la déréglementation de la DeFi, l’abrogation du Broker Act, l’attaque de gouvernance du CAKE et la poursuite du dé-ancrage du sUSD, reprenant la réflexion récente sur la DeFi.
Auteur : Chen Mo
1/ Pourquoi le sUSD n’a-t-il pas été désancré depuis longtemps ?
Depuis l’adoption de la proposition SIP-420 au début de l’année, le sUSD a été désancré et est récemment entré dans une fourchette de désancrage sérieuse de moins de 0,9 $, et le principal changement dans cette proposition est l’introduction de « pools de délégation », qui sont conçus pour encourager les utilisateurs à frapper du sUSD par le biais de ce mécanisme, et les avantages sont les suivants :
Le ratio de collatéral de 200% ( conçu à l’origine à 500% +)
La dette peut être transférée linéairement à l’accord
Les utilisateurs n’ont pas besoin de rembourser après tous les transferts
Les ententes règlent les dettes par le biais du profit et de l’appréciation $SNX
Les avantages sont évidents, améliorant l’efficacité de frappe de SNX, tout en éliminant le risque de liquidation pour les emprunteurs, et si le marché a une forte confiance dans SNX, il entrera dans un cycle positif.
Mais le problème a également été immédiatement révélé :
Le marché souffre toujours d’un fort SSPT pour les collatéraux endogènes tels que SNX-sUSD
Manque de confiance et en raison de l’augmentation de l’efficacité de frappe de SNX, qui a entraîné l’afflux de sUSD supplémentaires sur le marché, le pool Curve a dévié de manière significative
En raison de la conception du « pool de délégation », les utilisateurs ne gèrent plus activement leurs dettes et ne peuvent pas rembourser leurs dettes en achetant des sUSD à bas prix sur le marché
La question qui préoccupe le plus tout le monde est de savoir s’il peut être ré-ancré, ce qui dépend beaucoup de la partie du projet, car il est nécessaire d’augmenter la demande ou l’incitation de sUSD, ce qui @synthetix_io est également très clair, mais le marché ne sait pas si le stablecoin algorithmique de ce collatéral endogène paiera, et les séquelles de LUNA sont encore trop grandes, mais purement d’un point de vue de conception, la conception de synthetix est encore avancée, et elle peut être favorisée s’il est né dans cette période de stabilité et d’insouciance.
(Il ne s’agit pas d’une recommandation d’achat ou de vente, mais seulement de la raison pour laquelle quelque chose s’est produit à des fins d’étude et de recherche)
!
2/ Attaque de gouvernance veCAKE, le protocole cakepie risque d’être supprimé
De manière spectaculaire, le modèle ve lui-même a été conçu pour empêcher les attaques de gouvernance, mais veCAKE a été tué par des sanctions centralisées.
Sans entrer dans les détails, la principale controverse est la croyance de Pancake selon laquelle @Cakepiexyz_io diriger CAKE vers des pools inefficaces en termes de liquidité par le biais d’un pouvoir de gouvernance est un acte « parasitaire » qui nuit aux intérêts de Pancake.
Cependant, ce résultat ne viole pas le principe de fonctionnement du mécanisme ve, les émissions de gâteaux sont déterminées par le jeton de gouvernance de cakepie, vlCKP, qui est le représentant du pouvoir de gouvernance et peut former un marché de pots-de-vin, ce qui est le sens de protocoles tels que cakepie et convexe.
La relation entre Pancake - cakepie et Curve - Convex est fondamentalement la même, Frax et Convex bénéficient de la croissance en accumulant un grand nombre de votes veCRV, et la conception du modèle ve ne corrèle pas directement les frais avec les émissions, cakepie a été souligné que le problème de l’orientation déraisonnable des émissions est le résultat d’une concurrence insuffisante dans les droits de gouvernance du point de vue du marché, et la pratique conventionnelle est d’attendre ou de promouvoir la concurrence sur le marché, si une intervention humaine est nécessaire, Il existe en fait de meilleures façons de s’ajuster artificiellement, comme le plafonnement du pool d’incitatifs ou l’encouragement d’un plus grand nombre de personnes à concourir pour obtenir des billets de vecake.
3/ Poursuivant l’attaque de gouvernance veCAKE ci-dessus, @newmichwill, le fondateur de Curve, a donné une méthode de calcul quantitatif :
Mesurez le nombre de GÂTEAUX verrouillés en tant que veCAKE via Cakepie (ces GÂTEAUX sont verrouillés en permanence).
