Plan de Pendle pour 2025 : mise à niveau V2, expansion multichaîne, lancement de produits de revenus de Futures Perpétuel
Pendle est devenu un protocole de revenu fixe dominant dans le domaine de la DeFi, permettant aux utilisateurs de trader des revenus futurs et de verrouiller des rendements prévisibles sur la chaîne.
En 2024, Pendle a favorisé le développement de récits principaux tels que LST, le re-staking et les stablecoins générateurs de rendement, devenant ainsi la plateforme de lancement de choix pour les émetteurs d'actifs.
En 2025, Pendle prévoit de s'étendre au-delà de l'écosystème EVM, évoluant vers une couche de revenus fixes complète pour la DeFi, ciblant de nouveaux marchés, produits et groupes d'utilisateurs, couvrant le marché des cryptomonnaies natif ainsi que le marché du capital institutionnel.
Le marché des produits dérivés de rendement dans le monde DeFi peut être comparé à l'un des plus grands segments du monde financier traditionnel - les produits dérivés de taux d'intérêt. C'est un marché de plus de 500 trillions de dollars, et même une très petite part de ce marché représente des milliards de dollars d'opportunités.
La plupart des plateformes DeFi n'offrent que des rendements flottants, ce qui expose inévitablement les utilisateurs aux fluctuations du marché, mais Pendle a introduit des produits à taux fixe grâce à un système transparent et combinable.
Cette innovation a remodelé le paysage du marché DeFi de 120 milliards de dollars, faisant de Pendle un protocole de rendement dominant. En 2024, le TVL de Pendle a augmenté de plus de 20 fois, représentant actuellement plus de la moitié du marché des rendements, soit cinq fois plus que son deuxième concurrent.
Pendle n'est pas seulement un protocole de rendement, il est devenu une infrastructure de base essentielle pour DeFi, stimulant la croissance de la liquidité des protocoles de premier plan.
Trouver des points d'accord : de LST au Restaking
Pendle a attiré l'attention du marché en résolvant un problème clé dans le DeFi - la volatilité et l'imprévisibilité des rendements. Contrairement à certaines plateformes de prêt, Pendle permet aux utilisateurs de verrouiller un rendement fixe en séparant le capital des rendements.
Avec l'émergence des tokens de liquidité de staking (LST), l'adoption de Pendle a explosé, aidant les utilisateurs à libérer la liquidité de leurs actifs stakés. En 2024, Pendle a également réussi à capturer le récit du (Restaking) - son pool de fonds eETH est devenu le plus grand pool de la plateforme en quelques jours seulement après son lancement.
Aujourd'hui, Pendle joue un rôle clé dans l'écosystème de rendement sur toute la chaîne. Que ce soit pour fournir des outils de couverture pour les taux de financement volatils, ou comme moteur de liquidité pour les actifs générant des intérêts, Pendle possède des avantages uniques dans des domaines de croissance tels que le token de réhypothèque de liquidité (LRT), les actifs du monde réel (RWA) et les marchés monétaires en chaîne.
Pendle V2 : Mise à niveau de l'infrastructure
Pendle V2 introduit des jetons de rendement normalisés (SY), afin d'unifier l'emballage des actifs générant des intérêts. Cela remplace les solutions d'intégration dispersées et personnalisées de la V1, permettant un minage sans couture des "jetons de principal" (PT) et des "jetons de rendement" (YT).
L'AMM de Pendle V2 est spécialement conçu pour le trading PT-YT, offrant une efficacité du capital accrue et un meilleur mécanisme de prix. La V1 utilise un modèle AMM générique, tandis que la V2 introduit des paramètres dynamiques ( tels que rateScalar et rateAnchor), permettant d'ajuster la liquidité au fil du temps, réduisant ainsi l'écart de prix, optimisant la découverte des rendements et diminuant le glissement.
Pendle V2 a également amélioré l'infrastructure de tarification en intégrant un oracle TWAP natif dans l'AMM, remplaçant ainsi le modèle V1 qui dépendait d'oracles externes. Ces sources de données en chaîne réduisent le risque de manipulation et améliorent l'exactitude. De plus, Pendle V2 a ajouté des fonctionnalités de carnet de commandes, fournissant un mécanisme alternatif de découverte des prix lorsque les prix de l'AMM dépassent la plage.
