Введение

Berachain - одна из самых обсуждаемых новых блокчейн-платформ в настоящее время. Благодаря своему уникальному механизму консенсуса Proof of Liquidity (PoL) и трехтокеновой экономической модели, она нацелена на оптимизацию использования ликвидности и улучшение безопасности сети. В рамках своей экосистемы DeFi-протоколы, такие как Infrared Finance, BEX и Dolomite, играют ключевую роль в стимулировании быстрого развития Berachain.

Уникальная архитектура Berachain позволяет ему продемонстрировать отличительные преимущества в областях децентрализованных бирж (DEX), рынков кредитования и стейблкоинов. В данной статье будут подробно рассмотрены основные протоколы DeFi-экосистемы Berachain и оценены его потенциальные преимущества в конкуренции с основными блокчейнами, такими как Arbitrum и Solana.

Происхождение и команда за Berachain

Berachain происходит из сообщества культуры NFT, команда приняла тему "медведя" и юмористический стиль, который привлек многих ранних сторонников. Команда проекта остается высокой анонимностью, взаимодействуя с сообществом только через социальные медиа. Этот подход к управлению командой "децентрализован", поддерживает ощущение тайны, стимулируя высокое вовлечение сообщества.

Berachain начался в 2023 году через экосистему NFT и постепенно превратился в независимую блокчейн-платформу уровня 1. Его основное новшество заключается в механизме консенсуса Proof of Liquidity (PoL), который быстро привлек внимание в пространстве DeFi. По мере улучшения инфраструктуры экосистема постепенно привлекла множество проектов децентрализованных финансов (DeFi), помогая стать представителем следующего поколения общедоступных блокчейнов на основе PoL.

Berachain Экосистема Временная Линия：

• Август 2021 года: Berachain возник как мем-цепочка от Smoking Bear NFT, возвращаясь к запуску коллекции BongBears NFT в августе 2021 года. Позже NFT был переведен в новые коллекции, включая Boo Bears, Baby Bears, Band Bears и Bit Bears. После того как ядро команды Berachain пережило как бычьи, так и медвежьи рынки в криптовалюте, они осознали важность ликвидности в DeFi. По сравнению с децентрализацией, масштабируемостью, безопасностью и интероперабельностью, ликвидность служит основой для всех этих аспектов. Команда решила разработать свою собственную блокчейн-платформу уровня 1, черпая силу из успешных проектов DeFi, избегая их слабостей — это привело к созданию Berachain. Позже команда разработала механизм консенсуса Proof of Liquidity, заложив основы для трехжетонной модели Berachain.
• Октябрь 2021 года: NFT-токены BongBears впервые перебалансировались.
• Ноябрь 2021 года: Berachain был упомянут впервые.
• Март 2022 года: Предложение OIP-87 от Olympus DAO относительно финансирования первого раунда Berachain было утверждено. Berachain получит $0.5M финансирования от Olympus по оценке $50M.
• Апрель 2023 года: Berachain объявила о привлечении инвестиций в размере $42 млн, лидирующим инвестором стал Polychain.
• 28 ноября 2023 года: Berachain запустил свою закрытую бета-версию. Экосистема Berachain была запущена, укоренившись в своем NFT культурном сообществе.
• 11 января 2024 года: В тот же день, когда был утвержден Bitcoin spot ETF, Berachain официально запустил свою общедоступную тестовую сеть «Artio». По официальным источникам, более 30 местных протоколов находились в разработке, и протоколы из других сетей, таких как Pendle, Redacted, Sudoswap и Abracadabra, также планировали развертывание на тестовой сети и основной сети Berachain.
• Февраль 2025 года: Berachain запустил свою основную сеть и развернул мосты между цепями для поддержки ликвидности большего количества активов на цепи. Arbitrum Nitro прошел обновление и оптимизацию.

Информация о команде:

Berachain гордится командой мощных специалистов с глубокими знаниями в области блокчейна, финтеха и программной инженерии:

• Сооснователь Смоки руководит процессом разработки Berachain.
• Сооснователь и технический директор Dev Bear ранее работал в Apple и имеет опыт работы инженера в одной из лучших технологических компаний мира.
• CTO Гризли Бера - технический лидер, который определяет основную техническую архитектуру Berachain.
• Глава отдела по работе с разработчиками Камила Рамос ранее занимала должность главы отдела по работе с разработчиками в Fuel Labs и была инженером-программистом в PayPal. Она отлично разбирается в создании экосистем разработчиков блокчейна.
• Глава DeFi Джек Мелник ранее занимал должность главы DeFi в Polygon, вице-президента по исследованиям в The Tie и получил богатый опыт в финансовой индустрии в UBS с глубоким фокусом на децентрализованные финансы.
• Лесли Сонг, руководитель по развитию бизнеса в регионе АТР, является соучредителем Crypto J и ранее занимала должность руководителя по развитию бизнеса в регионе Азиатско-Тихоокеанского региона в AAVE, а также менеджера сообщества в Origin Protocol. Она специализируется на маркетинговых операциях, финансовом консалтинге (FA) и развитии бизнеса, помогая обеспечить быстрый рост Berachain на рынке АТР.

