Principes fondamentaux de l’AUM

L’AUM, pour « Assets Under Management » (actifs sous gestion), désigne la valeur totale des actifs administrés par un établissement financier ou un fonds à une date donnée. Ce total inclut les liquidités, les actions, les obligations, les produits dérivés, les parts de fonds et autres instruments d’investissement.

Un AUM élevé reflète un volume de capital important sous gestion, ce qui traduit généralement une crédibilité renforcée sur le marché et une capacité opérationnelle supérieure. Notez toutefois que l’AUM ne constitue pas un indicateur de rentabilité : il sert exclusivement de référence quant à la taille des actifs gérés.

Mode de calcul de l’AUM

La méthode de calcul de l’AUM dépend du type d’institution et de la composition de ses actifs. Elle repose en général sur quatre principaux éléments :

1. Méthode de la valeur de marché
   Cette méthode consiste à évaluer le total des actifs gérés sur la base des cours de marché actuels. Elle concerne avant tout les actifs cotés en bourse.
2. Méthode de la valeur nette d’inventaire (VNI)
   Pour les fonds d’investissement, l’AUM s’obtient en multipliant la valeur nette d’inventaire (VNI) du fonds par le nombre total de parts.
3. AUM des actifs numériques
   Sur les plateformes Web3 et DeFi, l’AUM représente la valeur totale de marché des actifs numériques détenus ou gérés, incluant les stablecoins, tokens et NFTs. Les valorisations évoluent en permanence et reflètent les prix du marché en temps réel.
4. Ajustements et publication des rapports
   L’AUM varie en fonction des flux entrants et sortants, des performances d’investissement, des retraits et des nouveaux financements. Les établissements publient ainsi régulièrement des rapports sur l’AUM pour refléter ces évolutions.

Importance de l’AUM

L’AUM joue un rôle central en finance et en investissement :

1. Mesure de l’envergure et de l’influence
   Un AUM élevé atteste de la capacité d’un fonds ou d’une institution à gérer des volumes d’actifs importants, à influencer les tendances du marché et à séduire davantage d’investisseurs.
2. Base des frais et des revenus
   De nombreux frais de gestion et de performance sont calculés en pourcentage de l’AUM. Une hausse de l’AUM accroît le potentiel de revenus pour le gestionnaire.
3. Analyse du risque et de la liquidité
   L’étude de la structure de l’AUM permet aux investisseurs et aux régulateurs d’analyser la liquidité, le niveau de concentration et le profil de risque d’un fonds.
4. Indice de confiance des investisseurs
   Une croissance régulière de l’AUM constitue un gage de confiance des investisseurs. En période de volatilité, il indique la résilience et la valeur de la marque du fonds.

AUM et typologie des fonds

L’AUM présente des spécificités propres à chaque type de fonds et d’institution financière :

1. Fonds communs de placement
   L’AUM reflète le total du capital apporté par tous les investisseurs, illustrant la popularité et la solidité du fonds.
2. Hedge funds
   Les hedge funds affichent souvent un AUM élevé, toutefois sujet à des fluctuations importantes en raison de stratégies d’investissement offensives et des conditions de marché.
3. Fonds d’actifs numériques
   Inclut les fonds de cryptomonnaies, les pools de liquidité DeFi et les fonds NFT. L’AUM y est particulièrement volatile, reflétant en temps réel le dynamisme de l’écosystème Web3.
4. Gestion de patrimoine
   L’AUM en gestion de patrimoine englobe les actifs des fonds ainsi que l’ensemble des actifs administrés par les trusts, family offices et banques privées. Cette métrique sert à évaluer la capacité globale de gestion de l’établissement.

Facteurs influençant l’évolution de l’AUM

L’AUM est une donnée évolutive, soumise à plusieurs facteurs majeurs :

• Flux d’actifs : Les nouveaux apports d’investissement et les retraits d’investisseurs modifient directement le niveau d’AUM.
• Volatilité des prix : Les fluctuations des cours d’actions, d’obligations et d’actifs numériques font varier instantanément l’AUM.
• Performance du fonds : Les bons résultats d’investissement augmentent l’AUM, tandis que les pertes le réduisent.
• Réévaluation des actifs : Les actifs privés ou illiquides peuvent être réévalués périodiquement, ce qui ajuste l’AUM global.
• Politiques et régulation : Les évolutions réglementaires ou de politique financière influent sur les flux de capitaux, et donc sur l’AUM.

Évaluer une société d’investissement à travers l’AUM

Pour choisir un fonds ou une plateforme, il convient d’explorer plusieurs critères liés à l’AUM :

1. Taille et position de marché
   Un AUM élevé inspire généralement la confiance des investisseurs envers le fonds ou la plateforme.
2. Capacités de diversification
   Les fonds de grande taille disposent en principe de stratégies de répartition plus diversifiées, ce qui limite le risque de concentration.
3. Structure de frais et efficience des coûts
   Les investisseurs doivent apprécier la justesse des frais de gestion et déterminer si la taille du fonds permet d’optimiser la performance.
4. Liquidité et facilité de sortie
   Un AUM important rime souvent avec une meilleure liquidité, facilitant les opérations d’achat et de vente pour les investisseurs.

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Conclusion

L’AUM demeure un indicateur essentiel pour juger de la compétitivité des institutions financières, des fonds d’investissement et des plateformes Web3. Il s’impose comme une référence aussi bien pour les investisseurs, les gestionnaires que pour les régulateurs. Dans la finance classique comme dans la gestion d’actifs numériques, l’AUM incarne l’échelle opérationnelle, la confiance, la présence sur le marché et la maîtrise managériale. Au cœur de l’évolution rapide de Web3 — portée par la DeFi, les NFTs et les solutions multichaînes — la portée de l’AUM s’accroît, servant d’étalon pour analyser la taille, la liquidité et le dynamisme de l’écosystème. Maîtriser les méthodes de calcul, les facteurs déterminants et les cas d’usage de l’AUM est indispensable pour toute décision d’investissement éclairée dans l’économie numérique.