Gate Institut : Suivi des politiques et de la macroéconomie dans l'industrie Web3 (2025.3.28-2025.4.2)

Introduction

Cette semaine, l’industrie du Web3 a été le théâtre d’un certain nombre d’événements importants, tant au niveau politique qu’au niveau macroéconomique. Le 28 mars, les données publiées par le département américain du Commerce ont montré que l’indice des prix PCE de base a augmenté de 2,79 % en glissement annuel en février, son plus haut niveau depuis décembre de l’année dernière. Sur le plan international, le Kazakhstan envisage de mettre en place une « banque nationale de crypto-monnaies » pour gérer et réglementer de manière centralisée les transactions de crypto-monnaies dans tout le pays. Le 31 mars, la réglementation mondiale a ralenti, 47 pays ayant assoupli la réglementation sur le chiffrement depuis 2020. Le 1er avril, l’indice PMI manufacturier ISM américain s’est contracté pour la première fois de l’année, et l’indice des prix a fortement augmenté pour le deuxième mois consécutif. Le 2 avril, l’administration Trump envisageait d’adopter un nouvel instrument financier appelé BitBonds dans le cadre de sa stratégie de réserve de bitcoins.

Résumé

  • 28 mars - L'indice des prix PCE de base aux États-Unis a augmenté de 2,79 % en février en glissement annuel, dépassant les attentes du marché.
  • 28 mars - Le Kazakhstan envisage de créer une banque nationale de crypto-monnaie, afin d'intégrer complètement les transactions de crypto-monnaie dans la réglementation.
  • 31 mars —— Les réglementations mondiales se sont assouplies, 47 pays ont assoupli les lois sur les cryptomonnaies depuis 2020.
  • 1 avril - L'indice PMI manufacturier ISM des États-Unis connaît sa première contraction de l'année, avec l'indice des prix en forte hausse pour le deuxième mois consécutif.
  • 2 avril - Le gouvernement Trump prévoit de lancer des "obligations Bitcoin" pour augmenter les réserves de Bitcoin.

Événements clés à surveiller

28 mars - L'indice des prix PCE de base aux États-Unis a augmenté de 2,79 % en glissement annuel en février, dépassant les attentes du marché.

Selon les données publiées par le département du Commerce des États-Unis, l'indice des prix PCE de base a augmenté de 2,79 % en glissement annuel en février, atteignant son niveau le plus élevé depuis décembre dernier, supérieur aux attentes du marché de 2,7 % et à 2,6 % de janvier. L'indice a augmenté de 0,4 % par rapport au mois précédent, dépassant les prévisions de 0,3 %, atteignant ainsi la plus forte augmentation depuis janvier 2024. Parallèlement, l'indice global des prix PCE a augmenté de 2,5 % en glissement annuel en février, conforme aux attentes et à la valeur précédente ; il a également augmenté de 0,3 % par rapport au mois précédent, correspondant également aux prévisions. Après la publication des données, les contrats à terme sur actions américaines ont poursuivi leur tendance à la baisse, les rendements obligataires américains sont restés bas et l'indice du dollar a légèrement augmenté.

L’inflation PCE sous-jacente aux États-Unis a augmenté plus que prévu en février, ce qui suggère que les pressions inflationnistes restent tenaces, ce qui a encore retardé les attentes du marché en faveur d’une baisse des taux de la Fed et renforcé les perspectives de politique monétaire de « taux élevés pendant plus longtemps ». À la suite de ces données, le dollar s’est raffermi et les actions américaines ont subi des pressions, reflétant les craintes d’un resserrement de la politique monétaire. Cette évolution a un effet d’entraînement sur l’économie mondiale : un dollar fort exacerbe les pressions à la dépréciation sur les devises des marchés émergents et fait grimper le coût du service de la dette extérieure ; Les flux mondiaux de capitaux vers les États-Unis pourraient s’accélérer, exposant les marchés émergents à des sorties de capitaux. Dans le même temps, le report par la Fed des baisses de taux d’intérêt a forcé d’autres grandes banques centrales à rester agressives, ce qui a limité la marge de manœuvre de l’assouplissement monétaire mondial. L’environnement de taux d’intérêt élevés continue de freiner la performance des actifs risqués et d’exacerber la volatilité sur les marchés financiers.

28 mars - Le Kazakhstan envisage de créer une banque nationale de cryptomonnaie pour intégrer pleinement les transactions cryptographiques dans le cadre réglementaire.

