Level explore une nouvelle voie, s'appuyant sur un protocole de prêt, pour créer un stablecoin de haute transparence et configurable, lvlUSD, tout en offrant des rendements ajustés au risque.
Rédigé par : Fairy, ChainCatcher
Le 26 mars, la capitalisation boursière de lvlUSD a dépassé 100 millions de dollars, avec un taux de croissance de 129 % en moins d'un mois. En tant que jeton stable émis par le protocole de stablecoin Level, lvlUSD est en train de se faire un nom.
Dans le secteur des stablecoins, la demande du marché pour des stablecoins à la fois sûrs et offrant des rendements intéressants augmente de plus en plus. Récemment, Level explore une nouvelle voie, s'appuyant sur un protocole de prêt, pour créer un stablecoin combinable et transparent, lvlUSD, et offrir des rendements ajustés au risque.
Contexte et état de développement de l'équipe Level
Le co-fondateur de Level, Kedian Sun, est diplômé de la Wharton School et a été responsable des opérations chez Brex, ainsi qu'employé chez Lazard. L'autre co-fondateur, David Lee, a dix ans d'expérience en tant qu'ingénieur en informatique, ayant travaillé chez Flexport et Uber en tant qu'ingénieur logiciel, et détient un baccalauréat en informatique de l'Université de Columbia.
Actuellement, Level a achevé deux tours de financement, pour un montant total de 6 millions de dollars. En août 2024, la société de développement derrière elle, Peregrine Exploration, a annoncé avoir complété un financement de 3,6 millions de dollars, dirigé conjointement par Polychain Capital et Dragonfly Capital. En mars 2025, elle a de nouveau achevé un financement de 2,6 millions de dollars, dirigé par Dragonfly Capital.
Conception de lvlUSD
lvlUSD est entièrement soutenu par USDC et USDT, et ne peut être émis sans autorisation que par ces deux stablecoins. USDC et USDT constituent les réserves de lvlUSD, qui seront utilisées pour générer des revenus dans le protocole de prêt. Parallèlement, une partie des jetons de reçus de protocole de prêt représentant la position de prêt Level sera déposée dans le protocole de re-staking pour obtenir des récompenses supplémentaires.
Mécanisme de rendement
Level renvoie les revenus de prêt aux utilisateurs grâce au mécanisme de staking ERC-4626. Après avoir mis en jeu lvlUSD, les utilisateurs recevront slvlUSD, dont la valeur augmentera continuellement à mesure que le protocole répartit les revenus dans le contrat de staking. lvlUSD et slvlUSD peuvent être transférés, échangés et convertis librement, et utilisés dans les protocoles DeFi intégrés.
1. Génération des revenus de prêt
Pour générer des revenus, Level fournit des USDC et USDT à des protocoles de prêt majeurs comme Aave. Actuellement, toutes les réserves sont déployées sur Aave, mais ces réserves seront bientôt réparties sur d'autres protocoles de prêt (comme Morpho). Les jetons de réception provenant de ces protocoles (tels que aUSDC ou aUSDT d'Aave) seront emballés en tant qu'actifs générateurs de revenus.
2.Répartition des gains à slvlUSD
Level distribuera les gains d'emprunt obtenus par le protocole aux slvlUSD (c'est-à-dire aux lvlUSD mis en jeu). Par conséquent, les utilisateurs doivent miser leurs lvlUSD dans le contrat de mise ou le coffre pour recevoir des slvlUSD, représentant leur part dans le coffre. Avec l'augmentation des gains, la valeur des slvlUSD augmentera progressivement.
3.slvlUSD les rendements sont supérieurs aux rendements de prêt de base
Étant donné que toutes les réserves de lvlUSD sont utilisées pour générer des revenus de prêt, mais que seuls les slvlUSD peuvent en bénéficier, les revenus de slvlUSD sont supérieurs aux revenus de prêt de base. Lorsque le lvlUSD staké est faible, les revenus de slvlUSD sont plus élevés, et vice versa.
4. Libération de la mise en gage et retrait
Lorsque les utilisateurs retirent leur mise, slvlUSD sera détruit. Les utilisateurs recevront une part correspondante de lvlUSD en fonction du ratio entre le total de lvlUSD détenu dans le contrat et la quantité de slvlUSD non remboursée. Après le retrait, les utilisateurs doivent attendre 7 jours avant de pouvoir retirer lvlUSD.
Risques auxquels le protocole de niveau est confronté
Selon les informations du site officiel du projet, l'utilisation du protocole Level peut comporter les risques suivants :
Risque de garantie : La garantie peut présenter un risque de faillite.
Risque de protocole de prêt : le protocole de prêt de base peut accumuler des créances douteuses.
Risque de staking : L'opérateur des actifs stakés confiés peut faire face à des sanctions, entraînant ainsi une faillite.
Risque de contrat intelligent : le déploiement des garanties lvlUSD ou la gestion des contrats intelligents des garanties lvlUSD peuvent présenter des vulnérabilités, ce qui peut entraîner la faillite de lvlUSD.
Risques de sécurité opérationnelle : certaines fonctionnalités du protocole (comme la fonction de sauvetage des garanties d'urgence) sont contrôlées par des rôles autorisés, qui pourraient être compromis.
Pour faire face à ces risques, Level a mis en place plusieurs mesures d'atténuation. Par exemple, Level n'accepte que l'USDC et l'USDT comme garanties et a établi des normes strictes pour le choix des protocoles de prêt ; renforcement de la sécurité opérationnelle, utilisation d'un mécanisme de signature multiple et d'un portefeuille froid pour assurer la sécurité des droits d'administration, etc.
