مقدمة

كانت دمج مفهوم "تتعشش" من التمويل التقليدي (ترادفي) في التمويل اللامركزي (ديفي) مدفوعًا بعوامل عدة مثل تحسين الوصول، ونشر سريع، وكفاءة التكلفة، والقدرة على تجاوز بعض العقبات التنظيمية. تعتبر التبادلات المتداخلة تكييفًا للديفي للتعشيش، وهي عملية تقوم فيها منصات العملات المشفرة الصغيرة بالاستفادة من واجهة برمجة تطبيقات (API) لمنصة تداول عملات مشفرة كبيرة ومنظمة لتقديم خدمات عملات مشفرة لمستخدميها.

لقد ساهم هذا النموذج في تيسير إنشاء منصات تقدم خدمات العملات المشفرة للمستخدمين بشكل سريع. ومع ذلك، أثار الاندماج مخاوف بين أصحاب المصلحة بسبب اعتماده على التبادلات الكبيرة والضعف المحتمل.

ما هو التضمين؟

مصدر:الرمز الشركاتي

مصطلح TradFi في الأصل، Nesting هو العملية التي يستخدم فيها مؤسسة مالية (حامل حساب متداخل) خدمات شخص آخر (حساب متداخل) لتقديم حلول لعملائها، غالبًا بطريقة متعددة المستويات أو غير المباشرة. يقوم حامل الحساب المتداخل بلعب دور وسيط في تحقيق التزامات عملائه المالية باستخدام خدمات مؤسسة أم معتمدة، الحساب المتداخل.

أصبح التضاعف شائعًا كحل للقيود المرتبطة بمعالجة المعاملات التقليدية، مما يوفر للمستخدمين طريقة مبسطة وأقل تنظيمًا للتداول. تشمل هذه القيود أيضًا التحويلات على مسافات طويلة وعمليات التداول المعقدة.

في الواقع، تأخذ التضمين أشكالًا مختلفة مثل الخدمات المصرفية المتبادلة، وحلول الدفع عبر الحدود، والوساطة الفرعية، والتبادلات المتضمنة.

ما هي التبادلات المتداخلة؟

المصدر: إليبتيك

يعتبر تبادل مدمج منصة تداول عملات مشفرة تستخدم بروتوكول تبادل أكبر لتوفير خدمات تداول العملات المشفرة لعملائها. من الجانب الأمامي، يتفاعل المستخدمون مع واجهة مستخدم تبادل مدمج، ولكن من الجانب الخلفي، يتم معالجة معاملاتهم بواسطة تبادل طرف ثالث.

أيضًا، في الواجهة الأمامية، توفر التبادلات المتداخلة واجهة مستخدم فريدة حيث يرى المستخدمون علامتهم التجارية ويجربون خدمات متخصصة مثل دعم اللغات المحلية، خيارات الدفع الإقليمية، أدوات التداول الفريدة، وموارد تعليمية، لاستهداف شريحة سكانية معينة. على الجانب الخلفي، يتم تشغيل التبادل بواسطة خدمات وأمان واجهة برمجة التطبيقات للتبادل الرئيسي، مما يساعد في توفير السيولة والأمان والامتثال التنظيمي ومطابقة الأوامر والتنفيذ.

ببساطة، تقترض التبادلات المتداخلة البنية التحتية وكتاب الأوامر والسيولة من بورصة الأم—وغالبًا ما تكون بورصة مركزية (CEX)—بينما تقدم واجهة مستخدم منفصلة لمستخدميها. تقوم التبادلات المتداخلة بتوليد الإيرادات عن طريق فرض رسوم تداول، وعلامة على الانتشار، وخدمات الاشتراك.

كيف تعمل المعاملات المدمجة في التبادل

المصدر: الذات

يتم تشغيل الواجهة الأمامية البسيطة للصرف المتداخل بعملية خلفية معقدة. إليك تفكيك خطوة بخطوة لكيفية معالجة معاملات المستخدم.

