Le rôle du Bitcoin en tant que moyen d'échange est deux fois celui de sa fonction de stockage de valeur.
Rédigé par : Bitcoin Magazine
Compilation : Wu Zhu, Jin Se Cai Jing
Michael Saylor, vous avez été contraint de réaliser que tous les actifs de stockage de valeur sont défectueux, et cela vous a poussé à vous concentrer sur le seul actif sans défaut. Cela ne signifie pas que vous êtes immunisé contre la situation des moyens d'échange. Lorsque vous regardez le marché immobilier d'un certain angle, vous découvrez à quel point il est énorme, tandis que d'un autre angle, il peut sembler terrifiant. Mais si vous avez vécu de la douleur, vous forçant à conserver des milliards de dollars de pouvoir d'achat, alors le logement est un bon outil.
Votre obsession pour SoV est complètement à côté de la plaque. L’aspect le plus important de Bitcoin est le moyen d’échange. Bien que le système de monnaie fiduciaire sépare de plus en plus les fonctions de la monnaie, cela ne signifie pas qu’il devrait le faire. Je comprends que le bitcoin en tant que moyen d’échange est un nid de frelons et que tous les autres seigneurs de la monnaie essaieront d’arrêter le bitcoin. Ce serait bien s’ils se joignaient à nous au lieu de se battre contre cela. Cela donnera à tous les milliardaires l’assurance qu’ils peuvent y mettre leur argent, mais le simple fait d’utiliser Bitcoin pour stocker de la valeur l’attaque. Cette approche le transformera en or numérique 2.0, à capturer.
Sans moyen d'échange, il n'y a pas de stockage de valeur ! Le moyen d'échange est primordial. Vous recevez des transactions, puis stockez des Bitcoins. Si le stockage de valeur est l'essentiel, imaginez annoncer que vous avez perdu la clé de votre pile de Bitcoins - vous pouvez toujours le stocker parfaitement, mais sans fonction de moyen d'échange, le marché effacera la valeur fictive de la monnaie légale au sommet. Cette valeur existe précisément parce qu'elle peut circuler et peut toujours être utilisée comme moyen d'échange.
Les bouteilles d’oxygène sont essentielles pour les réserves, mais la respiration est encore plus importante. La réserve de valeur est secondaire et repose sur la capacité d’échanger. Sans la capacité d’échanger, la réserve de valeur n’a aucun sens. Michael, vous en avez fait l’expérience lorsque vos millions de dollars d’actifs en Argentine ont été dilués de 90 %. Vous luttez pour préserver la valeur, non pas parce que vous ne l’avez pas prévue venir, mais parce que vous ne pouvez pas l’utiliser comme moyen d’échange. Il est vrai qu’une mauvaise réserve de valeur affaiblit le moyen d’échange, mais pourquoi ce dernier devrait-il primer ? Parce que la capacité à trader est la clé qui vous permet de réagir.
Jusqu'à présent, la plupart des personnes ayant eu un contact avec Bitcoin connaissent le graphique de Jesse Meyers que vous promouvez. Vous prétendez qu'il n'y a pas de meilleure idée que de stocker une valeur propre de plus de 9000 milliards de dollars, puis vous qualifiez immédiatement Bitcoin de l'un des marchés les plus liquides au monde, fonctionnant 24 heures sur 24. Devinez quoi ? La liquidité signifie moyen d'échange.
Maintenant, décomposons le graphique de Jesse, en commençant par le marché immobilier. Sa valeur est de 330 trillions de dollars, mais c'est un très mauvais moyen d'échange, avec un volume de transactions annuel de seulement 1,3 trillion de dollars. La réglementation et les impôts rendent les transactions immobilières plus difficiles. Néanmoins, en raison de son utilité en tant que moyen de stockage de valeur, qui est plus de 100 fois meilleur, les milliardaires l'apprécient, dominent de plus en plus le marché et excluent la jeune génération.
Une maison peut avoir de la valeur, mais sa croissance en valeur ne vient pas seulement d’elle-même, mais aussi de sa connexion aux services publics à proximité. Construisez une route jusqu’à elle, et la valeur augmentera. Ajoutez un supermarché ou une station-service, ou connectez-le au réseau, et la valeur grimpe à nouveau. Le réseau crée des opportunités pour que l’énergie circule dans la région, augmentant ainsi les chances de convertir l’énergie en valeur économique telle que l’argent. Par conséquent, les transactions qui ont lieu dans le réseau sont le facteur qui augmente la valeur de la maison. Mais je vois le revers de la médaille : si vous êtes milliardaire et que tout le monde convoite vos ressources, vous ne voudriez pas construire un grand réseau autour de votre maison. Vous donnerez la priorité à la confidentialité. La maison peut perdre de la valeur, mais l’objectif sera d’augmenter le coût pour que d’autres personnes vous atteignent, réduisant ainsi les chances d’être attaqué.