Pour les fournisseurs de liquidité (LP), Pendle V2 offre un mécanisme de protection renforcé. Les pools de liquidités sont désormais composés d'actifs hautement corrélés, et la conception de l'AMM réduit au maximum les pertes impermanentes, surtout pour les LP qui détiennent jusqu'à l'échéance - dans la V1, en raison d'un mécanisme pas assez spécialisé, les résultats des gains des LP étaient plus difficiles à prévoir.
Dépasser les frontières de l'EVM : conquête de Solana, Hyperliquid et TON
Le projet Pendle s'étend à Solana, Hyperliquid et TON, marquant un tournant clé dans sa feuille de route pour 2025. Jusqu'à présent, Pendle était toujours limité à l'écosystème EVM - malgré cela, Pendle détient plus de 50 % de parts de marché dans le secteur des revenus fixes.
Cependant, la multichaîne des cryptomonnaies est devenue une tendance, à travers la stratégie Citadel qui brise l'île EVM, Pendle atteindra de nouvelles pools de liquidités et groupes d'utilisateurs.
Solana est devenu un hub majeur pour les activités DeFi et de trading - le TVL de janvier a atteint un pic historique de 14 milliards de dollars, avec une solide base d'investisseurs particuliers et un marché LST en forte croissance.
Hyperliquid s'appuie sur une infrastructure de Futures Perpétuel intégrée verticalement, tandis que TON repose sur le canal d'utilisateurs natifs de Telegram, les deux écosystèmes croissent rapidement, mais manquent tous deux d'infrastructures de revenus matures. Pendle pourrait combler cette lacune.
Si le déploiement réussit, ces mesures étendront considérablement le marché total accessible de Pendle. Capturer des flux de fonds à revenu fixe sur des chaînes non EVM pourrait générer des centaines de millions de dollars de TVL supplémentaire. Plus important encore, cette initiative renforcera la position de Pendle non seulement en tant que protocole natif d'Ethereum, mais aussi en tant qu'infrastructure de revenu fixe DeFi à travers les principales chaînes publiques.
Embrasser la finance traditionnelle : Construire un système d'accès aux revenus conforme
Une autre mesure clé dans la feuille de route Pendle 2025 est le lancement d'une version Citadel conforme KYC, conçue spécifiquement pour les fonds institutionnels. Ce programme vise à connecter les opportunités de rendement en chaîne aux marchés de capitaux traditionnels réglementés en offrant des canaux d'accès à des produits de revenu fixe natifs de la cryptographie structurés et conformes.
Ce plan collaborera avec certains protocoles, géré par un gestionnaire d'investissement agréé dans une structure SPV indépendante. Ce type de configuration élimine les points de friction clés tels que la garde, la conformité et l'exécution sur la chaîne, permettant ainsi aux investisseurs institutionnels de participer aux produits de rendement Pendle via une structure légale familière.
Le marché mondial des revenus fixes dépasse 100 billions de dollars américains; même si les fonds institutionnels n'allouent qu'un très petit pourcentage à la blockchain, cela pourrait entraîner des flux de capitaux de plusieurs milliards de dollars. Une enquête d'EY-Parthenon de 2024 montre que 94 % des investisseurs institutionnels reconnaissent la valeur à long terme des actifs numériques, et plus de la moitié augmentent leur allocation.
McKinsey prévoit que la taille du marché de la tokenisation pourrait atteindre 2 à 4 trillions de dollars dans les années 2030. Bien que Pendle ne soit pas une plateforme de tokenisation, elle joue un rôle clé dans cet écosystème en fournissant des fonctionnalités de découverte de prix, de couverture et de trading secondaire pour les produits de revenu tokenisés - que ce soit des obligations d'État tokenisées ou des stablecoins générant des intérêts, Pendle peut servir de couche d'infrastructure de revenu fixe pour des stratégies de niveau institutionnel.
Finance Islamique : 4,5 billions de dollars de nouvelles opportunités
Pendle prévoit également de lancer le programme Citadel conforme à la loi islamique, visant un marché financier islamique mondial d'une valeur de 45 000 milliards de dollars - cette industrie couvre plus de 80 pays et a maintenu un taux de croissance annuel composé de 10 % au cours de la dernière décennie, en particulier en Asie du Sud-Est, au Moyen-Orient et en Afrique.