Comparez un scénario hypothétique : si le même veCAKE est utilisé pour voter pour le « Premium Pool », et que tous les bénéfices sont utilisés pour racheter et brûler des CAKE, quelle sera la quantité de CAKE brûlée ?
Grâce à cette comparaison, il est possible de juger si le comportement de Cakepie est plus efficace que la destruction directe de CAKE.
D’après l’expérience de Michael, sur Curve, le modèle veToken est environ 3 fois plus efficace que la combustion directe des tokens en termes de réduction de la circulation des tokens CRV.
##4/ BUIDL continue de croître, 24% d’augmentation en 7 jours
(1) La dernière fois qu’il a dépassé les 2 milliards, il est maintenant proche de la barre des 2,5 milliards
(2) La plus récente augmentation de 500 millions de dollars n’est pas venue d’Ethena
(3) a peut-être attiré un nouveau groupe d’investisseurs
À en juger (4) traces on-chain, cela pourrait provenir de Spark, un protocole de prêt appartenant à Sky(MakerDAO)
L’activité RWA a toujours été en croissance, mais elle n’a pas été bien intégrée dans le DeFi Lego et est actuellement dans un état de « déconnexion du marché et d’insignifiance pour les investisseurs particuliers ».
!
##5/ Le loi sur les courtiers DeFi de l’IRS est officiellement abrogée
Le 11 avril, le président américain Donald Trump a signé un projet de loi annonçant l’abrogation officielle des règles de courtage en crypto-monnaies DeFi de l’IRS.
Le secteur de la DeFi a augmenté, mais pas beaucoup, et je pense personnellement qu’il s’agit en fait d’un point positif majeur pour la DeFi, et l’attitude réglementaire assouplit les restrictions sur la DeFi, ce qui pourrait libérer plus de possibilités d’innovation en matière d’applications.
6/ Unichain lance le minage de liquidités, 5 millions de dollars en tokens $UNI récompensent 12 pools
Cela fait 5 ans qu’Uniswap n’a pas miné de liquidités, la dernière fois remonte à 2020 avec le lancement du jeton UNI, et cette fois-ci, l’objectif est de canaliser la liquidité pour Unichain. On estime que de nombreuses personnes chercheront l’opportunité d’obtenir des jetons UNI à faible coût.
7/ Euler s’étend à Avalanche et TVL est entré dans le top 10 des protocoles de prêt
(1) TVL a augmenté de 50 % en un mois
(2) La majeure partie de la croissance provient des incitations, principalement de Sonic, Avalanche, EUL et d’autres.
!
!
8/ Lancement officiel de Cosmos IBC Eureka
(1) Basé sur IBC v2
(2) Le gaz consommé par transaction $ATOM brûlé
(3) prend en charge le cross-chain entre Cosmos et EVM
(4) prend actuellement en charge les actifs courants sur le réseau principal Ethereum et Cosmos, et n’a pas encore été étendu à L2
(5) hub Cosmos a enregistré 1,1 milliard de dollars d’entrées inter-chaînes au cours de la semaine dernière
Avec l’introduction d’une forte autonomisation pour ATOM, n’importe quelle chaîne dans Cosmos peut attirer une grande quantité de capitaux à entrer, ce qui stimulera probablement la croissance de la valeur d’ATOM, et la situation que l’explosion écologique qui s’est produite pendant la période LUNA et l’incapacité de se rapporter à ATOM seront améliorées.
Bien qu’il y ait eu des entrées importantes au cours de la semaine dernière, la durabilité doit être examinée si l’on veut transformer les fondamentaux d’ATOM.
!
9/ Dépôt
(1) AaveDAO a commencé à racheter officiellement des tokens
La proposition de (2) Pendle de lister les jetons PT sur Aave
10/ L’élevage de Berachain
(1) Mise à jour des règles de distribution des récompenses POL pour plafonner à 30 % le ratio de distribution d’un seul coffre de récompenses.