تفاعل المستخدم

يتفاعل المستخدم مع واجهة تبادل Nested - تطبيق ويب أو تطبيق محمول. يساعد هذا المستخدمين على شراء أو بيع زوج تداول، وعمل سحوبات وإيداعات، ووصل الأصول الرقمية.

إرسال الطلب

تتم مبادلات التطبيقات ومعالجتها في الخلفية عبر واجهة برمجة التطبيقات المتكاملة على منصة التبادل المضمنة.

تنفيذ الصفقة

ينفذ صراف الأم trades أو المعاملات باستخدام كتاب الأوامر الخاص بهم والسيولة.

حالة الصفقة

يتم بعد ذلك إعادة نقل تقدم التجارات إلى التبادل المتداخل، ويتم إجراء التحديثات اللازمة على رصيد الأصول للمستخدم وسجل المعاملات.

كيفية اكتشاف التبادلات المتداخلة

مع عدة بورصات عملات مشفرة متاحة في النظام البيئي، من المهم معرفة العوامل الرئيسية التي يجب النظر فيها عند اختيار واحدة للتداول والاحتفاظ بالأصول الرقمية. يمكن أن تساعد تحديد هذه العلامات في تجنب المخاطر المحتملة.

نقص الشفافية التنظيمية الصارمة

لا يتم التحقق من البورصات المتداخلة من خلال منصات الامتثال والترخيص التنظيمية ذات السمعة الطيبة ولا تجري إجراءات "اعرف عميلك" (KYC) و "مكافحة غسيل الأموال" (AML) الشاملة أثناء إعداد مستخدميها.

ممارسات تشغيلية غير واضحة

تحتوي التبادلات المتداخلة على إجراءات تشغيلية غامضة، مما يجعل من الصعب فهم تدفق المعاملات - كيف يتم تنفيذ الصفقات والتعامل مع الأموال. كما أن لديهم عددًا هائلاً بشكل مبالغ فيه من أزواج التداول ذات حجم تداول منخفض جدًا، مما يوحي بأن هذه البيانات تم جمعها من تبادل آخر.

معلومات الشركة غير كافية

التبادلات المتداخلة لا تقدم معلومات صريحة حول موقعها وقيادتها وتاريخها التشغيلي. بالإضافة إلى ذلك، فإن عدم وجود توثيق واجهة برمجة التطبيقات العامة وصولًا إلى الجمهور يثير مخاوف بأن هذه المنصات قد لا تكون تعمل كتبادلات مستقلة بالكامل.

لماذا يجب تجنب التبادلات المتداخلة؟

تترتب على التفاعل مع التبادلات المتداخلة مخاطر كبيرة، مما يجعلها خيارًا غير موثوق لتخزين وتداول الأصول الرقمية. جعلت البنية التحتية الضعيفة لهم هدفًا رئيسيًا للجهات الخبيثة السعي لارتكاب عمليات احتيال مالي داخل النظام البيئي للعملات المشفرة.

الجرائم المالية المكثفة

تجعل هيكل الصرف المتداخل من الصعب تتبع سجلات الأموال لأنها لا تحتوي على ميزات KYC/AML أو تحتفظ بسجلات للمعاملات الفردية على سلسلة الكتل. يمكن للجهات الخبيثة استخدام هذه الوسيلة لارتكاب جرائم مثل غسيل الأموال والاحتيال.

المصدر: كوكب ديفي

في عام 2021، واجهت بورصة العملات المشفرة Suex، وهي شركة تشيكية، عقوبات من مكتب التحكم في الأصول الأجنبية (OFAC) التابع للولايات المتحدة. استخدمت OTC لـ Suex الخدمة المقدمة من خدمة تبادل Nested crypto التابعة للبورصة المركزية الكبرى لتيسير معاملات عملائها. كما كان لدى Suex إجراءات KYC متساهلة للغاية، مما يسمح لمستخدميها باستخدام معاملات النقد الفعلية لشراء العملات المشفرة.