Des restrictions religieuses strictes ont longtemps entravé la participation des investisseurs musulmans dans la DeFi, mais la structure PT/YT de Pendle peut être conçue de manière flexible pour répondre aux produits de rendement conformes à la charia, dont la forme pourrait être similaire à celle des Sukuk.
Si elle réussit, cette Citadel pourra non seulement étendre la couverture géographique de Pendle, mais aussi valider la capacité de DeFi à s'adapter à des systèmes financiers diversifiés - consolidant ainsi la position de Pendle en tant qu'infrastructure mondiale de revenus fixes sur la chaîne.
Entrée sur le marché des taux de financement
Boros, en tant que l'un des catalyseurs les plus importants de la feuille de route Pendle 2025, vise à introduire le trading à taux fixe sur le marché des taux de financement des Futures Perpétuel. Bien que Pendle V2 ait établi sa position dominante sur le marché de la tokenisation des rendements au comptant, Boros prévoit d'étendre son champ d'activité à la source de rendement la plus grande et la plus volatile du secteur de la cryptographie - les taux de financement des Futures Perpétuel.
Le marché actuel des contrats à terme perpétuels a des positions ouvertes dépassant 150 milliards de dollars, avec un volume de transactions quotidien atteignant 200 milliards de dollars. C'est un marché de grande envergure mais avec des outils de couverture gravement insuffisants.
Boros prévoit de fournir des rendements plus stables pour certains protocoles en réalisant un taux de frais de financement fixe - ce qui est crucial pour les institutions gérant des stratégies à grande échelle.
Pour Pendle, cette disposition recèle une immense valeur. Boros ne se contente pas d'ouvrir un nouveau marché d'une valeur de plusieurs milliards de dollars, mais il réalise également une mise à niveau du positionnement du protocole - passant d'une application de rendement DeFi à une plateforme de trading de taux d'intérêt en chaîne, son positionnement fonctionnel peut désormais être comparé à celui de certaines grandes institutions dans le domaine des taux d'intérêt de la finance traditionnelle.
Boros a également renforcé l'avantage concurrentiel à long terme de Pendle. Contrairement à la recherche de tendances du marché, Pendle établit les bases d'une infrastructure de revenus futurs : que ce soit pour l'arbitrage des taux de financement ou pour des stratégies de détention au comptant, cela fournit aux traders et aux départements de gestion d'actifs des outils pratiques.
Étant donné le manque actuel de solutions de couverture des taux de financement évolutives dans les domaines DeFi et CeFi, Pendle devrait bénéficier d'un avantage de premier arrivé significatif. Si cela est mis en œuvre avec succès, Boros augmentera considérablement la part de marché de Pendle, attirera de nouveaux groupes d'utilisateurs et renforcera sa position en tant qu'infrastructure de revenu fixe DeFi.
Équipe dirigeante et stratégie de déploiement
Pendle Finance a été fondée au milieu de l'année 2020 par des développeurs anonymes TN, GT, YK et Vu, et a obtenu des investissements de plusieurs grandes institutions.
Jalon de financement:
Tour de financement privé ( en avril 2021 : collecte de 3,7 millions de dollars américains
IDO)2021年4月(: financement de 11,83 millions de dollars à un prix de 0,797 dollar/token
Binance Launchpool ) Juillet 2023 ( : Distribution de 5,02 millions de PENDLE ) représentant 1,94 % de l'offre totale (
Une plateforme d'échange a investi stratégiquement ) en août 2023 : accélérer le développement de l'écosystème et l'expansion inter-chaînes. Le montant n'a pas été divulgué.
La fondation Arbitrum a financé (2023 en octobre ) : 161 millions de dollars pour le développement de l'écosystème Arbitrum.
Le groupe Spartan a réalisé un investissement stratégique en novembre 2023 : promouvoir la croissance à long terme et l'adoption institutionnelle. Montant non divulgué.
La matrice de coopération écologique est la suivante :
Base : déployé sur le réseau Base, intégrant des actifs natifs et étendant l'infrastructure de revenu fixe.
