الأو جيز متعبون، والمبتدئون تم تدميرهم، لكن اللعبة لم تنته بعد. تكيف أو مت

هذا ليس مجرد دورة أخرى في مجال العملات الرقمية - إنه مثل شراء البار السفلي المفضل لديك وتحويله إلى صالة كوكتيل فاخرة. الذين كانوا يديرون المكان من قبل الديجن والمقامرين التجزئة يعالجون جراحهم، بينما الكلاب الكبيرة - صناديق التحوط، وصناديق الثروة السيادية، وتيتان النظام المالي التقليدي - يدخلون ببدلات مصممة واستراتيجيات خوارزمية، مستعدين لتحقيق النجاح.

هل هم متخصصون في مجال العملات الرقمية؟ لقد شاهدوا المزيد من الدراما من اتحاد تلفزيون الواقع - انهيارات جبل جوكس، كازينوهات ICO، علاقة صيفية في DeFi، واندفاع ذهبي لل NFT الذي تحول إلى بيع في الرواج. الآن، يأملون في رؤية ارتفاع بيتكوين إلى 120 ألف - 150 ألف دولار في أقرب وقت ممكن، يتساءلون ما إذا كان هذا سيكون الوقت المناسب للخروج مثل لاعب بوكر يتقاعد أو إذا كان هناك يد أخرى مجنونة للعب.

شكرا على قراءة Rising Hashtalk! اشترك مجانا لتلقي المقالات الجديدة ودعم عملي.

ولكن دعونا نكون واضحين - المجال العملات الرقمية ليس في طور الموت؛ بل يتلقى تحولًا تجاريًا. جمهور خدمة الزجاجات يتحرك، وقواعد اللعبة تتغير. السؤال هو: هل تتكيف، أم أنت الشخص الذي لا يزال يسأل ما إذا كان بإمكان Dogecoin أن يصل إلى 10 دولارات؟

1. المجال لم يعد كما كان

مجال العملات الرقمية مثل تلك البلدة البرية وغير المنظمة التي حصلت للتو على ستاربكس ولجنة التخطيط - إن الفوضى تتلاشى، والمؤسسات تتحرك. لقد ذهبت الأيام عندما كان بإمكان ميم وحلمك أن يضاعف حقيبتك مئات الأضعاف في الليلة. اللعبة الجديدة؟ البدلات، والتنظيمات، وشطرنج التحليل الكبير.

الرئيس الجديد لبيتكوين: الاقتصاد الكلي، وليس الجني السحري

إذا كنت لا تزال تعتقد أن سعر البيتكوين يتم تحديده فقط من خلال الدورة الرباعية، فأنت مثل شخص من الجيل الذهبي ينتظر اتصال الإنترنت عبر الطلبة - غير متصل بالواقع. البيتكوين الآن أصبح أصولًا ماكرو، يتفاعل مع أسعار الفائدة، والسيولة العالمية، ومشاعر المخاطر الاقتصادية مثل تاجر وول ستريت ذو خبرة يتحقق من عوائد السندات قبل شراء توست الأفوكادو. إذا لم تفهم الجانب الماكرو، فأنت تقدم محور متحرك إلى مباراة شطرنج.

التجزئة خارجة، والمؤسسات داخلة

تذكر عندما كان سائق الأوبر الخاص بك وحلاقك يروجان للعملات البديلة ويناقشان رسوم الغاز في إيثريوم؟ نعم، هذه الأيام قد انتهت. الآن هي BlackRock وصناديق الثروة السيادية وعمالقة TradFi هم من يحكمون الأمور. حققت صناديق ETF مليارات من الدولارات في هذا المجال، لكنها أيضاً حولت بيتكوين إلى أصل شركاتي—أقل مثل حصان بري، أكثر مثل سهم تسلا مع مزيد من الدراما.

