Ray Dalio, fondateur de Bridgewater Fund, le plus grand fonds spéculatif des États-Unis, a systématiquement analysé les multiples mécanismes d’impact des tarifs douaniers : le niveau de base comprend six effets majeurs : les recettes fiscales, la perte d’efficacité, la différenciation de l’inflation et la protection industrielle ; L’impact profond dépend des contre-mesures prises par les différents pays et de l’ajustement dynamique des taux de change et des politiques monétaires et budgétaires. Cet article est basé sur un tweet écrit par Dalio et compilé, organisé et contribué par BlockBeats. (Synopsis : L’or atteint un nouveau sommet historique !) La guerre tarifaire mondiale contre Trump, l’intensification de la volatilité du pétrole et de la dette américaine) (Supplément de contexte : Trump a déclaré une « urgence nationale » Les droits de douane ont ensanglanté les actions asiatiques, l’indice Nikkei a plongé de 3 %, la Corée du Sud a tenu une réunion d’urgence : Le président américain Donald Trump a officiellement dévoilé sa dernière politique tarifaire à la roseraie de la Maison Blanche ce matin (3), selon un communiqué publié par la Maison Blanche, le plan tarifaire comprend un tarif de référence de 10% sur tous les biens importés et des droits de douane réciproques plus élevés pour des pays spécifiques, affectant plus de 180 pays dans le monde. Pas plus tard qu’hier (2), Ray Dalio, fondateur de Bridgewater Fund, le plus grand hedge fund des États-Unis, a publié un article sur la plateforme X, analysant systématiquement les multiples mécanismes d’impact des tarifs douaniers : le niveau de base comprend six effets majeurs tels que les recettes fiscales, la perte d’efficacité, la différenciation de l’inflation et la protection industrielle ; L’impact profond dépend des contre-mesures prises par les différents pays et de l’ajustement dynamique des taux de change et des politiques monétaires et budgétaires. L’article soutient que les déséquilibres mondiaux doivent être résolus par des ajustements drastiques, dont les effets à long terme dépendent de la confiance du marché et de la compétitivité nationale, et explore spécifiquement la dépendance à la dette associée aux privilèges du dollar. Ce qui suit est le contenu original de Dario (le contenu original a été consolidé pour faciliter la lecture et la compréhension) : Le tarif douanier est essentiellement une taxe spéciale, et son impact se reflète principalement dans les six niveaux de base suivants : Fonction génératrice de revenus : partagée entre les producteurs étrangers et les consommateurs nationaux (la part exacte dépend de l’élasticité de la demande entre les deux parties), cette double assiette fiscale en fait un outil fiscal attractif Perte d’efficacité : réduction de l’efficacité de la production mondiale Différenciation inflationniste : exercer une pression stagflationniste sur l’économie mondiale et avoir un effet déflationniste sur les pays taxés, Exacerber l’inflation pour les pays taxateurs Protection industrielle : l’amélioration de la compétitivité des entreprises des pays taxés sur le marché intérieur, bien qu’entraînant des pertes d’efficacité, peut améliorer la survie des entreprises lorsque les politiques monétaires et budgétaires maintiennent la demande globale La valeur stratégique : un moyen essentiel de sécuriser la capacité de production nationale à l’ère des jeux de grande puissance Effet d’équilibrage : amélioration simultanée des déséquilibres des comptes courants et des comptes de capitaux, en termes simples, réduisant la dépendance à l’égard des capacités de production et des capitaux étrangers – ce qui est particulièrement important en période de conflit géopolitique mondial Ce qui précède est un impact de premier niveau. L’évolution ultérieure dépend de quatre variables principales : Contre-mesures dans les pays taxés Fluctuations des taux de change Ajustement de la politique monétaire et des taux d’intérêt par les banques centrales Réponses des gouvernements centraux en matière de politique budgétaire Celles-ci constituent le deuxième niveau d’influence. Les voies de transmission spécifiques sont les suivantes : Si des droits de douane de représailles sont déclenchés, ils conduiront à une stagflation plus large Les pays soumis à des pressions déflationnistes adoptent généralement une politique monétaire accommodante, ce qui entraîne une baisse des taux d’intérêt réels et une dépréciation de leur monnaie ; Les pays soumis à des pressions inflationnistes ont tendance à resserrer leurs politiques, ce qui fait grimper les taux d’intérêt réels et les taux de change de la monnaie locale La politique budgétaire ciblera les mesures de relance dans les zones déflationnistes et se contractera dans les zones inflationnistes afin de couvrir une partie des effets de la fluctuation des prix. Par conséquent, l’évaluation de l’impact sur le marché des droits de douane à grande échelle nécessite la