Le marché suit de près si Trump va renvoyer le président de La Réserve fédérale (FED) Powell pour sauver le marché, mais les implications juridiques, procédurales et économiques rendent cette initiative pleine d'incertitudes.
Rédigé par : Luke, Mars Finance
Les marchés financiers américains connaissent une forte turbulence. Les données de l'IPC de mars ont montré une surprise avec un refroidissement de l'inflation, la croissance de l'IPC de base atteignant son plus bas niveau en quatre ans, et une première baisse par rapport au mois précédent en cinq ans. Cependant, la menace de la politique de tarifs douaniers élevés du gouvernement Trump a rapidement couvert cette bonne nouvelle, suscitant des inquiétudes quant à l'escalade de la guerre commerciale. Les actions américaines, le dollar et les cryptomonnaies ont subi des ventes massives, tandis que les actifs refuges comme l'or, le yen et le franc suisse ont fortement augmenté. Dans la panique du marché, une hypothèse audacieuse émerge : le renvoi par Trump du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, pourrait-il devenir la clé pour sauver le marché ? Cet article part de l'état actuel du marché pour analyser cette possibilité, explorer en profondeur les implications juridiques, procédurales et de marché, et révéler le jeu d'échecs entre Trump et la Réserve fédérale.
Le CPI positif est masqué par la guerre tarifaire, le marché panique à nouveau
Les données CPI de mars aux États-Unis auraient dû insuffler de la confiance au marché. Le taux de croissance annuel du CPI de base a chuté à son plus bas niveau en quatre ans, et la baisse par rapport au mois précédent est la première en cinq ans, suggérant un allégement des pressions inflationnistes. Cependant, les menaces de Trump concernant des tarifs douaniers de 145 % sur la Chine, ainsi que des tarifs élevés sur le Mexique et le Canada, ont ravivé la panique autour de la guerre commerciale mondiale. Les attentes selon lesquelles les tarifs pourraient faire grimper les prix ont rapidement éclipsé les nouvelles positives, et les investisseurs se sont tournés vers des actifs refuges.
Jeudi, les trois principaux indices boursiers américains n’ont pas réussi à prolonger le rallye de mercredi, le S&P 500 chutant de plus de 6 % en intraday à un moment donné, s’approchant du coupe-circuit et clôturant en baisse de 3,46 %. Les valeurs technologiques ont mené la baisse, Tesla chutant de plus de 7 %. Le marché des crypto-monnaies a également été léthargique, le bitcoin ayant chuté de 5,2 % et l’ethereum de 11,7 %. L’indice du dollar américain a enregistré sa plus forte baisse en une journée depuis 2022, chutant de plus de 2 % en intraday. Le franc suisse, valeur refuge, s’est apprécié de près de 4 % face au dollar, sa plus forte hausse intrajournalière depuis 2015. Le yen a rebondi en tandem. L’or a attiré l’attention, avec l’or au comptant qui a franchi les 3 170 $ en intraday, atteignant un sommet historique, en hausse d’environ 3 %.
Le marché obligataire reflète des émotions complexes. Le rendement des obligations américaines à dix ans a augmenté de plus de 10 points de base, montrant une montée des attentes d'inflation. Après la publication des données de l'IPC, le rendement des obligations américaines à deux ans a plongé de plus de 10 points de base, le rendement à court terme ayant reculé. Les turbulences du marché proviennent de la double menace de la guerre commerciale : l'augmentation des prix et l'impact sur la croissance. Cela rend la politique de La Réserve fédérale (FED) très surveillée, tandis que le conflit entre Trump et Powell devient le centre d'attention du marché.
Est-ce que virer Powell peut sauver le marché ?
Dans un marché morose, le licenciement de Powell par Trump est perçu par certains investisseurs comme un potentiel tournant. L'idée est la suivante : si Powell est remplacé par un président enclin à la détente, la Réserve fédérale (FED) pourrait rapidement réduire les taux d'intérêt, atténuant ainsi la pression des taux d'intérêt élevés sur le marché boursier et les crypto-monnaies. Si la guerre commerciale fait monter le dollar, le nouveau président pourrait intervenir sur le taux de change pour renforcer la compétitivité des exportations. Cette attente est particulièrement attrayante dans le contexte d'un désir de baisse des taux.
