Dans un contexte d'instabilité des actifs boursiers américains, les cryptoactifs deviendront naturellement des « actifs refuges ».
Rédigé par : Haotian
Pourquoi les cryptoactifs se sont-ils soudainement décorrélés des actions américaines ? Je vois beaucoup d'amis en discuter, je vais partager quelques réflexions personnelles :
Poser cette question, c'est d'abord « mettre la charrue avant les bœufs ». Depuis le premier jour où Satoshi Nakamoto a lancé Bitcoin, les Cryptoactifs ont été positionnés comme un mode d'émission monétaire décentralisé, un système monétaire indépendant du système financier traditionnel, qui ne devrait pas être contrôlé par un marché unique.
Après tout, la libre circulation des cryptoactifs à travers les frontières, qui ne dépend d'aucun soutien de crédit étatique, ainsi que le mécanisme de gouvernance de minage décentralisé, en particulier la garantie de confiance grâce à un volume total d'émission techniquement constant, font en sorte qu'ils devraient rester « indépendants » ;
Cependant, pendant très longtemps, les cryptoactifs et les actions américaines ont maintenu une forte corrélation et n'ont pas montré leur aspect de monnaie indépendante, car les premiers bénéficiaires des cryptoactifs étaient précisément certains investisseurs en actions technologiques, les deux groupes d'investisseurs ayant une grande part de chevauchement.
Mais par rapport au système de confiance traditionnel des actions et des obligations américaines, les cryptoactifs sont trop fragiles. C'est pourquoi, lorsqu'il y a une chute des actions américaines ou même un incendie de forêt à Los Angeles, tout le monde dit que les Américains vendent leurs actifs dans le secteur des jetons pour se protéger (renforcer leurs actions américaines ou leurs obligations ?). Ce lien a longtemps été le pain spirituel de nombreux professionnels de la crypto, mais au sens strict, cela va à l'encontre des principes fondamentaux du chiffrement. Aujourd'hui, le secteur des jetons est également fortement influencé par une série de politiques américaines pour cette raison.
La question se pose : auparavant, l'impact des hausses de taux d'intérêt aux États-Unis, de l'approbation des ETF, ainsi que des politiques de régulation de la SEC sur les Cryptoactifs était facile à comprendre. La logique derrière l'attente d'une baisse des taux et d'une injection de liquidités en découle également. Alors, comment les Cryptoactifs se sont-ils détachés des actions américaines sous cette politique tarifaire invraisemblable qui ferait même trembler des économistes comme Keynes ?
D'une part, les ETF au comptant offrent aux investisseurs américains un "canal" normal pour investir dans les cryptoactifs. Dans un contexte d'instabilité des actifs boursiers américains, les cryptoactifs deviennent naturellement une "valeur refuge".
La raison fondamentale réside dans l'incertitude des investisseurs concernant les prévisions économiques futures des États-Unis, comme une éventuelle récession économique ou encore l'affaiblissement du système de domination du dollar, etc. Ainsi, à ce moment-là, la performance du marché indépendant des cryptoactifs démontre simplement que l'impact des droits de douane est trop ancien, avec une incertitude si grande que les cryptoactifs sont considérés comme des actifs de couverture efficaces.
D'autre part, bien que l'on pourrait penser que les droits de douane pourraient entraîner une augmentation des coûts des biens importés et exportés, ce qui déclencherait directement l'"inflation", cette inflation est souvent temporaire. Si les droits de douane perturbent les dépenses de consommation normales des citoyens, la demande totale de consommation peut se contracter. Cette inflation à court terme se traduit à long terme par une "déflation", et cela pourrait même se faire au prix d'une récession économique. C'est pourquoi certains traders ont en fait relevé leurs prévisions concernant le nombre de baisses de taux.
Ainsi, les attentes macroéconomiques de baisse des taux d'intérêt et d'assouplissement n'ont pas été affaiblies, au contraire, elles ont été renforcées. Bien que Powell n'ait pas cédé, l'esprit fou de Trump poussera certainement à la réalisation de ce mouvement.
Le plus crucial est que l'impact à long terme de la politique tarifaire concerne les systèmes d'émission monétaire de certains pays moyens ou faibles. Il est évident qu'avec l'augmentation des tarifs, le coût pour ces pays de conserver des dollars par l'exportation de biens augmente, ce qui affaiblit la confiance dans l'ancrage de leur monnaie à l'émission en dollars. En d'autres termes, le système d'émission monétaire de ces pays, déjà trop dépendants du dollar, deviendra encore plus vulnérable, avec même un risque d'effondrement.
À ce moment-là, une Cryptoactifs ayant une circulation internationale plus ouverte et une globalisation par rapport au dollar deviendra-t-elle une option « raisonnable » ? Bien sûr, il est également possible de choisir d'autres monnaies souveraines avec une forte confiance, comme l'euro ou le yuan, mais cette relation d'ancrage monétaire ne se fait pas si rapidement. Les bénéfices à court terme sont toujours plus liés aux jetons indépendants, après tout, les Cryptoactifs sont aussi un moyen d'accéder au système économique américain.
