Récapitulatif hebdomadaire Crypto de Gate Ventures (15 septembre 2025)

Gate Ventures

TL;DR

• L'IPC américain et l'IPC de base étaient conformes aux attentes du marché la semaine dernière, mais les prix des biens de base ont été poussés à la hausse en raison des effets de transfert des droits de douane sur les automobiles.
• Le grand événement de la semaine est la réunion du FOMC de jeudi, bien qu'une baisse de 25 points de base soit presque intégrée, il y a des chances pour d'autres résultats de réunion.
• Les ETF BTC ont enregistré des entrées de 2,34 milliards de dollars avec des prix stables, tandis que l'ETH a rebondi d'environ 7 % avec des entrées de 640 millions de dollars alors que les ETF ont inversé les sorties. Les sorties de validateurs ETH (environ 2,6 millions de dollars) ont fortement augmenté après que Kiln a effectué des retraits de précaution suite à un hack de 41 millions de dollars en SOL. L'ETH/BTC a augmenté à 0,04.
• Principaux mouvements : MNT +40 % (spéculation de rachat), DOGE +20 % (nouvelles d'ETF), AVAX +19 % (hausse de DeFi grâce à sUSDe + Benqi).
• Nouveaux lancements : AVNT (perps DEX sur Base) a augmenté d'environ 10x après les cotations sur Bithumb/Upbit ; LINEA (un Layer 2 par Consensys) a progressivement gagné l'attention du marché.
• Galaxy Digital, Jump Crypto et Multicoin Capital dirigent un PIPE de 1,65 milliard de dollars pour lancer la stratégie de trésorerie Solana de Forward Industries.
• Tether lance USAT, un stablecoin conforme aux États-Unis, défiant le USDC de Circle.
• MegaETH lance USDm, un stablecoin générant des rendements pour subventionner les frais de protocole.

Aperçu Macro

L'IPC américain et l'IPC de base étaient conformes aux attentes du marché la semaine dernière, mais les prix des biens de base ont augmenté en raison des effets de transmission des tarifs sur les automobiles.

L'IPC américain a augmenté de 0,4 % en glissement mensuel en août et de 2,9 % en glissement annuel, l'IPC de base a augmenté de 0,3 % en glissement mensuel et de 3,1 % en glissement annuel, conformément aux attentes du marché. Par composant, les prix des biens de base ont augmenté de 1,5 % en glissement annuel, le plus élevé depuis mai 2023, signalant un passage de la déflation des biens de base de 2023–2024 à l'inflation. Dans le secteur automobile, les prix des voitures d'occasion ont augmenté de 1,0 %, ceux des voitures neuves de 0,3 %, et ceux des pièces de véhicules motorisés non pneumatiques de 1,7 %, indiquant les effets de transmission des droits de douane sur les automobiles.

Bien que l'inflation d'août n'ait pas dépassé les attentes, la tendance ne converge pas vers l'objectif de 2 % de la Fed - au contraire, elle s'éloigne de plus en plus. Cela se produit dans un contexte de données sur l'emploi nettement plus faibles et d'un marché du travail au point mort. Étant donné que les données sur l'emploi continuent de se détériorer, la Fed devra probablement d'abord réduire les taux ; cependant, au milieu d'une contraction de l'offre, les risques de stagflation méritent d'être pris en compte. Les données récentes montrent que la croissance de l'emploi aux États-Unis a presque stagné, tandis que les pressions inflationnistes continuent de s'accumuler - cela laisse entendre que, à court terme, la pression de "stagnation" l'emporte sur la pression d'"inflation".

L'événement majeur de la semaine est la réunion du FOMC de jeudi, où une réduction des taux d'intérêt est largement attendue. Le marché croit en une quasi-certitude d'une baisse de 25 points de base cette fois-ci, mais il y a aussi une plus petite chance pour une baisse de 50 points de base. La réunion verra également les projections des membres du FOMC pour les futurs taux d'intérêt mises à jour dans le graphique des points, ce qui fournira une ligne directrice importante sur la façon dont les décideurs politiques voient l'évolution des taux au cours des prochaines années. Le dernier ensemble de projections montrait que l'attente médiane du FOMC était d'un taux des fonds fédéraux de 3,6 % en 2026 et de 3,4 % en 2027, tombant à 3,0 % à plus long terme. (1, 2)

Graphique des points de la réunion du FOMC le 18 juin

DXY

L'indice du dollar américain a légèrement augmenté vendredi dernier, mais est resté sur la voie d'une baisse hebdomadaire de 0,1 %, marquant ainsi la deuxième baisse hebdomadaire consécutive, en raison des données économiques faibles et d'une éventuelle réduction des taux. (3)

Rendement des obligations à 10 ans des États-Unis

Le rendement des obligations à 10 ans des États-Unis a connu une turbulence relativement stable entre 4,00 % et 4,10 %, montrant que le marché parvient à un consensus sur la tarification des actifs avant l'annonce réelle de la réduction des taux.