Alors, qu'en est-il du marché obligataire ? Les obligations, en tant que moyen de stockage de valeur, ont une valeur de 300 trillions de dollars, avec un volume d'échanges annuel de 140 trillions de dollars, et de nouvelles obligations émises atteignant 25 trillions de dollars. Cela signifie que la valeur en tant que moyen d'échange représente environ 50 % de sa valeur totale chaque année. En ce sens, c'est mieux que les maisons, mais les chiffres indiquent toujours que les gens les utilisent principalement comme moyen de stockage de valeur.
Ensuite, il y a les actions. Leur valeur est de 115 billions de dollars, avec un volume d'échanges d'environ 175 billions de dollars. Cela indique que leur avantage en tant que moyen d'échange dépasse leur fonction de réserve de valeur. Prenons l'exemple des actions de MicroStrategy - vous en savez plus que quiconque à ce sujet. Quelle valeur a-t-elle stockée l'année dernière, et quelle valeur a-t-elle échangé ?
Les deux parties suivantes sont très intéressantes. Le volume annuel des transactions dans le secteur des œuvres d'art est très faible, au point de ne même pas apparaître sur le graphique. Pendant ce temps, le volume annuel des transactions dans le secteur de l'automobile et des objets de collection approche les 40 000 milliards de dollars. Cela met en évidence qu'ils sont principalement perçus comme un moyen d'échange de valeur chaque année, mais cela révèle également à quel point le marché immobilier se comporte mal en tant que moyen d'échange - même pire que le marché automobile.
Oh, l’or ! Les amateurs d’or prétendent fanatiquement que l’or existe depuis plus de 5 000 ans, l’appelant la réserve de valeur ultime, pour une raison quelconque – mais il ne représente que 1,78 % du marché des réserves de valeur. Cela suggère qu’une fois que son rôle de moyen d’échange est dépouillé, il peut être facilement capturé et manipulé. Je suis désolé, amateurs d’or, mais l’elfe ne reviendra pas dans la lampe. L’or a une valeur de 16 000 milliards de dollars, et les amateurs d’or affirment qu’il peut y stocker 120 000 milliards de dollars d’argent. Ils cherchent désespérément à gagner beaucoup d’argent, mais le marché n’est pas d’accord, estimant qu’une monnaie fiduciaire imparfaite est dix fois plus élevée qu’un rocher brillant et sans vie. Alors, l’or est-il un meilleur moyen d’échange ? Il se négocie 54 000 milliards de dollars par an et utilise 3,5 fois plus de son moyen d’échange, alimenté par les produits dérivés.
La monnaie n’est peut-être pas dominante en termes de réserve de valeur d’actif, mais c’est de loin le principal moyen d’échange. D’autres actifs de magasin de valeur ne peuvent même pas être comparés. Et si le dollar américain (la première devise) devenait une réserve de valeur ? Cela détruira le réseau du dollar, et la valeur des actifs non américains augmentera à mesure que le réseau d’actifs non américains interviendra pour répondre à la demande. Au fil du temps, leurs réserves de valeur augmenteront, tandis que leurs actifs en dollars s’effondreront. Le montant total de la monnaie mondiale est d’environ 120 000 milliards de dollars, mais regardez le volume des transactions des principales banques centrales : Fedwire est d’environ 1 182 000 milliards de dollars, TARGET2 est d’environ 765 000 milliards de dollars, CHAPS est d’environ 145 000 milliards de dollars, et d’autres (partiellement) sont d’environ 500 000 milliards de dollars (estimations prudentes en raison de données incomplètes). Ainsi, alors que la réserve de valeur est de 120 000 milliards de dollars (selon le graphique de Jesse), ces réseaux sont plus de 20 fois plus efficaces en tant que moyen d’échange, qui est d’environ 2 500 milliards de dollars. Si l’on incluait 2 milliards de personnes non bancarisées, quelle serait la valeur du moyen d’échange ? Combien de transactions cela va-t-il déclencher ? Et si les microtransactions étaient possibles ?
Où se situe le Bitcoin parmi tout cela ? Le discours dominant exhorte les détenteurs à ne jamais vendre, positionnant le Bitcoin comme un moyen de stockage de valeur. Cependant, le marché raconte une histoire différente. En 2024, la capitalisation boursière du Bitcoin atteindra 2 trillions de dollars, tandis que la valeur échangée sur sa première couche - la blockchain - atteindra 3,4 trillions de dollars. En tenant compte du réseau Lightning (bien que ses chiffres exacts restent difficilement mesurables), le total pourrait approcher 4 trillions de dollars. Cela indique que le rôle du Bitcoin en tant que moyen d'échange est le double de sa fonction de stockage de valeur. Alors, que se passera-t-il si le récit de la "HODL" à long terme commence à s'estomper ?