prise en compte de nombreux facteurs dynamiques, qui vont au-delà des six niveaux de base ci-dessus, et doivent être analysés de manière exhaustive en conjonction avec le mécanisme de rétroaction politique de deuxième niveau. Trois jugements fondamentaux ont toujours été justes : Les déséquilibres de la production, du commerce et du capital (en particulier de la dette) doivent être résolus parce qu’ils sont insoutenables dans les dimensions monétaires, économiques et géopolitiques – l’ordre international actuel est voué à être remodelé Le processus d’ajustement est susceptible de s’accompagner de changements drastiques et non conventionnels (comme décrit dans son livre The Road to National Bankruptcy : The Great Cycle) Les effets monétaires, politiques et géopolitiques à long terme dépendent en fin de compte de la crédibilité de la dette et des marchés de capitaux en tant que réserves de richesse, du niveau de productivité des pays et de l’attractivité des institutions politiques La discussion actuelle sur le statut du dollar mérite qu’on s’y attarde : L’avantage du dollar en tant que principale monnaie de réserve est qu’il peut créer une demande d’endettement excessive (bien que ce privilège conduise souvent à des emprunts excessifs) Un dollar plus fort est bénéfique, mais les mécanismes du marché conduisent inévitablement à des abus de privilèges, ce qui nous oblige finalement à prendre des mesures extrêmes pour lutter contre la dépendance à la dette Je continuerai à suivre l’évolution de la situation et à analyser l’impact à tous les niveaux en temps opportun. Les droits de douane de 32 % imposés par Trump à Taïwan « exemptent les semi-conducteurs » TSMC ADR a tout de même chuté de plus de 6 % après les heures d’ouverture, et 880 millions de dollars d’exportations agricoles étaient urgentes L’analyse de Moody’s : les tarifs douaniers de Trump tueront « 5,5 millions d’emplois » ; Couplé à la destruction de l’économie américaine par l’IA, Trump est « très chaud » à Poutine a menacé d’augmenter les droits de douane sur le pétrole russe, puis a menacé l’Iran de bombarder s’il ne parvenait pas à un accord nucléaire « Bridgewater Fund Dalio : 6 effets majeurs et 4 variables des tarifs douaniers de Trump affectant l’économie mondiale » Cet article a été publié pour la première fois dans BlockTempo « Dynamic Trends - The Most Influential Blockchain News Media ».
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Bridgewater Associates Dalio : Les 6 grands effets des tarifs de Trump sur l'économie mondiale et 4 variables.
Ray Dalio, fondateur de Bridgewater Fund, le plus grand fonds spéculatif des États-Unis, a systématiquement analysé les multiples mécanismes d’impact des tarifs douaniers : le niveau de base comprend six effets majeurs : les recettes fiscales, la perte d’efficacité, la différenciation de l’inflation et la protection industrielle ; L’impact profond dépend des contre-mesures prises par les différents pays et de l’ajustement dynamique des taux de change et des politiques monétaires et budgétaires. Cet article est basé sur un tweet écrit par Dalio et compilé, organisé et contribué par BlockBeats. (Synopsis : L’or atteint un nouveau sommet historique !) La guerre tarifaire mondiale contre Trump, l’intensification de la volatilité du pétrole et de la dette américaine) (Supplément de contexte : Trump a déclaré une « urgence nationale » Les droits de douane ont ensanglanté les actions asiatiques, l’indice Nikkei a plongé de 3 %, la Corée du Sud a tenu une réunion d’urgence : Le président américain Donald Trump a officiellement dévoilé sa dernière politique tarifaire à la roseraie de la Maison Blanche ce matin (3), selon un communiqué publié par la Maison Blanche, le plan tarifaire comprend un tarif de référence de 10% sur tous les biens importés et des droits de douane réciproques plus élevés pour des pays spécifiques, affectant plus de 180 pays dans le monde. Pas plus tard qu’hier (2), Ray Dalio, fondateur de Bridgewater Fund, le plus grand hedge fund des États-Unis, a publié un article sur la plateforme X, analysant systématiquement les multiples mécanismes d’impact des tarifs douaniers : le niveau de base comprend six effets majeurs tels que les recettes fiscales, la perte d’efficacité, la différenciation de l’inflation et la protection industrielle ; L’impact profond dépend des contre-mesures prises par les différents pays et de l’ajustement dynamique des taux de change et des politiques monétaires et budgétaires. L’article soutient que les déséquilibres mondiaux doivent être résolus par des ajustements drastiques, dont les effets à long terme dépendent de la confiance du marché et de la compétitivité nationale, et explore spécifiquement la dépendance à la dette associée aux privilèges du dollar. Ce qui suit est le contenu original de Dario (le contenu original a été consolidé pour faciliter la lecture et la compréhension) : Le tarif douanier est essentiellement