الفجوة في السيولة: يحصل بيتكوين وإيثيريوم على معاملة خاصة، بينما تُترك العملات البديلة عند الباب

الأموال المؤسسية تتدفق إلى بيتكوين، إيثيريوم، وبعض الرموز البديلة عالية الجودة مثل الشامبانيا في حفل يخت للملياردير. كل شيء آخر؟ السيولة تتلاشى بسرعة أكبر من قرارك بالذهاب إلى صالة الألعاب الرياضية في رأس السنة الجديدة. العديد من الرموز البديلة الصغيرة تتحول إلى سلاسل أشباح - تعاني من أحلام سباقات الثيران السابقة وحملة الحقائب الذين يرفضون البيع.

التأثير ترامب: سحر الإنماء أم فخ السيولة؟

وجدت موقف ترامب الجديد الموجه نحو العملات الرقمية طاقة جديدة في السوق، مع حديث عن احتياطي بيتكوين الاستراتيجي الأمريكي ودفع لتسريع تنظيم العملات المستقرة. ولكن هنا الضربة القاضية - كازينو الذاكرة المؤقتة له ($TRUMP، $MELANIA) أصبحت ثقبًا أسودًا من السيولة، تمتص أموال الخسارة وتترك السوق الأوسع يتنهد من الهواء. إنها مثل مهرجان حيث ينفق الجميع آخر دولار لديهم في محاولة للفوز بدمية دب كبيرة، فقط ليدركوا أنهم لا يمكنهم تحمل تكلفة العودة المنزل.

وعدت Web3 بثورة، ولكن أين الفائدة؟

كان من المفترض أن يغير Web3 العالم، لكن بدلاً من ذلك، يبدو أننا حصلنا على بوفيه في لاس فيغاس - الكثير من الضجة، بعض الأطباق الجيدة، والكثير من الوجبات السريعة. كان DeFi من المفترض أن يحل محل البنوك، وكان من المفترض أن تعيد NFTs تعريف الملكية، وكان الميتافيرس كان سيكون المكان المناسب للتواجد. ولكن بعد كل الوعود بالمليارات، الشيء الوحيد الذي يستخدمه الناس فعلًا؟ Stablecoins.

التطبيق القاتل الوحيد: العملات الثابتة (المعروفة أيضًا باسم الدولارات الإنترنتية الفاخرة)

انسَ إنقلابات الديفي وإمبراطوريات الن.إف.تي—الشيء الوحيد الذي نجحت فيه العملات الرقمية حقًا هو خلق الدولارات الرقمية بوساط أقل وأجواء أفضل قليلاً. إذا كان Web3 فيلم خيال علمي، فإن العملات الثابتة ستكون القطعة الوحيدة من التكنولوجيا الفضائية الفعلية التي تعمل بالفعل، بينما كل شيء آخر مجرد فن تصوري ونظريات معجبين.

اقتصاد النصاب: التكهنات ما زالت الحدث الرئيسي

مجال العملات الرقمية لا يزال يعمل كمهرجان بونزي ذو رهانات عالية، حيث تُطلق العملات الشعبية، وعمليات ضخ السعر من قِبل المؤثرين، والسلاسل المُفرطة الثمن من الجيل القادم (TIA، SEI، MONAD، BERACHAIN) بتقييمات تتجاوز 5 مليار دولار قبل أن يستخدمها أحد. إنها كفتح مطعم فاخر بخمس نجوم، إنفاق الملايين على التسويق، ثم نسيان توظيف الشيف.

قد انفجرت رسالة "فاطمة بروتوكول" رسميًا

لسنوات، جادت فرضية Crypto's Fat Protocol بأن البنية التحتية لسلسلة الكتل يجب أن تكون أكثر قيمة من التطبيقات المبنية عليها. يبدو أن هذا كان مثل الاستثمار في الطرق وتوقع أن تكون أكثر قيمة من المدن التي تربطها. بينما تتداول الشركات الحقيقية بنسبة 5-15 مرة السعر/الإيرادات، لا تزال بعض L1s وL2s الراكدة تحتفظ بمضاعفات تتراوح بين 150-1000 مرة، على الرغم من عدم وجود نمو. في هذه المرحلة، بعض هذه السلاسل تشبه الحدائق الترفيهية بدون ألعاب - فقط تذاكر دخول مرتفعة الثمن والكثير من الوعود المكسورة.

