La relance de BTC et l'intensification de la concurrence sur le marché des actifs ancrés

Récemment, avec le lancement de la première phase du réseau principal de Babylon, le lancement de Pendle sur les actifs LST BTC et le lancement de divers actifs emballés BTC, BTCFi est de nouveau devenu le centre des préoccupations du marché. Cet article fera un aperçu des derniers développements concernant le staking BTC (re) et les actifs indexés BTC.

BTC (Re)marché du staking

La compétition pour le LST BTC devient de plus en plus intense, avec diverses parties en concurrence pour l'entrée en staking des BTC et de leurs actifs encapsulés. Au cours des 30 derniers jours, Lombard Finance a réalisé une coopération stratégique avec des protocoles de re-staking de premier plan, offrant aux participants des sources de revenus de re-staking plus riches provenant de l'écosystème ETH et des opportunités de participation DeFi, permettant ainsi une croissance rapide à court terme, dépassant le Solv Protocol, qui était auparavant en tête depuis longtemps, avec un volume de dépôts de 5,9k BTC.

Dans le domaine des BTC LST, la stratégie écologique est devenue un facteur clé d'influence dans le paysage concurrentiel actuel. Contrairement à l'ETH LRT qui bénéficie de l'écosystème DeFi mature d'ETH et d'ETH L2, le BTC LST fait actuellement face à des considérations plus complexes, y compris les scénarios d'application DeFi en aval, le stade de développement du BTC L2, la combinaison avec les actifs ancrés en BTC sur différentes chaînes et l'intégration avec les plateformes de re-staking, etc. Le choix de la stratégie écologique à ce stade influencera la vitesse de croissance et la conquête de parts de marché précoces.

Stratégie principale des fournisseurs de LST BTC

1. Lombard Finance se concentre sur le développement de l'écosystème ETH, en collaborant avec des protocoles de re-staking pour offrir des récompenses externes riches aux stakers. LBTC, en tant que premier LST BTC, bénéficie du soutien des protocoles de re-staking sur ETH, tout en promouvant activement les mécanismes de levier sur ETH.

2. Solv Protocol et Bedrock travaillent activement à l'expansion multi-chaînes, le développement de l'écosystème couvrant la réception de dépôts en amont et la construction d'applications en aval. La liquidité principale de SolvBTC est concentrée sur les chaînes BNB et ETH, tout en injectant de la liquidité BTC dans d'autres L2.

3. Lorenzo Protocol et pStake Finance se concentrent initialement sur la construction de la chaîne BNB, soutenant la réception des dépôts BTCB et le minting de LST sur la chaîne BNB. Lorenzo a également construit un marché de rendement basé sur BTCFi, utilisant une structure séparant les tokens de capital liquide et les tokens d'accumulation de rendement.

Pendle fait son entrée dans BTCFi

Pendle a récemment intégré quatre types de BTC LST (LBTC, eBTC, uniBTC et SolvBTC.BBN) dans son marché de points. L'adoption réelle de LBTC est supérieure aux valeurs de surface, car 37 % de eBTC est soutenu par LBTC, l'intégration de Pendle de eBTC a également permis à Lombard de bénéficier indirectement.

À l'exception de l'eBTC, les trois autres LST ont tous établi un partenariat avec Corn. Corn est une nouvelle ETH L2, dotée de la veTokenomics et de deux conceptions uniques de la tokenisation hybride du Bitcoin. Le chemin d'intégration futur pourrait être : Wrap BTC → BTC LST → BTCN → DeFi, cette architecture ajoutant une autre couche de levier en poupée russe au système BTCFi.

SatLayer rejoint le marché de la re-stake BTC

SatLayer, en tant que nouvel entrant, concurrence le Pell Network. Les deux acceptent la re-stake des LST BTC et sont utilisés pour fournir des garanties de sécurité à d'autres protocoles. SatLayer est actuellement déployé sur Ethereum, prenant en charge la réception de plusieurs LST BTC et prévoyant davantage d'intégrations.

Concurrence sur le marché des tokens enveloppés BTC

La concurrence sur le marché des BTC emballés s'intensifie, les principaux actifs de remplacement étant BTCB, mBTC, tBTC, FBTC ainsi que divers actifs BTC LST. Coinbase a lancé l'actif emballé cbBTC, soutenu par sa garde, déployé sur les réseaux Base et Ethereum, qui a déjà reçu le soutien de plusieurs protocoles DeFi majeurs.

Malgré les préoccupations en matière de sécurité, WBTC représente toujours plus de 60 % du marché des BTC emballés. BitGo a récemment annoncé le déploiement de WBTC sur Avalanche et la chaîne BNB, et l'expansion multi-chaînes via la norme de jetons interopérables LayerZero. Cependant, le taux d'adoption de WBTC continue de diminuer, plusieurs protocoles DeFi de premier plan commencent à le retirer en tant que garantie.

FBTC a été déployé sur Ethereum, Mantle et BNB Chain, et promeut activement l'adoption généralisée dans le domaine de BTCFi grâce à la "Sparkle Campaign".

Conclusion

Dans la tendance de croissance continue de BTCFi, le staking BTC (re) et les actifs ancrés au BTC sont deux secteurs clés à surveiller. Le domaine du staking BTC (re) connaît une tendance d'overconstruction du côté de l'offre, tandis que la taille du marché du côté de la demande n'est pas encore claire. La tendance à l'enchevêtrement des actifs ancrés au BTC introduit de nouveaux risques systémiques. Pour les actifs ancrés au BTC, la confiance demeure un problème clé, et toutes les parties travaillent activement à développer leurs propres actifs par le biais de différentes solutions, afin d'obtenir la reconnaissance du marché.