Cependant, la réalité est loin d'être aussi simple. Licencier Powell pourrait ébranler l'indépendance de La Réserve fédérale (FED) et provoquer des fluctuations importantes sur le marché. Le nouveau président ne sera pas nécessairement entièrement soumis à Trump, et historiquement, les changements de présidence s'accompagnent souvent d'incertitudes, plutôt que de bénéfices immédiats. De plus, les pressions inflationnistes causées par les droits de douane pourraient limiter les marges de manœuvre pour une baisse des taux. Il est nécessaire d'examiner en profondeur si le licenciement de Powell peut réellement devenir un « remède miracle » pour sauver le marché, en tenant compte des aspects juridiques et procéduraux.
Les querelles entre Trump et La Réserve fédérale (FED) : pourquoi sont-elles si incompatibles ?
Le conflit entre Trump et La Réserve fédérale (FED) est une confrontation politique dénudée, centrée sur sa conviction profonde que La Réserve fédérale (FED), sous la direction de Powell, agit délibérément pour « s'aligner sur Biden et s'en prendre à lui ». Cette perception découle non seulement de divergences politiques, mais est également profondément enracinée dans l'attachement de Trump à la loyauté politique et à son scepticisme envers la manipulation par « l'establishment ».
preuves de « favoritisme » aux yeux de Trump
Trump a accusé à plusieurs reprises La Réserve fédérale (FED) d'être « trop accommodante » sous la présidence de Biden. De 2021 à 2022, La Réserve fédérale (FED) a maintenu des taux d'intérêt bas pour soutenir la reprise après la pandémie, coïncidant avec le plan de relance massif promu par Biden, que Trump a interprété comme un « soutien secret » à l'agenda démocrate. En revanche, durant son mandat, Powell a progressivement augmenté les taux d'intérêt depuis 2018, et entre 2023 et 2024, il a maintenu des taux d'intérêt élevés en raison de l'inflation élevée. Trump considère que cela a directement affaibli ses promesses de croissance économique et son offensive commerciale. Lors de ses rassemblements de campagne en 2024, il a déclaré à plusieurs reprises : « Powell obéit à Biden, mais me sabotage. » Bien que ce récit manque de preuves directes, il répond à la méfiance de ses partisans envers le « deep state », renforçant l'image de Trump en tant que challenger du système.
L'illusion des « motivations politiques » de La Réserve fédérale (FED)
D’un point de vue politique, l’indépendance de la Fed elle-même est une cible pour Trump. Powell a souligné que la prise de décision est basée sur des données, mais Trump considère cela comme un « déguisement politique ». Il soutient que la Fed, en tant que membre de l’establishment de Washington, est intrinsèquement encline à maintenir le stabilityisme préféré des démocrates plutôt que de soutenir ses changements radicaux « America First ». Par exemple, la tolérance de Powell à l’égard de l’inflation au début de la présidence de Biden a été interprétée par Trump comme « donnant de l’eau aux démocrates », tandis que les taux d’intérêt élevés pendant sa présidence ont été considérés comme des « contraintes délibérées ». Ce biais cognitif découle de l’exigence extrêmement élevée de loyauté de Trump : toute agence qui ne coopère pas pleinement est qualifiée d'« hostile ».
effet d'amplification du contexte historique
Les doutes de Trump ne sont pas infondés. Les frictions entre la La Réserve fédérale (FED) et les présidents républicains ne sont pas rares dans l'histoire, comme les critiques de Reagan à l'égard de Volcker. Mais la situation de Trump est plus particulière : il est arrivé au pouvoir avec une posture « anti-establishment », considérant la La Réserve fédérale (FED) comme un symbole des élites. Powell, nommé par Trump, n’a toutefois pas fait preuve de la loyauté attendue, insistant plutôt à plusieurs reprises en public sur son indépendance, et en 2023, il a même laissé entendre qu'il ne modifierait pas sa politique sous la pression de la Maison Blanche. Ce sentiment de « trahison » a convaincu Trump que la La Réserve fédérale (FED) dirigée par Powell avait l'intention de se ranger du côté de son opposition politique, poursuivant la ligne « modérée » du Parti démocrate.
catalyseur de résonance des électeurs
Trump a façonné La Réserve fédérale (FED) en une bureaucratie « contre l'opinion publique », enflammant la colère des électeurs de base contre les institutions d'élite. Il a déclaré que Powell « faisait souffrir les travailleurs et les entreprises », attribuant les taux d'intérêt élevés à une « trahison envers le peuple américain ordinaire ». Cette rhétorique politique non seulement renforce son image de « combattant », mais masque également la complexité de l'indépendance de La Réserve fédérale (FED), solidifiant davantage le récit « contre Trump ».