une taxe spéciale, et son impact se reflète principalement dans les six niveaux de base suivants : Fonction génératrice de revenus : partagée entre les producteurs étrangers et les consommateurs nationaux (la part exacte dépend de l’élasticité de la demande entre les deux parties), cette double assiette fiscale en fait un outil fiscal attractif Perte d’efficacité : réduction de l’efficacité de la production mondiale Différenciation inflationniste : exercer une pression stagflationniste sur l’économie mondiale et avoir un effet déflationniste sur les pays taxés, Exacerber l’inflation pour les pays taxateurs Protection industrielle : l’amélioration de la compétitivité des entreprises des pays taxés sur le marché intérieur, bien qu’entraînant des pertes d’efficacité, peut améliorer la survie des entreprises lorsque les politiques monétaires et budgétaires maintiennent la demande globale La valeur stratégique : un moyen essentiel de sécuriser la capacité de production nationale à l’ère des jeux de grande puissance Effet d’équilibrage : amélioration simultanée des déséquilibres des comptes courants et des comptes de capitaux, en termes simples, réduisant la dépendance à l’égard des capacités de production et des capitaux étrangers – ce qui est particulièrement important en période de conflit géopolitique mondial Ce qui précède est un impact de premier niveau. L’évolution ultérieure dépend de quatre variables principales : Contre-mesures dans les pays taxés Fluctuations des taux de change Ajustement de la politique monétaire et des taux d’intérêt par les banques centrales Réponses des gouvernements centraux en matière de politique budgétaire Celles-ci constituent le deuxième niveau d’influence. Les voies de transmission spécifiques sont les suivantes : Si des droits de douane de représailles sont déclenchés, ils conduiront à une stagflation plus large Les pays soumis à des pressions déflationnistes adoptent généralement une politique monétaire accommodante, ce qui entraîne une baisse des taux d’intérêt réels et une dépréciation de leur monnaie ; Les pays soumis à des pressions inflationnistes ont tendance à resserrer leurs politiques, ce qui fait grimper les taux d’intérêt réels et les taux de change de la monnaie locale La politique budgétaire ciblera les mesures de relance dans les zones déflationnistes et se contractera dans les zones inflationnistes afin de couvrir une partie des effets de la fluctuation des prix. Par conséquent, l’évaluation de l’impact sur le marché des droits de douane à grande échelle nécessite la prise en compte de nombreux facteurs dynamiques, qui vont au-delà des six niveaux de base ci-dessus, et doivent être analysés de manière exhaustive en conjonction avec le mécanisme de rétroaction politique de deuxième niveau. Trois jugements fondamentaux ont toujours été justes : Les déséquilibres de la production, du commerce et du capital (en particulier de la dette) doivent être résolus parce qu’ils sont insoutenables dans les dimensions monétaires, économiques et géopolitiques – l’ordre international actuel est voué à être remodelé Le processus d’ajustement est susceptible de s’accompagner de changements drastiques et non conventionnels (comme décrit dans son livre The Road to National Bankruptcy : The Great Cycle) Les effets monétaires, politiques et géopolitiques à long terme dépendent en fin de compte de la crédibilité de la dette et des marchés de capitaux en tant que réserves de richesse, du niveau de productivité des pays et de l’attractivité des institutions politiques La discussion actuelle sur le statut du dollar mérite qu’on s’y attarde : L’avantage du dollar en tant que principale monnaie de réserve est qu’il peut créer une demande d’endettement excessive (bien que ce privilège conduise souvent à des emprunts excessifs) Un dollar plus fort est bénéfique, mais les mécanismes du marché conduisent inévitablement à des abus de privilèges, ce qui nous oblige finalement à prendre des mesures extrêmes pour lutter contre la dépendance à la dette Je continuerai à suivre l’évolution de la situation et à analyser l’impact à tous les niveaux en temps opportun. Les droits de douane de 32 % imposés par Trump à Taïwan « exemptent les semi-conducteurs » TSMC ADR a tout de même chuté de plus de 6 % après les heures d’ouverture, et 880 millions de dollars d’exportations agricoles étaient urgentes L’analyse de Moody’s : les tarifs douaniers de Trump tueront « 5,5 millions d’emplois » ; Couplé à la destruction de l’économie américaine par l’IA, Trump est « très chaud » à Poutine a menacé d’augmenter les droits de douane sur le pétrole russe, puis a menacé l’Iran de bombarder s’il ne parvenait pas à un accord nucléaire « Bridgewater Fund Dalio : 6 effets majeurs et 4 variables des tarifs douaniers de Trump affectant l’économie mondiale » Cet article a été publié pour la première fois dans BlockTempo « Dynamic Trends - The Most Influential Blockchain News Media ».