لا تزال شركات رأس المال المغامر تحتاج إلى سيولة الخروج (وأنت تملكها)

الكثير من هذه المشاريع "المبتكرة" توجد بحتًا كاستراتيجية للخروج للمستثمرين الأوائل، تمامًا مثل هوس العروض الأولية للعملات الرقمية في عام 2017. إذا كانت المشروع تنخفض مع قفل الرموز على الفور وقيمة تفتيتية كبيرة أكبر من كوين بيز، فتهانينا - أنت لست تستثمر، أنت السيولة للخروج. إنها مثل شراء منزل، فقط لتدرك أن الشخص الذي سبقك باع لك الأرض، والجدران، وحتى الهواء داخل الغرف على حدة.

3. تسرب عقول العملات الرقمية: لقد انتقل المبنون إلى الذكاء الاصطناعي

أفضل مطوري Crypto يفرون إلى AI مثل الجرذان من سفينة تغرق - أو، بشكل أكثر دقة، مثل مؤثري Web3 الذين يقومون بحذف تغريداتهم "Decentralized Forever" وإعادة تسميتهم كقادة أفكار AI خلال الليل.

لماذا يتخلص المطورون من مجال العملات الرقمية لصالح الذكاء الاصطناعي؟

لأن الذكاء الاصطناعي هو الشيء الساخن الجديد، بينما العملات الرقمية هي النجم القديم الذي لا يزال يحاول بيع التذاكر في استادات الحفلات بناءً على أغنية ناجحة من عام 2017.

• تنظيمات أوضح - الذكاء الاصطناعي مثل العبقري الطفل الواعد ولكن قليلاً مخيف - الحكومات غير متأكدة ما إذا كان يجب تغذية ذلك أم الاحتفاظ به تحت المراقبة. العملات الرقمية؟ لا تزال تعامل على أنها المراهق المتمرد الذي قام بتجاوز حدود بطاقة الائتمان الخاصة بجدته في عملات الكلاب.
• تمويل أفضل - يقوم رؤساء الشركات الاستثمارية برمي الأموال على الذكاء الاصطناعي كما لو كانت العملة الرقمية التالية لجوجل، بينما يجد مؤسسو العملات الرقمية أنفسهم يقدمون L1 الثورية الثانية عشرة إلى غرفة مليئة بالكراسي الفارغة.
• أقل دورات الانهيار والانتعاش - الذكاء الاصطناعي شبيه بطالب متفوق ثابت ومتحصل على الشرف. العملات الرقمية؟ الطفل الذي إما يفوز في معرض العلوم أو يحرق المختبر - لا وسيط.

الهجرة الكبيرة من الويب3 إلى الذكاء الاصطناعي

نفس "الرواد" الذين وعدوا بتطوير العالم بشكل لامركزي الآن يقومون بتدريب نماذج الذكاء الاصطناعي لكتابة رسائل البريد الإلكتروني الشركات وإنشاء فيديوهات مزيفة بشكل واقعي بشكل مشبوه.

• مجال العملات الرقمية wanted to replace banks.
• الذكاء الاصطناعي يريد فقط استبدالك.

بهذا المعدل، البرمجيات الوحيدة التي لا تزال في مجال العملات الرقمية هي إما المؤمنون الحقيقيون أو الأشخاص الكسالى جدًا لتحديث صفحاتهم الشخصية على LinkedIn.

4. الأصليين يسحبون أموالهم، ولكن اللعبة لم تنته بعد

المحترفون في مجال العملات الرقمية - الذين نجوا من جبل جوكس، جنون عروض العملة الأولية (ICO)، انخلاعات الفينانس اللامركزية (DeFi)، ومرحلة "آسف، أرسلت محفظتي بأكملها بالخطأ إلى العنوان الخطأ" - أخيرًا يقومون بالتحصيل النقدي. لقد كانوا هنا طويلا بما فيه الكفاية لمعرفة أنه عندما يبدأ بلاك روك في شراء البيتكوين، فإن أيام المكاسب التصاعدية قد انتهت.

