Baleine off-chain par défaut monter à bord : Fartcoin devient le seul Mainstream Token à hausser dans le premier trimestre 2025

De l’erreur au phénomène : les pièces de pet sont devenues la star à contre-courant des pièces grand public au premier trimestre de cette année

Imaginez une cryptomonnaie au nom absurde et sans utilité, qui devient l'un des rares jetons à connaître une hausse en dépit des tendances du marché au premier trimestre 2025, provoquant même un émoi à Wall Street et faisant s'effondrer de nombreux investisseurs traditionnels.

Un fondateur de capital-risque de renom a retweeté son tweet, un fonds de couverture semble avoir constitué une position importante en amont sur la chaîne, et un teneur de marché de premier plan l'a classé comme un actif central dans son allocation. Le fondateur du teneur de marché a également publiquement reconnu détenir ce jeton.

Ce jeton est le Fartcoin qui est "d'origine" avec le GOAT.

Né avec un "doigt d'or"

La naissance de Fartcoin provient d'une conversation entre IA. Dans un modèle d'agent IA "terminal des vérités" soutenu par des investisseurs en capital-risque renommés, une discussion sur le fait que Musk "aime le bruit des pets" a provoqué une réaction en chaîne. L'IA a proposé : "Pourquoi ne pas lancer un jeton appelé Fartcoin ?" Et c'est ainsi que ce jeton est né le 18 octobre 2024.

Fartcoin, dès son lancement, a attiré l'attention et l'engouement de nombreux "amateurs de flatulences" dans le monde des jetons, comme un protagoniste de roman qui a ouvert le doigt doré.

Le 13 décembre 2024, un tweet se moquant de Fartcoin s'est rapidement répandu sur les réseaux sociaux. La clé de son succès n'était pas le contenu lui-même, mais l'identité de la personne qui l'a retweeté : le co-fondateur d'un géant du capital-risque de la Silicon Valley. Bien qu'il n'ait pas clairement indiqué avoir acheté du Fartcoin, le fait qu'un personnage emblématique du monde du capital-risque partage publiquement un tel projet purement meme constitue une "certification de capital" et un "signal de rupture".

Des signaux plus substantiels proviennent des mouvements de fonds en chaîne. Au début du lancement de Fartcoin, lorsque sa capitalisation boursière n'avait pas encore dépassé 100 millions de dollars, des analystes de la communauté ont suivi les adresses en chaîne et ont découvert des trajectoires de comportement très similaires à celles du fonds de couverture expérimenté Sigil Fund - plusieurs gros achats, interactions fréquentes, et une préparation anticipée.

Fondé en 2018, ce fonds stratégique tout temps enregistré et conforme se concentre sur les actifs spéculatifs axés sur la narration. Ses fondateurs ont fréquemment exprimé leur intérêt pour la piste des mèmes de l’IA à la fin de l’année 2024, et ont même retweeté un tweet le 13 décembre sur « Sigil détient-il 30 millions de dollars en Fartcoin ». Bien qu’il n’y ait pas eu de réponse positive, la communauté l’a largement interprétée comme un « aveu par défaut ».

Parallèlement, la validation croisée des données en chaîne montre que plusieurs adresses de pools de stratégies fortement liées à ce fonds ont fréquemment acheté, verrouillé et configuré de la liquidité dans les premières phases de Fartcoin.

Un acteur plus actif est un top market maker, dont l'ombre est apparue tôt dans le portefeuille de Fartcoin. Selon les données on-chain, ce market maker détient 1,56 % de l'offre totale de Fartcoin, se classant quatrième. Dans la répartition des actifs de son adresse principale, Fartcoin se classe parmi les cinq premiers, dépassant même certaines actifs mainstream.

Plusieurs comptes fortement liés au comportement de l'adresse principale de ce teneur de marché ont également été actifs en synchronisation au début du lancement de Fartcoin : de l'ouverture de positions, du market making à l'arbitrage, les opérations se sont enchaînées sans interruption.

Il est à noter qu'au début de 2025, le fondateur de ce teneur de marché a expliqué la logique de couverture du trading de gré à gré de Fartcoin lors d'une interview et a admis pour la première fois qu'il détenait également des Fartcoin, s'autodérisant en disant : "C'est juste que je suis encore dans une position perdante."

Avec une telle force de marché à la manœuvre, il n'est pas surprenant que la hausse de Fartcoin soit si forte, totalement déconnectée des tendances du marché.

