indiquant que les effets d'éclatement ne sont pas uniformément répartis entre tous les actifs. Dans l'ensemble, les résultats soulignent l'impact structurel de cet événement d'émission de jetons Meme sur l'ensemble du marché des Cryptoactifs.
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( 3.2 Effet de cascade d'information
Sur la base de l'existence d'effets d'hétérogénéité entre les cryptoactifs confirmés, cette section révèle, à travers l'analyse des rendements anormaux cumulés )CARs(, l'effet de cascade d'information déclenché par l'émission de ce jeton Meme. Les résultats montrent que cet événement a un impact structurel significatif sur la dynamique du marché, se manifestant par des chemins de réaction spécifiques aux actifs et une volatilité accrue.
La figure 2 montre les CARs des cryptoactifs analysés pendant la période de l'échantillon. Au cours de la phase précédant l'événement, la plupart des cryptoactifs ont connu des rendements positifs, probablement soutenus par des attentes spéculatives ou un optimisme du marché quant à la possibilité qu'un candidat soit élu 47ème président des États-Unis. Cela indique que même en l'absence d'informations concrètes, les investisseurs ont montré un comportement d'achat spéculatif évident, un phénomène qui correspond à la caractéristique de la "peur de manquer" largement documentée sur le marché des cryptoactifs.
Dans la phase qui suit l'événement, trois dynamiques clés se démarquent particulièrement :
SOL a affiché d'excellentes performances, surpassant tous les autres actifs, ce qui est très probablement lié à sa relation technique directe en tant que blockchain porteuse de ce jeton Meme.
LINK est également fort, ce qui peut être lié à son association avec Oracle, une grande entreprise technologique américaine.
Les cryptoactifs matures tels que le Bitcoin, l'Ethereum, le Ripple et le Litecoin ont progressivement stabilisé après une légère hausse, reflétant leur résilience sur le marché et leur relative isolation face aux impacts de la spéculation en cascade.
Dans le même temps, les autres jetons Meme tels que DOGE et SHIB semblent particulièrement fragiles, montrant un effet évident de substitution d'actifs, où les fonds spéculatifs se déplacent des anciens jetons Meme vers de nouveaux jetons émis. Bien qu'AVAX et DOT aient une base technique solide, ils n'ont pas échappé à cette tendance de transfert de capitaux, montrant des signes de perte de valeur.
!7384159
La figure 3 montre plus clairement comment le choc exogène de l'émission de ce jeton Meme a brisé le schéma de co-mouvement du marché avant l'événement. Avant l'événement, les actifs présentaient une forte volatilité synchronisée ; tandis qu'après l'événement, les CARs des différents actifs ont montré une forte divergence, allant de +20 % pour Solana à -20 % pour Dogecoin et Shiba Inu.
!7384160
Cette section révèle que : le récit spécifique des actifs, la pertinence technique et la perception subjective des investisseurs peuvent considérablement amplifier les différences de réaction des rendements entre les actifs lors d'un choc d'information majeur.
Conclusion
Cette étude examine l'impact de l'émission de cryptoactifs liée à des personnalités politiques ) telles que le président américain ### sur le marché des cryptoactifs, en mettant l'accent sur les effets de débordement de volatilité et les effets de cascade d'information.
Les résultats de l'étude montrent que la réaction du marché à cet événement présente une hétérogénéité significative. Par exemple, en raison d'un lien technique direct avec ce jeton Meme, SOL en a bénéficié.