En raison des défauts de la monnaie légale, les obligations et les actions sont des « outils » financiers faisant semblant d'être de la monnaie. Cela a créé un marché qui empêche la plupart des gens de protéger leur richesse, divisant encore davantage la fonction de réserve de valeur de la monnaie. Mais à quel point ces outils sont-ils inclusifs ? Ou ne sont-ils que des outils qui siphonnent la valeur de la monnaie légale, la dirigeant vers des individus privilégiés, des milliardaires et d'autres personnes ayant besoin d'accumuler ?
À l'échelle mondiale, seulement 10 à 20 % des personnes ont accès aux obligations, principalement par le biais de retraites ou de fonds d'investissement de manière indirecte, et non pas directement. Pour les actions, 15 à 25 % de la population peut y accéder. Cela signifie qu'au maximum 80 % de l'humanité n'a pas ces outils pour se protéger, ce qui les rend vulnérables à l'exploitation. Séparer la conservation de la valeur du moyen d'échange crée une dynamique d'exploiteurs et d'exploités. Cela amplifie l'effet Cantillon : ceux qui peuvent imprimer des moyens d'échange achètent des actifs de conservation de la valeur, marginalisant 80 % ou plus des gens. C'est un cycle de rétroaction qui affaiblit le système et élargit l'écart entre riches et pauvres. Plus on imprime de la monnaie, plus la fonction de conservation de la valeur de la monnaie s'affaiblit.
Une autre partie très importante de l'ensemble du système est les frais. Envoyer des dollars par le système bancaire nécessite des frais, c'est un service, mais quand vous voulez convertir un moyen d'échange en un outil de stockage de valeur, quels sont les frais ? Cela peut être beaucoup plus. Cela crée tant de frictions dans l'ensemble du système et empêche les pauvres de stocker leur valeur. À ce stade, le moyen d'échange se transforme de plus en plus en un moyen d'extraction, plutôt qu'en un moyen d'échange. C'est aussi pourquoi le cas de stockage de valeur est plus attrayant dans le système légal.
Bitcoin n'est pas comme n'importe quoi d'autre à prétendre être de l'argent ; c'est la première monnaie artificielle qui ne se corrode pas comme un glaçon qui fond et qui ne fait pas de discrimination. C'est l'argent de ceux qui le choisissent. Comme il n'y a pas d'imprimante, personne ne veut l'échanger contre un « meilleur » moyen de stockage de valeur - il n'y a pas de deuxième meilleur. Même ceux qui n'ont pas de Bitcoin peuvent l'utiliser pour façonner la vie qu'ils désirent. Ils ne poursuivent plus l'argent pour stocker quelque chose, mais construisent sur la base du Bitcoin tout ce qui peut enrichir leur vie.
La pensée la plus importante n'est pas de stocker de la valeur, mais de transférer de la valeur. Mais pour transférer de la valeur, vous devez d'abord en stocker un peu. Encore une fois, pour en stocker un peu, il faut que quelqu'un transfère d'abord un peu à votre manière. C'est pourquoi les riches préfèrent les actifs qui ne s'évaporent pas comme des blocs de glace fondus. En même temps, ceux qui commencent tout juste leur carrière se concentrent davantage sur l'acquisition de valeur, plutôt que sur le stockage de quelque chose qu'ils n'ont pas encore.
Pourquoi les cas de stockage de valeur suscitent-ils autant d'attention ? Une raison pourrait être l'effort impliqué. Avec le stockage de valeur, vous pouvez acheter et détenir - sans avoir à faire aucun travail pour améliorer votre vie. Avec un moyen d'échange, vous devez travailler dur pour augmenter vos économies, persuader les autres de payer vos biens ou services en Bitcoin. Un autre facteur : pour la plupart des gens, leur portefeuille légal dépasse encore leur portefeuille Bitcoin. Ce n'est que lorsque Bitcoin dépasse leurs avoirs légaux qu'ils envisageront de l'utiliser pour améliorer leur vie. Ce changement n'est pas difficile pour la plupart des populations du monde qui manquent d'épargne ou d'actifs. Cela pourrait expliquer pourquoi le système actuel refuse de les laisser sortir, mais pousse plutôt à la dépendance en offrant un service de garde de Bitcoin - échanger une dépendance contre une autre.