Источник: Введение в проект Berachain, команда, финансирование и новости_RootData

Инвесторы и основные моменты привлечения средств

Berachain произвел сильное впечатление на фронте сбора средств. Согласно RootData, проект обеспечил $42 миллиона в рамках своего раунда серии A и дополнительно $100 миллионов в рамках финансирования серии B. Основными сторонниками являются Polychain Capital, Hack VC, Framework Ventures, Brevan Howard Digital, OKX Ventures, Robot Ventures и несколько других крупных венчурных фондов. Это крепкое финансовое обеспечение создало прочную основу для роста экосистемы Berachain и укрепило уверенность в его потенциале на длительную перспективу на рынке.

Обзор финансирования Berachain (Источник: Введение в проект Berachain, команда, финансирование и новости_RootData)

Инновационная архитектура Berachain

Система Tri-Token

Berachain принимает трехтокенную систему, состоящую из BERA, HONEY и BGT, каждый из которых выполняет определенные функции и работает вместе для обеспечения эффективного функционирования экосистемы:

• BERA: Собственный токен с общим предложением в 500 миллионов. Он в основном используется для оплаты комиссий за газ и для совершения транзакций в экосистеме.
• HONEY: Стейблкоин привязан к доллару США, обеспечивая стабильное хранилище ценности и инструмент для расчетов в экосистеме DeFi.
• BGT (Bera Governance Token): Токен управления. Держатели могут участвовать в управлении платформой и помогать определять направление развития экосистемы.

Диаграмма распределения токенов BERA (источник: Токеномика Berachain | Основные документы Berachain)

Схема создания HONEY (Источник: $HONEY | Документация по ядру Berachain)

Механизм консенсуса Proof of Liquidity (PoL)

Механизм консенсуса PoL обеспечивает безопасность сети и эффективность капитала за счет поощрения провайдеров ликвидности. Пользователи получают награды PoL после внесения активов в пулы ликвидности, тем самым эффективно увеличивая использование капитала в протоколах DeFi. Этот инновационный механизм обеспечивает Berachain лучшую эффективность капитала по сравнению с традиционными блокчейнами Proof of Stake (PoS). В отличие от PoS, который полагается на стейкинг единственного местного актива, PoL улучшает безопасность сети через диверсифицированные пулы ликвидности.

Сравнение: механизм PoL против механизма PoS

Таблица сравнения PoL и PoS

Кроме того, операционный поток механизма PoL выглядит следующим образом:

1. Пользователи депонируют активы ликвидности: пользователи депонируют токены LP или другие принятые активы в пулы ликвидности.
2. Слой инцентивов консенсуса: система рассчитывает награды PoL на основе стоимости предоставленной ликвидности и распределяет их среди поставщиков ликвидности.
3. Повышение безопасности: Широкое участие активов в доказательстве ликвидности помогает улучшить децентрализацию механизма консенсуса.
4. Оптимизация эффективности капитала: Депонированные активы все еще могут использоваться для DeFi кредитования, торговли и т. д., улучшая общую капиталопотребление экосистемы.

Этот инновационный механизм обеспечивает Berachain более высокую эффективность капитала, чем традиционное PoS, и интегрируется с экосистемой DeFi, формируя положительную обратную связь между консенсусом и ликвидностью.

Основные протоколы DeFi в экосистеме Berachain

Infrared Finance (Liquid Staking)

Влияние: Как самый крупный протокол ликвидного стейкинга на Berachain, Infrared Finance занимает важное положение в экосистеме. Согласно данным DefiLlama, на 18 марта 2025 года его общая заблокированная стоимость (TVL) превысила 1,937 миллиарда долларов.

Функциональность: Построенный на механизме PoL, Infrared Finance предлагает жидкие решения для стейкинга. Пользователи могут стейкать активы iBGT и iBERA, чтобы заработать награды PoL. Также поддерживается стейкинг токенов квитанций LP с официальной биржи Berachain, BEX.