Anzen : lancement de la stablecoin RWA sUSDz, permettant des transactions à revenu fixe liées aux revenus du monde réel.
Ethena : Intégration de stablecoins à APY élevé, accès aux revenus natifs de la cryptographie et renforcement de la synergie DeFi
Ether.fi : lancement du premier pool de rendement natif BTC, franchissant les frontières des actifs ETH.
Berachain : en tant que l'une des premières infrastructures à s'installer, construit un cadre de revenu fixe grâce à LST natif.
Modèle économique des tokens
Le jeton PENDLE fait partie de l'écosystème Pendle.
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HalfPositionRunner
· 07-01 16:55
C'est en recherchant la victoire dans la stabilité que réside le véritable chemin.
Plan Pendle 2025 : mise à niveau V2, expansion multi-chaînes, couverture de revenu fixe sur les Futures Perpétuel
Plan de Pendle pour 2025 : mise à niveau V2, expansion multichaîne, lancement de produits de revenus de Futures Perpétuel
Pendle est devenu un protocole de revenu fixe dominant dans le domaine de la DeFi, permettant aux utilisateurs de trader des revenus futurs et de verrouiller des rendements prévisibles sur la chaîne.
En 2024, Pendle a favorisé le développement de récits principaux tels que LST, le re-staking et les stablecoins générateurs de rendement, devenant ainsi la plateforme de lancement de choix pour les émetteurs d'actifs.
En 2025, Pendle prévoit de s'étendre au-delà de l'écosystème EVM, évoluant vers une couche de revenus fixes complète pour la DeFi, ciblant de nouveaux marchés, produits et groupes d'utilisateurs, couvrant le marché des cryptomonnaies natif ainsi que le marché du capital institutionnel.
Le marché des produits dérivés de rendement dans le monde DeFi peut être comparé à l'un des plus grands segments du monde financier traditionnel - les produits dérivés de taux d'intérêt. C'est un marché de plus de 500 trillions de dollars, et même une très petite part de ce marché représente des milliards de dollars d'opportunités.
La plupart des plateformes DeFi n'offrent que des rendements flottants, ce qui expose inévitablement les utilisateurs aux fluctuations du marché, mais Pendle a introduit des produits à taux fixe grâce à un système transparent et combinable.
Cette innovation a remodelé le paysage du marché DeFi de 120 milliards de dollars, faisant de Pendle un protocole de rendement dominant. En 2024, le TVL de Pendle a augmenté de plus de 20 fois, représentant actuellement plus de la moitié du marché des rendements, soit cinq fois plus que son deuxième concurrent.
Pendle n'est pas seulement un protocole de rendement, il est devenu une infrastructure de base essentielle pour DeFi, stimulant la croissance de la liquidité des protocoles de premier plan.
Trouver des points d'accord : de LST au Restaking
Pendle a attiré l'attention du marché en résolvant un problème clé dans le DeFi - la volatilité et l'imprévisibilité des rendements. Contrairement à certaines plateformes de prêt, Pendle permet aux utilisateurs de verrouiller un rendement fixe en séparant le capital des rendements.
Avec l'émergence des tokens de liquidité de staking (LST), l'adoption de Pendle a explosé, aidant les utilisateurs à libérer la liquidité de leurs actifs stakés. En 2024, Pendle a également réussi à capturer le récit du (Restaking) - son pool de fonds eETH est devenu le plus grand pool de la plateforme en quelques jours seulement après son lancement.
Aujourd'hui, Pendle joue un rôle clé dans l'écosystème de rendement sur toute la chaîne. Que ce soit pour fournir des outils de couverture pour les taux de financement volatils, ou comme moteur de liquidité pour les actifs générant des intérêts, Pendle possède des avantages uniques dans des domaines de croissance tels que le token de réhypothèque de liquidité (LRT), les actifs du monde réel (RWA) et les marchés monétaires en chaîne.
Pendle V2 : Mise à niveau de l'infrastructure
Pendle V2 introduit des jetons de rendement normalisés (SY), afin d'unifier l'emballage des actifs générant des intérêts. Cela remplace les solutions d'intégration dispersées et personnalisées de la V1, permettant un minage sans couture des "jetons de principal" (PT) et des "jetons de rendement" (YT).