Or

Les prix de l'or ont légèrement augmenté vendredi dernier, se maintenant près du niveau record de 3 673,95 $ atteint mardi dernier, alors que des signes d'un affaiblissement du marché du travail américain renforçaient les attentes du marché concernant la première baisse des taux de la Fed cette année. (5)

Aperçu des marchés Crypto

1. Actifs principaux

Prix BTC

Prix ETH

Ratio ETH/BTC

La semaine dernière, les ETF Bitcoin aux États-Unis ont enregistré des entrées nettes solides de 2,34 milliards de dollars, avec des prix du BTC se maintenant autour des niveaux de la semaine précédente. L'Ethereum a rebondi, affichant un gain d'environ 7 % alors que les ETF ETH aux États-Unis se remettaient des sorties record de la semaine précédente et enregistraient environ 640 millions de dollars d'entrées nettes.

Sur la chaîne, les files d'attente de sortie des validateurs ETH ont atteint 2,6 millions de dollars le 11 septembre, principalement en raison de Kiln, un important fournisseur de staking prenant des mesures de précaution. Quelques jours plus tôt, des pirates avaient compromis l'API du validateur Solana de SwissBorg (exploité via Kiln), entraînant une perte de 41 millions de dollars en SOL. Bien que les actifs ETH soient restés en sécurité, Kiln a proactivement retiré plus d'un million d'ETH du staking pour atténuer les risques potentiels. (6)

Étant donné la performance plus forte de l'ETH par rapport au BTC, le ratio ETH/BTC a légèrement augmenté à 0,04.

2. Capitalisation totale du marché

Crypto Total Marketcap

Crypto Total Marketcap Excluding BTC and ETH

Crypto Capitalisation Totale du Marché Excluant la Dominance des 10 Premiers

La capitalisation totale du marché crypto a grimpé d'environ 5 % pour atteindre 3,98 T$, tandis que le marché des altcoins (hors BTC et ETH) a augmenté d'environ 7 % pour atteindre 1,13 T$, soutenu par de fortes performances de SOL, DOGE, AVAX et MNT.

3. Performance des 30 meilleurs actifs Crypto

Source : Coinmarketcap et Gate Ventures, au 15 septembre 2025

Le marché des altcoins a maintenu sa force cette semaine, dirigé par Mantle (MNT) avec une hausse de plus de 40%.

La montée de MNT a été soutenue par de solides fondamentaux : l'intégration profonde de Bybit (remises sur les frais, utilisation de collatéraux, paiement), les perspectives d'un programme de rachat et de destruction, la sous-évaluation relative par rapport aux pairs et la croissance plus large de l'écosystème. Le principal récit reste que le marché attribue une prime à MNT par rapport à d'autres tokens CEX tels que BNB et OKB, avec des spéculations croissantes selon lesquelles Mantle pourrait suivre le précédent d'OKB en initiant des rachats.

Dogecoin (DOGE) a atteint la deuxième place avec ~20% de gains, stimulés par de nouveaux titres concernant le lancement d'un ETF DOGE, malgré le fait que le processus d'approbation ait encore une fois été retardé. (7, 8)

Avalanche (AVAX) a suivi avec une augmentation d'environ 19 %, soutenue par une activité DeFi robuste. La semaine dernière, les DEX d'Avalanche ont enregistré environ 3,8 milliards de dollars de volume de trading, le plus élevé depuis mars 2024. La hausse a été principalement entraînée par

1. le lancement de sUSDe par Ethena Labs en collaboration avec Pendle, qui permet à la fois des marchés de rendement fixes et variables sur Avalanche.
2. Benqi, le plus grand protocole de prêt d'Avalanche, qui a vu la TVL grimper d'environ 18%.(9)

4. Nouveau jeton lancé

Avantis (AVNT) est un DEX de perps construit sur Base, soutenu par la Base Foundation et Pantera Capital, permettant le trading avec effet de levier sur les crypto, les matières premières, le forex et les actions. AVNT a fait ses débuts sur Binance Alpha et Binance Futures le 9 septembre, avec une cotation spot simultanée sur Coinbase. Le token a depuis gagné en momentum, et son prix a augmenté de près de 10x suite aux cotations d'aujourd'hui sur les principales bourses coréennes Bithumb et Upbit.