إلى أين هم ذاهبون؟

• الذكاء الاصطناعي والتكنولوجيا - لماذا تقامر على العملات الرقمية عندما يمكنك بناء الخوارزمية التي ستحل محل المحللين الماليين؟
• العقارات - بعد سنوات من الرهان، وزراعة العائد، والتداول بالهامش، قد يكون اللعب بنسبة 100 مرة هو ... منزل في ميامي.
• التقاعد الجزئي - بعض الأشخاص الأصليين تمامًا من التحقق من CoinGecko في الساعة 2 صباحًا بحيث انتقلوا إلى الجزر الاستوائية ويتحدثون الآن باللغة القصوى لبيتكوين فقط.

لكن المؤسسات تسيطر الآن

فقط لأن الـ OGs يغادرون لا يعني أن العملات الرقمية ميتة. بدلاً من ذلك، الهيئات ذات الأموال الكبيرة تتحرك، مثل أخوة وول ستريت اكتشاف صيف ديفي بعد تأخره بعامين.

مجال العملات الرقمية لم يعد مجرد ساحة للمقامرين والمقامرين - إنه يتطور. لا يزال الكازينو مفتوحًا، ولكن الآن جولدمان ساكس يمتلك آلات القمار.

إذا، السؤال هو: هل أنت مستعد للفصل التالي، أم أنك هنا فقط لتدخل بنية الخوف من الفوت في العملة الرمزية التالية؟

5. الحالة الإيجابية: سيكون هناك انفجار جديد في مجال العملات الرقمية سيبدو مختلفًا...

سيكون انفجار العملات الرقمية التالي مثل تلك الصديقة التي كانت تحب الحفلات بشكل مفرط ولكنها الآن تظهر في الغداء ببدلة رياضية وتطلب فعليًا سلطة بدلاً من شرب الطيقيلا. الفوضى تتلاشى، والمراهق الجامح تحول إلى شخص بالغ مدروس في الاستثمار، حسنًا، إلى حد ما.

التنظيم أخيراً يأخذ شكلًا

مجال العملات الرقمية يتلقى تحولًا - مثل الفتى الفصيح الذي أصبح فجأة رئيس مجلس الطلاب. لا يزال فاعل بالمشاكل، ولكن الآن لديه بدلة جديدة لامعة وشارة "لنلتزم بالقوانين".

• قررت الهيئة الأمنية والبورصية أخيرًا التوقف عن معاملة كل بورصة عملات مشفرة كشرير في فيلم جيمس بوند. لقد أسقطوا دعاوى قضائية ضد بينانس، كوينبيس، كراكن، يونيسواب، وغيرهم، كما لو أنهم أدركوا أخيرًا أن العملات الرقمية لن تذهب إلى أي مكان، تمامًا كما يحدث عندما يتوقف والدك عن الصراع معك بشأن وشومك "المشكوك فيها".
• قواعد وسيط ديفي؟ من المحتمل أن يضطر مكتب الضرائب الأمريكي إلى التوقف عن محاولة تدمير متعة الجميع. تخيل أن تخبر عمك، “يمكنك أن تواصل الاحتفال—فقط لا تكسر أي شيء”.
• لجنة الخدمات المصرفية بمجلس الشيوخ على وشك التصويت على قانون العملة المستقرة، وقانون العبقرية يكتسب زخمًا. إنه مثل الحصول على إذن رسمي للعملات الرقمية للذهاب في رحلة ميدانية.

تسارع اعتماد المؤسسات

المؤسسات الكبيرة تنغمس في مجال العملات الرقمية كما لو كان عالم الأعمال نسخة من "الأطفال الرائعين" يقررون أخيرًا السماح لك بالجلوس عند طاولة الغداء الخاصة بهم.