(2) mise à jour de la gouvernance de Berachain introduit un nouveau Conseil des gardiens, qui est responsable de l’examen et de l’approbation des RFRV
(3) OlympusDAO répond aux nouvelles règles et se prépare à déplacer une partie de la liquidité POL afin de maintenir des incitations élevées pour le pool de $OHM
(4) Yearn’s $yBGT a atterri sur Berachain
Après que Berachain ait connu l’or en mars, le prix de la pièce et la TVL sont entrés dans l’ajustement, et les modifications et restrictions officielles ont été apportées à la distribution déraisonnable des incitations exposées, bien que la TVL ait coulé en grande quantité au cours des dernières semaines, mais c’est toujours l’une des chaînes les plus DeFi. Gardez un œil sur d’autres intégrations de protocoles, ainsi que sur les flux entrants de TVL.
Le contenu est fourni à titre de référence uniquement, il ne s'agit pas d'une sollicitation ou d'une offre. Aucun conseil en investissement, fiscalité ou juridique n'est fourni. Consultez l'Avertissement pour plus de détails sur les risques.
Réflexions récentes sur la DeFi : déréglementation de la DeFi, abrogation de la loi sur les courtiers, etc.
Auteur : Chen Mo
1/ Pourquoi le sUSD n’a-t-il pas été désancré depuis longtemps ?
Depuis l’adoption de la proposition SIP-420 au début de l’année, le sUSD a été désancré et est récemment entré dans une fourchette de désancrage sérieuse de moins de 0,9 $, et le principal changement dans cette proposition est l’introduction de « pools de délégation », qui sont conçus pour encourager les utilisateurs à frapper du sUSD par le biais de ce mécanisme, et les avantages sont les suivants :
Les avantages sont évidents, améliorant l’efficacité de frappe de SNX, tout en éliminant le risque de liquidation pour les emprunteurs, et si le marché a une forte confiance dans SNX, il entrera dans un cycle positif.
Mais le problème a également été immédiatement révélé :
La question qui préoccupe le plus tout le monde est de savoir s’il peut être ré-ancré, ce qui dépend beaucoup de la partie du projet, car il est nécessaire d’augmenter la demande ou l’incitation de sUSD, ce qui @synthetix_io est également très clair, mais le marché ne sait pas si le stablecoin algorithmique de ce collatéral endogène paiera, et les séquelles de LUNA sont encore trop grandes, mais purement d’un point de vue de conception, la conception de synthetix est encore avancée, et elle peut être favorisée s’il est né dans cette période de stabilité et d’insouciance.
(Il ne s’agit pas d’une recommandation d’achat ou de vente, mais seulement de la raison pour laquelle quelque chose s’est produit à des fins d’étude et de recherche)
!
2/ Attaque de gouvernance veCAKE, le protocole cakepie risque d’être supprimé
De manière spectaculaire, le modèle ve lui-même a été conçu pour empêcher les attaques de gouvernance, mais veCAKE a été tué par des sanctions centralisées.
Sans entrer dans les détails, la principale controverse est la croyance de Pancake selon laquelle @Cakepiexyz_io diriger CAKE vers des pools inefficaces en termes de liquidité par le biais d’un pouvoir de gouvernance est un acte « parasitaire » qui nuit aux intérêts de Pancake.
Cependant, ce résultat ne viole pas le principe de fonctionnement du mécanisme ve, les émissions de gâteaux sont déterminées par le jeton de gouvernance de cakepie, vlCKP, qui est le représentant du pouvoir de gouvernance et peut former un marché de pots-de-vin, ce qui est le sens de protocoles tels que cakepie et convexe.
La relation entre Pancake - cakepie et Curve - Convex est fondamentalement la même, Frax et Convex bénéficient de la croissance en accumulant un grand nombre de votes veCRV, et la conception du modèle ve ne corrèle pas directement les frais avec les émissions, cakepie a été souligné que le problème de l’orientation déraisonnable des émissions est le résultat d’une concurrence insuffisante dans les droits de gouvernance du point de vue du marché, et la pratique conventionnelle est d’attendre ou de promouvoir la concurrence sur le marché, si une intervention humaine est nécessaire, Il existe en fait de meilleures façons de s’ajuster artificiellement, comme le plafonnement du pool d’incitatifs ou l’encouragement d’un plus grand nombre de personnes à concourir pour obtenir des billets de vecake.
3/ Poursuivant l’attaque de gouvernance veCAKE ci-dessus, @newmichwill, le fondateur de Curve, a donné une méthode de calcul quantitatif :
D’après l’expérience de Michael, sur Curve, le modèle veToken est environ 3 fois plus efficace que la combustion directe des tokens en termes de réduction de la circulation des tokens CRV.