Linea (LINEA) est un rollup de couche 2 construit sur Ethereum, développé par Consensys et soutenu par des partenaires majeurs de l'écosystème, conçu pour fournir une exécution à faible coût et à haut débit avec une équivalence EVM complète. LINEA a fait ses débuts avec son TGE et des cotations sur des échanges majeurs, y compris Binance et Bybit, accompagnés d'une poussée d'intégration simultanée à travers les protocoles DeFi. Le jeton a depuis gagné en momentum, soutenu par sa récente apparition sur OKX Boost Launch, ce qui a encore élargi la liquidité et l'accès au détail.

Les principaux points forts de Crypto

1. Galaxy Digital, Jump Crypto et Multicoin Capital mènent un PIPE de 1,65 milliard de dollars pour lancer la stratégie de trésorerie Solana de Forward Industries.
Forward Industries (FORD) a annoncé qu'elle a conclu un investissement privé dans des actions publiques (PIPE) de 1,65 milliard de dollars destiné à construire un trésor d'actifs numériques axé sur Solana, dirigé par Galaxy Digital, Jump Crypto et Multicoin Capital, avec la participation de C/M Capital Partners. Les entreprises fourniront du capital et un soutien stratégique pour positionner Forward comme le principal participant institutionnel coté en bourse dans l'écosystème Solana. Dans le cadre de la transaction, le co-fondateur de Multicoin, Kyle Samani, devrait devenir Président du Conseil d'Administration, tandis que des représentants de Galaxy et Jump sont prévus pour rejoindre le conseil en tant qu'observateurs. Cantor Fitzgerald & Co. a été nommé agent de placement principal, et Galaxy Investment Banking agit en tant qu'agent de placement co- et conseiller financier.

La direction a caractérisé Solana comme un pari de forte conviction, citant son rythme de développement, son adoption et sa performance, tandis que les partenaires apportent une expertise profonde de l'écosystème : Galaxy conseillera sur le trading, le prêt, le staking et le risque, et Jump continue de renforcer l'infrastructure de Solana via son client de validation Firedancer. Si exécutée à grande échelle, l'initiative de trésorerie placerait Forward parmi les plus grandes trésoreries d'actifs numériques publics, élevant Solana aux côtés des avoirs BTC/ETH d'entreprises établies. Les produits du PIPE sont destinés à financer les opérations actives de trésorerie SOL, renforçant le passage de Forward d'une conception de produit traditionnelle à une stratégie de bilan native crypto, alignée sur l'infrastructure institutionnelle de Solana. (10, 11)

2. Tether lance USAT, un stablecoin conforme aux États-Unis, défiant l'USDC de Circle

Tether a introduit USAT, son premier stablecoin conforme aux États-Unis, marquant une avancée formelle sur le marché américain, qui a longtemps été dominé par le USDC de Circle. Le jeton sera émis par Anchorage Digital Bank, avec Cantor Fitzgerald gérant les réserves. Bo Hines, un ancien conseiller en politique crypto à la Maison Blanche, dirigera le nouveau bras américain de Tether en tant que PDG.

Construit pour se conformer à la norme du GENIUS Act, USAT fonctionne sur des rails réglementés : les soldes et les flux sont transparents et traçables, et le jeton ne génère pas de rendement par conception. Tether présente cela comme un mouvement de "couverture et d'expansion" : USDT continue d'être le cheval de bataille offshore et sans autorisation, tandis que USAT offre aux banques, entreprises et fintechs une passerelle conforme vers la même marque. Tether déclare qu'Anchorage et Cantor prendront également des participations dans l'entité américaine et partageront les revenus des réserves, les termes étant à finaliser. Les opérations américaines seront basées à Charlotte, Caroline du Nord ; le siège international reste au Salvador.

