L'essor de la chaîne dYdX : Le début de l'ère des chaînes d'applications Cosmos

Récemment, dYdX v4, basé sur la technologie Cosmos SDK et Tendermint, est officiellement passé en phase Beta, ouvrant ainsi les fonctions de trading. Cette nouvelle version, appelée dYdX Chain, marque l'entrée du projet dans l'ère des AppChain de Cosmos. Actuellement, dYdX v4 fonctionne en parallèle avec la version v3 sur StarkEx, la majorité du volume de transactions étant toujours concentrée sur la plateforme v3. Cette stratégie de double voie permet de conserver les avantages existants de la v3 tout en offrant un espace pour l'innovation et le développement de la v4 sur la nouvelle plateforme.

Dans un environnement de marché actuellement très volatile, les plateformes de contrats perpétuels sur la blockchain ont connu un volume de transactions considérable, et les tokens des plateformes concernées affichent également des performances remarquables. À la mi-novembre, le prix du token DYDX a dépassé 4 dollars, avec une augmentation de plus de 50 % sur sept jours. Les données montrent que le volume de transactions quotidien moyen de dYdX est d'environ 1,7 milliard de dollars, atteignant un nouveau sommet récemment. En tant que projet ayant la plus grande capitalisation du marché dans ce domaine, la performance de dYdX reflète l'intérêt marqué des investisseurs.

Analyse du potentiel de profit de DYDX

La dernière mise à jour de dYdX a suscité un vif intérêt de la part des investisseurs, en particulier sa décision de distribuer toutes les commissions de transaction sous forme de USDC aux stakers de DYDX et aux validateurs. Ce changement marque une transition significative du prélèvement de frais par l'entreprise vers le partage des revenus de la plateforme avec les détenteurs de tokens.

Comparé à d'autres plateformes de contrats à terme perpétuels et aux DEX au comptant, dYdX adopte un modèle de trading par carnet d'ordres, éliminant ainsi le rôle des fournisseurs de liquidité passifs. Ce modèle permet à l'ensemble des frais de transaction générés d'être répartis entre les stakers, améliorant ainsi de manière significative la rentabilité du projet.

Selon la dernière analyse des données, la capitalisation boursière en circulation de DYDX est d'environ 720 millions de dollars, avec des frais annuels estimés à 105 millions de dollars, un ratio prix/frais (P/F) de 6,6, et un rendement sur les mises prévu à plus de 14 %. Cependant, cette méthode d'estimation présente certaines limites et nécessite de prendre en compte plusieurs facteurs tels que les variations du volume des transactions et le taux de mise des tokens.

Multiplier les approches pour favoriser la migration des transactions

Pour encourager la migration des transactions de v3 vers v4, dYdX a pris une série de mesures :

1. Allocation de 20 millions de dollars en jetons DYDX pour les incitations au lancement de v4, dirigée par Chaos Labs, axée sur la distribution des récompenses et la prévention de la manipulation des ordres.

2. Lancement d'un nouveau module de récompenses de trading, distribuant des récompenses en fonction des frais de transaction de bloc, et contrôlant la taille des récompenses par le biais d'un mécanisme de gouvernance.

3. Réduire progressivement les remises sur les frais de transaction, les récompenses de trading et les récompenses LP de v3, avec une suppression complète des récompenses v3 prévue pour le début de 2024.

4. Activer la fonctionnalité de staking v4, permettant à DYDX de migrer d'Ethereum vers la chaîne dYdX et de procéder au staking.

Large soutien de l'écosystème Cosmos

La capitalisation boursière entièrement diluée de DYDX atteint 4 milliards de dollars, dépassant ATOM, ce qui a permis à dYdX de bénéficier dès son lancement du soutien de plusieurs projets au sein de l'écosystème Cosmos :

• Circle a lancé l'USDC natif sur Noble et prévoit de prendre en charge le protocole de transfert inter-chaînes (CCTP).

• Le projet Stride développe le jeton de staking liquide stDYDX pour DYDX, qui réinvestit automatiquement les récompenses USDC.

• DYDX peut être utilisé dans des applications DeFi sur Cosmos telles que Levana et Shade Protocol, en fournissant de la liquidité ou en participant à des transactions de contrats perpétuels.

Conclusion

dYdX est lancé sous forme d'AppChain dans l'écosystème Cosmos, marquant son entrée dans une nouvelle phase de développement. Les détenteurs de jetons DYDX recevront l'intégralité des frais de transaction sous forme de USDC, tout en assumant la responsabilité de la gouvernance du réseau et de la maintenance de la sécurité. Bien que le volume de transactions de v4 soit actuellement faible, avec la mise en œuvre de diverses incitations, il est prévu que les transactions migrent progressivement de la plateforme v3 vers v4 à l'avenir. Ce changement reflète non seulement l'ajustement stratégique de dYdX, mais aussi l'innovation continue et le développement dans le domaine de la finance décentralisée.