Les tentatives de licenciement de Trump et les précédents historiques
Le mécontentement de Trump envers Powell a été rendu public depuis longtemps. Pendant la campagne de 2024, il a menacé à plusieurs reprises de licencier Powell. En février, il a déclaré que Powell avait « mal évalué l'inflation », menaçant de « le renvoyer s'il n'écoutait pas ». En juillet, il a affirmé que le président de La Réserve fédérale (FED) devait « obéir comme un conseiller ». Ces déclarations ont provoqué des fluctuations du dollar et des rendements des obligations américaines, montrant la sensibilité du marché à ses intentions.
L'action de Trump ne se limite pas à des paroles. Le 9 avril, le président de la Cour suprême, Roberts, a signé un ordre permettant temporairement à Trump de renvoyer des membres de la NLRB et de la MSPB, suspendant la décision de réintégration des tribunaux inférieurs (Cour d'appel du district de Columbia), demandant aux parties concernées de répondre avant le 15 avril. Cette affaire remet en question le précédent de la "Loi Humphrey" et vise à élargir le contrôle du président sur les agences indépendantes. Si cela réussit, cela pourrait ouvrir une brèche juridique pour renvoyer Powell. Au cours de son premier mandat, Trump a tenté d'intervenir dans La Réserve fédérale (FED), en exerçant des pressions pour des baisses de taux d'intérêt et en nommant des alliés au conseil, sans succès total, montrant que son objectif à long terme est de remodeler le pouvoir exécutif.
La capacité de Trump à licencier Powell dépend de trois facteurs : la loi, la procédure et le marché. Voici une analyse détaillée.
1. Contraintes légales et le rôle clé de la Cour suprême
La loi "Humphrey's Executor" stipule que les dirigeants d'agences indépendantes ne peuvent être démis que pour "justes motifs" (comme la négligence). La "Loi sur la Réserve fédérale" offre une protection similaire au président de la Réserve fédérale, Powell, dont le mandat court jusqu'en mai 2026. La demande de la Cour suprême de Trump soutient que des agences comme le NLRB exercent un "pouvoir exécutif substantiel" et ne devraient pas bénéficier de la protection contre le licenciement. Il pourrait faire valoir des arguments similaires concernant la Réserve fédérale, affirmant que la politique monétaire a des impacts profonds et que le président devrait avoir un contrôle direct sur le président de la Réserve fédérale.
La Cour suprême a récemment tendance à élargir les pouvoirs présidentiels. Dans l'affaire Seila Law en 2020, il a été statué que la protection contre le licenciement du directeur du CFPB, qui est dirigé par un seul leader, était inconstitutionnelle ; l'affaire Collins de 2021 a encore réduit cette protection. Mais la Réserve fédérale est dirigée par un conseil de sept membres, conforme au standard de « comité d'experts multipartites » de la loi Humphrey, rendant son indépendance plus difficile à ébranler. L'ordre temporaire du 9 avril montre que la Cour adopte une attitude ouverte envers les demandes de Trump, mais la décision finale (prévue pour l'été 2025) pourrait ne concerner que le NLRB/MSPB et ne pas nécessairement englober la Réserve fédérale.
Si la décision des "Huissiers de Humphrey" est renversée, Trump pourrait renvoyer Powell pour des divergences politiques, mais il doit prouver un "juste motif". La position basée sur les données de Powell est difficile à qualifier de faute professionnelle, et s'il est renvoyé, il pourrait intenter une action en justice pour retarder le processus.
2. Programmes et résistances politiques
Après le licenciement de Powell, Trump doit nommer un nouveau président et obtenir la confirmation du Sénat. Le Parti républicain contrôle le Sénat, mais les modérés pourraient s'opposer à des candidats radicaux, ce qui pourrait prolonger le processus de nomination de plusieurs mois. Pendant la période de transition, le vice-président ou un directeur pourrait remplacer le président, et la politique pourrait rester inchangée, ce qui affaiblirait l'effet escompté de Trump.
