Les multiples facteurs de motivation derrière le nouveau record historique du Bitcoin
Bitcoin a franchi ce matin les 112 000 dollars, atteignant un nouveau sommet historique. Cette hausse est le résultat de multiples facteurs agissant ensemble, notamment la faiblesse continue du dollar, une liquidité mondiale abondante et l'accélération de l'entrée de capitaux institutionnels. Cet article reviendra sur la dynamique du marché depuis juin, analysera l'impact des conflits géopolitiques et des données économiques sur les actifs à risque, et explorera la performance unique du Bitcoin dans cette reprise ainsi que ses perspectives d'avenir.
Revue du marché de juin
En juin 2025, le marché est enveloppé d'incertitudes commerciales, de conflits géopolitiques et de données économiques complexes. Malgré un contexte macroéconomique difficile, les actifs à risque connaissent une reprise générale. Les actions américaines terminent toutes en hausse, le Nasdaq 100 et le S&P 500 atteignant tous deux des sommets historiques. Le Bitcoin a brièvement chuté en dessous de 100 000 dollars au milieu du mois, mais a ensuite rebondi fortement, affichant une hausse mensuelle de 2,84 %. En revanche, l'ensemble du marché des cryptomonnaies a baissé de 2,03 %, l'Ethereum affichant une forte volatilité et sous-performant par rapport aux autres actifs majeurs, avec une baisse de 2,41 %.
Au début du mois, le marché est globalement optimiste, les investisseurs étant relativement actifs dans la digestion des données macroéconomiques et de la situation géopolitique. Bien que les relations commerciales entre la Chine et les États-Unis aient été initialement tendues, elles se sont apaisées après un appel entre les dirigeants des deux pays. L'indice PMI du secteur manufacturier chinois a chuté à son plus bas niveau depuis 2022, et l'OCDE a de nouveau abaissé ses prévisions de croissance mondiale. Les données économiques américaines sont mitigées : les créations d'emplois non agricoles ont dépassé les attentes, le taux de chômage est stable, le nombre de nouvelles demandes d'allocations chômage a diminué de manière inattendue, tandis que les ventes au détail ont chuté. L'IPC de juin est une fois de plus inférieur aux attentes, renforçant l'idée d'un refroidissement de l'inflation. Lors de la réunion du FOMC de juin, la Réserve fédérale a maintenu son taux d'intérêt inchangé pour la quatrième fois consécutive, indiquant qu'elle doit attendre davantage de signaux sur l'inflation et le marché de l'emploi.
Le marché crypto a connu plusieurs chocs à court terme en juin, y compris des conflits publics sur les politiques fiscales par des personnalités politiques, ainsi qu'une brève intensification des tensions géopolitiques. À la fin du mois, le sentiment du marché s'est amélioré au cours des deux dernières semaines, avec une augmentation de la participation institutionnelle, entraînant un rebond du Bitcoin. Les entrées nettes totales des ETF Bitcoin en juin ont dépassé 4 milliards de dollars. L'Ethereum, quant à lui, fait face à une volatilité plus élevée et à des corrections plus profondes, les raisons précises restant floues. Dans le même temps, les stratégies de trésorerie crypto ont attiré l'attention, plusieurs entreprises commençant à étendre leurs positions à des actifs non Bitcoin tels que ETH, SOL, BNB et HYPE, montrant ainsi la reconnaissance du marché pour cette stratégie.
La géopolitique est devenue un point focal à la fin juin. Après le déclenchement de la guerre le 13 juin, les prix des actifs cryptographiques ont fortement chuté, tandis que les actions américaines sont restées stables. Après l'annonce d'un accord de cessez-le-feu le 24, le marché des cryptomonnaies a progressivement récupéré, tandis que des actifs refuges traditionnels comme l'or et le pétrole ont reculé, reflétant une atténuation des craintes du marché concernant un conflit prolongé.
Diversification des actifs cryptographiques dans les institutions
En 2025, l'adoption rapide des stratégies de coffre-fort crypto par les entreprises est devenue une tendance inattendue, surtout en juin où cette tendance s'est accélérée de manière significative, le nombre d'entreprises concernées ayant presque doublé. Ce mois-là, les entreprises de coffre-fort crypto ont acheté du Bitcoin en quantité supérieure à l'entrée nette totale de 40 milliards de dollars du ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis (.