##4/ BUIDL continue de croître, 24% d’augmentation en 7 jours
(1) La dernière fois qu’il a dépassé les 2 milliards, il est maintenant proche de la barre des 2,5 milliards
(2) La plus récente augmentation de 500 millions de dollars n’est pas venue d’Ethena
(3) a peut-être attiré un nouveau groupe d’investisseurs
À en juger (4) traces on-chain, cela pourrait provenir de Spark, un protocole de prêt appartenant à Sky(MakerDAO)
L’activité RWA a toujours été en croissance, mais elle n’a pas été bien intégrée dans le DeFi Lego et est actuellement dans un état de « déconnexion du marché et d’insignifiance pour les investisseurs particuliers ».
!
##5/ Le loi sur les courtiers DeFi de l’IRS est officiellement abrogée
Le 11 avril, le président américain Donald Trump a signé un projet de loi annonçant l’abrogation officielle des règles de courtage en crypto-monnaies DeFi de l’IRS.
Le secteur de la DeFi a augmenté, mais pas beaucoup, et je pense personnellement qu’il s’agit en fait d’un point positif majeur pour la DeFi, et l’attitude réglementaire assouplit les restrictions sur la DeFi, ce qui pourrait libérer plus de possibilités d’innovation en matière d’applications.
6/ Unichain lance le minage de liquidités, 5 millions de dollars en tokens $UNI récompensent 12 pools
Tokens concernés : USDC, ETH, COMP, USDT0, WBTC, UNI, wstETH, weETH, rsETH, ezETH
Cela fait 5 ans qu’Uniswap n’a pas miné de liquidités, la dernière fois remonte à 2020 avec le lancement du jeton UNI, et cette fois-ci, l’objectif est de canaliser la liquidité pour Unichain. On estime que de nombreuses personnes chercheront l’opportunité d’obtenir des jetons UNI à faible coût.
7/ Euler s’étend à Avalanche et TVL est entré dans le top 10 des protocoles de prêt
(1) TVL a augmenté de 50 % en un mois
(2) La majeure partie de la croissance provient des incitations, principalement de Sonic, Avalanche, EUL et d’autres.
!
!
8/ Lancement officiel de Cosmos IBC Eureka
(1) Basé sur IBC v2
(2) Le gaz consommé par transaction $ATOM brûlé
(3) prend en charge le cross-chain entre Cosmos et EVM
(4) prend actuellement en charge les actifs courants sur le réseau principal Ethereum et Cosmos, et n’a pas encore été étendu à L2
(5) hub Cosmos a enregistré 1,1 milliard de dollars d’entrées inter-chaînes au cours de la semaine dernière
Avec l’introduction d’une forte autonomisation pour ATOM, n’importe quelle chaîne dans Cosmos peut attirer une grande quantité de capitaux à entrer, ce qui stimulera probablement la croissance de la valeur d’ATOM, et la situation que l’explosion écologique qui s’est produite pendant la période LUNA et l’incapacité de se rapporter à ATOM seront améliorées.
Bien qu’il y ait eu des entrées importantes au cours de la semaine dernière, la durabilité doit être examinée si l’on veut transformer les fondamentaux d’ATOM.
!
9/ Dépôt
(1) AaveDAO a commencé à racheter officiellement des tokens
La proposition de (2) Pendle de lister les jetons PT sur Aave
10/ L’élevage de Berachain
(1) Mise à jour des règles de distribution des récompenses POL pour plafonner à 30 % le ratio de distribution d’un seul coffre de récompenses.
(2) mise à jour de la gouvernance de Berachain introduit un nouveau Conseil des gardiens, qui est responsable de l’examen et de l’approbation des RFRV
(3) OlympusDAO répond aux nouvelles règles et se prépare à déplacer une partie de la liquidité POL afin de maintenir des incitations élevées pour le pool de $OHM
(4) Yearn’s $yBGT a atterri sur Berachain
Après que Berachain ait connu l’or en mars, le prix de la pièce et la TVL sont entrés dans l’ajustement, et les modifications et restrictions officielles ont été apportées à la distribution déraisonnable des incitations exposées, bien que la TVL ait coulé en grande quantité au cours des dernières semaines, mais c’est toujours l’une des chaînes les plus DeFi. Gardez un œil sur d’autres intégrations de protocoles, ainsi que sur les flux entrants de TVL.