Снимок домашней страницы инфракрасного излучения (Источник: Инфракрасные финансы)

BEX (Децентрализованная биржа)

Воздействие: BEX - это основной DEX экосистемы Berachain, поддерживаемый официальной командой. На 18 марта 2025 года его общая заблокированная стоимость (TVL) достигла 873 миллиона долларов, занимая первое место по объему торгов в экосистеме Berachain.

Функциональность: BEX принимает модель автоматического создателя рынка (AMM) и включает механизм поощрения PoL для обеспечения низкой проскальзывания и высокой ликвидности. Кроме того, платформа глубоко интегрирована с трехтокенной системой Berachain, предлагая дополнительные награды поставщикам ликвидности.

Интерфейс биржи BEX (Источник: BeraHub)

Доломит (кредитование и торговля с кредитным плечом)

Воздействие: В качестве протокола кредитования в экосистеме Berachain Dolomite превысил 1 миллиард долларов по TVL, общий объем займов достиг 68,35 миллиона долларов.

Функциональность: Интегрированный с механизмом PoL, Dolomite предлагает пользователям разнообразные финансовые услуги, такие как интеллектуальное кредитование, маржинальная торговля и использование свободного капитала. Его инновационный дизайн позволяет пользователям эффективно развертывать активы в экосистеме DeFi, улучшая эффективность операций с капиталом.

Домашняя страница Доломитовых Альп (Источник: dolomite.io)

HONEY (Стейблкоин)

Фон: HONEY - официальный стейблкоин экосистемы Berachain, привязанный к доллару США в соотношении 1:1.

Влияние: HONEY играет жизненно важную роль в экосистеме DeFi, включая обеспечение ликвидностью, платежи и международные расчеты. Его глубокая интеграция с экосистемой Berachain делает его основным стабильным активом в DEXs, рынках кредитования и других продуктах DeFi.

Функциональность: Как стейблкоин, HONEY в первую очередь поддерживает ликвидность торговой пары, а также используется для платежей и расчетов, улучшая полезность децентрализованной финансовой экосистемы Berachain.

Интерфейс HoneySwap (Источник: Мед)

Другие протоколы DeFi в экосистеме Berachain

Помимо упомянутых выше основных протоколов, Berachain также хостит несколько других важных протоколов DeFi, таких как:

Forge Finance: Предлагает услуги торговли децентрализованными деривативами.

BearSwap: Децентрализованный агрегатор обмена, построенный на Berachain.

HoneyBank: Инновационная платформа для кредитования DeFi, поддерживающая многие виды залогов.

Потенциал развития Berachain в DEX, кредитовании и стабильных монетах

Уникальный дизайн Berachain дает ему большой потенциал для развития на децентрализованных биржах (DEXs), в кредитовании и стейблкоинах.

Эффективное управление ликвидностью: используя механизм PoL, Berachain обеспечивает более эффективное управление ликвидностью, улучшает использование капитала и предоставляет дополнительные вознаграждения для поставщиков ликвидности.

Высокая композиция: Благодаря модульной архитектуре смарт-контрактов поддерживается интеграция сложных операций DeFi. Эта высокая композиция позволяет упаковывать сложные стратегии DeFi в один продукт, улучшая опыт пользователя и эффективность капитала.

Система поощрения Tri-Token: трехтокенная модель Berachain (BERA, HONEY и BGT), вместе с механизмом PoL, предлагает сильные стимулы для предоставления ликвидности, дальше развивая протоколы DeFi. Это способствует долгосрочному росту экосистемы и улучшает удержание пользователей.

Конкурентная среда с Arbitrum, Solana и другими платформами

Сравнение экосистемы

Таблица сравнения экосистем

Хотя Berachain находится на ранней стадии развития, его механизм PoL и трехтокеновая система придают ему значительные конкурентные преимущества, позволяя ему конкурировать с установленными платформами, такими как Arbitrum и Solana, в пространстве DeFi.

Техническая архитектура и производительность

• Solana: Высокопроизводительная цепочка с низкой задержкой, способная обрабатывать много транзакций в секунду, что делает ее идеальной для DEX и приложений DeFi.
• Arbitrum: Решение Ethereum Layer-2, использующее Оптимистичные Rollups для увеличения пропускной способности и снижения затрат на газ.
• Berachain: построен на механизме PoL, он повышает управление ликвидностью и повышает эффективность капитала.

Пользовательская база и доля рынка

• Solana занимает 5-е место среди общедоступных цепей по общей заблокированной стоимости (TVL).
• Arbitrum, как Ethereum Layer-2, испытал быстрый рост числа пользователей.
• Berachain все еще находится в стадии расширения, но ожидается, что механизм PoL привлечет большое количество пользователей DeFi.

