Mouvement du portefeuille Baleine : les tarifs douaniers de Trump pourraient déclencher une migration de capitaux de mille milliards de dollars en chiffrement.
Titre original : L'économie américaine se prépare aux plus grandes taxes douanières en plus d'un siècle
Auteur original : Felix Jauvin
Source originale :
Compilation : Daisy, Mars Finance
L'économie américaine est confrontée à la politique tarifaire la plus stricte depuis plus d'un siècle.
Si la politique tarifaire de Trump est mise en œuvre, elle pourrait lourdement affecter le PIB, la consommation des ménages et les prix des aliments.
Au moment de la rédaction, j'étais encore sous le choc. Le taux de droits de douane annoncé hier par le président Trump dépasse même les estimations les plus radicales.
Bien que les points de base aient été discutés à maintes reprises, nous devons encore clarifier les faits : Trump a mis en œuvre une politique tarifaire globale de 10 %. Environ 60 pays seront soumis à des droits de douane équivalents à environ la moitié du "montant total des pratiques commerciales jugées déloyales" calculé par le gouvernement Trump.
Selon un graphique du think tank "Budget Lab" de l'Université de Yale, le taux d'imposition effectif résultant de ces tarifs cumulés atteindra 22,5 %, un niveau record en un siècle. D'autres estimations vont même jusqu'à 26,5 % à 30 %.
Source : Le Budget Lab
Alors, comment l'équipe de Trump a-t-elle calculé l'ampleur des "tarifs injustes" que les États-Unis subissent ? La vérité est stupéfiante : ils ont brutalement divisé le déficit commercial américain par le total des exportations pour obtenir ce chiffre.
Présenté sous forme de graphique, cette méthode de calcul montre une extrapolation linéaire extrêmement simple :
[La description schématique du texte original est conservée ici]
J'ai détaillé la logique de calcul de l'équipe Trump, car l'essentiel est de faire comprendre à tout le monde : ces chiffres n'ont presque pas été soumis à une réflexion rigoureuse. Après avoir tiré à la hâte cette valeur absurde, ils ont ensuite "fait preuve de clémence" en annonçant que les droits de douane punitifs ne seraient appliqués qu'à moitié de cette valeur. Mais cela ne peut en aucun cas être qualifié de tolérance.
Nous allons maintenant analyser les impacts économiques possibles de ces politiques (en supposant qu'elles soient réellement mises en œuvre - étant donné le style capricieux actuel du gouvernement, Dieu seul sait si elles seront appliquées).
L'analyse de l'impact des droits de douane du "laboratoire de budget" montre :
À court terme : la croissance du PIB réel américain en 2025 diminuera de 0,9 % à 1,0 % en raison de la baisse des tarifs douaniers.
À long terme : L’économie américaine se contractera de façon permanente de 0,3 % à 0,6 %, ce qui équivaut à une perte de 90 à 180 milliards de dollars par an (en dollars de 2024). Le PIB mondial continuera également de se contracter, mais on estime que le PIB de la Chine n’est pas affecté.
Prix : À court terme, le niveau des prix de tous les biens augmentera de 2,1 % à 2,6 %, ce qui représente une perte de consommation annuelle de 3 400 à 4 200 dollars par ménage (valeur en dollars de 2024). Parmi ceux-ci, les prix des aliments devraient exploser de 3,7 %, presque le double du taux d'inflation récent des produits d'épicerie.
La figure ci-dessous montre l'impact sur le PIB (remarque : cela n'inclut pas les droits de douane punitifs d'autres pays) :
L'économiste du commerce que j'admire le plus, Brad Setser, a une métaphore ingénieuse à ce sujet :
Si vous ne comprenez pas encore l'impact de la crise pétrolière sur l'économie, alors les conséquences que vous allez bientôt témoigner (indice : récession économique) vous donneront une leçon de réalité.
Quelle est la probabilité d'une récession ? Neil Dutta de Renaissance Macro Research a augmenté la probabilité implicite d'une récession à 89 %. J'accorde une grande importance aux avertissements de récession de Neil, car entre 2022 et 2024, alors que tous les économistes affirmaient à cor et à cri que la probabilité de récession était de 100 %, lui seul soutenait que "la récession est imminente" n'était que des balivernes.
Prenez une profonde respiration, restez calme.
Toutes les analyses ci-dessus reposent sur l'hypothèse que la politique tarifaire sera effectivement mise en œuvre. Mais, comme moi, l'ensemble du marché semble se réconforter en pensant que la raison finira par l'emporter - espérons-le.
Attachez votre ceinture, cette turbulence pleine d'incertitudes ne fait que commencer.