Sur le plan politique, renvoyer Powell pourrait susciter des divergences au sein du parti. Certains républicains soutiennent l'indépendance de la Réserve fédérale (FED), craignant qu'une intervention ne provoque des turbulences économiques. Powell jouit d'une grande confiance dans le secteur financier, et son licenciement pourrait déclencher un retour de bâton de l'opinion publique. Sur la scène internationale, une perte d'indépendance de la Réserve fédérale (FED) pourrait affaiblir la crédibilité du dollar et affecter les flux de capitaux.
3. Conséquences du marché et de l'économie
Le licenciement de Powell pourrait provoquer des fluctuations à court terme sur le marché. Le dollar pourrait baisser en raison des préoccupations concernant son indépendance, et le marché boursier pourrait connaître une brève hausse en raison des attentes de baisse des taux d'intérêt, mais les rendements des obligations américaines pourraient augmenter en raison des prévisions d'inflation. À long terme, si la politique monétaire est influencée par des facteurs politiques, cela pourrait entraîner une inflation incontrôlée, nuisant à la stabilité économique. La guerre tarifaire exacerbe la pression inflationniste, et si le nouveau président collabore à une baisse des taux d'intérêt ou à une intervention sur le taux de change, cela pourrait atténuer la surévaluation du dollar, mais les risques d'inflation seront accrus.
4. Évaluation des possibilités
Haute probabilité (25%) : La Cour suprême annule l'« Exécutif Humphrey », Trump tente de renvoyer Powell, mais les poursuites et la résistance du Sénat pourraient bloquer cela.
Probabilité moyenne (55%) : la cour limite la protection contre le licenciement, Trump fait pression sur Powell pour qu'il démissionne, mais le licenciement direct est difficile.
Faible probabilité (20%) : le tribunal maintient le statu quo, Trump ne peut influencer la Réserve fédérale (FED) que par le biais de nominations indirectes.
Conclusion
Les actions américaines et les cryptomonnaies ont plongé dans un creux sous la pression d'une inflation en baisse et d'une guerre tarifaire, les actifs refuges devenant un havre pour les capitaux. Le licenciement de Powell par Trump est considéré comme un potentiel bon signe, mais les obstacles juridiques et procéduraux compliquent ses perspectives. La décision de la Cour suprême déterminera le contrôle du président sur les agences indépendantes, et le sort de Powell dépendra de la stratégie de Trump et de la réaction du marché. À court terme, le marché luttera dans l'incertitude, et il faudra du temps pour vérifier si le licenciement de Powell peut inverser la tendance.
Le contenu est fourni à titre de référence uniquement, il ne s'agit pas d'une sollicitation ou d'une offre. Aucun conseil en investissement, fiscalité ou juridique n'est fourni. Consultez l'Avertissement pour plus de détails sur les risques.
Rebond terminé, la prochaine information positive est que Trump vire Powell ?
Rédigé par : Luke, Mars Finance
Les marchés financiers américains connaissent une forte turbulence. Les données de l'IPC de mars ont montré une surprise avec un refroidissement de l'inflation, la croissance de l'IPC de base atteignant son plus bas niveau en quatre ans, et une première baisse par rapport au mois précédent en cinq ans. Cependant, la menace de la politique de tarifs douaniers élevés du gouvernement Trump a rapidement couvert cette bonne nouvelle, suscitant des inquiétudes quant à l'escalade de la guerre commerciale. Les actions américaines, le dollar et les cryptomonnaies ont subi des ventes massives, tandis que les actifs refuges comme l'or, le yen et le franc suisse ont fortement augmenté. Dans la panique du marché, une hypothèse audacieuse émerge : le renvoi par Trump du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, pourrait-il devenir la clé pour sauver le marché ? Cet article part de l'état actuel du marché pour analyser cette possibilité, explorer en profondeur les implications juridiques, procédurales et de marché, et révéler le jeu d'échecs entre Trump et la Réserve fédérale.
Le CPI positif est masqué par la guerre tarifaire, le marché panique à nouveau
Les données CPI de mars aux États-Unis auraient dû insuffler de la confiance au marché. Le taux de croissance annuel du CPI de base a chuté à son plus bas niveau en quatre ans, et la baisse par rapport au mois précédent est la première en cinq ans, suggérant un allégement des pressions inflationnistes. Cependant, les menaces de Trump concernant des tarifs douaniers de 145 % sur la Chine, ainsi que des tarifs élevés sur le Mexique et le Canada, ont ravivé la panique autour de la guerre commerciale mondiale. Les attentes selon lesquelles les tarifs pourraient faire grimper les prix ont rapidement éclipsé les nouvelles positives, et les investisseurs se sont tournés vers des actifs refuges.