Bien que Bitcoin et Ethereum dominent toujours, de plus en plus d'entreprises commencent à diversifier leurs actifs cryptographiques avec des jetons tels que SOL, BNB, TRX et HYPE, montrant une tendance à la diversification au-delà des monnaies principales. Parmi les 53 entreprises de trésorerie cryptographique confirmées, 36 se concentrent sur BTC, 5 détiennent SOL, 3 détiennent XRP, 2 détiennent respectivement ETH, BNB et HYPE, et une détient TRX, FET, ainsi qu'un portefeuille diversifié de jetons alternatifs.
Cette tendance devrait se poursuivre, avec des entreprises continuant à avancer et le marché montrant une forte volonté de fournir des fonds suffisants et de soutenir la diversification des actifs.
Cependant, le marché commence à remettre en question cette stratégie, en particulier certaines entreprises qui ont recours à un financement par endettement pour allouer des actifs cryptographiques, suscitant des inquiétudes quant aux risques de levier potentiels. Actuellement, les obligations convertibles à taux zéro ou à faible taux d'intérêt sont couramment utilisées ; à l'échéance, si elles sont "dans la monnaie", les investisseurs peuvent les convertir en actions, tandis que si elles sont "hors de la monnaie", elles doivent être remboursées en espèces par l'entreprise, ce qui soulève des préoccupations concernant la liquidité et la capacité de remboursement. Certaines entreprises manquent même de liquidités suffisantes pour payer les intérêts.
Dans ce cas, les entreprises ont généralement quatre options de réponse : vendre des actifs cryptographiques pour lever des fonds, émettre de nouvelles obligations pour rembourser d'anciennes, émettre de nouvelles actions pour financer, ou en cas de valeur d'actif insuffisante, risquer un défaut. Le chemin spécifique dépendra des conditions du marché à l'échéance. En revanche, le risque d'acheter des actifs cryptographiques par l'émission d'actions est plus faible, car cela n'implique pas d'obligations de remboursement obligatoires et est plus facilement accepté par le marché.
![Bitcoin 11,2 millions de dollars nouveau sommet : Faiblesse du dollar et entrée des institutions en double propulsion])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-743a16543704ac1a1b43616cb09f681c.webp(
Selon un rapport récent, les inquiétudes du marché concernant la structure de levier pourraient être amplifiées. La plupart des dettes émises par les sociétés de trésorerie Bitcoin arriveront à échéance entre juin 2027 et septembre 2028. Actuellement, cette structure de dette ne représente pas une menace imminente, mais si davantage d'entreprises adoptent cette stratégie et émettent des dettes à plus court terme, les risques potentiels s'accumuleront progressivement.
Le secteur des jetons stables atteint un tournant.
Le mois de juin 2025 sera un tournant clé pour l'industrie des stablecoins, principalement poussé par deux événements majeurs : le succès d'une introduction en bourse par une certaine entreprise, et l'adoption par le Sénat américain de la loi GENIUS, qui est la première législation complète sur les stablecoins aux États-Unis.
En tant que deuxième émetteur de jetons stables au monde, l'entreprise est devenue la première société de jetons stables natifs à être cotée en bourse aux États-Unis, avec une augmentation de son prix de plus de 6 fois en juin. Malgré une telle hausse qui suggère que le prix d'introduction en bourse pourrait être sous-évalué, il est encore plus important de noter que la reconnaissance par les investisseurs du rôle futur des jetons stables dans l'infrastructure a considérablement augmenté.
Le 25 juin, le projet de loi GENIUS a été adopté au Sénat par 68 voix contre 30, marquant une percée après une longue lutte législative. Il a maintenant été transmis à la Chambre des représentants, où des membres ont suggéré de l'incorporer dans un projet de loi plus large. Cependant, les perspectives de fusion demeurent incertaines, surtout dans le contexte d'une opposition ouverte d'un certain homme politique.