Même la rigidité est liée à la demande de plus de moyens d'échange. Michael, tu soutiens fermement la rigidité, mais si Bitcoin n'est pas utilisé pour atteindre plus de personnes, tu es en train de le retarder. Contrairement à toi, les États-Unis savent que pour faire du dollar la monnaie de réserve mondiale, ils doivent le distribuer largement pour verrouiller les effets de réseau. Ils considèrent que le réseau est la clé de la rigidité, et comme le coût d'impression et de partage des billets est très faible, cela fonctionne facilement. Pour Bitcoin, sa rareté absolue exige un équilibre entre la quantité de diffusion et de stockage. Cependant, cela ne signifie pas que tu ne devrais pas dépenser un centime.
La métaphore du stockage des graisses dans le corps est la clé de la survie à long terme. C'est vrai, mais cela ignore le fait qu'un revenu alimentaire stable est nécessaire pour maintenir la vie avant de stocker des graisses. Sans revenu, il n'y a rien à stocker - donc le commerce est primordial. Cependant, pour une personne qui ne s'inquiète pas de la faim, l'accent se déplace vers le stockage de nourriture pour éviter la détérioration. J'ai toujours souligné ce point pour mettre en avant votre biais envers le stockage de valeur, ce qui fausse votre jugement et induit les autres en erreur.
À ce stade de mon parcours Bitcoin, je suis sûr de ceci : courir après l’argent vous corrompt. Le bitcoin change cela – il vous empêche de poursuivre sans fin l’argent et vous permet de vivre la vie que vous voulez avec lui. Que se passe-t-il lorsque vous avez assez de ce que vous voulez ? Et après? Avec Bitcoin, c’est tout à fait possible, et chaque utilisateur de Bitcoin devrait être prêt pour la réponse à cette situation. Cependant, courir après l’argent est un puits sans fond que vous ne pouvez pas remplir. La Bible dit que l’amour de l’argent est la racine de tous les maux. Je suis d’accord, mais comment cela fonctionne-t-il ? Quel est le mécanisme ? Courir après l’argent – en faire une priorité et laisser les autres choses passer au second plan – est une mécanique.
Vous ne créez pas une norme Bitcoin - vous empilez un jeu de cartes. Tout comme l'or dans le passé, cette fois vous amassez des Bitcoins des mains des particuliers et des institutions, consolidant ainsi la norme légale. Saylor, vous ne vous attaquez pas au dollar comme certains le pensent - vous le soutenez en augmentant votre action et son écosystème. Au contraire, vous frappez spéculativement ceux qui financent votre achat de Bitcoins. Vous ne les blessez pas seulement ; en renforçant le dollar, vous aggravez également la souffrance des détenteurs d'autres devises. Amasser des Bitcoins sous les yeux du monde entier ? Ce n'est pas une ville numérique - mais un manoir clos financé par leur propre argent.
Je veux savoir si les gens sont prêts à investir leur Bitcoin dans vos titres. Combien de personnes le feraient réellement ? Je suis sûr que les véritables extrémistes du Bitcoin ne voudraient pas échanger leur actif de stockage de valeur parfait contre un « outil » légal. Demandez-vous : à ce stade, utiliseriez-vous votre Bitcoin pour acheter des actions Apple ? Après tout, vous avez déjà investi dans celles-ci. Ça n'a aucun sens — je vous donne du Bitcoin juste pour que vous le transformiez en quelque chose de légal, payiez des frais légaux, souteniez des déposants légaux et des tiers, juste pour que vous puissiez acheter du Bitcoin à nouveau de l'autre côté.
Enfin, je n'ai pas de preuves, mais je suis assez sûr que tu sais déjà tout ce que je dis dans cet article / message. Bien que cela soit écrit pour toi, Michael, cela s'adresse à ceux qui te considèrent comme le nouveau Jésus du Bitcoin, qui te suivent aveuglément sans remettre en question tes actions. Ils prennent des paris imprudents dans leur propre vie - des paris qui pourraient faire disparaître leur jeton Bitcoin - manquant de la sécurité financière et des taux d'intérêt que tu possèdes. Le message qu'ils transmettent ne s'applique pas à la plupart des gens.
Bitcoin n'est pas seulement un autre actif ou un outil financier — c'est une monnaie sans frontières et sans autorisation. Le traiter autrement diminuerait sa véritable valeur. Le simple fait de le stocker ne vous apportera pas la liberté. Faire circuler les Sats peut établir des réseaux. Faire circuler les Sats peut favoriser la coopération et co-créer un avenir meilleur. Faire circuler les Sats peut renforcer l'écosystème. Économisez-en pour demain, mais ne devenez pas la personne la plus riche dans la tombe — laissez-les comme un plan à utiliser plus tard.