Le Kazakhstan prévoit de créer une "banque nationale de cryptomonnaies" pour gérer et réguler les transactions en cryptomonnaies à l'échelle nationale. Cet organisme sera responsable des fonctions clés telles que la compensation, le paiement et l'audit des actifs cryptographiques, avec l'intention d'intégrer les nombreuses activités cryptographiques actuellement dans une zone grise dans un cadre de conformité. Les législateurs du pays ont souligné qu'environ 90 % des transactions en cryptomonnaies se déroulent en dehors de la réglementation légale, ce phénomène affecte non seulement les recettes fiscales et la sécurité financière, mais laisse également des risques pour le blanchiment d'argent et la fuite de capitaux. Par conséquent, la création d'une structure réglementaire officielle est devenue une priorité pour les autorités.

Du point de vue du marché, cette initiative du Kazakhstan représente le fait que les pays émergents se détachent progressivement de leur rôle passé de "minage favorable et de réglementation laxiste", pour se tourner vers la construction d'un système financier cryptographique plus contrôlé et institutionnalisé. Si le pays réussit à établir une banque cryptographique nationale, cela pourrait servir de modèle de référence pour d'autres pays riches en ressources et favoriser l'harmonisation de la réglementation régionale.

Bien que l'impact sur le marché mondial soit limité à court terme, cette tendance pourrait accélérer une nouvelle phase de "conformité réglementaire et intervention étatique coexistantes", apportant des défis et des opportunités structurels aux plateformes de trading centralisées et aux systèmes financiers transparents basés sur la blockchain. 【2】

31 mars - La réglementation mondiale se relâche, 47 pays ont assoupli les réglementations sur les cryptomonnaies depuis 2020.

Depuis 2020, les politiques de réglementation des cryptomonnaies à l'échelle mondiale ont continué d'évoluer. Selon les statistiques, 47 pays ont déjà choisi de assouplir ou de simplifier leurs réglementations concernant les cryptomonnaies, incluant divers domaines tels que le trading, la détention, la déclaration fiscale, l'émission d'ICO et les activités minières, montrant ainsi que les pays acceptent et adoptent progressivement cette nouvelle classe d'actifs. En revanche, seulement 4 pays ont choisi de renforcer la réglementation au cours de la même période, allant même jusqu'à prendre des mesures extrêmes en interdisant complètement le trading et le minage des cryptomonnaies. Ce contraste numérique reflète clairement que la tendance réglementaire globale se dirige vers une approche plus ouverte, inclusive et conforme.

Le changement de la régulation affecte non seulement les flux de capitaux, mais influence également dans une certaine mesure la répartition des industries et les orientations de développement technologique. Plus de pays assouplissent leur régulation, ce qui signifie que la fusion entre le système financier traditionnel et l'écosystème crypto s'accélère. Cela offre également un espace de développement plus large pour les projets d'entrepreneuriat Web3, les services financiers crypto et les applications sur blockchain. Bien que quelques pays conservent une attitude conservatrice, la tendance dominante s'oriente progressivement vers une "acceptation conditionnelle", ce qui contribuera à renforcer la confiance du marché et à attirer davantage d'investisseurs institutionnels.

1 avril - L'indice PMI manufacturier ISM des États-Unis a connu sa première contraction de l'année, avec l'indice des prix en forte hausse pour le deuxième mois consécutif.

Selon les données publiées par l’Institute for Supply Management (ISM), l’indice PMI manufacturier américain est passé sous la ligne d’expansion et de récession pour la première fois depuis cette année en mars, montrant une tendance à la contraction. L’indice ISM manufacturier américain était de 49 en mars, soit moins que les 49,5 attendus, et la valeur précédente en février était de 50,3, 50 est la ligne de démarcation. L’indicateur des prix a bondi de 7 points pour atteindre 69,4 en un seul mois en mars, son plus haut niveau depuis juin 2022. Pendant ce temps, les commandes dans les usines et les données sur l’emploi ont été faibles, reflétant l’impact des tarifs douaniers de Trump sur l’économie américaine. Plus précisément, l’indice des commandes manufacturières a plongé de 3,4 points à 45,2, son plus bas niveau depuis mai 2023. L’indice des stocks est passé à 53,4, son plus haut niveau depuis octobre 2022.

L'enquête ISM indique que l'incertitude concernant l'application de la politique tarifaire du gouvernement Trump ébranle la confiance des fabricants américains. Selon les informations, Trump prévoit d'annoncer mercredi une nouvelle politique de tarifs douaniers équivalents sur les biens importés, visant à améliorer l'inéquation commerciale, à promouvoir l'investissement local aux États-Unis et à favoriser la production nationale de produits clés. En raison du manque de clarté sur les détails de la politique, certaines entreprises ont déjà suspendu leurs projets d'investissement. 【4】

2 avril - Le gouvernement Trump envisage de proposer des "obligations Bitcoin" pour augmenter les réserves de Bitcoin.