Selon les données du trader de premier plan Eugene, au premier trimestre 2025, la plupart des actifs mainstream sont plongés dans une correction : ETH a chuté de plus de 46 % depuis le début de l'année, SOL a baissé de 24 %, et les segments tels que l'IA, L1, DeFi et Gaming affichent des performances encore plus désastreuses. Cependant, dans cette mer rouge, Fartcoin est le seul vert sur l'ensemble du graphique, avec une augmentation de 14,84 % au premier trimestre. Dans ce contexte où de nombreux actifs sont en détresse, Fartcoin se distingue particulièrement.

Non seulement Fartcoin a augmenté en dépit de la tendance à la baisse, mais après le réchauffement du marché en mai, son augmentation reste en tête des actifs mainstream, avec une hausse de plus de 50%, dépassant largement les 23% de Bitcoin sur la même période.

Wall Street parle de "pou" avec effroi

La popularité de Fartcoin ne s'est pas arrêtée dans le cercle crypto. Ce qui en fait un phénomène, c'est son effet de rupture sur Wall Street.

« Nous sommes dans la phase Fartcoin du cycle du marché. » Cette citation provient de David Einhorn, un milliardaire qui a prédit avec précision et vendu à découvert Lehman Brothers et fondateur du fonds spéculatif Greenlight Capital. Dans sa lettre aux investisseurs du T4 2024, il a consacré un paragraphe entier à l’analyse de la montée du Fartcoin, le qualifiant de « produit d’un pur sentiment spéculatif » et le plaçant aux côtés de Petscom et Dogecoin comme un représentant du phénomène de la bulle financière.

Il convient de noter qu'Einhorn penche vers le Parti démocrate et a établi des positions à la baisse sur deux ETF à effet de levier liés aux plus grandes entreprises détentrices de Bitcoin.

Pour lui, ce nom lui-même est rempli de sarcasme, et ce meme jeton n'a aucune valeur intrinsèque, pas d'application et ne possède aucune substituabilité. Il a même déclaré que plutôt que d'investir dans Fartcoin, il préférerait acheter une peinture abstraite de Jackson Pollock, au moins cette peinture "a encore des gens prêts à l'accrocher au mur".

Mais c'est justement son attitude de forte opposition qui rend Fartcoin encore plus remarquable. Quand un vétéran de la finance réputé pour sa "rationalité" et sa "valeur" commence à faire de longs commentaires sur un jeton meme, vous savez que ce n'est plus un jeton spéculatif ordinaire.

Un autre chercheur, Owen Lamont, l’a exprimé plus directement. Il a écrit dans le rapport « Fartcoin Stages of the Market » : « Je ne suis pas d’accord avec l’affirmation 'Fartcoin ne fonctionne pas'. Il s’agit de provoquer ceux d’entre nous qui pensent faire un travail sérieux. « Lire entre les lignes est empreint d’une anxiété irrationnelle à propos du marché. Il a appelé cette phase « cryptoéconomie du pet » et a souligné que Fartcoin frappe les trois nouvelles logiques du marché – le nihilisme, l’économie de l’attention et l’absurdité flagrante.

Pour lui, le cœur du succès de Fartcoin n'est pas la technologie, mais sa capacité de diffusion. Il peut susciter des discussions, créer des émotions, et forcer tous ceux qui prennent le marché au sérieux à y réagir. Même une critique ne fait que tomber dans son piège. "Fartcoin est le produit d'une manipulation précise des circuits cérébraux humains par l'IA, si vous pensez qu'il ressemble à une expérience financière conçue par une intelligence artificielle malveillante, c'est parce qu'il l'est en réalité."

Et l'attitude du milliardaire Cliff Asness semble beaucoup plus détendue. Ce co-fondateur de fonds spéculatifs quantitatifs et représentant du rationalisme financier traditionnel, connu pour son calme et sa modélisation par facteurs, a pourtant laissé de côté l'"hypothèse de l'homme rationnel" face à Fartcoin. Il a écrit sur les réseaux sociaux : "Ironiquement, Fartcoin est la seule chose dont je ne doute pas." C'est une légère moquerie de l'absurdité du marché dans son ensemble.

Dans ce commentaire, Fartcoin ne se déguise pas en "fondamentaux" comme d'autres actifs, il ne prétend jamais être une infrastructure innovante, ne vend aucune narration technologique, mais admet franchement n'être qu'un "produit émotionnel". Le jour même où il a fait cette déclaration, Fartcoin a de nouveau grimpé.

