O Ethereum não tem sonhos, pois o Vitalik recusa-se a tornar-se um ditador benevolente vitalício.

Solana não tem limites, representando o último grupo de conspiração ativo restante no mundo blockchain.

A cadeia BNB não tem futuro, não resta nada além do tráfego impulsionado pelo marketing da Binance.

Porque estudar blockchains públicos?

Quando estiver ligado a todos os investidores a retalho na indústria das criptomoedas, tornar-se-á inevitavelmente a infraestrutura desta indústria. Até agora, apenas BTC/ETH como blockchains públicos e Binance, Coinbase como exchanges alcançaram isso, sendo um descentralizado e o outro centralizado, com o potencial de se conectar com todos no negócio.

Em 2025, não haverá mais L1, não-EVM, ou blockchains públicos com impacto no mercado. L2, Move VM, e Sonic/Bear Chain são apenas projetos centrados em tokens, enquanto a luta entre Solana e Base se assemelha mais a uma batalha de consórcio comercial, em vez de uma disputa sobre padrões tecnológicos ou mapas de estrada.

Legenda da Imagem: A História do Desenvolvimento de Blockchains Públicos Comparada aos Navegadores
Fonte da imagem: @zuoyeweb3

Com base nisso, resumo três tons principais deste artigo, que é uma perspetiva histórica sobre blockchains públicos. Tal como a nova Edge optou por ser compatível com o Chromium e começou de novo, uma era de avanço rápido chegou ao fim.

1. O nascimento das finanças foi para cobrir riscos operacionais, mas desde a sua origem, as finanças tornaram-se a principal fonte de risco, desde o movimento de proteção das ferrovias que enterrou o Império Qing até o Bitcoin, que erodiu o sistema de moeda fiduciária, todos exemplificam isso.
2. O desenvolvimento da internet é essencialmente uma breve história dos kernels de navegadores, produtos e motores de busca. Quando traduzido para o sistema de blockchain público, torna-se EVM/SVM → ETH/L2, EVM compatível com L1 → Sistema de nós PoS + super dApp.
3. As blockchains públicos ainda são construídos sobre os protocolos de internet mais fundamentais. Após o faroeste selvagem e a era da exploração, o curso da civilização humana mudou-se de áreas rurais para cidades. A ascensão e queda dos super blockchains públicos refletem a direção escolhida pelos desenvolvedores.

Antes de se tornar Bitcoin, é preciso passar por estas etapas

Enviar o sucessor do Bitcoin, dar as boas-vindas ao renascimento da Base?

O sistema do Ethereum representa uma era de anarquismo e livre arbítrio individual, um tempo concebido como um movimento descentralizado para desafiar o sistema de moeda fiduciária e criar um computador mundial. Foi feito como um presente para esta era.

Após suportar um ano de ridículo, Vitalik escolheu elevar Aya ao cargo de presidente da Fundação Ethereum (EF), já que Vitalik mesmo disse que pode decidir tudo pela EF.

No entanto, não há necessidade de ter grandes esperanças em relação ao Vitalik. Ele é uma pessoa extremamente nostálgica, e Aya era uma "andarilha" que ele conheceu enquanto dormia no chão na Kraken. A era heróica, mas humilde, reside na suavidade mais profunda do coração.

Não quero listar vários dados e gráficos para provar os problemas da Ethereum porque a própria Ethereum, a EF e o ecossistema EVM na verdade não têm problemas fundamentais. A cadeia BNB e a Base não mudarão para SVM tão cedo.

Ao referir a história do desenvolvimento do navegador, o mais “autêntico”, ortodoxo e livre Firefox não continuou a glória da Netscape. Em vez disso, foi absorvido pela combinação do Chromium de código aberto do Google e da comercialização da Pesquisa Google. Atualmente, 90% da receita do Firefox vem de definir o Google como o motor de busca padrão, tornando-se a “oposição oficial” do Google de facto.

O sistema ETH/EVM de hoje é semelhante. Cada dApp, cada L2, cada desenvolvedor, cada VC e cada KOL no círculo EVM evoluíram através de uma trajetória histórica única e um ecossistema distinto, através do processo de seleção natural.

