Bilan du marché des stablecoins : aperçu du développement des écosystèmes de 12 blockchains publiques

En 2025, les stablecoins deviennent l'un des domaines les plus suivis du marché des cryptomonnaies, avec une capitalisation totale dépassant 245 milliards de dollars. Les stablecoins ne sont pas seulement un indicateur important de la liquidité des actifs, mais reflètent également le niveau de reconnaissance du marché pour les différentes chaînes publiques. Cet article analyse les données des stablecoins des 12 chaînes publiques les mieux classées, esquissant un panorama du développement des stablecoins sur ces chaînes.

Ethereum : La croissance de l'USDC aide à maintenir un avantage

La capitalisation boursière des stablecoins d'Ethereum atteint 122,5 milliards de dollars, représentant 50 % de l'émission mondiale de stablecoins. USDT reste le stablecoin le plus représenté sur Ethereum, représentant environ 50 %. Cependant, depuis 2025, l'émission d'USDT sur Ethereum a diminué de 5,07 %, faisant d'une autre chaîne publique la principale plateforme d'émission d'USDT.

En même temps, l'émission de USDC sur Ethereum a considérablement augmenté. Au 22 mai, l'émission de USDC sur Ethereum s'élevait à 36,9 milliards de jetons, représentant 60,82 %. Depuis octobre 2024, elle a augmenté de 46,4 % en six mois. La forte croissance de USDC est la principale raison pour laquelle Ethereum maintient son avantage sur le marché des stablecoins.

Une blockchain publique : plateforme d'émission maximale de USDT, "port de collecte" des dollars sur la chaîne

La stablecoin de cette blockchain provient principalement de l'USDT, représentant plus de 99 %, et est actuellement devenue la plus grande plateforme d'émission de l'USDT. Elle détient une part de 31,3 % sur le marché mondial des stablecoins. Son volume quotidien moyen de transactions en USDT atteint 2,4 millions, bien au-dessus des 284 000 transactions d'Ethereum.

En termes de volume de transactions, le réseau traite environ 20 milliards de dollars de transferts USDT par jour, représentant près de 29 % du volume total des transactions de stablecoin dans le monde. En ce qui concerne l'activité des utilisateurs, plus de 1 million de comptes uniques effectuent des transactions USDT chaque jour, ce qui représente 28 % de toutes les adresses de portefeuille stablecoin actives sur la blockchain.

Sur la tendance de croissance, l'offre de USDT de cette blockchain est passée de 48,8 milliards de dollars en 2024 à 77,7 milliards de dollars. Des frais bas et une grande vitesse de transaction en font le réseau privilégié pour les transactions USDT, particulièrement apprécié des investisseurs particuliers et des marchés émergents.

De plus, la coopération de cette blockchain avec le projet WLFI de la famille Trump offre plus de possibilités pour l'avenir de son stablecoin. WLFI prévoit d'émettre un stablecoin en dollars USD1 sur cette chaîne. Cette blockchain prévoit également de réduire considérablement les frais de transaction, avec l'objectif final d'atteindre des transferts gratuits, mais les détails de mise en œuvre n'ont pas encore été publiés.

Solana : un moteur haute performance propulse une croissance rapide

En tant que l'une des blockchains les plus populaires de ces deux dernières années, le stablecoin de Solana a également connu une croissance significative. Il est passé de 1,8 milliard de dollars au début de 2024 à un maximum de 13,1 milliards de dollars en mai, soit une augmentation de 627 %. Bien que sa capitalisation boursière totale soit d'environ 11,4 milliards de dollars, ce qui reste en deçà des grandes blockchains, Solana est devenue une force émergente incontournable dans le domaine des stablecoins.

Il est à noter que le volume des transactions DEX de Solana a dépassé celui d'Ethereum, mais le volume d'émission des stablecoins présente encore un écart significatif, montrant que l'écosystème a encore de la marge pour améliorer l'adoption des stablecoins.

Sur Solana, l'USDC est la stablecoin préférée, représentant 73 % de la part de marché. L'USDT représente environ 20 %. Le PYUSD émis par PayPal a une capitalisation boursière de 200 millions de dollars sur Solana, juste derrière Ethereum, avec une part de 24,36 %. Solana devient l'une des priorités pour les nouvelles stablecoins.