• شركة BlackRock و JPMorgan وصناديق الثروة السيادية موجودة هنا، وهم ليسوا فقط يأتون لـ 'تغمر أقدامهم' - بل يقومون بالقفز بشكل كبير في العمق، على أمل ألا يصلوا إلى القاع بأصولهم الثقيلة.
• صندوق مبادلة في الإمارات العربية المتحدة أصبح الآن أحد أكبر حاملي صندوق تداول البتكوين، مما يظهر أن العملات الرقمية أخيرًا وجدت العم الرائع في العائلة (الذي لا يزال يروي النكات ولكن يمكنه أيضًا دفع تكاليف العطلة).
• سولانا، إكس آر بي، وصناديق الاستثمار المتداولة الأخرى في طور التحضير، مما يجعل هذا الحفل الرقمي يبدو أكثر مثل حفل رسمي بالزي الرسمي والناس بالبدلات، بدلاً من مجرد أشخاص عشوائيين بنعال.

مجال العملات الرقمية IPOs قادمة

الآن بعدما تم تزيين مجال العملات الرقمية والذهاب للافتتاح العام، نرى طرح الأسهم العامة لـ Kraken وGemini وBitGo - إنهم يجلبون الشفافية والمصداقية لمجال كان يتمتع سابقًا بجاذبية لعبة بوكر عالية المخاطر تُلعب في قبو مظلم.

• الطرح العام شبيه بحفل تخرج العملات الرقمية، حيث يتم تسليمها أخيرًا دبلومها وفرصة لشرح ما تفعله بالفعل لوالديها القلقين.

الحكومات تبدأ في التفاهم مع مجال العملات الرقمية

الحكومات، بمجرد أن أقنعت بأن العملات الرقمية كانت الابن الثمل الذي ظهر في الأحداث العائلية مخمورًا بالمشروب، أصبحت الآن تقترح مشاركة سيارة أجرة إلى الحانة. العملات الرقمية تحظى باحترام - النوع الذي كانت دائمًا تعتقد أنها تستحقه.

• عدة ولايات أمريكية تفكر في الاحتفاظ بالبتكوين، وهذا نوع من ولايات وضع بعض "نقاط الأناقة" على ميزانيتها.
• وافقت هونغ كونغ على صناديق تداول صفقات البيتكوين والإيثيريوم، مما يعني بشكل أساسي: "نحن بخير مع ذلك، فقط لا تكسر أي شيء."
• تقوم الإمارات العربية المتحدة والبرازيل وأستراليا بإنشاء تشريعات تدعم العملات الرقمية، مما يجعلهم الأطفال الجدد الرائعين في حي العملات الرقمية.
• إطار MiCA للاتحاد الأوروبي شبيه بمعلم الصف الأول في مجال العملات الرقمية يقدم شهادات السلوك الجيد، قائلاً، "لقد كنت قليلاً متهورًا، ولكننا سنسمح لك الآن باللعب مع الأطفال الآخرين."

أفكار نهائية: التكيف والازدهار

نعم، تغير السوق، نعم، أصحاب الخبرة المتمرسون متعبون ويفكرون في التقاعد في بوكا راتون، ونعم، لا زالت النصباء حولنا مثل تلك الأشخاص الذين يحاولون بيعك "حبوب الدايت" السحرية على إنستغرام. ولكن مرحبًا، كل دورة تجلب فائزين جدد - تمامًا مثل برنامج تلفزيون الواقع حيث يتم استبدال المتسابقين باستمرار، ولا أحد يعرف حقًا القواعد.