Le contenu est fourni à titre de référence uniquement, il ne s'agit pas d'une sollicitation ou d'une offre. Aucun conseil en investissement, fiscalité ou juridique n'est fourni. Consultez l'Avertissement pour plus de détails sur les risques.
Mouvement du portefeuille Baleine : les tarifs douaniers de Trump pourraient déclencher une migration de capitaux de mille milliards de dollars en chiffrement.
Titre original : L'économie américaine se prépare aux plus grandes taxes douanières en plus d'un siècle
Auteur original : Felix Jauvin
Source originale :
Compilation : Daisy, Mars Finance
L'économie américaine est confrontée à la politique tarifaire la plus stricte depuis plus d'un siècle.
Si la politique tarifaire de Trump est mise en œuvre, elle pourrait lourdement affecter le PIB, la consommation des ménages et les prix des aliments.
Au moment de la rédaction, j'étais encore sous le choc. Le taux de droits de douane annoncé hier par le président Trump dépasse même les estimations les plus radicales.
Bien que les points de base aient été discutés à maintes reprises, nous devons encore clarifier les faits : Trump a mis en œuvre une politique tarifaire globale de 10 %. Environ 60 pays seront soumis à des droits de douane équivalents à environ la moitié du "montant total des pratiques commerciales jugées déloyales" calculé par le gouvernement Trump.
Selon un graphique du think tank "Budget Lab" de l'Université de Yale, le taux d'imposition effectif résultant de ces tarifs cumulés atteindra 22,5 %, un niveau record en un siècle. D'autres estimations vont même jusqu'à 26,5 % à 30 %.
Source : Le Budget Lab
Alors, comment l'équipe de Trump a-t-elle calculé l'ampleur des "tarifs injustes" que les États-Unis subissent ? La vérité est stupéfiante : ils ont brutalement divisé le déficit commercial américain par le total des exportations pour obtenir ce chiffre.
Présenté sous forme de graphique, cette méthode de calcul montre une extrapolation linéaire extrêmement simple :
[La description schématique du texte original est conservée ici]
J'ai détaillé la logique de calcul de l'équipe Trump, car l'essentiel est de faire comprendre à tout le monde : ces chiffres n'ont presque pas été soumis à une réflexion rigoureuse. Après avoir tiré à la hâte cette valeur absurde, ils ont ensuite "fait preuve de clémence" en annonçant que les droits de douane punitifs ne seraient appliqués qu'à moitié de cette valeur. Mais cela ne peut en aucun cas être qualifié de tolérance.
Nous allons maintenant analyser les impacts économiques possibles de ces politiques (en supposant qu'elles soient réellement mises en œuvre - étant donné le style capricieux actuel du gouvernement, Dieu seul sait si elles seront appliquées).
L'analyse de l'impact des droits de douane du "laboratoire de budget" montre :
À court terme : la croissance du PIB réel américain en 2025 diminuera de 0,9 % à 1,0 % en raison de la baisse des tarifs douaniers.
À long terme : L’économie américaine se contractera de façon permanente de 0,3 % à 0,6 %, ce qui équivaut à une perte de 90 à 180 milliards de dollars par an (en dollars de 2024). Le PIB mondial continuera également de se contracter, mais on estime que le PIB de la Chine n’est pas affecté.
Prix : À court terme, le niveau des prix de tous les biens augmentera de 2,1 % à 2,6 %, ce qui représente une perte de consommation annuelle de 3 400 à 4 200 dollars par ménage (valeur en dollars de 2024). Parmi ceux-ci, les prix des aliments devraient exploser de 3,7 %, presque le double du taux d'inflation récent des produits d'épicerie.
La figure ci-dessous montre l'impact sur le PIB (remarque : cela n'inclut pas les droits de douane punitifs d'autres pays) :
L'économiste du commerce que j'admire le plus, Brad Setser, a une métaphore ingénieuse à ce sujet :
Si vous ne comprenez pas encore l'impact de la crise pétrolière sur l'économie, alors les conséquences que vous allez bientôt témoigner (indice : récession économique) vous donneront une leçon de réalité.
Quelle est la probabilité d'une récession ? Neil Dutta de Renaissance Macro Research a augmenté la probabilité implicite d'une récession à 89 %. J'accorde une grande importance aux avertissements de récession de Neil, car entre 2022 et 2024, alors que tous les économistes affirmaient à cor et à cri que la probabilité de récession était de 100 %, lui seul soutenait que "la récession est imminente" n'était que des balivernes.
Prenez une profonde respiration, restez calme.
Toutes les analyses ci-dessus reposent sur l'hypothèse que la politique tarifaire sera effectivement mise en œuvre. Mais, comme moi, l'ensemble du marché semble se réconforter en pensant que la raison finira par l'emporter - espérons-le.
Attachez votre ceinture, cette turbulence pleine d'incertitudes ne fait que commencer.