Une plateforme d'échange de blockchain publique : Double moteur de zéro frais de Gas et USD1

D'ici mai 2025, cette chaîne publique représentera environ 2,4 % du marché mondial des stablecoins. Sa capitalisation boursière de stablecoin est passée de 4 milliards de dollars en 2024 à environ 10 milliards de dollars actuellement, soit une augmentation d'environ 150 %. La croissance est principalement concentrée sur deux périodes : de novembre 2024 à janvier 2025, elle est passée de 5 milliards de dollars à 7 milliards de dollars ; de fin avril 2025 à mai, elle a rapidement augmenté de 7 milliards de dollars à 9 milliards de dollars. La première augmentation pourrait être due à l'activité de lancement sans frais de Gas, et la seconde est liée à l'émission de stablecoin USD1 sur la chaîne.

Actuellement, USDT représente environ 59 % sur cette chaîne, tandis que USD1 représente 21 %. Les parts de BUSD et FUSD, qui étaient précédemment mises en avant, ont diminué pour atteindre environ 3 % au total.

Avec l'augmentation de la popularité du portefeuille de la plateforme, la part des transactions DEX de stablecoin sur la chaîne est passée de moins de 10 % en avril à 28 %, ce qui est comparable à celle des échanges centralisés.

En termes de nombre de transactions de stablecoins, cette chaîne a représenté 38,1 % de toutes les chaînes en mai, se classant ainsi première. Le volume total des transactions de USDT a atteint 358 milliards de dollars, juste derrière les deux principales blockchains. Cette chaîne et Solana sont devenues les nouvelles forces les plus compétitives dans le secteur des stablecoins.

Base: champion de la croissance soutenue par l'échange

En tant que L2 Ethereum incubé par un échange bien connu, Base a enregistré une forte croissance dans tous les indicateurs au cours de ce cycle. La capitalisation boursière des stablecoins est passée de 177 millions de dollars en janvier 2024 à 4,09 milliards de dollars, un taux de croissance de 2210 %, ce qui en fait la plus forte augmentation parmi les cinq principales blockchains par capitalisation boursière des stablecoins.

USDC est le stablecoin le plus courant sur la chaîne Base, représentant 97,8 %. Base est également la blockchain avec le plus grand volume de transactions accumulé pour USDC, en dehors d'Ethereum.

Hyperliquid : nouvelle plateforme de trading de dérivés

En tant que nouvelle plateforme de trading de dérivés, Hyperliquid a montré un énorme potentiel bien qu'elle ait été lancée récemment. En moins de six mois, sa capitalisation boursière de stablecoin a atteint 32,6 milliards de dollars, dépassant plusieurs anciennes blockchains.

USDC est le plus grand stablecoin sur Hyperliquid, représentant 97,8 %. Récemment, cette chaîne a également ajouté des stablecoins tels que feUSD, USDT et USDe, ouvrant de nouvelles possibilités pour les applications écologiques.

Arbitrum : le retour est évident après la fin des incitations

En tant que populaire L2 d'Ethereum, la capitalisation boursière des stablecoins d'Arbitrum a connu de fortes fluctuations. En 2024, elle est passée de 2 milliards de dollars à un maximum de 6,9 milliards de dollars, mais au début de 2025, elle a rapidement chuté à 2,73 milliards de dollars, avec un flux sortant de 2 milliards de dollars en une seule journée le 2 janvier.

Les raisons de la baisse peuvent être trois : premièrement, la fin du dernier programme d'incitation le 17 décembre, ce qui a entraîné l'arrêt des subventions de liquidité pour environ 50 protocoles ; deuxièmement, un émetteur de stablecoin a annoncé que, à partir du 29 janvier, il migrerait les stablecoins sur Arbitrum vers une nouvelle norme de cross-chain ; troisièmement, la chaîne concurrente à rendement élevé Blast promet un rendement annuel de 5 % plus des points de distribution pour USDC/USDT, attirant continuellement les actifs L2.

Polygon: Essai de migration et de paiement de USDC

Depuis 2024, la capitalisation boursière des stablecoins Polygon est passée de 1,26 milliard à environ 2,15 milliards de dollars, avec une augmentation annuelle de près de 70 %. Le principal moteur de cette croissance provient de l'implémentation de l'USDC natif de Circle ainsi que des grandes entreprises de paiement qui testent les règlements en monnaie fiduciaire et en stablecoin sur les chaînes PoS, apportant une augmentation au niveau des entreprises.