L'AMM de Pendle V2 est spécialement conçu pour le trading PT-YT, offrant une efficacité du capital accrue et un meilleur mécanisme de prix. La V1 utilise un modèle AMM générique, tandis que la V2 introduit des paramètres dynamiques ( tels que rateScalar et rateAnchor), permettant d'ajuster la liquidité au fil du temps, réduisant ainsi l'écart de prix, optimisant la découverte des rendements et diminuant le glissement.
Pendle V2 a également amélioré l'infrastructure de tarification en intégrant un oracle TWAP natif dans l'AMM, remplaçant ainsi le modèle V1 qui dépendait d'oracles externes. Ces sources de données en chaîne réduisent le risque de manipulation et améliorent l'exactitude. De plus, Pendle V2 a ajouté des fonctionnalités de carnet de commandes, fournissant un mécanisme alternatif de découverte des prix lorsque les prix de l'AMM dépassent la plage.
Pour les fournisseurs de liquidité (LP), Pendle V2 offre un mécanisme de protection renforcé. Les pools de liquidités sont désormais composés d'actifs hautement corrélés, et la conception de l'AMM réduit au maximum les pertes impermanentes, surtout pour les LP qui détiennent jusqu'à l'échéance - dans la V1, en raison d'un mécanisme pas assez spécialisé, les résultats des gains des LP étaient plus difficiles à prévoir.
Dépasser les frontières de l'EVM : conquête de Solana, Hyperliquid et TON
Le projet Pendle s'étend à Solana, Hyperliquid et TON, marquant un tournant clé dans sa feuille de route pour 2025. Jusqu'à présent, Pendle était toujours limité à l'écosystème EVM - malgré cela, Pendle détient plus de 50 % de parts de marché dans le secteur des revenus fixes.
Cependant, la multichaîne des cryptomonnaies est devenue une tendance, à travers la stratégie Citadel qui brise l'île EVM, Pendle atteindra de nouvelles pools de liquidités et groupes d'utilisateurs.
Solana est devenu un hub majeur pour les activités DeFi et de trading - le TVL de janvier a atteint un pic historique de 14 milliards de dollars, avec une solide base d'investisseurs particuliers et un marché LST en forte croissance.
Hyperliquid s'appuie sur une infrastructure de Futures Perpétuel intégrée verticalement, tandis que TON repose sur le canal d'utilisateurs natifs de Telegram, les deux écosystèmes croissent rapidement, mais manquent tous deux d'infrastructures de revenus matures. Pendle pourrait combler cette lacune.
Si le déploiement réussit, ces mesures étendront considérablement le marché total accessible de Pendle. Capturer des flux de fonds à revenu fixe sur des chaînes non EVM pourrait générer des centaines de millions de dollars de TVL supplémentaire. Plus important encore, cette initiative renforcera la position de Pendle non seulement en tant que protocole natif d'Ethereum, mais aussi en tant qu'infrastructure de revenu fixe DeFi à travers les principales chaînes publiques.
Embrasser la finance traditionnelle : Construire un système d'accès aux revenus conforme
Une autre mesure clé dans la feuille de route Pendle 2025 est le lancement d'une version Citadel conforme KYC, conçue spécifiquement pour les fonds institutionnels. Ce programme vise à connecter les opportunités de rendement en chaîne aux marchés de capitaux traditionnels réglementés en offrant des canaux d'accès à des produits de revenu fixe natifs de la cryptographie structurés et conformes.
Ce plan collaborera avec certains protocoles, géré par un gestionnaire d'investissement agréé dans une structure SPV indépendante. Ce type de configuration élimine les points de friction clés tels que la garde, la conformité et l'exécution sur la chaîne, permettant ainsi aux investisseurs institutionnels de participer aux produits de rendement Pendle via une structure légale familière.
Le marché mondial des revenus fixes dépasse 100 billions de dollars américains; même si les fonds institutionnels n'allouent qu'un très petit pourcentage à la blockchain, cela pourrait entraîner des flux de capitaux de plusieurs milliards de dollars. Une enquête d'EY-Parthenon de 2024 montre que 94 % des investisseurs institutionnels reconnaissent la valeur à long terme des actifs numériques, et plus de la moitié augmentent leur allocation.
