Le volume des transactions spot de chiffrement sur CEX a atteint un nouveau bas de neuf mois, la divergence entre les investisseurs institutionnels et les investisseurs détaillants s'accroît.

Selon les dernières données de The Block, en juin 2025, le volume de trading spot des plateformes d'échange centralisées (CEX) est tombé à 1,07 billion de dollars, en baisse d'environ 27 % par rapport à 1,47 billion de dollars en mai, atteignant son plus bas niveau en neuf mois. Cette chute significative du volume de trading reflète non seulement la fluctuation à court terme du marché des cryptoactifs, mais révèle également des changements structurels internes au marché. L'analyste de recherche Presto, Min Jung, a souligné que, bien que le prix du Bitcoin reste stable et proche de son sommet historique, le marché des alts, y compris l'Éther (ETH), a connu des performances médiocres, avec des prix en baisse de près de 40 % par rapport aux sommets.

Cette différenciation indique que l'élan du marché est principalement dominé par les transactions Bitcoin poussées par les investisseurs institutionnels, tandis que la participation des particuliers aux alts est clairement insuffisante. Cet article explorera en profondeur le contexte de la baisse du volume, en mettant l'accent sur l'analyse des dynamiques internes du marché et en anticipant les tendances futures du marché.

Le volume de trading spot CEX en juin chute brusquement

En juin 2025, le volume de trading spot de CEX a chuté de 1,47 billion de dollars en mai à 1,07 billion de dollars, atteignant le niveau le plus bas depuis septembre 2024. En tant que principale plateforme d'échange du marché des cryptoactifs, les variations de volume de CEX reflètent souvent directement le sentiment et le niveau de participation du marché. Cette chute significative du volume de trading indique que l'activité du marché est en déclin, probablement en raison de changements de comportement des investisseurs, d'ajustements de la structure du marché et de la diversification des classes d'actifs. En particulier, la différence de performance entre Bitcoin et les alts nous fournit des indices importants pour comprendre la dynamique interne du marché.

Dynamiques internes du marché : la différenciation entre Bitcoin et alts

La structure interne du marché des cryptoactifs a connu des changements significatifs en juin 2025, avec une polarisation évidente des performances entre Bitcoin et les alts. Bitcoin, en tant qu'actif dominant du marché, a maintenu un prix relativement stable, avec une fluctuation proche de ses sommets historiques. Cette stabilité est attribuée au positionnement de Bitcoin en tant que "or numérique", dont la faible volatilité et l'acceptation institutionnelle généralisée en font un choix refuge pour les investisseurs. Les données en chaîne montrent que le volume de transactions de Bitcoin domine dans la plateforme d'échange centralisée, avec une part de marché stable autour de 55%.

Les investisseurs institutionnels continuent d'augmenter leur position en Bitcoin par le biais de fonds négociés en bourse (ETF) sur le spot, de l'allocation des bilans d'entreprise, etc., consolidant ainsi leur position sur le marché. Par exemple, des entreprises comme MicroStrategy continuent d'acheter des Bitcoins par le biais de financements obligataires, tandis que les flux nets d'ETF sur le spot fournissent un soutien solide au prix du Bitcoin. Ce flux de capitaux, piloté par des institutions, non seulement maintient la stabilité du prix du Bitcoin, mais renforce également sa position dominante dans le volume des transactions sur les CEX.

En revanche, le marché des alts est en déclin. Ethereum (ETH), en tant que deuxième plus grand cryptoactif, a vu son prix chuter de près de 40 % par rapport à son pic historique, tandis que d'autres principaux alts comme Solana (SOL), Cardano (ADA) et Polkadot (DOT) n'ont pas non plus réussi à sortir de cet état de léthargie. L'activité sur la chaîne confirme davantage cette tendance : le volume des transferts et le nombre d'adresses actives sur le réseau Ethereum ont considérablement diminué en juin, indiquant que la participation des utilisateurs et la demande de trading sont toutes deux à un bas niveau. Cette léthargie est en partie due à la forte fluctuation et à la nature spéculative des alts.

Contrairement au Bitcoin, les tendances de prix des alts dépendent souvent de la rotation des points chauds du marché et des catalyseurs d'innovation technologique. Par exemple, l'engouement DeFi et l'engouement NFT de 2021 ont fait exploser les prix de l'Éther et des jetons associés, mais le marché du mois de juin 2025 manque de nouveaux récits similaires. Bien que les solutions Layer 2 (comme Optimism et Arbitrum) aient fait des progrès dans la réduction des coûts de transaction et l'amélioration de l'efficacité, ces avancées technologiques ne se sont pas encore traduites par un enthousiasme généralisé du marché, entraînant une contraction continue du volume des alts.

La faible participation des investisseurs particuliers est un autre facteur clé de la morosité du marché des altcoins. Les particuliers préfèrent généralement les altcoins, à la recherche d'opportunités à haut risque et à haut rendement. Cependant, les données de juin 2025 montrent une forte baisse de l'activité de trading des altcoins, reflétant une attitude d'attente de la part des particuliers. Beaucoup de particuliers ont subi des pertes lors du krach du marché de 2021-2022, et la morosité actuelle des prix ainsi que l'absence de thèmes d'investissement clairs pourraient encore affaiblir leur confiance. De plus, la complexité du marché des altcoins pourrait également constituer une barrière à l'entrée. Par exemple, les processus d'opération complexes des protocoles DeFi et les risques spéculatifs du marché NFT pourraient dissuader les investisseurs ordinaires. En revanche, la simplicité et la large reconnaissance du Bitcoin le rendent plus accessible aux débutants, ce qui aggrave encore la morosité du marché des altcoins.