Le contenu est fourni à titre de référence uniquement, il ne s'agit pas d'une sollicitation ou d'une offre. Aucun conseil en investissement, fiscalité ou juridique n'est fourni. Consultez l'Avertissement pour plus de détails sur les risques.
Une lettre à Saylor : La véritable valeur du Bitcoin réside dans sa circulation
Rédigé par : Bitcoin Magazine
Compilation : Wu Zhu, Jin Se Cai Jing
Michael Saylor, vous avez été contraint de réaliser que tous les actifs de stockage de valeur sont défectueux, et cela vous a poussé à vous concentrer sur le seul actif sans défaut. Cela ne signifie pas que vous êtes immunisé contre la situation des moyens d'échange. Lorsque vous regardez le marché immobilier d'un certain angle, vous découvrez à quel point il est énorme, tandis que d'un autre angle, il peut sembler terrifiant. Mais si vous avez vécu de la douleur, vous forçant à conserver des milliards de dollars de pouvoir d'achat, alors le logement est un bon outil.
Votre obsession pour SoV est complètement à côté de la plaque. L’aspect le plus important de Bitcoin est le moyen d’échange. Bien que le système de monnaie fiduciaire sépare de plus en plus les fonctions de la monnaie, cela ne signifie pas qu’il devrait le faire. Je comprends que le bitcoin en tant que moyen d’échange est un nid de frelons et que tous les autres seigneurs de la monnaie essaieront d’arrêter le bitcoin. Ce serait bien s’ils se joignaient à nous au lieu de se battre contre cela. Cela donnera à tous les milliardaires l’assurance qu’ils peuvent y mettre leur argent, mais le simple fait d’utiliser Bitcoin pour stocker de la valeur l’attaque. Cette approche le transformera en or numérique 2.0, à capturer.
Sans moyen d'échange, il n'y a pas de stockage de valeur ! Le moyen d'échange est primordial. Vous recevez des transactions, puis stockez des Bitcoins. Si le stockage de valeur est l'essentiel, imaginez annoncer que vous avez perdu la clé de votre pile de Bitcoins - vous pouvez toujours le stocker parfaitement, mais sans fonction de moyen d'échange, le marché effacera la valeur fictive de la monnaie légale au sommet. Cette valeur existe précisément parce qu'elle peut circuler et peut toujours être utilisée comme moyen d'échange.
Les bouteilles d’oxygène sont essentielles pour les réserves, mais la respiration est encore plus importante. La réserve de valeur est secondaire et repose sur la capacité d’échanger. Sans la capacité d’échanger, la réserve de valeur n’a aucun sens. Michael, vous en avez fait l’expérience lorsque vos millions de dollars d’actifs en Argentine ont été dilués de 90 %. Vous luttez pour préserver la valeur, non pas parce que vous ne l’avez pas prévue venir, mais parce que vous ne pouvez pas l’utiliser comme moyen d’échange. Il est vrai qu’une mauvaise réserve de valeur affaiblit le moyen d’échange, mais pourquoi ce dernier devrait-il primer ? Parce que la capacité à trader est la clé qui vous permet de réagir.
Jusqu'à présent, la plupart des personnes ayant eu un contact avec Bitcoin connaissent le graphique de Jesse Meyers que vous promouvez. Vous prétendez qu'il n'y a pas de meilleure idée que de stocker une valeur propre de plus de 9000 milliards de dollars, puis vous qualifiez immédiatement Bitcoin de l'un des marchés les plus liquides au monde, fonctionnant 24 heures sur 24. Devinez quoi ? La liquidité signifie moyen d'échange.
Maintenant, décomposons le graphique de Jesse, en commençant par le marché immobilier. Sa valeur est de 330 trillions de dollars, mais c'est un très mauvais moyen d'échange, avec un volume de transactions annuel de seulement 1,3 trillion de dollars. La réglementation et les impôts rendent les transactions immobilières plus difficiles. Néanmoins, en raison de son utilité en tant que moyen de stockage de valeur, qui est plus de 100 fois meilleur, les milliardaires l'apprécient, dominent de plus en plus le marché et excluent la jeune génération.
Une maison peut avoir de la valeur, mais sa croissance en valeur ne vient pas seulement d’elle-même, mais aussi de sa connexion aux services publics à proximité. Construisez une route jusqu’à elle, et la valeur augmentera. Ajoutez un supermarché ou une station-service, ou connectez-le au réseau, et la valeur grimpe à nouveau. Le réseau crée des opportunités pour que l’énergie circule dans la région, augmentant ainsi les chances de convertir l’énergie en valeur économique telle que l’argent. Par conséquent, les transactions qui ont lieu dans le réseau sont le facteur qui augmente la valeur de la maison. Mais je vois le revers de la médaille : si vous êtes milliardaire et que tout le monde convoite vos ressources, vous ne voudriez pas construire un grand réseau autour de votre maison. Vous donnerez la priorité à la confidentialité. La maison peut perdre de la valeur, mais l’objectif sera d’augmenter le coût pour que d’autres personnes vous atteignent, réduisant ainsi les chances d’être attaqué.