ETH, L2 e EVM estão intrinsecamente ligados, formando o sistema de blockchain público mais impulsionado pelo “efeito de rede”. O mecanismo inerente de feedback positivo dos efeitos de rede aumenta a conectividade do ecossistema, que é a razão fundamental pela qual as pessoas o criticam, mas ainda assim não conseguem deixá-lo.

A paz temporária não durará para sempre; o Trident IE será eventualmente substituído pelo Chromium Edge. O problema central do Ethereum reside no próprio Vitalik. O colapso do sistema de governança levou ao atual predicamento.

Os pais de Vitalik são ambos da União Soviética, e ele próprio é extremamente contra sistemas centralizados, autoritários e autocráticos. Aqui reside a semente do sistema DAO, mas como mencionado anteriormente, ele também afirmou que apenas ele pode decidir tudo sobre a Fundação Ethereum. O retrocesso após o evento DAO provou: a descentralização absoluta levará à centralização absoluta.

Legenda da imagem: A pessoa que decide a nova equipe de liderança da EF (Fundação Ethereum) sou eu
Fonte da imagem: @VitalikButerin

Referindo-se à partida de Satoshi, saindo silenciosamente com功与名 (mérito e fama), Vitalik está claramente em um estado de neutralidade caótica. Ele não quer liderar abertamente tudo na EF nem renunciar ao seu poder de tomada de decisão final sobre ela. Infelizmente, este é o pior tipo de situação em um sistema de governança.

Desde O Príncipe de Maquiavel, a visão de Max Weber sobre a burocracia e as conclusões de Taylor, as empresas tornaram-se o modelo organizacional mais eficiente na sociedade humana. A ala tecnológica do Vale do Silício, como Musk e Peter Thiel, acredita que as empresas devem assumir o controle das nações, em vez da gestão burocrática da sociedade, com o DOGE sendo um produto direto disso.

No entanto, para organizações que não se concentram na "eficiência de capital", como a comunidade de geeks de tecnologia, o desafio da governança e colaboração entre programadores não remunerados e distribuídos globalmente tornou-se uma demanda social para fundações ou DAOs. As fundações Linux e RISC-V servem de modelos, mas ainda não é suficiente. As comunidades têm sempre conflitos, e os corações das pessoas nem sempre estão alinhados.

Para o Linux e Python, os seus fundadores ainda carregam o título de 'Ditador Benevolente Vitalício' (BDFL), mas não é suficiente. No ano passado, o fundador do Linux, Linus, fez um movimento controverso ao banir administradores russos. Após a disputa de 2018 PEP 572, o Python anunciou que não teria mais um BDFL, um movimento reminiscente da renúncia de Mo Shaikh da Aptos e da fuga de vários membros do conselho da AVAX.

No entanto, uma coisa deve ser reconhecida: No início do desenvolvimento de organizações técnicas, o apoio ao fundador é indispensável. Mas a complexidade da EF reside noutro local. Uma empresa orientada para a eficiência de capital só precisa de prestar contas aos seus acionistas, enquanto uma fundação técnica orientada para a sociedade só precisa de prestar contas ao próprio projeto. Os programadores são sempre livres para escolher e bifurcar livremente em diferentes organizações.

Mas a EF não é equivalente aos dois. EF pode desconsiderar o lucro, pois o ETH no tesouro é suficiente. No entanto, o ecossistema EVM deve considerar a rentabilidade. Esta é a parte complicada de Vitalik—EF—EVM. Vitalik está a fazer o trabalho de um BDFL mas recusa assumir o papel correspondente. A infraestrutura da EF inclui detentores ávidos de ETH e um sistema económico massivo, mas eles devem operar sob a vontade pessoal de Vitalik.

Compreender isto é a chave para compreender por que a estratégia do Jardim Infinito de Aya é a única correta. É a única escolha para garantir que todos na EF possam seguir a vontade de Vitalik: o mestre do patchwork do império EVM, o operador de primeira classe da máquina militar central.

Vitalik é como uma criança segurando ouro. O jovem herói que ganhou fama não consegue manter o equilíbrio num mundo complexo, por isso traz ajudantes externos. Mas à medida que os grupos externos entram, a sua consideração principal torna-se a rentabilidade. Vitalik não consegue governar a EF/Ethereum/EVM como uma empresa, nem quer assumir efetivamente o título de BDFL como uma organização técnica. Depois de o DAO ter sido temporariamente provado como falso, a Ethereum encontra-se agora num estado de lento, numa sentido estrito, perda de controlo. Ou vai desaparecer silenciosamente ou será ultrapassada.