• في عام 2013، كان مستخدمو البيتكوين، الذين كانوا في الأساس روادًا متهورين في الغرب البري، يدّعون أنهم يجلسون على منجم ذهبي بينما الجميع الآخر كانوا لا يزالون يحاولون معرفة كيفية استخدام PayPal.
• في عام 2017، كان مؤسسو العروض الأولية للعملات المشفرة، الذين رأوا ورقة بيضاء وفكروا، "دعونا نجمع مليار دولار ونصبح أثرياء بسرعة، ثم نفكر فيما يجب فعله في وقت لاحق." مثل مجموعة من الأطفال الذين يبيعون عصير الليمون في الصحراء، ولكن مع المزيد من الأصفار في حساباتهم المصرفية.
• في عام 2020، كان بناة العملات الرقمية، يطلقون بروتوكولات جديدة بسرعة أكبر مما يمكن لعمك أن يخبرك عن اختياره الأخير للأسهم الـ"عالية المواصفات". كانوا في الأساس "العلماء المجانين" في عالم العملات الرقمية - يخلقون الأموال اللامركزية محاولين عدم تفجير مختبرهم.
• في عام 2021 ، كانت زعانف NFT هي التي تعاملت مع الصور المنقطة للقردة مثل التذاكر الذهبية لمصنع شوكولاتة ويلي ونكا ، ولكن بدلا من الحلوى ، كانت حقيبة نقود. لقد كانوا سماسرة البورصة في وول ستريت في عالم JPEG ، حيث صنعوا البنك بينما كان بقيتنا لا يزالون يحاولون معرفة ما هو "النعناع" بحق الجحيم.
• في عام 2024، شهدنا انتزاع صناديق الاستثمار المؤسسية، جنبًا إلى جنب مع ارتفاع جنون عملات الميمي—كلاهما يتقدمان معًا حتى أدرك حملة الميمي أن انتزاع البازار والبنوك في وول ستريت كان أبعد بكثير مما يمكنهم تصوره. شهدنا مشهد العملات الرقمية بأكملها يتحول من كونه مراهقًا متمردًا يستمع فقط إلى البانك روك إلى أن يظهر فجأة في اجتماع عمل مرتديًا بدلة مصممة بشكل جيد وربطة عنق (وما زال يدير إسقاط القهوة عليها).
• 2025 وما باعدها
  • استولت المؤسسات. تكيف وتعلم تلك اللعبة أو اموت
  • BTC هو الملك وأصل ماكرو مثل الذهب. تعلم الماكرو، تعلم كيف يفكر ويتداول وول ستريت
  • الإدارة الجديدة هي ظاهرة غير عادية ستستمر باستمرار في سحب الأموال من مجال العملات الرقمية جنبًا إلى جنب مع حلفائه. لا شيء جديد، فقط لاعب آخر مثل ما كان لدينا FTX، لونا، 3AC أو عملات رأس المال الاستثماري في الماضي. تتكيف وتتعلم كيف تلعب بألعاب اللاعبين. أنت لا تستسلم فقط
  • فيما يتعلق بالعملات البديلة، على الرغم من الاستثمارات الضخمة على مدى السنوات العشر الماضية، لم يكن هناك الكثير من القيمة العملية لإظهارها. معظم العملات البديلة، بما في ذلك إيثريوم وسولانا، لا تزال تعتمد على التكهنات، مع طلب ضئيل لمنتجاتها. انظر إلى إيثريوم، حتى إنهم غير متأكدين ما هي المشكلة، لا تحاول حتى إيجاد حلاً. سولانا تعتمد بشكل كبير على التكهنات الآن. عندما تبدأ المؤسسات في تقييم هذه الرموز بناءً على الأسس الأساسية الفعلية، ستبدو العديد منها مفرطة التقييم بشكل كبير. هنا يصبح بيتكوين أكثر سيطرة من وجهة نظري.

إخلاء المسؤولية:

1. تم نقل هذه المقالة منHashtalks]. جميع حقوق النشر تنتمي إلى الكاتب الأصلي [سانكالب شانجاري]. إذا كانت هناك اعتراضات على هذه النسخة المعادة طباعتها، يرجى الاتصال بالتعلم Gateالفريق، وسوف يتعاملون معه على الفور.
2. تنصل المسؤولية: الآراء والآراء المعبر عنها في هذه المقالة هي فقط تلك للكاتب ولا تشكل أي نصيحة استثمارية.
3. تتم الترجمات للمقال إلى لغات أخرى من قبل فريق Gate Learn. ما لم يذكر غير ذلك، فإن نسخ أو توزيع أو سرقة المقالات المترجمة ممنوعة.