По сравнению с платформами типа Arbitrum и Solana, Berachain предлагает дифференцированное предложение ценности благодаря своему инновационному механизму консенсуса и дизайну токеномики. Сочетая PoL со своей трехтокеновой системой, Berachain создает уникальный подход, который отличает его от основных решений уровня 1 и уровня 2. В то время как Arbitrum и Solana уже установились в качественных экосистемах, дизайн Berachain дает ему преимущество в эффективности ликвидности и стимулах для пользователей. Однако поскольку находится на ранней стадии, Berachain все еще нуждается в более широком принятии основной сети и расширении своей пользовательской базы, прежде чем он действительно сможет вызвать вызов этим зрелым платформам.

Анализ рисков экосистемы

Хотя Berachain показывает уникальные преимущества через свой механизм PoL и трехтокеновую систему, экосистема все еще сталкивается с определенными рисками, включая риск холодного старта новой общедоступной цепи и потенциальный риск отцепления его стейблкоина HONEY.

Риск холодного запуска для общественных цепочек в начальной стадии

Эмерджинг блокчейны часто сталкиваются с проблемами, такими как недоразвитые экосистемы и нестабильная инфраструктура на начальных этапах, и Berachain не является исключением. Возьмем, к примеру, Solana — она испытала несколько крупномасштабных сбоев в 2021–2022 годах из-за:

• Чрезмерная нагрузка на сеть: его конструкция с высоким TPS приводила к перегруженности запросов транзакций, что влияло на стабильность в сети.
• Чрезмерная зависимость от нескольких узлов: недостаток децентрализации означал, что сбой нескольких узлов мог привести к краху всей сети.

Хотя теоретически механизм PoL от Berachain способен улучшить эффективность ликвидности и повысить безопасность сети, он сильно зависит от участия поставщиков ликвидности. Если начальное финансирование и привлечение разработчиков недостаточны, это может привести к неглубокой глубине торговли, высоким комиссиям за газ и плохому пользовательскому опыту. Кроме того, сложность модели PoL может привести к появлению потенциальных технических ошибок и рисков безопасности консенсуса, подобных тем вызовам, с которыми столкнулась Solana в свои первые дни. Поэтому Berachain должен сосредоточиться на оптимизации инфраструктуры во время запуска основной сети, обеспечивать стабильную работу сети и привлекать больше разработчиков для создания DApps с целью увеличения привлекательности для пользователей.

Риск открепления стейблкоина HONEY

Как родная стейблкоин в экосистеме Berachain, HONEY тесно связан с BERA и BGT и широко используется в приложениях DeFi. Однако механизм закрепления стоимости стейблкоинов всегда был потенциальным рисковым фактором в экосистемах DeFi. Berachain может столкнуться с следующими вызовами касательно HONEY:

• Прозрачность резерва и риски аудита: Проект пока не предоставил подробного аудиторского отчета об активах резерва HONEY. Без достоверной прозрачности рынок может подвергнуть сомнению стабильность цены токена.
• Риск бегства банка ликвидности: Если доверие рынка снижается, может произойти массовая продажа HONEY, вызывая отклонение его цены от его закрепленного соотношения 1:1 - аналогично случаю дефиксации Terra UST в 2022 году.
• Чрезмерная зависимость от внутренней ликвидности: поскольку HONEY в основном циркулирует в экосистеме Berachain, снижение TVL Berachain может повлиять на его стабильность.

Для смягчения этих рисков автор считает, что Berachain должен:

• Предоставлять регулярные и прозрачные аудиты резервных активов HONEY для создания доверия.
• Улучшение управления ликвидностью HONEY, например, использование большего количества децентрализованных и внешних резервных активов (например, BTC, ETH), вместо полного полагания только на внутренние активы протокола.
• Интегрируйтесь с внешними рынками ликвидности, сотрудничая с основными платформами DeFi, такими как Aave или Curve, чтобы улучшить рыночную адаптивность HONEY.

Заключение

Благодаря инновационному механизму консенсуса и токеномической модели Berachain построил очень многообещающую экосистему DeFi. Успешная работа основных протоколов, таких как Infrared Finance, BEX и Dolomite, дополнительно укрепила его влияние в областях DEX, кредитования и стейблкоинов. Несмотря на конкуренцию со стороны платформ, таких как Arbitrum и Solana, Berachain постепенно укрепляет свою рыночную позицию благодаря своему уникальному управлению ликвидностью и стимулирующим механизмам.

Если Berachain сможет продолжить привлекать разработчиков и капитал в свою экосистему и оптимизировать свою техническую архитектуру, ожидается, что она станет крупным конкурентом в пространстве DeFi.