Atualmente, a comunidade Ethereum está a discutir a atualização Pectra, mas a sua atenção já caiu para um nível alarmante onde ninguém se importa. Este é o precursor do silêncio. Por favor, acredite, isto não pode ser resolvido pela manipulação do preço do ETH ou por alguns Meme Dogecoin. O que o Ethereum precisa de responder agora é se a experiência descentralizada não financeirizada de Vitalik continuará ou se se tornará no Jardim Infinito de Aya, ou até mesmo num verdadeiro “Computador Mundial.”

Vitalik pessoalmente mantém um sonho de descentralização, não financeiro e ideais não soberanos, mas a EF não o faz. O ecossistema EVM inteiro também é difícil de dizer que possui essa visão. O efeito de escala é ao mesmo tempo uma vantagem e uma maldição.

As cadeias públicas como a Base já provaram que a ETH L2 pode equilibrar eficiência e custo. O caminho paralelo OP/ZK L2 é absolutamente correto, mas a Base pode operar sem tokens, mais como uma versão avançada de uma cadeia de consórcio. Se isto é o que o EVM oferece ao mundo real, então é um pouco ridículo.

Pessoal, é melhor olhar para a distância, para Solana e BNB Chain, pelo menos eles levam a sério os preços dos tokens.

O Último Grupo de Conspiração no Acampamento Blockchain

Os ramos amarelos do salgueiro balançam suavemente e as flores pendem na neblina.

Porque escolher Ethereum, Solana e BNB Chain como comparação para super cadeias públicas?

O Bitcoin não precisa de comparação; o EVM do Ethereum é o padrão da indústria na prática, assim como a dominância de mercado do Chrome. A Solana é mais parecida com o Safari - a sua extrema suavidade esconde a centralização. A cadeia BNB é o único órfão real entre moedas mais antigas como ADA e XRP com atividade on-chain.

Se o mundo das criptomoedas tivesse intrigas palacianas, então Solana seria como Xiu Xiu, depois do escândalo da FTX, ainda conseguindo desempenhar o grande drama da heroína do retorno ao palácio com o aumento dos preços das moedas e a recuperação do ecossistema. Apenas para dar dois exemplos: a partir de fevereiro, o volume de negociação da DEX da Solana superou o da Ethereum por quatro meses consecutivos. Em março, a capitalização de mercado da Solayer excedeu a da EigenLayer. Mesmo com a queda das tendências de memes, Solana prova a si mesma.

Especialmente este último, o sistema de staking/re-staking é uma inovação do Ethereum e a parte mais crucial do sistema PoS. Aqui, deixem-me também explicar que o equivalente a um motor de busca neste contexto são nós PoS e super dApps. O Google é essencialmente uma empresa de publicidade, lucrando ao vender o tráfego da pesquisa do Google aos anunciantes. Em contraste, a receita da cadeia PoS vem do staking de nós em troca de Taxas de Gás da cadeia pública. As super dApps também são geradoras de taxas da cadeia pública. Esta é a raiz da comparação entre os dois.

Assim, a orientação da prosperidade da cadeia pública aponta realmente para as transações da cadeia pública. O preço da moeda SOL e as baixas Taxas de Gás podem equilibrar a estimulação dos nós e encorajar as transações dos utilizadores. Claro, o custo está a tornar-se uma "cadeia de centro de dados." Responsável dizer, o Ethereum ainda é suficientemente descentralizado, mesmo com a Lido a deter cerca de 30% das ações de staking.

É por isso que eu adoro o termo 'grupo emissão de tokens'. Solana sempre esteve intimamente ligada à conspiração, desde o mercado altamente controlado da Jump e SBF até o pequeno grupo da era Meme de Jupiter DeFi. Está mais próximo das cores da máfia do PayPal — buscando extrema eficiência de capital.