Jeudi, les trois principaux indices boursiers américains n’ont pas réussi à prolonger le rallye de mercredi, le S&P 500 chutant de plus de 6 % en intraday à un moment donné, s’approchant du coupe-circuit et clôturant en baisse de 3,46 %. Les valeurs technologiques ont mené la baisse, Tesla chutant de plus de 7 %. Le marché des crypto-monnaies a également été léthargique, le bitcoin ayant chuté de 5,2 % et l’ethereum de 11,7 %. L’indice du dollar américain a enregistré sa plus forte baisse en une journée depuis 2022, chutant de plus de 2 % en intraday. Le franc suisse, valeur refuge, s’est apprécié de près de 4 % face au dollar, sa plus forte hausse intrajournalière depuis 2015. Le yen a rebondi en tandem. L’or a attiré l’attention, avec l’or au comptant qui a franchi les 3 170 $ en intraday, atteignant un sommet historique, en hausse d’environ 3 %.
Le marché obligataire reflète des émotions complexes. Le rendement des obligations américaines à dix ans a augmenté de plus de 10 points de base, montrant une montée des attentes d'inflation. Après la publication des données de l'IPC, le rendement des obligations américaines à deux ans a plongé de plus de 10 points de base, le rendement à court terme ayant reculé. Les turbulences du marché proviennent de la double menace de la guerre commerciale : l'augmentation des prix et l'impact sur la croissance. Cela rend la politique de La Réserve fédérale (FED) très surveillée, tandis que le conflit entre Trump et Powell devient le centre d'attention du marché.
Est-ce que virer Powell peut sauver le marché ?
Dans un marché morose, le licenciement de Powell par Trump est perçu par certains investisseurs comme un potentiel tournant. L'idée est la suivante : si Powell est remplacé par un président enclin à la détente, la Réserve fédérale (FED) pourrait rapidement réduire les taux d'intérêt, atténuant ainsi la pression des taux d'intérêt élevés sur le marché boursier et les crypto-monnaies. Si la guerre commerciale fait monter le dollar, le nouveau président pourrait intervenir sur le taux de change pour renforcer la compétitivité des exportations. Cette attente est particulièrement attrayante dans le contexte d'un désir de baisse des taux.
Cependant, la réalité est loin d'être aussi simple. Licencier Powell pourrait ébranler l'indépendance de La Réserve fédérale (FED) et provoquer des fluctuations importantes sur le marché. Le nouveau président ne sera pas nécessairement entièrement soumis à Trump, et historiquement, les changements de présidence s'accompagnent souvent d'incertitudes, plutôt que de bénéfices immédiats. De plus, les pressions inflationnistes causées par les droits de douane pourraient limiter les marges de manœuvre pour une baisse des taux. Il est nécessaire d'examiner en profondeur si le licenciement de Powell peut réellement devenir un « remède miracle » pour sauver le marché, en tenant compte des aspects juridiques et procéduraux.
Les querelles entre Trump et La Réserve fédérale (FED) : pourquoi sont-elles si incompatibles ?
Le conflit entre Trump et La Réserve fédérale (FED) est une confrontation politique dénudée, centrée sur sa conviction profonde que La Réserve fédérale (FED), sous la direction de Powell, agit délibérément pour « s'aligner sur Biden et s'en prendre à lui ». Cette perception découle non seulement de divergences politiques, mais est également profondément enracinée dans l'attachement de Trump à la loyauté politique et à son scepticisme envers la manipulation par « l'establishment ».
preuves de « favoritisme » aux yeux de Trump
Trump a accusé à plusieurs reprises La Réserve fédérale (FED) d'être « trop accommodante » sous la présidence de Biden. De 2021 à 2022, La Réserve fédérale (FED) a maintenu des taux d'intérêt bas pour soutenir la reprise après la pandémie, coïncidant avec le plan de relance massif promu par Biden, que Trump a interprété comme un « soutien secret » à l'agenda démocrate. En revanche, durant son mandat, Powell a progressivement augmenté les taux d'intérêt depuis 2018, et entre 2023 et 2024, il a maintenu des taux d'intérêt élevés en raison de l'inflation élevée. Trump considère que cela a directement affaibli ses promesses de croissance économique et son offensive commerciale. Lors de ses rassemblements de campagne en 2024, il a déclaré à plusieurs reprises : « Powell obéit à Biden, mais me sabotage. » Bien que ce récit manque de preuves directes, il répond à la méfiance de ses partisans envers le « deep state », renforçant l'image de Trump en tant que challenger du système.