Alors, qu'en est-il du marché obligataire ? Les obligations, en tant que moyen de stockage de valeur, ont une valeur de 300 trillions de dollars, avec un volume d'échanges annuel de 140 trillions de dollars, et de nouvelles obligations émises atteignant 25 trillions de dollars. Cela signifie que la valeur en tant que moyen d'échange représente environ 50 % de sa valeur totale chaque année. En ce sens, c'est mieux que les maisons, mais les chiffres indiquent toujours que les gens les utilisent principalement comme moyen de stockage de valeur.
Ensuite, il y a les actions. Leur valeur est de 115 billions de dollars, avec un volume d'échanges d'environ 175 billions de dollars. Cela indique que leur avantage en tant que moyen d'échange dépasse leur fonction de réserve de valeur. Prenons l'exemple des actions de MicroStrategy - vous en savez plus que quiconque à ce sujet. Quelle valeur a-t-elle stockée l'année dernière, et quelle valeur a-t-elle échangé ?
Les deux parties suivantes sont très intéressantes. Le volume annuel des transactions dans le secteur des œuvres d'art est très faible, au point de ne même pas apparaître sur le graphique. Pendant ce temps, le volume annuel des transactions dans le secteur de l'automobile et des objets de collection approche les 40 000 milliards de dollars. Cela met en évidence qu'ils sont principalement perçus comme un moyen d'échange de valeur chaque année, mais cela révèle également à quel point le marché immobilier se comporte mal en tant que moyen d'échange - même pire que le marché automobile.
Oh, l’or ! Les amateurs d’or prétendent fanatiquement que l’or existe depuis plus de 5 000 ans, l’appelant la réserve de valeur ultime, pour une raison quelconque – mais il ne représente que 1,78 % du marché des réserves de valeur. Cela suggère qu’une fois que son rôle de moyen d’échange est dépouillé, il peut être facilement capturé et manipulé. Je suis désolé, amateurs d’or, mais l’elfe ne reviendra pas dans la lampe. L’or a une valeur de 16 000 milliards de dollars, et les amateurs d’or affirment qu’il peut y stocker 120 000 milliards de dollars d’argent. Ils cherchent désespérément à gagner beaucoup d’argent, mais le marché n’est pas d’accord, estimant qu’une monnaie fiduciaire imparfaite est dix fois plus élevée qu’un rocher brillant et sans vie. Alors, l’or est-il un meilleur moyen d’échange ? Il se négocie 54 000 milliards de dollars par an et utilise 3,5 fois plus de son moyen d’échange, alimenté par les produits dérivés.
La monnaie n’est peut-être pas dominante en termes de réserve de valeur d’actif, mais c’est de loin le principal moyen d’échange. D’autres actifs de magasin de valeur ne peuvent même pas être comparés. Et si le dollar américain (la première devise) devenait une réserve de valeur ? Cela détruira le réseau du dollar, et la valeur des actifs non américains augmentera à mesure que le réseau d’actifs non américains interviendra pour répondre à la demande. Au fil du temps, leurs réserves de valeur augmenteront, tandis que leurs actifs en dollars s’effondreront. Le montant total de la monnaie mondiale est d’environ 120 000 milliards de dollars, mais regardez le volume des transactions des principales banques centrales : Fedwire est d’environ 1 182 000 milliards de dollars, TARGET2 est d’environ 765 000 milliards de dollars, CHAPS est d’environ 145 000 milliards de dollars, et d’autres (partiellement) sont d’environ 500 000 milliards de dollars (estimations prudentes en raison de données incomplètes). Ainsi, alors que la réserve de valeur est de 120 000 milliards de dollars (selon le graphique de Jesse), ces réseaux sont plus de 20 fois plus efficaces en tant que moyen d’échange, qui est d’environ 2 500 milliards de dollars. Si l’on incluait 2 milliards de personnes non bancarisées, quelle serait la valeur du moyen d’échange ? Combien de transactions cela va-t-il déclencher ? Et si les microtransactions étaient possibles ?
Où se situe le Bitcoin parmi tout cela ? Le discours dominant exhorte les détenteurs à ne jamais vendre, positionnant le Bitcoin comme un moyen de stockage de valeur. Cependant, le marché raconte une histoire différente. En 2024, la capitalisation boursière du Bitcoin atteindra 2 trillions de dollars, tandis que la valeur échangée sur sa première couche - la blockchain - atteindra 3,4 trillions de dollars. En tenant compte du réseau Lightning (bien que ses chiffres exacts restent difficilement mesurables), le total pourrait approcher 4 trillions de dollars. Cela indique que le rôle du Bitcoin en tant que moyen d'échange est le double de sa fonction de stockage de valeur. Alors, que se passera-t-il si le récit de la "HODL" à long terme commence à s'estomper ?