McKinsey prévoit que la taille du marché de la tokenisation pourrait atteindre 2 à 4 trillions de dollars dans les années 2030. Bien que Pendle ne soit pas une plateforme de tokenisation, elle joue un rôle clé dans cet écosystème en fournissant des fonctionnalités de découverte de prix, de couverture et de trading secondaire pour les produits de revenu tokenisés - que ce soit des obligations d'État tokenisées ou des stablecoins générant des intérêts, Pendle peut servir de couche d'infrastructure de revenu fixe pour des stratégies de niveau institutionnel.
Finance Islamique : 4,5 billions de dollars de nouvelles opportunités
Pendle prévoit également de lancer le programme Citadel conforme à la loi islamique, visant un marché financier islamique mondial d'une valeur de 45 000 milliards de dollars - cette industrie couvre plus de 80 pays et a maintenu un taux de croissance annuel composé de 10 % au cours de la dernière décennie, en particulier en Asie du Sud-Est, au Moyen-Orient et en Afrique.
Des restrictions religieuses strictes ont longtemps entravé la participation des investisseurs musulmans dans la DeFi, mais la structure PT/YT de Pendle peut être conçue de manière flexible pour répondre aux produits de rendement conformes à la charia, dont la forme pourrait être similaire à celle des Sukuk.
Si elle réussit, cette Citadel pourra non seulement étendre la couverture géographique de Pendle, mais aussi valider la capacité de DeFi à s'adapter à des systèmes financiers diversifiés - consolidant ainsi la position de Pendle en tant qu'infrastructure mondiale de revenus fixes sur la chaîne.
Entrée sur le marché des taux de financement
Boros, en tant que l'un des catalyseurs les plus importants de la feuille de route Pendle 2025, vise à introduire le trading à taux fixe sur le marché des taux de financement des Futures Perpétuel. Bien que Pendle V2 ait établi sa position dominante sur le marché de la tokenisation des rendements au comptant, Boros prévoit d'étendre son champ d'activité à la source de rendement la plus grande et la plus volatile du secteur de la cryptographie - les taux de financement des Futures Perpétuel.
Le marché actuel des contrats à terme perpétuels a des positions ouvertes dépassant 150 milliards de dollars, avec un volume de transactions quotidien atteignant 200 milliards de dollars. C'est un marché de grande envergure mais avec des outils de couverture gravement insuffisants.
Boros prévoit de fournir des rendements plus stables pour certains protocoles en réalisant un taux de frais de financement fixe - ce qui est crucial pour les institutions gérant des stratégies à grande échelle.
Pour Pendle, cette disposition recèle une immense valeur. Boros ne se contente pas d'ouvrir un nouveau marché d'une valeur de plusieurs milliards de dollars, mais il réalise également une mise à niveau du positionnement du protocole - passant d'une application de rendement DeFi à une plateforme de trading de taux d'intérêt en chaîne, son positionnement fonctionnel peut désormais être comparé à celui de certaines grandes institutions dans le domaine des taux d'intérêt de la finance traditionnelle.
Boros a également renforcé l'avantage concurrentiel à long terme de Pendle. Contrairement à la recherche de tendances du marché, Pendle établit les bases d'une infrastructure de revenus futurs : que ce soit pour l'arbitrage des taux de financement ou pour des stratégies de détention au comptant, cela fournit aux traders et aux départements de gestion d'actifs des outils pratiques.
Étant donné le manque actuel de solutions de couverture des taux de financement évolutives dans les domaines DeFi et CeFi, Pendle devrait bénéficier d'un avantage de premier arrivé significatif. Si cela est mis en œuvre avec succès, Boros augmentera considérablement la part de marché de Pendle, attirera de nouveaux groupes d'utilisateurs et renforcera sa position en tant qu'infrastructure de revenu fixe DeFi.
Équipe dirigeante et stratégie de déploiement
Pendle Finance a été fondée au milieu de l'année 2020 par des développeurs anonymes TN, GT, YK et Vu, et a obtenu des investissements de plusieurs grandes institutions.
Jalon de financement:
La matrice de coopération écologique est la suivante :
Modèle économique des tokens
Le jeton PENDLE fait partie de l'écosystème Pendle.