Sous l'impulsion de la réglementation, l'intérêt des entreprises pour les jetons stables continue de croître. Les géants de la vente au détail américains envisagent d'émettre leur propre jeton stable ; un certain géant des paiements intègre plusieurs produits de jetons stables pour élargir davantage le soutien à l'écosystème. Ces entreprises ne se contentent pas de lancer des émissions, mais espèrent également prendre de l'avance en termes d'échelle de circulation et d'utilisation réelle. L'attention de l'industrie a évolué de "pouvons-nous émettre" à "pouvons-nous concrétiser", le succès des jetons stables dépendra de leur pénétration dans les scénarios de paiement réels et de leur couverture utilisateur.
À l'international, cette tendance se propage également progressivement. Une certaine entreprise a obtenu une licence de régulation des stablecoins à Dubaï, et la banque centrale de Corée explore également l'émission d'un stablecoin ancré au won coréen. Cependant, les États-Unis sont actuellement les plus avancés dans ce domaine.
Les stablecoins ne sont qu'un point de départ, marquant la première phase de l'introduction des devises fiduciaires traditionnelles sur la blockchain. La prochaine étape se concentre sur l'introduction des actifs financiers sur la chaîne, en commençant par la tokenisation des actions. Une plateforme d'échange a récemment lancé une fonctionnalité de trading tokenisé pour 200 actions cotées en Europe. Une autre plateforme cherche également à obtenir les licences correspondantes aux États-Unis pour promouvoir des produits similaires. Ces essais ouvrent la voie à la tokenisation de davantage de produits financiers traditionnels, et il est prévu que la prochaine étape inclura des catégories d'actifs telles que le crédit privé et les fonds structurés.
L'impact des conflits géopolitiques sur le marché est limité
La guerre qui a éclaté à la mi-juin 2025 a duré 12 jours, bien qu'elle ait suscité l'attention mondiale, son impact à long terme sur les actifs à risque est limité. Au début du conflit, les marchés de la cryptographie et des actions ont réagi modérément ; mais après les frappes aériennes d'un certain pays, le prix des actifs cryptographiques a chuté. Avec l'annonce d'un accord de cessez-le-feu, les prix ont rapidement rebondi. Bien qu'il y ait encore des attaques sporadiques à la fin du mois, la guerre n'est pas encore officiellement terminée, mais le marché a globalement retrouvé sa stabilité.
Pendant cette période, le Bitcoin a connu une hausse synchronisée avec les actions américaines, sans montrer de caractéristiques de valeur refuge. Le Bitcoin a surperformé l'or et l'ensemble du marché des cryptomonnaies, en partie grâce à un soutien institutionnel fort, y compris des entrées mensuelles de 4 milliards de dollars dans les ETF, des achats continus de la part des entreprises de trésorerie, ainsi que l'émergence de signes d'achats souverains, indiquant que les chocs géopolitiques ont un impact relativement temporaire sur le Bitcoin.
Les conflits ont également suscité un regain d'attention sur l'infrastructure locale de cryptomonnaies d'un certain pays, en particulier l'industrie minière du Bitcoin. Des rumeurs circulent selon lesquelles certaines mines auraient été endommagées, entraînant une baisse de la puissance de calcul du réseau. Cependant, les fluctuations de puissance de calcul à court terme sont souvent plus susceptibles d'être causées par des différences de temps de bloc ou du bruit de données, et il n'existe actuellement aucune preuve claire indiquant que les conflits ont causé des dommages systémiques aux installations minières. Une autre explication possible est que des vagues de chaleur dans certaines régions des États-Unis ont contraint les mineurs à réduire temporairement leur production.
Ce conflit a également suscité des discussions sur le rôle des cryptomonnaies dans le système financier d'un certain pays. Depuis longtemps, ce pays, en raison de l'hyperinflation, des sanctions internationales et de l'instabilité des taux de change, a poussé l'économie informelle et grise à adopter massivement les cryptomonnaies.
Des données passées montrent qu'en période de certains événements politiques, l'afflux de jetons cryptographiques dans le pays a considérablement augmenté. Bitcoin et une certaine blockchain ont toujours été les principaux réseaux blockchain utilisés dans le pays. Cependant, lors de ce conflit, le volume des transactions et des règlements en jetons stables sur la chaîne n'a pas connu d'augmentation significative, ce qui indique que le modèle d'utilisation global des cryptomonnaies n'a pas changé en raison des hostilités, et l'activité en chaîne des détenteurs à court terme a même diminué.