حدثت العقوبة على سوكس عندما أفادت شركة Chainalysis، شركة تحليل البلوكشين، عن تورطها في غسيل الأموال من هجمات الاختراق وهجمات الفدية. وعند اكتشاف هذا، قامت الشركة الأم بإلغاء جميع الحسابات المعروفة المرتبطة بسوكس وأضافت OFAC أكثر من 30 محفظة تحتوي على BTC و ETH و USDT إلى قائمة العقوبات. هذا ترك جميع المعنيين بسوكس عرضة للمخاطر القانونية والمالية.

تبادلات مدمرة متداخلة

مشغلو التبادل المتداخلة صعبة التتبع بسبب نقص الشفافية حول هياكلها الإدارية. نظرًا لأنهم يحتفظون بالعناية الكاملة بأموال المستخدمين، يمكنهم تلاعب البيانات لتحقيق مكاسب غير قانونية دون أن يطالبوا بالمساءلة. في حالات متطرفة، يمكنهم أن يقرروا إغلاق العمليات وتدمير بيانات مستخدميهم وأموالهم دون تعويضهم.

ثغرة واجهة برمجة التطبيقات واستغلالها

يعتمد التبادل المتداخل على واجهة برمجة التطبيقات API لتبادل آخر وعند التعرض للاختراق أو الضعف، يمكن للمهاجمين السيبرانية سرقة البيانات الحساسة وتلاعب ببيانات التداول.

الاختلافات بين التبادلات المتداخلة واللامركزية

المصدر: الذات

يتم استخدام تبادلات متداخلة ولامركزية لمساعدة المستخدمين على معالجة معاملات العملات المشفرة على منصاتهم المنشأة. ومع ذلك، يتم استخدام بعض السمات للتمييز بينها.

الاعتماد البنيوي

نظرًا لأن التبادلات المتداخلة تعمل كوكلاء معاملات، فإنها مبنية على بروتوكول لتبادل العملات المشفرة الموثوق به. مع DEX، يتفاعل المستخدمون مباشرة مع سلسلة الكتل من خلال العقود الذكية دون الحاجة إلى وسطاء.

حفظ الصندوق

لمساعدة المستخدمين في معالجة معاملاتهم، تتولى التبادلات المتداخلة السيطرة الكاملة على أموال المستخدمين. ومع ذلك، فإن مستخدمي DEX مسؤولون تمامًا عن أصولهم، وتُنفذ معاملاتهم مباشرة من محافظهم.

شفافية المعاملات

لا يعرف المستخدمون حركة أموالهم على التبادلات المدمجة، حيث لا تُحافظ عادة على سجلات على السلسلة. على الجانب الآخر، يتم تسجيل المعاملات على البلوكشين في التبادلات غير المركزية، مما يجعلها شفافة وقابلة للتدقيق.

الختام

على الرغم من أن التبادلات المتداخلة تعد بتجربة مستخدم محلية وسهولة الاستخدام، إلا أن هيكلها يُعرِّض لمخاطر مثل عدم الشفافية وضعف الرقابة التنظيمية وإمكانية تلاعب أصول المستخدمين الرقمية.

يفوق المخاطر المرتبطة بالمعاملات على التبادلات المتداخلة الفوائد؛ وبالتالي، من المتوقع أن يقوم المستخدمون بأداء الاستشارات اللازمة قبل اختيار هذه المنصات لتحويل عملاتهم الرقمية.

لاحماية المعاملات والأصول الرقمية في الويب 3، يتم تشجيع المتداولين ومعتمدي العملات المشفرة على استخدام بورصات العملات المشفرة المرخصة والمعتمدة التي تقدم إجراءات KYC/AML شاملة ومنظمة، مثل جيت.أي.أو.