En raison des défauts de la monnaie légale, les obligations et les actions sont des « outils » financiers faisant semblant d'être de la monnaie. Cela a créé un marché qui empêche la plupart des gens de protéger leur richesse, divisant encore davantage la fonction de réserve de valeur de la monnaie. Mais à quel point ces outils sont-ils inclusifs ? Ou ne sont-ils que des outils qui siphonnent la valeur de la monnaie légale, la dirigeant vers des individus privilégiés, des milliardaires et d'autres personnes ayant besoin d'accumuler ?
À l'échelle mondiale, seulement 10 à 20 % des personnes ont accès aux obligations, principalement par le biais de retraites ou de fonds d'investissement de manière indirecte, et non pas directement. Pour les actions, 15 à 25 % de la population peut y accéder. Cela signifie qu'au maximum 80 % de l'humanité n'a pas ces outils pour se protéger, ce qui les rend vulnérables à l'exploitation. Séparer la conservation de la valeur du moyen d'échange crée une dynamique d'exploiteurs et d'exploités. Cela amplifie l'effet Cantillon : ceux qui peuvent imprimer des moyens d'échange achètent des actifs de conservation de la valeur, marginalisant 80 % ou plus des gens. C'est un cycle de rétroaction qui affaiblit le système et élargit l'écart entre riches et pauvres. Plus on imprime de la monnaie, plus la fonction de conservation de la valeur de la monnaie s'affaiblit.
Une autre partie très importante de l'ensemble du système est les frais. Envoyer des dollars par le système bancaire nécessite des frais, c'est un service, mais quand vous voulez convertir un moyen d'échange en un outil de stockage de valeur, quels sont les frais ? Cela peut être beaucoup plus. Cela crée tant de frictions dans l'ensemble du système et empêche les pauvres de stocker leur valeur. À ce stade, le moyen d'échange se transforme de plus en plus en un moyen d'extraction, plutôt qu'en un moyen d'échange. C'est aussi pourquoi le cas de stockage de valeur est plus attrayant dans le système légal.
Bitcoin n'est pas comme n'importe quoi d'autre à prétendre être de l'argent ; c'est la première monnaie artificielle qui ne se corrode pas comme un glaçon qui fond et qui ne fait pas de discrimination. C'est l'argent de ceux qui le choisissent. Comme il n'y a pas d'imprimante, personne ne veut l'échanger contre un « meilleur » moyen de stockage de valeur - il n'y a pas de deuxième meilleur. Même ceux qui n'ont pas de Bitcoin peuvent l'utiliser pour façonner la vie qu'ils désirent. Ils ne poursuivent plus l'argent pour stocker quelque chose, mais construisent sur la base du Bitcoin tout ce qui peut enrichir leur vie.
La pensée la plus importante n'est pas de stocker de la valeur, mais de transférer de la valeur. Mais pour transférer de la valeur, vous devez d'abord en stocker un peu. Encore une fois, pour en stocker un peu, il faut que quelqu'un transfère d'abord un peu à votre manière. C'est pourquoi les riches préfèrent les actifs qui ne s'évaporent pas comme des blocs de glace fondus. En même temps, ceux qui commencent tout juste leur carrière se concentrent davantage sur l'acquisition de valeur, plutôt que sur le stockage de quelque chose qu'ils n'ont pas encore.
Pourquoi les cas de stockage de valeur suscitent-ils autant d'attention ? Une raison pourrait être l'effort impliqué. Avec le stockage de valeur, vous pouvez acheter et détenir - sans avoir à faire aucun travail pour améliorer votre vie. Avec un moyen d'échange, vous devez travailler dur pour augmenter vos économies, persuader les autres de payer vos biens ou services en Bitcoin. Un autre facteur : pour la plupart des gens, leur portefeuille légal dépasse encore leur portefeuille Bitcoin. Ce n'est que lorsque Bitcoin dépasse leurs avoirs légaux qu'ils envisageront de l'utiliser pour améliorer leur vie. Ce changement n'est pas difficile pour la plupart des populations du monde qui manquent d'épargne ou d'actifs. Cela pourrait expliquer pourquoi le système actuel refuse de les laisser sortir, mais pousse plutôt à la dépendance en offrant un service de garde de Bitcoin - échanger une dépendance contre une autre.