![Bitcoin 112000 dollars new high behind: dollar weakness and institutional entry dual push])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ab58d4c77d6703292b349377f7d69d50.webp(
Bien que les données sur la chaîne ne montrent aucune anomalie, l'industrie de la cryptographie se manifeste de manière symbolique : la plus grande bourse de cryptographie du pays a été attaquée par des hackers pour un montant de 90 millions de dollars, les attaquants étant des organisations soutenant le camp opposé, et laissant des messages de protestation via des adresses de portefeuille. Cette bourse avait précédemment été liée à des flux de fonds de certaines entités, et cette attaque ressemble davantage à une guerre psychologique en ligne qu'à un objectif de profit.
Un certain pays est l'un des pays où la dévaluation de la monnaie est la plus sévère au monde et qui est sous sanctions depuis longtemps. Dans de telles sociétés, les actifs cryptographiques jouent effectivement un rôle important dans les flux de capitaux transfrontaliers. La dimension politique et numérique qu'ils ont montrée lors de ce conflit a encore une fois souligné que la cryptographie est devenue une partie du système financier de certains pays.
Les variables clés de juillet influenceront la direction du marché
En juillet 2025, l'attention du marché se concentre sur plusieurs événements clés et indicateurs macroéconomiques, qui pourraient avoir un impact significatif sur la tarification des actifs et l'environnement global.
Un projet de loi récemment signé pourrait significativement élargir le déficit budgétaire qui est déjà supérieur aux attentes. Les dernières données économiques montrent que les dépenses gouvernementales continuent de dépasser les niveaux de revenus.
La pression inflationniste reste une considération clé, mais les données récentes montrent qu'elle s'est atténuée. L'indice PCE de base présente une tendance à la baisse, avec seulement un mois d'augmentation enregistré en février 2025, et la hausse pourrait principalement provenir de la pression tarifaire liée à une tarification antérieure. Actuellement, l'inflation semble sous contrôle, mais le véritable risque réside dans une baisse prématurée des taux d'intérêt par la banque centrale, qui pourrait raviver la hausse des prix.
Le marché du travail reste tendu, offrant ainsi une plus grande flexibilité aux décisions de la banque centrale. En juin, les nouveaux emplois ont dépassé les attentes, et le taux de chômage a chuté à 4,1 %, en dessous des prévisions les plus optimistes. Cette baisse est en partie due à une participation de la main-d'œuvre qui est passée de 62,4 % à 62,3 %. Actuellement, le marché a réduit ses attentes concernant une baisse des taux d'intérêt en juillet à zéro, avec une prévision globale de deux baisses cette année, selon l'évolution des tarifs douaniers et des données de croissance.
Une autre tendance à surveiller de près est la faiblesse continue du dollar. L'incertitude économique, le manque de clarté dans la politique fiscale et les attentes de possibles baisses de taux d'intérêt à l'avenir poussent ensemble le dollar à la baisse. L'indice du dollar se dirige vers sa pire performance pour un premier semestre depuis 1973. Les actifs risqués étant libellés en dollars, la faiblesse du dollar aide à expliquer la résilience actuelle des marchés boursiers et la forte performance du Bitcoin, bien que les données fondamentales soient complexes. Parallèlement, l'offre monétaire M2 aux États-Unis est proche de niveaux historiques, la liquidité du marché est abondante, et si la banque centrale se tourne vers un assouplissement au second semestre, le dollar pourrait subir davantage de pression.
Juillet nécessite une attention particulière sur les dates clés suivantes :
11 juillet : publication de l'IPC
16 juillet : Publication de l'IPP et du Livre Beige de la Réserve Fédérale
30 juillet : Décision de taux de la FOMC
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CafeMinor
· Il y a 8h
Est-ce que ça peut atteindre 15w ?
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NFTDreamer
· 07-21 01:56
Quand pourra-t-on avoir un million de dollars ?