Legenda da imagem: Meia-vida implacável da Solana
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Em termos de escala absoluta de seu ecossistema, Solana/SVM é muito menor do que ETH/EVM, mas a Solana encontrou a abordagem que funciona melhor para ela: abraçando qualquer grupo conspiratório. Se você acha que os grupos que emitem tokens irão destruir a imagem da Solana, apenas lembre-se de Jump, SBF e agora a família Trump. Não posso dizer que eles não são pessoas boas, mas certamente não são santos.

Com a divisão entre Labs e Foundation, Labs concentra-se mais no progresso tecnológico, enquanto a Foundation, liderada por Lily Liu, está ativamente envolvida no marketing. Isso contrasta com o Ethereum, onde Vitalik lidera pessoalmente e atrai ecossistemas através do EVM. Isso não significa que a EF deva se transformar em SF, mas sim enfatiza que o nome de Vitalik é merecido. Ou ele lidera pessoalmente, ou delega completamente o poder e se concentra em ser um líder espiritual—desejar ambos é claramente ineficaz.

Desde o seu nascimento, Solana cresceu nas sombras, abraçando a extrema eficiência de capital sob o nome de descentralização, devolvendo o número original de grupos de emissão de tokens e adotando a regra 80/20 para investidores de varejo.

Desta perspectiva, Solana representa o oposto dos efeitos de escala: a relação entre o rendimento líquido da cadeia pública e o total de ativos em relação ao número de pessoas. Nas empresas Web2 e industriais, quanto mais pessoas houver, maior será o ativo da empresa, mas na Web3, sob a influência dos preços dos tokens, é diferente. BTC tecnicamente não tem funcionários, enquanto a EF e o Linux, com suas grandes equipas, se tornaram inchados. Solana, com um número relativamente menor de controladores, maximizou o seu valor económico.

Legenda da imagem: Comparação SOL vs ETH
Fonte de dados: CMC/Defillama/Token Terminal/Chain spect

Se avaliarmos a eficiência pela produtividade humana, a Solana sem dúvida ocupa o primeiro lugar, ganhando uma pequena flor vermelha. A Solana, com apenas 1/4 da escala de desenvolvedores do Ethereum, superou o Ethereum em endereços ativos e receitas dApp, o que é ainda mais notável dada sua significativa defasagem em TVL DeFi e emissão de stablecoin.

Na verdade, esta conquista deve-se principalmente ao facto de a PumpFun ocupar a maioria da emissão de memecoin. Não podemos considerar o ecossistema DeFi da Solana como tendo ultrapassado inteiramente o Ethereum, uma vez que a escala massiva do Ethereum também se reflete nos seus ecossistemas L2 e EVM, que iremos comparar com a BNB Chain.

“Shiba Inu Heaven Transforms into Big Brother Miaomiao’s House”

O problema chave não é o tamanho dos nossos cérebros, mas sim ter os conceitos certos.

EVM é o Chromium, e o melhor caminho para a cadeia BNB é tornar-se Edge, com a Binance desempenhando o papel de Microsoft - um gateway de tráfego da indústria de primeiro nível. Como mencionamos, Solana tem a maior eficiência de produtividade humana, enquanto a cadeia BNB domina em endereços ativos, com 4,4 milhões, ultrapassando em muito os 3 milhões da Solana e os 300.000 da Ethereum.

Talvez devido ao passado glorioso da Binance a eclipsar tudo, a maioria das pessoas ainda se refere à BNB Chain como BSC. Uma análise mais detalhada revela que todos os momentos brilhantes da BNB Chain pertencem ao passado. Como avançará no futuro não pode depender apenas de memes, porque o token BNB é o núcleo, não o ecossistema. Este é o aspeto único da BNB Chain.

Legenda da imagem: A Evolução da Cadeia BNB, Dados da Academia Binance
Fonte da imagem: @zuoyeweb3

Um breve comentário: As mudanças de nome da BNB Chain destacam um caso de 'síndrome da grande empresa', claramente passando por mais de uma equipe de liderança. É evidente que o foco da BNB Chain mudou completamente com os ciclos quentes em mudança da indústria.

A confusão do nome é uma manifestação visível da entropia - a entropia mata. Quer seja genialidade, tecnologia ou dinheiro, tudo se move em direção à desordem e ao caos.

Especialmente com a estranha denominação da Cadeia BNB, é semelhante a chamá-la de Cadeia ETH ou Cadeia SOL - focando muito no preço do token em vez do ecossistema. Das experiências da Solana e do Ethereum, o equilíbrio é fundamental.