Les enjeux concurrentiels sont élevés. L'offre de l'USDT s'élève à près de 170 milliards de dollars, contre environ 73 milliards de dollars pour l'USDC, et un produit Tether réglementé aux États-Unis pourrait affaiblir la position de l'USDC en tant que dollar « conforme » par défaut. La pression pourrait croître là où l'USDC est bien établi (par exemple, l'activité Hyperliquid), car la distribution et les intégrations deviennent le véritable champ de bataille. L'USAT pourrait aider les stablecoins à se généraliser en rendant les paiements plus rapides, la liquidité plus profonde et l'accès plus facile pour les grandes institutions. Les critiques avertissent que cela entraîne un coût en matière de confidentialité, car le réseau est autorisé et chaque transaction est traçable — contrairement au modèle plus ouvert du crypto d'autrefois (12, 13)

3. MegaETH lance USDm, un stablecoin générant des rendements pour subventionner les frais de protocole

MegaETH, une L2 sécurisée par Ethereum, introduit USDm, un stablecoin natif construit avec Ethena pour remplacer les marges de séquenceur traditionnelles en dirigeant le rendement des réserves pour couvrir les coûts d'exploitation du réseau. La première itération de USDm sera émise sur les rails USDtb d'Ethena, dont les réserves sont principalement détenues dans le fonds tokenisé du Trésor américain de BlackRock (BUIDL) via Securitize, aux côtés de stablecoins liquides pour les remboursements, fournissant un soutien de niveau institutionnel et une comptabilité transparente. USDtb, par exemple, a ≈1,5B$ en circulation, avec conformité à la loi GENIUS via Anchorage Digital Bank.

USDm sera profondément intégré dans les portefeuilles MegaETH, les payeurs, les Dapps et les services ; les options existantes (USDT0, cUSD) restent de première classe. Le testnet public de MegaETH est en direct, démontrant des temps de bloc d'environ 10 ms et plus de 20k TPS, avec une feuille de route visant jusqu'à 100k TPS tout en préservant la composabilité d'Ethereum, permettant des applications en temps réel, de streaming et interactives à des frais inférieurs à un cent.

En économie, le revenu de réserve de l'USDm est programmé pour être routé vers les OPEX du séquenceur, et non vers le profit de la chaîne. MegaETH a indiqué que les détails sur le MEV et d'autres revenus seront partagés plus près du mainnet. Des alternatives comme le partage des rendements des utilisateurs sont contraintes par la loi GENIUS, rendant la couverture des OPEX la première étape ; l'allocation peut évoluer à mesure que le réseau mûrit.(14, 15, 16)

Offres Clés des Ventures

1. Ethena Labs investit dans Based pour stimuler la croissance du stablecoin USDEe sur Hyperliquid

Ethena Labs a réalisé un investissement stratégique dans Based, la plus grande plateforme de construction de codes sur Hyperliquid, pour accélérer l'adoption de son dollar synthétique USDe. Based représente actuellement près de 7% du volume des contrats perpétuels sur 24 heures de Hyperliquid, et le partenariat est conçu pour approfondir la liquidité et élargir les cas d'utilisation des stablecoins sur la plateforme.

La collaboration établit Based comme un partenaire clé pour la suite de stablecoins d'Ethena, y compris USDe, USDtb et les produits à venir. Ethena a déclaré que l'initiative intégrera USDe non seulement dans les flux de trading sur Hyperliquid, mais aussi dans le programme de carte de débit de Based, permettant aux utilisateurs de dépenser des stablecoins à l'échelle mondiale, avec une fonctionnalité de rendement intégrée. Les stakers sENA bénéficieront également d'une éligibilité exclusive pour les Points Based en vertu de l'accord.

Ensemble, les entreprises visent à fusionner le trading et les paiements, reliant la liquidité onchain aux infrastructures financières du monde réel. Ethena continue de développer USDe en tant qu'actif central de garantie et de règlement dans l'économie numérique. (17, 18)

2. Inversion sécurise 26,5 M$ pour acquérir et moderniser des entreprises traditionnelles avec une infrastructure Blockchain.

Inversion a levé 26,5 millions de dollars lors d'un tour de table pour adopter une approche de capital-investissement dans l'adoption de la crypto - en acquérant des entreprises traditionnelles et en les modernisant avec des infrastructures blockchain. Ce tour a reçu le soutien de Dragonfly, Lightspeed Venture Partners, ParaFi Capital, Mirana Ventures, HashKey Capital, VanEck, Volt Capital, Race Capital, Moonrock Capital, Bodhi Ventures, entre autres.