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SelfRugger
· 07-19 20:25
Eh bien, je ne peux que dire que le bull du BTC est absurde.
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GasFeeVictim
· 07-19 20:24
prendre les gens pour des idiots, pigeons, ne pas pouvoir acheter le fond
Bitcoin atteint un nouveau sommet, l'entrée des institutions et la faiblesse du dollar en sont les principales raisons.
Les multiples facteurs de motivation derrière le nouveau record historique du Bitcoin
Bitcoin a franchi ce matin les 112 000 dollars, atteignant un nouveau sommet historique. Cette hausse est le résultat de multiples facteurs agissant ensemble, notamment la faiblesse continue du dollar, une liquidité mondiale abondante et l'accélération de l'entrée de capitaux institutionnels. Cet article reviendra sur la dynamique du marché depuis juin, analysera l'impact des conflits géopolitiques et des données économiques sur les actifs à risque, et explorera la performance unique du Bitcoin dans cette reprise ainsi que ses perspectives d'avenir.
Revue du marché de juin
En juin 2025, le marché est enveloppé d'incertitudes commerciales, de conflits géopolitiques et de données économiques complexes. Malgré un contexte macroéconomique difficile, les actifs à risque connaissent une reprise générale. Les actions américaines terminent toutes en hausse, le Nasdaq 100 et le S&P 500 atteignant tous deux des sommets historiques. Le Bitcoin a brièvement chuté en dessous de 100 000 dollars au milieu du mois, mais a ensuite rebondi fortement, affichant une hausse mensuelle de 2,84 %. En revanche, l'ensemble du marché des cryptomonnaies a baissé de 2,03 %, l'Ethereum affichant une forte volatilité et sous-performant par rapport aux autres actifs majeurs, avec une baisse de 2,41 %.
Au début du mois, le marché est globalement optimiste, les investisseurs étant relativement actifs dans la digestion des données macroéconomiques et de la situation géopolitique. Bien que les relations commerciales entre la Chine et les États-Unis aient été initialement tendues, elles se sont apaisées après un appel entre les dirigeants des deux pays. L'indice PMI du secteur manufacturier chinois a chuté à son plus bas niveau depuis 2022, et l'OCDE a de nouveau abaissé ses prévisions de croissance mondiale. Les données économiques américaines sont mitigées : les créations d'emplois non agricoles ont dépassé les attentes, le taux de chômage est stable, le nombre de nouvelles demandes d'allocations chômage a diminué de manière inattendue, tandis que les ventes au détail ont chuté. L'IPC de juin est une fois de plus inférieur aux attentes, renforçant l'idée d'un refroidissement de l'inflation. Lors de la réunion du FOMC de juin, la Réserve fédérale a maintenu son taux d'intérêt inchangé pour la quatrième fois consécutive, indiquant qu'elle doit attendre davantage de signaux sur l'inflation et le marché de l'emploi.
Le marché crypto a connu plusieurs chocs à court terme en juin, y compris des conflits publics sur les politiques fiscales par des personnalités politiques, ainsi qu'une brève intensification des tensions géopolitiques. À la fin du mois, le sentiment du marché s'est amélioré au cours des deux dernières semaines, avec une augmentation de la participation institutionnelle, entraînant un rebond du Bitcoin. Les entrées nettes totales des ETF Bitcoin en juin ont dépassé 4 milliards de dollars. L'Ethereum, quant à lui, fait face à une volatilité plus élevée et à des corrections plus profondes, les raisons précises restant floues. Dans le même temps, les stratégies de trésorerie crypto ont attiré l'attention, plusieurs entreprises commençant à étendre leurs positions à des actifs non Bitcoin tels que ETH, SOL, BNB et HYPE, montrant ainsi la reconnaissance du marché pour cette stratégie.
La géopolitique est devenue un point focal à la fin juin. Après le déclenchement de la guerre le 13 juin, les prix des actifs cryptographiques ont fortement chuté, tandis que les actions américaines sont restées stables. Après l'annonce d'un accord de cessez-le-feu le 24, le marché des cryptomonnaies a progressivement récupéré, tandis que des actifs refuges traditionnels comme l'or et le pétrole ont reculé, reflétant une atténuation des craintes du marché concernant un conflit prolongé.
