CEX Research Institute : l'émission de la dette souveraine américaine est un indicateur macroéconomique clé, les cryptoactifs seront profondément affectés.
Le 18 avril, le CEX Institute a publié le rapport « Record U.S. Treasury Supply in 2025 – Macroeconomic and Crypto Implications », qui indique : « Le Trésor américain prévoit d’émettre jusqu’à 31 000 milliards de dollars de dette en 2025, soit un niveau record de 109 % du PIB projeté et de 144 % de la masse monétaire M2. » Les détenteurs étrangers détiennent environ un tiers de la dette américaine, et la baisse de la demande pourrait faire grimper le coût du financement. Même si la demande reste stable, l’ampleur de l’émission constitue en soi un défi structurel. Le récent répit sur les marchés des actifs risqués est peut-être lié à l’optimisme dans les négociations commerciales, mais ne fera pas grand-chose pour atténuer les pressions persistantes sur les marchés des taux d’intérêt dans leur ensemble en 2025. « La pression continue à la hausse des taux d’intérêt de l’offre de bons du Trésor pourrait avoir un impact sur les actifs à risque, y compris les crypto-monnaies. Cependant, si le gouvernement finit par se tourner vers la monétisation de la dette – c’est-à-dire en imprimant de l’argent pour couvrir les déficits – cela pourrait renforcer l’argument selon lequel le bitcoin et d’autres actifs durables sont utilisés comme couverture contre la dépréciation de la monnaie. Cette dynamique macroéconomique mérite une attention particulière. L’expansion sans précédent des émissions de bons du Trésor américain en 2025 est l’un des indicateurs macroéconomiques clés, et son effet d’entraînement pourrait s’étendre du taux sans risque à la liquidité du marché, et si les rendements montent en flèche, cela pourrait forcer la Maison-Blanche et la Fed à réagir de manière politique.
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CEX Research Institute : l'émission de la dette souveraine américaine est un indicateur macroéconomique clé, les cryptoactifs seront profondément affectés.
Le 18 avril, le CEX Institute a publié le rapport « Record U.S. Treasury Supply in 2025 – Macroeconomic and Crypto Implications », qui indique : « Le Trésor américain prévoit d’émettre jusqu’à 31 000 milliards de dollars de dette en 2025, soit un niveau record de 109 % du PIB projeté et de 144 % de la masse monétaire M2. » Les détenteurs étrangers détiennent environ un tiers de la dette américaine, et la baisse de la demande pourrait faire grimper le coût du financement. Même si la demande reste stable, l’ampleur de l’émission constitue en soi un défi structurel. Le récent répit sur les marchés des actifs risqués est peut-être lié à l’optimisme dans les négociations commerciales, mais ne fera pas grand-chose pour atténuer les pressions persistantes sur les marchés des taux d’intérêt dans leur ensemble en 2025. « La pression continue à la hausse des taux d’intérêt de l’offre de bons du Trésor pourrait avoir un impact sur les actifs à risque, y compris les crypto-monnaies. Cependant, si le gouvernement finit par se tourner vers la monétisation de la dette – c’est-à-dire en imprimant de l’argent pour couvrir les déficits – cela pourrait renforcer l’argument selon lequel le bitcoin et d’autres actifs durables sont utilisés comme couverture contre la dépréciation de la monnaie. Cette dynamique macroéconomique mérite une attention particulière. L’expansion sans précédent des émissions de bons du Trésor américain en 2025 est l’un des indicateurs macroéconomiques clés, et son effet d’entraînement pourrait s’étendre du taux sans risque à la liquidité du marché, et si les rendements montent en flèche, cela pourrait forcer la Maison-Blanche et la Fed à réagir de manière politique.