Même la rigidité est liée à la demande de plus de moyens d'échange. Michael, tu soutiens fermement la rigidité, mais si Bitcoin n'est pas utilisé pour atteindre plus de personnes, tu es en train de le retarder. Contrairement à toi, les États-Unis savent que pour faire du dollar la monnaie de réserve mondiale, ils doivent le distribuer largement pour verrouiller les effets de réseau. Ils considèrent que le réseau est la clé de la rigidité, et comme le coût d'impression et de partage des billets est très faible, cela fonctionne facilement. Pour Bitcoin, sa rareté absolue exige un équilibre entre la quantité de diffusion et de stockage. Cependant, cela ne signifie pas que tu ne devrais pas dépenser un centime.
La métaphore du stockage des graisses dans le corps est la clé de la survie à long terme. C'est vrai, mais cela ignore le fait qu'un revenu alimentaire stable est nécessaire pour maintenir la vie avant de stocker des graisses. Sans revenu, il n'y a rien à stocker - donc le commerce est primordial. Cependant, pour une personne qui ne s'inquiète pas de la faim, l'accent se déplace vers le stockage de nourriture pour éviter la détérioration. J'ai toujours souligné ce point pour mettre en avant votre biais envers le stockage de valeur, ce qui fausse votre jugement et induit les autres en erreur.
À ce stade de mon parcours Bitcoin, je suis sûr de ceci : courir après l’argent vous corrompt. Le bitcoin change cela – il vous empêche de poursuivre sans fin l’argent et vous permet de vivre la vie que vous voulez avec lui. Que se passe-t-il lorsque vous avez assez de ce que vous voulez ? Et après? Avec Bitcoin, c’est tout à fait possible, et chaque utilisateur de Bitcoin devrait être prêt pour la réponse à cette situation. Cependant, courir après l’argent est un puits sans fond que vous ne pouvez pas remplir. La Bible dit que l’amour de l’argent est la racine de tous les maux. Je suis d’accord, mais comment cela fonctionne-t-il ? Quel est le mécanisme ? Courir après l’argent – en faire une priorité et laisser les autres choses passer au second plan – est une mécanique.
Vous ne créez pas une norme Bitcoin - vous empilez un jeu de cartes. Tout comme l'or dans le passé, cette fois vous amassez des Bitcoins des mains des particuliers et des institutions, consolidant ainsi la norme légale. Saylor, vous ne vous attaquez pas au dollar comme certains le pensent - vous le soutenez en augmentant votre action et son écosystème. Au contraire, vous frappez spéculativement ceux qui financent votre achat de Bitcoins. Vous ne les blessez pas seulement ; en renforçant le dollar, vous aggravez également la souffrance des détenteurs d'autres devises. Amasser des Bitcoins sous les yeux du monde entier ? Ce n'est pas une ville numérique - mais un manoir clos financé par leur propre argent.
Je veux savoir si les gens sont prêts à investir leur Bitcoin dans vos titres. Combien de personnes le feraient réellement ? Je suis sûr que les véritables extrémistes du Bitcoin ne voudraient pas échanger leur actif de stockage de valeur parfait contre un « outil » légal. Demandez-vous : à ce stade, utiliseriez-vous votre Bitcoin pour acheter des actions Apple ? Après tout, vous avez déjà investi dans celles-ci. Ça n'a aucun sens — je vous donne du Bitcoin juste pour que vous le transformiez en quelque chose de légal, payiez des frais légaux, souteniez des déposants légaux et des tiers, juste pour que vous puissiez acheter du Bitcoin à nouveau de l'autre côté.
Enfin, je n'ai pas de preuves, mais je suis assez sûr que tu sais déjà tout ce que je dis dans cet article / message. Bien que cela soit écrit pour toi, Michael, cela s'adresse à ceux qui te considèrent comme le nouveau Jésus du Bitcoin, qui te suivent aveuglément sans remettre en question tes actions. Ils prennent des paris imprudents dans leur propre vie - des paris qui pourraient faire disparaître leur jeton Bitcoin - manquant de la sécurité financière et des taux d'intérêt que tu possèdes. Le message qu'ils transmettent ne s'applique pas à la plupart des gens.
Bitcoin n'est pas seulement un autre actif ou un outil financier — c'est une monnaie sans frontières et sans autorisation. Le traiter autrement diminuerait sa véritable valeur. Le simple fait de le stocker ne vous apportera pas la liberté. Faire circuler les Sats peut établir des réseaux. Faire circuler les Sats peut favoriser la coopération et co-créer un avenir meilleur. Faire circuler les Sats peut renforcer l'écosystème. Économisez-en pour demain, mais ne devenez pas la personne la plus riche dans la tombe — laissez-les comme un plan à utiliser plus tard.