Diversification des actifs cryptographiques dans les institutions
En 2025, l'adoption rapide des stratégies de coffre-fort crypto par les entreprises est devenue une tendance inattendue, surtout en juin où cette tendance s'est accélérée de manière significative, le nombre d'entreprises concernées ayant presque doublé. Ce mois-là, les entreprises de coffre-fort crypto ont acheté du Bitcoin en quantité supérieure à l'entrée nette totale de 40 milliards de dollars du ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis (.
Bien que Bitcoin et Ethereum dominent toujours, de plus en plus d'entreprises commencent à diversifier leurs actifs cryptographiques avec des jetons tels que SOL, BNB, TRX et HYPE, montrant une tendance à la diversification au-delà des monnaies principales. Parmi les 53 entreprises de trésorerie cryptographique confirmées, 36 se concentrent sur BTC, 5 détiennent SOL, 3 détiennent XRP, 2 détiennent respectivement ETH, BNB et HYPE, et une détient TRX, FET, ainsi qu'un portefeuille diversifié de jetons alternatifs.
Cette tendance devrait se poursuivre, avec des entreprises continuant à avancer et le marché montrant une forte volonté de fournir des fonds suffisants et de soutenir la diversification des actifs.
Cependant, le marché commence à remettre en question cette stratégie, en particulier certaines entreprises qui ont recours à un financement par endettement pour allouer des actifs cryptographiques, suscitant des inquiétudes quant aux risques de levier potentiels. Actuellement, les obligations convertibles à taux zéro ou à faible taux d'intérêt sont couramment utilisées ; à l'échéance, si elles sont "dans la monnaie", les investisseurs peuvent les convertir en actions, tandis que si elles sont "hors de la monnaie", elles doivent être remboursées en espèces par l'entreprise, ce qui soulève des préoccupations concernant la liquidité et la capacité de remboursement. Certaines entreprises manquent même de liquidités suffisantes pour payer les intérêts.
Dans ce cas, les entreprises ont généralement quatre options de réponse : vendre des actifs cryptographiques pour lever des fonds, émettre de nouvelles obligations pour rembourser d'anciennes, émettre de nouvelles actions pour financer, ou en cas de valeur d'actif insuffisante, risquer un défaut. Le chemin spécifique dépendra des conditions du marché à l'échéance. En revanche, le risque d'acheter des actifs cryptographiques par l'émission d'actions est plus faible, car cela n'implique pas d'obligations de remboursement obligatoires et est plus facilement accepté par le marché.
![Bitcoin 11,2 millions de dollars nouveau sommet : Faiblesse du dollar et entrée des institutions en double propulsion])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-743a16543704ac1a1b43616cb09f681c.webp(
Selon un rapport récent, les inquiétudes du marché concernant la structure de levier pourraient être amplifiées. La plupart des dettes émises par les sociétés de trésorerie Bitcoin arriveront à échéance entre juin 2027 et septembre 2028. Actuellement, cette structure de dette ne représente pas une menace imminente, mais si davantage d'entreprises adoptent cette stratégie et émettent des dettes à plus court terme, les risques potentiels s'accumuleront progressivement.
Le secteur des jetons stables atteint un tournant.
Le mois de juin 2025 sera un tournant clé pour l'industrie des stablecoins, principalement poussé par deux événements majeurs : le succès d'une introduction en bourse par une certaine entreprise, et l'adoption par le Sénat américain de la loi GENIUS, qui est la première législation complète sur les stablecoins aux États-Unis.
En tant que deuxième émetteur de jetons stables au monde, l'entreprise est devenue la première société de jetons stables natifs à être cotée en bourse aux États-Unis, avec une augmentation de son prix de plus de 6 fois en juin. Malgré une telle hausse qui suggère que le prix d'introduction en bourse pourrait être sous-évalué, il est encore plus important de noter que la reconnaissance par les investisseurs du rôle futur des jetons stables dans l'infrastructure a considérablement augmenté.