Un autre phénomène intéressant à surveiller sur le marché est le changement de modèle de trading. Par le passé, le volume des échanges sur les plateformes d'échange centralisées était souvent dominé par la spéculation à court terme et le trading sur marge menés par des investisseurs particuliers, mais les données de juin 2025 montrent que la part du trading sur marge a diminué, tandis que la domination du trading spot s'est accentuée. Cela peut être lié aux stratégies de trading des investisseurs institutionnels, qui préfèrent généralement détenir à long terme plutôt que de faire du trading à haute fréquence. De plus, le volume des échanges sur les plateformes d'échange décentralisées n'a pas montré de croissance significative en juin, indiquant que la liquidité du marché dans son ensemble se contracte. Cette contraction de la liquidité pourrait encore freiner l'activité de trading des alts, car la découverte des prix et la profondeur du marché des alts dépendent fortement d'un écosystème de trading actif.

Différenciation entre institutions et détaillants

Les commentaires de Min Jung, analyste de Presto Research, offrent une perspective importante pour comprendre la dynamique du marché. Elle a souligné : "Bien que Bitcoin reste stable et proche de son sommet historique, le marché des alts traverse des difficultés, la plupart des alts, y compris ETH, ayant chuté de près de 40 % par rapport à leur pic. Cela indique que le marché est principalement alimenté par l'achat de Bitcoin par des investisseurs institutionnels, tandis que la participation des particuliers, qui préfèrent généralement les altcoins, reste relativement faible." Cette analyse capture avec précision les caractéristiques essentielles du marché actuel : la divergence entre les institutions et les particuliers en termes de préférences d'investissement et de participation au marché.

L'engagement continu des investisseurs institutionnels sur le marché du Bitcoin est un facteur clé pour stabiliser le marché. Les flux continus vers les ETF Bitcoin spot, l'augmentation de l'adoption par les entreprises et l'amélioration des solutions de garde institutionnelle fournissent un soutien financier solide au Bitcoin. Cette logique de marché pilotée par les institutions fait du Bitcoin un "ancre de stabilité" sur le marché, tandis que les alts affichent une performance médiocre en raison d'un manque de soutien similaire. En revanche, la faible participation des investisseurs particuliers rend le marché des alts dépourvu de l'élan nécessaire. L'attentisme des particuliers peut provenir de multiples facteurs, y compris des pertes d'investissement antérieures, un manque de points chauds sur le marché et une unfamiliarité avec des outils d'investissement complexes. Cette différenciation reflète non seulement les motivations différentes des participants au marché, mais préfigure également que le marché des cryptoactifs pourrait entrer dans une phase plus mature, la stratégie à long terme des investisseurs institutionnels remplaçant progressivement la spéculation à court terme des particuliers.

Réflexions sur le marché futur

La baisse du volume de trading spot sur les CEX en juin et la différenciation au sein du marché fournissent quelques aperçus sur les tendances futures du marché. Tout d'abord, la domination du Bitcoin pourrait continuer à se renforcer à court terme. L'entrée continue des investisseurs institutionnels et les propriétés de valeur refuge du Bitcoin le rendent plus attrayant dans un environnement de marché incertain. Cependant, cela pourrait encore comprimer l'espace de marché des altcoins, à moins que ces derniers ne parviennent à trouver de nouveaux points de croissance. Par exemple, des améliorations supplémentaires d'Ethereum (comme la mise en œuvre de la technologie de sharding) ou l'émergence de nouveaux cas d'utilisation (comme le Web3 ou le métavers) pourraient insuffler une nouvelle vitalité au marché des altcoins.

Deuxièmement, le réchauffement de la participation des petits investisseurs sera la clé de la reprise du marché des alts. Réduire les barrières à l'entrée, simplifier l'expérience utilisateur et fournir des ressources éducatives plus larges pourraient aider à attirer à nouveau les petits investisseurs sur le marché. De plus, de nouvelles narrations de marché ou des percées technologiques pourraient raviver l'enthousiasme des petits investisseurs. Par exemple, le précédent engouement pour DeFi et NFT a rapidement fait grimper les prix des alts, de nouveaux points chauds similaires pourraient redessiner le paysage du marché à l'avenir.

Enfin, la restauration de la liquidité du marché sera la clé du développement futur. Que ce soit sur une plateforme d'échange Centralisée ou Décentralisée, la croissance du volume des transactions nécessite des participants plus larges et un écosystème plus sain. La contraction actuelle de la liquidité du marché pourrait être un phénomène à court terme, mais si elle se prolonge, elle pourrait avoir un impact à long terme sur la découverte des prix et la profondeur du marché. Les investisseurs doivent surveiller de près les données on-chain, les tendances de volume et les changements de comportement des institutions et des particuliers pour saisir la direction du marché.

La chute soudaine du volume de trading spot CEX en juin 2025 reflète des changements profonds au sein du marché des cryptoactifs. La stabilité du Bitcoin contraste fortement avec la morosité des altcoins, et la divergence entre les investisseurs institutionnels et les particuliers accentue cette tendance. Le trading Bitcoin piloté par des institutions apporte un soutien au marché, mais la faible participation des particuliers plonge le marché des altcoins dans la tourmente. À l'avenir, le développement du marché dépendra de l'innovation technologique, du réchauffement de la participation des particuliers et de la récupération de la liquidité globale. Pour les investisseurs, comprendre ces dynamiques et ajuster leurs stratégies en fonction des signaux du marché sera la clé pour saisir les opportunités.

**Avertissement** : Cet article n'est qu'une analyse de marché et ne constitue pas un conseil d'investissement. Le marché des cryptoactifs présente une forte fluctuation et des risques, CoinRank recommande aux investisseurs de prendre des décisions prudentes sur la base de recherches approfondies.