Le contenu est fourni à titre de référence uniquement, il ne s'agit pas d'une sollicitation ou d'une offre. Aucun conseil en investissement, fiscalité ou juridique n'est fourni. Consultez l'Avertissement pour plus de détails sur les risques.
Récompense
J'aime
1
Partager
Commentaire
0/400
GateUser-47f5b6e6
· 04-06 02:31
Après avoir raconté n'importe quoi, cette fois les Cryptoactifs n'ont pas suivi la chute des actions américaines, en fait, les Baleines et les investisseurs détaillants espèrent que les actions américaines pourront rebondir lundi prochain et entraîner les Cryptoactifs, si les actions américaines continuent de chuter fortement, il est à craindre que le BTC ne subisse encore une fois un effondrement.
Pourquoi les cryptoactifs se sont-ils soudainement décorrélés des actions américaines ?
Rédigé par : Haotian
Pourquoi les cryptoactifs se sont-ils soudainement décorrélés des actions américaines ? Je vois beaucoup d'amis en discuter, je vais partager quelques réflexions personnelles :
Après tout, la libre circulation des cryptoactifs à travers les frontières, qui ne dépend d'aucun soutien de crédit étatique, ainsi que le mécanisme de gouvernance de minage décentralisé, en particulier la garantie de confiance grâce à un volume total d'émission techniquement constant, font en sorte qu'ils devraient rester « indépendants » ;
Mais par rapport au système de confiance traditionnel des actions et des obligations américaines, les cryptoactifs sont trop fragiles. C'est pourquoi, lorsqu'il y a une chute des actions américaines ou même un incendie de forêt à Los Angeles, tout le monde dit que les Américains vendent leurs actifs dans le secteur des jetons pour se protéger (renforcer leurs actions américaines ou leurs obligations ?). Ce lien a longtemps été le pain spirituel de nombreux professionnels de la crypto, mais au sens strict, cela va à l'encontre des principes fondamentaux du chiffrement. Aujourd'hui, le secteur des jetons est également fortement influencé par une série de politiques américaines pour cette raison.
D'une part, les ETF au comptant offrent aux investisseurs américains un "canal" normal pour investir dans les cryptoactifs. Dans un contexte d'instabilité des actifs boursiers américains, les cryptoactifs deviennent naturellement une "valeur refuge".
La raison fondamentale réside dans l'incertitude des investisseurs concernant les prévisions économiques futures des États-Unis, comme une éventuelle récession économique ou encore l'affaiblissement du système de domination du dollar, etc. Ainsi, à ce moment-là, la performance du marché indépendant des cryptoactifs démontre simplement que l'impact des droits de douane est trop ancien, avec une incertitude si grande que les cryptoactifs sont considérés comme des actifs de couverture efficaces.
D'autre part, bien que l'on pourrait penser que les droits de douane pourraient entraîner une augmentation des coûts des biens importés et exportés, ce qui déclencherait directement l'"inflation", cette inflation est souvent temporaire. Si les droits de douane perturbent les dépenses de consommation normales des citoyens, la demande totale de consommation peut se contracter. Cette inflation à court terme se traduit à long terme par une "déflation", et cela pourrait même se faire au prix d'une récession économique. C'est pourquoi certains traders ont en fait relevé leurs prévisions concernant le nombre de baisses de taux.
Ainsi, les attentes macroéconomiques de baisse des taux d'intérêt et d'assouplissement n'ont pas été affaiblies, au contraire, elles ont été renforcées. Bien que Powell n'ait pas cédé, l'esprit fou de Trump poussera certainement à la réalisation de ce mouvement.
Le plus crucial est que l'impact à long terme de la politique tarifaire concerne les systèmes d'émission monétaire de certains pays moyens ou faibles. Il est évident qu'avec l'augmentation des tarifs, le coût pour ces pays de conserver des dollars par l'exportation de biens augmente, ce qui affaiblit la confiance dans l'ancrage de leur monnaie à l'émission en dollars. En d'autres termes, le système d'émission monétaire de ces pays, déjà trop dépendants du dollar, deviendra encore plus vulnérable, avec même un risque d'effondrement.
À ce moment-là, une Cryptoactifs ayant une circulation internationale plus ouverte et une globalisation par rapport au dollar deviendra-t-elle une option « raisonnable » ? Bien sûr, il est également possible de choisir d'autres monnaies souveraines avec une forte confiance, comme l'euro ou le yuan, mais cette relation d'ancrage monétaire ne se fait pas si rapidement. Les bénéfices à court terme sont toujours plus liés aux jetons indépendants, après tout, les Cryptoactifs sont aussi un moyen d'accéder au système économique américain.