Le 25 juin, le projet de loi GENIUS a été adopté au Sénat par 68 voix contre 30, marquant une percée après une longue lutte législative. Il a maintenant été transmis à la Chambre des représentants, où des membres ont suggéré de l'incorporer dans un projet de loi plus large. Cependant, les perspectives de fusion demeurent incertaines, surtout dans le contexte d'une opposition ouverte d'un certain homme politique.
Sous l'impulsion de la réglementation, l'intérêt des entreprises pour les jetons stables continue de croître. Les géants de la vente au détail américains envisagent d'émettre leur propre jeton stable ; un certain géant des paiements intègre plusieurs produits de jetons stables pour élargir davantage le soutien à l'écosystème. Ces entreprises ne se contentent pas de lancer des émissions, mais espèrent également prendre de l'avance en termes d'échelle de circulation et d'utilisation réelle. L'attention de l'industrie a évolué de "pouvons-nous émettre" à "pouvons-nous concrétiser", le succès des jetons stables dépendra de leur pénétration dans les scénarios de paiement réels et de leur couverture utilisateur.
À l'international, cette tendance se propage également progressivement. Une certaine entreprise a obtenu une licence de régulation des stablecoins à Dubaï, et la banque centrale de Corée explore également l'émission d'un stablecoin ancré au won coréen. Cependant, les États-Unis sont actuellement les plus avancés dans ce domaine.
Les stablecoins ne sont qu'un point de départ, marquant la première phase de l'introduction des devises fiduciaires traditionnelles sur la blockchain. La prochaine étape se concentre sur l'introduction des actifs financiers sur la chaîne, en commençant par la tokenisation des actions. Une plateforme d'échange a récemment lancé une fonctionnalité de trading tokenisé pour 200 actions cotées en Europe. Une autre plateforme cherche également à obtenir les licences correspondantes aux États-Unis pour promouvoir des produits similaires. Ces essais ouvrent la voie à la tokenisation de davantage de produits financiers traditionnels, et il est prévu que la prochaine étape inclura des catégories d'actifs telles que le crédit privé et les fonds structurés.
L'impact des conflits géopolitiques sur le marché est limité
La guerre qui a éclaté à la mi-juin 2025 a duré 12 jours, bien qu'elle ait suscité l'attention mondiale, son impact à long terme sur les actifs à risque est limité. Au début du conflit, les marchés de la cryptographie et des actions ont réagi modérément ; mais après les frappes aériennes d'un certain pays, le prix des actifs cryptographiques a chuté. Avec l'annonce d'un accord de cessez-le-feu, les prix ont rapidement rebondi. Bien qu'il y ait encore des attaques sporadiques à la fin du mois, la guerre n'est pas encore officiellement terminée, mais le marché a globalement retrouvé sa stabilité.
Pendant cette période, le Bitcoin a connu une hausse synchronisée avec les actions américaines, sans montrer de caractéristiques de valeur refuge. Le Bitcoin a surperformé l'or et l'ensemble du marché des cryptomonnaies, en partie grâce à un soutien institutionnel fort, y compris des entrées mensuelles de 4 milliards de dollars dans les ETF, des achats continus de la part des entreprises de trésorerie, ainsi que l'émergence de signes d'achats souverains, indiquant que les chocs géopolitiques ont un impact relativement temporaire sur le Bitcoin.
Les conflits ont également suscité un regain d'attention sur l'infrastructure locale de cryptomonnaies d'un certain pays, en particulier l'industrie minière du Bitcoin. Des rumeurs circulent selon lesquelles certaines mines auraient été endommagées, entraînant une baisse de la puissance de calcul du réseau. Cependant, les fluctuations de puissance de calcul à court terme sont souvent plus susceptibles d'être causées par des différences de temps de bloc ou du bruit de données, et il n'existe actuellement aucune preuve claire indiquant que les conflits ont causé des dommages systémiques aux installations minières. Une autre explication possible est que des vagues de chaleur dans certaines régions des États-Unis ont contraint les mineurs à réduire temporairement leur production.
Ce conflit a également suscité des discussions sur le rôle des cryptomonnaies dans le système financier d'un certain pays. Depuis longtemps, ce pays, en raison de l'hyperinflation, des sanctions internationales et de l'instabilité des taux de change, a poussé l'économie informelle et grise à adopter massivement les cryptomonnaies.