Actuellement, les stablecoins sur la chaîne Polygon sont principalement dominés par USDT et USDC, qui représentent respectivement 40,79 % et 47 % de la part de marché.

Avalanche : la réduction des frais n'a pas entraîné de croissance explosive

Avalanche a connu une croissance relativement modérée au cours de la dernière année, la capitalisation du marché des stablecoins ayant augmenté de 79 %. Cependant, depuis mai 2024, la croissance a stagné, oscillant entre 1 et 2 milliards de dollars. Malgré la mise à niveau Avalanche 9000 à la fin de 2024, qui a réduit les frais de base de la C-Chain de 96 %, cela n'a pas réussi à fournir une dynamique de croissance durable. L'augmentation de l'activité globale de l'écosystème pourrait être la clé pour stimuler le développement des stablecoins.

Aptos : La nouvelle force émergente de l'écosystème Move

La capitalisation boursière totale des stablecoins sur Aptos a franchi pour la première fois le cap des 1 milliard de dollars au premier trimestre 2025, enregistrant une augmentation de 2408 % depuis 2024, ce qui en fait l'une des blockchains à la croissance la plus rapide. En tant que représentant de l'écosystème MOVE, les stablecoins sur la chaîne Aptos sont principalement constitués de USDT(62,39 %) et USDC(32 %). Étant donné que l'USDC natif n'a été lancé sur Aptos qu'en janvier 2025, cette vitesse de croissance est déjà assez considérable.

Sui : la nouvelle star avec une incroyable croissance de 230 fois

La croissance des stablecoins de Sui est la plus significative, passant de 5 millions de dollars début 2024 à 1,156 milliard de dollars en mai 2025, soit une augmentation de 230 fois. L'USDC est le stablecoin le plus émis sur le réseau Sui, représentant environ 75 %.

Cependant, le volume et la variété des stablecoins dans l'écosystème Sui restent limités. Attirer davantage de capitaux importants est le principal défi de croissance auquel Sui est confronté. L'incident de vol survenu le 22 mai sur un certain DEX pourrait affecter la confiance du marché dans sa sécurité, l'écosystème Sui fait face à des opportunités et des défis.

TON: Développement progressif soutenu par les réseaux sociaux

TON, en tant que nouvel acteur entrant en compétition en 2024, a connu une croissance rapide en l'espace d'un an. En avril 2024, un émetteur de stablecoin a annoncé l'émission d'USDT et d'XAUT sur la chaîne TON, devenant ainsi son 15ème réseau supporté, visant à intégrer les 900 millions d'utilisateurs d'une certaine plateforme sociale dans l'écosystème de paiement en dollars sur la chaîne. L'intégration de portefeuilles et de robots de trading permet aux nouveaux utilisateurs d'utiliser sans barrière leur numéro de téléphone pour recevoir et envoyer des USDT.

Cependant, la croissance des stablecoins dans l'écosystème TON a commencé à reculer après une hausse à court terme, passant de 1,4 milliard de dollars au début de l'année à environ 900 millions de dollars actuellement. Cela pourrait être lié au manque de points chauds évidents dans l'écosystème TON après le succès des mini-jeux.

Résumé

Le paysage concurrentiel des stablecoins sur les chaînes publiques évolue rapidement. Bien que des chaînes publiques majeures comme Ethereum conservent un avantage de premier arrivé, des chaînes publiques populaires comme Solana et BSC commencent à grignoter des parts de marché. Les nouveaux projets de stablecoins ne se limitent plus à l'émission sur Ethereum. Bien qu'Aptos et Sui, des chaînes publiques de l'écosystème MOVE, aient démarré plus tard, leur croissance est significative.

La concurrence pour les stablecoins va devenir de plus en plus intense à l'avenir. Les anciennes chaînes publiques sont confrontées à la double pression de maintenir leur part de marché tout en continuant à croître, tandis que les nouvelles chaînes publiques connaissent une période d'expansion rapide. Avec l'adoption progressive des réglementations mondiales sur les stablecoins, l'histoire du développement du marché des stablecoins ne fait que commencer.