Le marché RWA se développe rapidement, Hong Kong est à la pointe de l'innovation en matière de conformité

Le processus de tokenisation des actifs mondiaux s'accélère. Les données montrent qu'à partir d'avril 2025, la valeur totale des actifs RWA sur la chaîne mondiale aura dépassé 22 milliards de dollars. Deloitte prévoit que la taille du marché de l'immobilier tokenisé atteindra 4 000 milliards de dollars d'ici 2035.

Dans cette vague d'innovations financières, Hong Kong est rapidement devenu un précurseur du développement conforme dans le domaine des RWA grâce à ses avantages institutionnels. Des projets de tokenisation d'actifs de bornes de recharge aux premiers fonds tokenisés conformes d'Asie, plusieurs cas de référence ont réussi à se concrétiser, prouvant le potentiel d'application de cette méthode de financement innovante dans le domaine des actifs réels.

Concept et avantages des RWA

RWA est la représentation d'actifs physiques ou d'actifs financiers sur la blockchain grâce à la technologie blockchain, transformant ces actifs en tokens numériques ayant une forte liquidité et une divisibilité. Ce modèle présente les avantages suivants :

1. Activer des scénarios de financement d'actifs lourds difficiles d'accès pour la finance traditionnelle, dynamiser les actifs "dormants".

2. Abaisser les seuils et les coûts de financement, améliorer l'efficacité du financement.

3. Il est possible de personnaliser la structure de financement de manière flexible en fonction des besoins.

4. Réaliser une séparation efficace entre la "crédibilité de l'entreprise" et la "crédibilité des actifs".

5. Former un modèle de développement de rétroaction positive en synergie entre la chaîne et hors chaîne.

Le marché RWA est actuellement en train de cultiver et d'élargir sa base d'investisseurs. Les produits de tokenisation d'actifs financiers se distinguent par leur haute conformité et leur degré de standardisation, jouant un rôle exemplaire dans le développement de l'écosystème RWA.

Cadre réglementaire RWA de Hong Kong

La Commission des valeurs mobilières de Hong Kong adopte le "principe de transparence" pour réguler les produits RWA, en se concentrant sur les attributs financiers des actifs sous-jacents plutôt que sur la forme du jeton. Les principaux documents de réglementation comprennent :

1. Circulaire sur les produits d'investissement tokenisés reconnus par la commission des valeurs mobilières

2. Circulaire concernant les activités des intermédiaires liées aux titres tokenisés

3. "Ensemble projet" exploration des cas d'application de la technologie de tokenisation

Ces règlements fournissent des directives claires pour le développement du marché RWA.

Points de conformité pour l'émission de RWA par des entreprises de l'intérieur à Hong Kong

En raison de l'interdiction d'émission de jetons pour le financement sur le continent, les projets RWA doivent être réalisés à l'étranger. Hong Kong est devenu le choix privilégié grâce à sa réglementation complète, ses politiques amicales et son écosystème riche. Les entreprises du continent qui souhaitent développer des projets RWA à Hong Kong doivent prêter attention aux points de conformité suivants :

1. Actifs sous-jacents conformes : assurer la clarté de la propriété des actifs, réaliser des audits professionnels, et utiliser un SPV pour le désengagement des actifs.

2. Conformité des données sur la chaîne : adopter le modèle "deux chaînes, un pont" ou s'appuyer sur le port de données de libre-échange de Hainan, afin d'éviter les risques de transmission de données transfrontalières.

3. Conformité des flux de fonds : concevoir un cadre de collecte et de circulation des fonds à l'étranger, avec des voies telles que QFLP, FDI, QFII, etc.

En résumé, les entreprises du continent doivent prendre en compte les risques de conformité lors du lancement de projets RWA, et concevoir soigneusement la structure du projet avec le soutien d'une équipe professionnelle afin de saisir les opportunités offertes par ce modèle de financement innovant.