Inversion construit Inversion L1, une couche 1 alimentée par Avalanche, conçue spécifiquement pour les stratégies de capital-investissement axées sur la crypto. Plutôt que de chasser la spéculation des utilisateurs finaux, le modèle cible des entreprises génératrices de liquidités hors chaîne, intégrant des paiements en stablecoin et des services financiers sur chaîne pour réduire les coûts, accélérer les règlements et débloquer de nouvelles sources de revenus avec un mandat à long terme, à conserver indéfiniment. Les investisseurs décrivent la stratégie comme axée sur la distribution : acquérir des bases de clients établies et intégrer la crypto comme une infrastructure invisible, et non comme une idéologie. VanEck a formulé l'objectif comme un changement de focus de la TVL spéculative vers le PIB sur chaîne, accumulant de la valeur réseau à partir d'activités économiques réelles sur la chaîne Inversion. Avec des rails de stablecoin se développant à l'échelle mondiale, les soutiens estiment qu'Inversion est positionnée pour capter des trillions en volume de paiements à mesure que les entreprises migrent vers de l'argent programmable.

Avec le capital de départ en main, Inversion prévoit de rechercher des acquisitions et de commencer à rapprocher les revenus du monde réel sur la blockchain, visant à prouver la thèse selon laquelle les mises à niveau de la blockchain rationalisent les opérations, améliorent la liquidité et standardisent la conformité à travers un portefeuille d'entreprises modernisées et habilitées par des tokens. (19, 20, 21)
3. Recoveris sécurise 1,26 M$ pour lancer un système de gestion d'enquête amélioré par l'IA

Recoveris, une entreprise suisse, a levé 1 million CHF (~1,26 million $) lors d'un tour de table stratégique dirigé par VerifyVASP pour construire un Système de Gestion d'Enquête Blockchain (BIMS) amélioré par l'IA. La plateforme automatisera les cas complexes, rationalisera les flux de travail et améliorera les communications entre les parties prenantes lors d'enquêtes inter-chaînes. Les services de récupération dirigés par des experts de la société servent déjà des échanges, des projets DeFi, des banques, des assureurs, des cabinets d'avocats et des particuliers, tirant parti d'une expertise technique approfondie et d'une expérience pratique en matière de cas. Le nouveau capital est entièrement dédié au développement de produits.

VerifyVASP contribuera des ensembles de données VASP/transactionnels vérifiés et une expertise en matière de règle de voyage, renforçant BIMS avec un contexte de contrepartie auditables utilisé par les équipes de conformité, les UIF et les forces de l'ordre dans le monde entier. La société a décrit cette levée de fonds comme un "carburant de fusée" pour la feuille de route du produit. La direction a ajouté que des outils pilotés par l'IA sont essentiels alors que la criminalité liée aux actifs numériques augmente, soutenant un écosystème Web3 plus sûr et plus conforme. (22, 23)

Métriques du Marché des Ventures

Le nombre de transactions conclues la semaine précédente était de 14, avec Infra ayant 5 transactions, représentant 36 % pour chaque secteur du nombre total de transactions. Pendant ce temps, Data avait 5 (36 %), Gamefi avait 1 (7 %) et DeFi avait 3 (21 %) transactions.

Résumé hebdomadaire des transactions de capital-risque, Source : Cryptorank et Gate Ventures, au 15 septembre 2025

Le montant total des fonds divulgués levés au cours de la semaine précédente s'élevait à 594 millions de dollars, 43 % des transactions (6/14) de la semaine précédente n'ont pas publié le montant levé. Le secteur des données a été la principale source de financement avec 506 millions de dollars. Transactions les plus financées : Rapyd 500 millions de dollars, Gemini 50 millions de dollars.

Résumé hebdomadaire des transactions de capital-risque, Source : Cryptorank et Gate Ventures, au 15 septembre 2025

Le total des collectes de fonds hebdomadaires a atteint 594 millions de dollars pour la 2e semaine de septembre 2025, soit une augmentation de +95% par rapport à la semaine précédente. Les collectes de fonds hebdomadaires de la semaine précédente étaient en hausse de +81% par rapport à l'année précédente pour la même période.

À propos de Gate Ventures

Gate Ventures, le bras de capital-risque de Gate, se concentre sur les investissements dans l'infrastructure décentralisée, les middleware et les applications qui redéfiniront le monde à l'âge du Web 3.0. Travaillant avec des leaders de l'industrie à travers le monde, Gate Ventures aide les équipes et les startups prometteuses qui possèdent les idées et les capacités nécessaires pour redéfinir les interactions sociales et financières.

Site Web : https://www.gate.com/ventures

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