Le gouvernement Trump envisage d'adopter un nouvel instrument financier appelé « BitBonds », dans le cadre de sa stratégie de réserve en bitcoins. Cette proposition vise à financer l'accumulation de réserves de bitcoins pour le pays en émettant des obligations indexées sur le bitcoin, sans avoir à utiliser directement le budget fédéral. 【5】

Ce plan propose que le gouvernement émette des obligations libellées en dollars avec un taux d'intérêt annuel de 1 %, bien inférieur à celui des obligations américaines traditionnelles. Les objectifs de conception des obligations Bitcoin incluent : réduire le fardeau des intérêts des obligations d'État, financer les réserves de Bitcoin du pays, fournir aux ménages américains des outils d'épargne avec des avantages fiscaux, et réduire progressivement la dette fédérale par l'appréciation des actifs. Plus précisément, 90 % des revenus des obligations seront utilisés à des fins générales du gouvernement, 10 % pour l'achat de Bitcoin, et les investisseurs bénéficieront d'un double rendement sous forme d'intérêts fixes et d'une potentielle appréciation du Bitcoin.

La mise en œuvre de cette stratégie pourrait permettre au gouvernement américain d'économiser des sommes considérables sur les intérêts et de réduire la dette nationale grâce à l'appréciation potentielle du Bitcoin, réalisant ainsi la durabilité des finances américaines et consolidant la position de leadership des États-Unis dans le paysage financier mondial. Cependant, les critiques soulignent que la forte volatilité et l'incertitude des prix du Bitcoin peuvent présenter des risques, et que la participation directe du gouvernement au marché des cryptomonnaies pourrait entraîner des controverses réglementaires et politiques. Par conséquent, bien que les "obligations Bitcoin" offrent une stratégie financière innovante, leurs effets réels et leur faisabilité doivent encore surmonter des défis liés à la législation, à la réglementation et à l'acceptation par le marché.

Résumé

Cette semaine, le marché des crypto-monnaies a été affecté par une combinaison de politiques macroéconomiques et de dynamiques réglementaires. Les données publiées par le département américain du Commerce ont montré que l’indice des prix PCE de base a augmenté de 2,79 % en glissement annuel en février, son plus haut niveau depuis décembre de l’année dernière. L’indice des prix PCE a montré que les pressions inflationnistes restent tenaces, ce qui a encore retardé les attentes du marché en faveur d’une baisse des taux de la Fed. Sur le plan international, le Kazakhstan envisage de mettre en place une « banque nationale de crypto-monnaies » pour gérer et réglementer de manière centralisée les transactions de crypto-monnaies dans tout le pays. La réglementation mondiale a ralenti, 47 pays prenant désormais l’initiative d’assouplir ou de simplifier la réglementation sur les crypto-monnaies, y compris le trading, les avoirs, les déclarations fiscales, les offres d’ICO et les activités minières. Selon les données publiées par l’Institute for Supply Management (ISM), l’indice PMI manufacturier américain est passé sous la ligne d’expansion et de récession pour la première fois depuis cette année en mars, montrant une tendance à la contraction. L’administration Trump envisage d’adopter un nouveau type d’instrument financier appelé BitBonds dans le cadre de la stratégie de réserve de Bitcoin.

Les données économiques actuelles montrent que l'économie américaine est toujours en phase de contraction. Cependant, il convient de noter que, dans un contexte de pression économique, plusieurs pays, dont les États-Unis, accélèrent l'élaboration de cadres réglementaires pour les cryptomonnaies. Cette tendance crée un environnement politique plus favorable à la fusion entre le système financier traditionnel et les actifs numériques.

Références :

  1. Employ America,https://www.employamerica.org/blog/february-2025-core-cast-post-pce/
  2. X,https://x.com/Cointelegraph/status/1905375540078395768
  3. X,https://x.com/Cointelegraph/status/1906512011002777657
  4. PR Newswire,https://www.prnewswire.com/news-releases/manufacturing-pmi-at-49-march-2025-manufacturing-ism-report-on-business-302416129.html
  5. Btcpolicy,https://www.btcpolicy.org/articles/bitcoin-enhanced-treasury-bonds-an-idea-whose-time-has-come

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云瀚人力vip
· 04-03 13:17
Tirez-le vers le bas, c’est presque 0
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