Se resumirmos a abordagem de desenvolvimento da BNB Chain, "seguir a estratégia" seria a melhor avaliação. Desde os primeiros dias de imitar o Ethereum até agora "copiando" a Solana, note que isso não é uma crítica - coisas boas são apreciadas por todos. A DEX AMM domina, mas não podemos dizer que todos estão copiando a Uniswap - na verdade, o Bancor foi o primeiro.

No entanto, o maior problema da BNB Chain é continuar a aplicar o modelo de troca. Este pensamento é fundamentalmente diferente do necessário para uma cadeia pública e, mais gravemente, confunde as duas.

Vamos analisar o atual ecossistema híbrido da BNB Chain:

• Ethereum Thinking: DeFi/Staking/RWA/DePIN/DeFAI/Meme
• CZ Pensando: AI Primeiro/DeSci/Meme
• Solana Thinking: Pagamentos/Estáveis/Meme

Na verdade, Meme não é o foco do desenvolvimento da BNB Chain porque é "novo", mas sim porque representa o espaço de consenso após negociações estratégicas. Embora CZ/Binance tenham afirmado que não possuem ou gerenciam a BNB Chain, sua influência continua imensa.

Especialmente depois que CZ foi proibido de gerir a Binance, a BNB Chain tornou-se o seu principal campo de batalha. Podemos compreender o valor da BNB e da BNB Chain através da divisão do ecossistema da Binance.

BNB tem uma dupla identidade: como token da plataforma da Binance, suporta o ecossistema principal da plataforma Binance e, em seguida, como suporte de valor da BNB Chain, satisfaz as necessidades tanto dos grandes detentores de nodes 'antigos' em busca de retornos quanto dos novos utilizadores que pretendem entrar no espaço Meme com baixas taxas.

Se as ações da Binance forem divididas 9:1 entre CZ e He Yi, então o aumento no preço do BNB e nas recompensas de nodes são as únicas maneiras de retribuir aos usuários de nodes, garantindo a disposição dos grandes detentores de manter o BNB. Portanto, as Taxas de Gás dos usuários varejistas devem ser consumidas por meio de produtos populares.

Desde que a bomba (custos de construção do ecossistema) seja inferior às taxas de transação contribuídas pelos utilizadores, a BNB torna-se uma galinha dos ovos de ouro, especialmente quando o CZ começa a vender as suas ações. A estabilidade da BNB é crucial. Afinal, quando a Binance foi lançada, vendeu a BNB, não ações da Binance, e manter o valor e preço da BNB é dois lados da mesma moeda.

Apenas assim podemos compreender a importância por trás de BNB Chain frequentemente lançar subsídios de liquidez—o seu objetivo é tornar-se na barreira de fluxo de caixa para a plataforma principal da Binance, e não uma comporta de drenagem.

No entanto, nada dura para sempre. Com 103 facções na China, espelhando de perto o atual sistema político dos EUA, é um palpite de qualquer um se a Binance pode manter seu status através das eleições de médio prazo e quatro anos adiante.

Porque Base e Solana são mais americanos, enquanto Ethereum e BTC são mais globais, o caminho atual do desenvolvimento da cadeia pública tem apenas duas direções: 99% pertence aos EUA e 1% pertence à humanidade, sem terreno intermédio.

Conclusão

O sucessor espiritual da Netscape, FireFox, nutriu a linguagem Rust, que se tornou o precursor do Solana e do Move VM. Isso também é uma espécie de conexão entre Web3 e Web2.

Vitalik uma vez quis estagiar na Ripple e quase se tornou colega de Sun Yuchen. Se foi sorte ou azar, Sun Yuchen não conseguiu transmitir a filosofia oriental para Vitalik, e a Tron acabou carregando a reputação de copiar o Ethereum.

Em comparação, a história da Solana não é tão lendária, e a história da BNB assemelha-se à de uma empresa. Mas agora, o foco está em Vitalik como indivíduo. Ele “derrotou” os sete co-fundadores da Ethereum e tornou-se o seu porta-voz mais proeminente. Esta é tanto uma oportunidade histórica como uma responsabilidade pesada.

Minha Senhora!

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