Des données passées montrent qu'en période de certains événements politiques, l'afflux de jetons cryptographiques dans le pays a considérablement augmenté. Bitcoin et une certaine blockchain ont toujours été les principaux réseaux blockchain utilisés dans le pays. Cependant, lors de ce conflit, le volume des transactions et des règlements en jetons stables sur la chaîne n'a pas connu d'augmentation significative, ce qui indique que le modèle d'utilisation global des cryptomonnaies n'a pas changé en raison des hostilités, et l'activité en chaîne des détenteurs à court terme a même diminué.
![Bitcoin 112000 dollars new high behind: dollar weakness and institutional entry dual push])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ab58d4c77d6703292b349377f7d69d50.webp(
Bien que les données sur la chaîne ne montrent aucune anomalie, l'industrie de la cryptographie se manifeste de manière symbolique : la plus grande bourse de cryptographie du pays a été attaquée par des hackers pour un montant de 90 millions de dollars, les attaquants étant des organisations soutenant le camp opposé, et laissant des messages de protestation via des adresses de portefeuille. Cette bourse avait précédemment été liée à des flux de fonds de certaines entités, et cette attaque ressemble davantage à une guerre psychologique en ligne qu'à un objectif de profit.
Un certain pays est l'un des pays où la dévaluation de la monnaie est la plus sévère au monde et qui est sous sanctions depuis longtemps. Dans de telles sociétés, les actifs cryptographiques jouent effectivement un rôle important dans les flux de capitaux transfrontaliers. La dimension politique et numérique qu'ils ont montrée lors de ce conflit a encore une fois souligné que la cryptographie est devenue une partie du système financier de certains pays.
Les variables clés de juillet influenceront la direction du marché
En juillet 2025, l'attention du marché se concentre sur plusieurs événements clés et indicateurs macroéconomiques, qui pourraient avoir un impact significatif sur la tarification des actifs et l'environnement global.
Un projet de loi récemment signé pourrait significativement élargir le déficit budgétaire qui est déjà supérieur aux attentes. Les dernières données économiques montrent que les dépenses gouvernementales continuent de dépasser les niveaux de revenus.
La pression inflationniste reste une considération clé, mais les données récentes montrent qu'elle s'est atténuée. L'indice PCE de base présente une tendance à la baisse, avec seulement un mois d'augmentation enregistré en février 2025, et la hausse pourrait principalement provenir de la pression tarifaire liée à une tarification antérieure. Actuellement, l'inflation semble sous contrôle, mais le véritable risque réside dans une baisse prématurée des taux d'intérêt par la banque centrale, qui pourrait raviver la hausse des prix.
Le marché du travail reste tendu, offrant ainsi une plus grande flexibilité aux décisions de la banque centrale. En juin, les nouveaux emplois ont dépassé les attentes, et le taux de chômage a chuté à 4,1 %, en dessous des prévisions les plus optimistes. Cette baisse est en partie due à une participation de la main-d'œuvre qui est passée de 62,4 % à 62,3 %. Actuellement, le marché a réduit ses attentes concernant une baisse des taux d'intérêt en juillet à zéro, avec une prévision globale de deux baisses cette année, selon l'évolution des tarifs douaniers et des données de croissance.
Une autre tendance à surveiller de près est la faiblesse continue du dollar. L'incertitude économique, le manque de clarté dans la politique fiscale et les attentes de possibles baisses de taux d'intérêt à l'avenir poussent ensemble le dollar à la baisse. L'indice du dollar se dirige vers sa pire performance pour un premier semestre depuis 1973. Les actifs risqués étant libellés en dollars, la faiblesse du dollar aide à expliquer la résilience actuelle des marchés boursiers et la forte performance du Bitcoin, bien que les données fondamentales soient complexes. Parallèlement, l'offre monétaire M2 aux États-Unis est proche de niveaux historiques, la liquidité du marché est abondante, et si la banque centrale se tourne vers un assouplissement au second semestre, le dollar pourrait subir davantage de pression.
Juillet nécessite une attention particulière sur les dates clés suivantes :
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