L'illusion des « motivations politiques » de La Réserve fédérale (FED)
D’un point de vue politique, l’indépendance de la Fed elle-même est une cible pour Trump. Powell a souligné que la prise de décision est basée sur des données, mais Trump considère cela comme un « déguisement politique ». Il soutient que la Fed, en tant que membre de l’establishment de Washington, est intrinsèquement encline à maintenir le stabilityisme préféré des démocrates plutôt que de soutenir ses changements radicaux « America First ». Par exemple, la tolérance de Powell à l’égard de l’inflation au début de la présidence de Biden a été interprétée par Trump comme « donnant de l’eau aux démocrates », tandis que les taux d’intérêt élevés pendant sa présidence ont été considérés comme des « contraintes délibérées ». Ce biais cognitif découle de l’exigence extrêmement élevée de loyauté de Trump : toute agence qui ne coopère pas pleinement est qualifiée d'« hostile ».
effet d'amplification du contexte historique
Les doutes de Trump ne sont pas infondés. Les frictions entre la La Réserve fédérale (FED) et les présidents républicains ne sont pas rares dans l'histoire, comme les critiques de Reagan à l'égard de Volcker. Mais la situation de Trump est plus particulière : il est arrivé au pouvoir avec une posture « anti-establishment », considérant la La Réserve fédérale (FED) comme un symbole des élites. Powell, nommé par Trump, n’a toutefois pas fait preuve de la loyauté attendue, insistant plutôt à plusieurs reprises en public sur son indépendance, et en 2023, il a même laissé entendre qu'il ne modifierait pas sa politique sous la pression de la Maison Blanche. Ce sentiment de « trahison » a convaincu Trump que la La Réserve fédérale (FED) dirigée par Powell avait l'intention de se ranger du côté de son opposition politique, poursuivant la ligne « modérée » du Parti démocrate.
catalyseur de résonance des électeurs
Trump a façonné La Réserve fédérale (FED) en une bureaucratie « contre l'opinion publique », enflammant la colère des électeurs de base contre les institutions d'élite. Il a déclaré que Powell « faisait souffrir les travailleurs et les entreprises », attribuant les taux d'intérêt élevés à une « trahison envers le peuple américain ordinaire ». Cette rhétorique politique non seulement renforce son image de « combattant », mais masque également la complexité de l'indépendance de La Réserve fédérale (FED), solidifiant davantage le récit « contre Trump ».
Les tentatives de licenciement de Trump et les précédents historiques
Le mécontentement de Trump envers Powell a été rendu public depuis longtemps. Pendant la campagne de 2024, il a menacé à plusieurs reprises de licencier Powell. En février, il a déclaré que Powell avait « mal évalué l'inflation », menaçant de « le renvoyer s'il n'écoutait pas ». En juillet, il a affirmé que le président de La Réserve fédérale (FED) devait « obéir comme un conseiller ». Ces déclarations ont provoqué des fluctuations du dollar et des rendements des obligations américaines, montrant la sensibilité du marché à ses intentions.
L'action de Trump ne se limite pas à des paroles. Le 9 avril, le président de la Cour suprême, Roberts, a signé un ordre permettant temporairement à Trump de renvoyer des membres de la NLRB et de la MSPB, suspendant la décision de réintégration des tribunaux inférieurs (Cour d'appel du district de Columbia), demandant aux parties concernées de répondre avant le 15 avril. Cette affaire remet en question le précédent de la "Loi Humphrey" et vise à élargir le contrôle du président sur les agences indépendantes. Si cela réussit, cela pourrait ouvrir une brèche juridique pour renvoyer Powell. Au cours de son premier mandat, Trump a tenté d'intervenir dans La Réserve fédérale (FED), en exerçant des pressions pour des baisses de taux d'intérêt et en nommant des alliés au conseil, sans succès total, montrant que son objectif à long terme est de remodeler le pouvoir exécutif.
La capacité de Trump à licencier Powell dépend de trois facteurs : la loi, la procédure et le marché. Voici une analyse détaillée.