Ce qui est encore plus intéressant, c'est que quelques mois plus tard, Asness a dit : "Fartcoin aujourd'hui et la performance du mois dernier, je dois dire que je vais peut-être m'éloigner encore plus de ce que Gene Fama m'a appris." ( Gene Fama est le fondateur de l'"hypothèse des marchés efficaces", et il est aussi le mentor académique d'Asness ).

Fartcoin a aussi sa propre « micro-stratégie » ?

Ce jeton nommé "Fart" non seulement reste au-dessus d'une capitalisation boursière d'un milliard de dollars, mais il a également, comme le Bitcoin, sa propre "micro-stratégie" — FartStrategy.

Lorsque même le "mème" peut reproduire ce modèle de "acheter des jetons, puis acheter des jetons, utiliser la position pour soutenir la capitalisation", cette absurdité a vraiment complété le dernier morceau du puzzle.

Un célèbre chroniqueur financier a analysé FartStrategy dans sa chronique de 2025 intitulée "Crypto Perpetual Motion Machines", la qualifiant de "chef-d'œuvre du nihilisme financier". Il commence en écrivant : "Si vous pouvez emballer et vendre de l'air, pourquoi ne pas être Fartcoin ?"

La logique de fonctionnement de FartStrategy est extrêmement simple, voire explicite : il s'agit d'un DAO créé spécialement pour l'achat de Fartcoin, dont la mission est "l'air chaud monte, nous allons surfer sur ce courant chaud pour créer de la valeur pour les détenteurs de Fartcoin et de $FSTR (jeton FartStrategy)".

Il n’a pas de modèle de profit, pas de scénarios d’application et pas de mécanisme de stabilité. Ce n’est qu’une blague transparente, dissimulée dans des contrats intelligents, et au nom du vote de la communauté, emballant « nous avons l’intention de continuer à acheter du Fartcoin » comme une « stratégie financière ». Même le rédacteur officiel a été direct : « FartStrategy est un exemple d’absurdité comique, et vous ne devriez pas vous attendre à un gain financier en le détenant. » "

Le chroniqueur l’a comparé à un dérivé miroir d’un géant qui gonflait la valorisation de l’entreprise en levant constamment des fonds pour acheter du bitcoin ; Le premier, quant à lui, s’appuie sur le lien entre le mème et la DAO pour faire en sorte que l’air chaud s’auto-pressurise et forme un « volant d’inertie Fartcoin », une machine financière à mouvement perpétuel qui continue d’être animée par des émotions. Il l’a décrit comme « un conteneur à effet de levier avec de l’air chaud comme actif », et lorsque la valeur marchande est supérieure à la valeur totale de Fartcoin réellement détenue, il vend $FSTR et achète plus de Fartcoin pour compléter la boucle fermée au niveau des mèmes.

De l'absurde au grand public

Fartcoin est né de l'absurde et trouve sa place dans le chaos.

Selon l'analyse de la plateforme de données, du 3 janvier 2025 au 9 mai 2025, la structure des jetons de Fartcoin passe progressivement d'une concentration d'investisseurs institutionnels à une répartition parmi les petits investisseurs.

Particulièrement, de janvier à mai de cette année, le taux de croissance du nombre d'adresses détenant moins de 1000 dollars a clairement augmenté. Dans le même temps, Fartcoin est devenu l'un des jetons les plus actifs en termes de volume et de liquidité sur la plateforme de trading Alpha.

De la domination initiale des institutions à la dispersion actuelle des jetons. Tous les récits financiers apparemment rationnels finissent par se révéler sous l'humour de toilettes de Fartcoin.

Fartcoin correspond presque à tous nos stéréotypes sur les meme coins : un nom drôle, pas de valeur pratique, et un succès reposant entièrement sur l'effet de langage et le bouche-à-oreille, au point de rendre même les investisseurs traditionnels de Wall Street mal à l'aise. Mais son existence nous rappelle peut-être que, dans le monde financier, les émotions peuvent parfois être un moteur du marché plus puissant que la logique.

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rugged_againvip
· 06-19 10:55
C'est nul, j'ai vraiment été pris pour un idiot par un petit jeton...
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Rekt_Recoveryvip
· 06-19 10:50
perdu 6 chiffres en 2021... maintenant j'enseigne aux autres comment survivre au marché baissier. je continue à dégenérer mais avec une meilleure taille de position fr fr
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ZenMinervip
· 06-19 10:34
Encore une année qui commence à se faire prendre pour des cons.
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OnChainSleuthvip
· 06-19 10:32
Comprendre les règles du shell, le cycle de hausse des déchets revient.
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