Le protocole Level offre de nouvelles possibilités pour le secteur des stablecoins grâce à un mécanisme de rendement innovant. Cependant, il reste à voir si celui-ci pourra se démarquer grâce à son modèle de rendement unique et ses stratégies de gestion des risques, ce qui devra être validé par le marché.
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Le contenu est fourni à titre de référence uniquement, il ne s'agit pas d'une sollicitation ou d'une offre. Aucun conseil en investissement, fiscalité ou juridique n'est fourni. Consultez l'Avertissement pour plus de détails sur les risques.
Prêt + stake, décryptage du modèle innovant du protocole stablecoin Level.
Rédigé par : Fairy, ChainCatcher
Le 26 mars, la capitalisation boursière de lvlUSD a dépassé 100 millions de dollars, avec un taux de croissance de 129 % en moins d'un mois. En tant que jeton stable émis par le protocole de stablecoin Level, lvlUSD est en train de se faire un nom.
Dans le secteur des stablecoins, la demande du marché pour des stablecoins à la fois sûrs et offrant des rendements intéressants augmente de plus en plus. Récemment, Level explore une nouvelle voie, s'appuyant sur un protocole de prêt, pour créer un stablecoin combinable et transparent, lvlUSD, et offrir des rendements ajustés au risque.
Contexte et état de développement de l'équipe Level
Le co-fondateur de Level, Kedian Sun, est diplômé de la Wharton School et a été responsable des opérations chez Brex, ainsi qu'employé chez Lazard. L'autre co-fondateur, David Lee, a dix ans d'expérience en tant qu'ingénieur en informatique, ayant travaillé chez Flexport et Uber en tant qu'ingénieur logiciel, et détient un baccalauréat en informatique de l'Université de Columbia.
Actuellement, Level a achevé deux tours de financement, pour un montant total de 6 millions de dollars. En août 2024, la société de développement derrière elle, Peregrine Exploration, a annoncé avoir complété un financement de 3,6 millions de dollars, dirigé conjointement par Polychain Capital et Dragonfly Capital. En mars 2025, elle a de nouveau achevé un financement de 2,6 millions de dollars, dirigé par Dragonfly Capital.
Conception de lvlUSD
lvlUSD est entièrement soutenu par USDC et USDT, et ne peut être émis sans autorisation que par ces deux stablecoins. USDC et USDT constituent les réserves de lvlUSD, qui seront utilisées pour générer des revenus dans le protocole de prêt. Parallèlement, une partie des jetons de reçus de protocole de prêt représentant la position de prêt Level sera déposée dans le protocole de re-staking pour obtenir des récompenses supplémentaires.
Mécanisme de rendement
Level renvoie les revenus de prêt aux utilisateurs grâce au mécanisme de staking ERC-4626. Après avoir mis en jeu lvlUSD, les utilisateurs recevront slvlUSD, dont la valeur augmentera continuellement à mesure que le protocole répartit les revenus dans le contrat de staking. lvlUSD et slvlUSD peuvent être transférés, échangés et convertis librement, et utilisés dans les protocoles DeFi intégrés.
1. Génération des revenus de prêt
Pour générer des revenus, Level fournit des USDC et USDT à des protocoles de prêt majeurs comme Aave. Actuellement, toutes les réserves sont déployées sur Aave, mais ces réserves seront bientôt réparties sur d'autres protocoles de prêt (comme Morpho). Les jetons de réception provenant de ces protocoles (tels que aUSDC ou aUSDT d'Aave) seront emballés en tant qu'actifs générateurs de revenus.
2.Répartition des gains à slvlUSD
Level distribuera les gains d'emprunt obtenus par le protocole aux slvlUSD (c'est-à-dire aux lvlUSD mis en jeu). Par conséquent, les utilisateurs doivent miser leurs lvlUSD dans le contrat de mise ou le coffre pour recevoir des slvlUSD, représentant leur part dans le coffre. Avec l'augmentation des gains, la valeur des slvlUSD augmentera progressivement.
3.slvlUSD les rendements sont supérieurs aux rendements de prêt de base
Étant donné que toutes les réserves de lvlUSD sont utilisées pour générer des revenus de prêt, mais que seuls les slvlUSD peuvent en bénéficier, les revenus de slvlUSD sont supérieurs aux revenus de prêt de base. Lorsque le lvlUSD staké est faible, les revenus de slvlUSD sont plus élevés, et vice versa.
4. Libération de la mise en gage et retrait
Lorsque les utilisateurs retirent leur mise, slvlUSD sera détruit. Les utilisateurs recevront une part correspondante de lvlUSD en fonction du ratio entre le total de lvlUSD détenu dans le contrat et la quantité de slvlUSD non remboursée. Après le retrait, les utilisateurs doivent attendre 7 jours avant de pouvoir retirer lvlUSD.
Risques auxquels le protocole de niveau est confronté
Selon les informations du site officiel du projet, l'utilisation du protocole Level peut comporter les risques suivants :
Pour faire face à ces risques, Level a mis en place plusieurs mesures d'atténuation. Par exemple, Level n'accepte que l'USDC et l'USDT comme garanties et a établi des normes strictes pour le choix des protocoles de prêt ; renforcement de la sécurité opérationnelle, utilisation d'un mécanisme de signature multiple et d'un portefeuille froid pour assurer la sécurité des droits d'administration, etc.
Le protocole Level offre de nouvelles possibilités pour le secteur des stablecoins grâce à un mécanisme de rendement innovant. Cependant, il reste à voir si celui-ci pourra se démarquer grâce à son modèle de rendement unique et ses stratégies de gestion des risques, ce qui devra être validé par le marché.