1. Contraintes légales et le rôle clé de la Cour suprême
La loi "Humphrey's Executor" stipule que les dirigeants d'agences indépendantes ne peuvent être démis que pour "justes motifs" (comme la négligence). La "Loi sur la Réserve fédérale" offre une protection similaire au président de la Réserve fédérale, Powell, dont le mandat court jusqu'en mai 2026. La demande de la Cour suprême de Trump soutient que des agences comme le NLRB exercent un "pouvoir exécutif substantiel" et ne devraient pas bénéficier de la protection contre le licenciement. Il pourrait faire valoir des arguments similaires concernant la Réserve fédérale, affirmant que la politique monétaire a des impacts profonds et que le président devrait avoir un contrôle direct sur le président de la Réserve fédérale.
La Cour suprême a récemment tendance à élargir les pouvoirs présidentiels. Dans l'affaire Seila Law en 2020, il a été statué que la protection contre le licenciement du directeur du CFPB, qui est dirigé par un seul leader, était inconstitutionnelle ; l'affaire Collins de 2021 a encore réduit cette protection. Mais la Réserve fédérale est dirigée par un conseil de sept membres, conforme au standard de « comité d'experts multipartites » de la loi Humphrey, rendant son indépendance plus difficile à ébranler. L'ordre temporaire du 9 avril montre que la Cour adopte une attitude ouverte envers les demandes de Trump, mais la décision finale (prévue pour l'été 2025) pourrait ne concerner que le NLRB/MSPB et ne pas nécessairement englober la Réserve fédérale.
Si la décision des "Huissiers de Humphrey" est renversée, Trump pourrait renvoyer Powell pour des divergences politiques, mais il doit prouver un "juste motif". La position basée sur les données de Powell est difficile à qualifier de faute professionnelle, et s'il est renvoyé, il pourrait intenter une action en justice pour retarder le processus.
2. Programmes et résistances politiques
Après le licenciement de Powell, Trump doit nommer un nouveau président et obtenir la confirmation du Sénat. Le Parti républicain contrôle le Sénat, mais les modérés pourraient s'opposer à des candidats radicaux, ce qui pourrait prolonger le processus de nomination de plusieurs mois. Pendant la période de transition, le vice-président ou un directeur pourrait remplacer le président, et la politique pourrait rester inchangée, ce qui affaiblirait l'effet escompté de Trump.
Sur le plan politique, renvoyer Powell pourrait susciter des divergences au sein du parti. Certains républicains soutiennent l'indépendance de la Réserve fédérale (FED), craignant qu'une intervention ne provoque des turbulences économiques. Powell jouit d'une grande confiance dans le secteur financier, et son licenciement pourrait déclencher un retour de bâton de l'opinion publique. Sur la scène internationale, une perte d'indépendance de la Réserve fédérale (FED) pourrait affaiblir la crédibilité du dollar et affecter les flux de capitaux.
3. Conséquences du marché et de l'économie
Le licenciement de Powell pourrait provoquer des fluctuations à court terme sur le marché. Le dollar pourrait baisser en raison des préoccupations concernant son indépendance, et le marché boursier pourrait connaître une brève hausse en raison des attentes de baisse des taux d'intérêt, mais les rendements des obligations américaines pourraient augmenter en raison des prévisions d'inflation. À long terme, si la politique monétaire est influencée par des facteurs politiques, cela pourrait entraîner une inflation incontrôlée, nuisant à la stabilité économique. La guerre tarifaire exacerbe la pression inflationniste, et si le nouveau président collabore à une baisse des taux d'intérêt ou à une intervention sur le taux de change, cela pourrait atténuer la surévaluation du dollar, mais les risques d'inflation seront accrus.
4. Évaluation des possibilités
Conclusion
Les actions américaines et les cryptomonnaies ont plongé dans un creux sous la pression d'une inflation en baisse et d'une guerre tarifaire, les actifs refuges devenant un havre pour les capitaux. Le licenciement de Powell par Trump est considéré comme un potentiel bon signe, mais les obstacles juridiques et procéduraux compliquent ses perspectives. La décision de la Cour suprême déterminera le contrôle du président sur les agences indépendantes, et le sort de Powell dépendra de la stratégie de Trump et de la réaction du marché. À court terme, le marché luttera dans l'incertitude, et il faudra du temps pour vérifier si le licenciement de Powell peut inverser la tendance.