El reciente retroceso del precio de Bitcoin ha generado preocupaciones en el mercado, pero múltiples datos indican que el bull run no ha terminado. Los indicadores históricos no han alcanzado su punto máximo, la fluctuación a corto plazo es normal y la confianza de los holders a largo plazo ha aumentado. Se espera un pump en octubre y noviembre. En general, el mercado sigue en buen estado.

Autor: Prathik Desai Traducido por: Block unicorn
Hoy, analizamos en profundidad el informe financiero del segundo trimestre de 2025 de Galaxy Digital, un proveedor de soluciones de activos digitales y centros de datos que se está preparando para una transformación. Desde su negocio principal, que representa el 95% de los ingresos pero tiene un margen de ganancia de menos del 1%, hasta un modelo de negocio que suena increíble en términos de ingresos - gastos.
Resumen
El negocio de intercambio de criptomonedas de Galaxy solo generó 13 millones de dólares en ganancias de unos ingresos de 8.7 mil millones de dólares (margen de ganancia del 0.15%), mientras que paga 18.8 millones de dólares en salarios cada trimestre, lo que resulta en un flujo de caja operativo negativo.
Transformación de inteligencia artificial: firma de un contrato de 15 años y 526 megavatios con CoreWeave, previsto para comenzar en 2026.

Fuente: On-Chain Mind, compilado por Shaw Jinse Caijing
En el campo financiero, hay algunos conceptos que la mayoría de nosotros aceptamos sin haberlos cuestionado realmente. Por ejemplo, el PER, el indicador de "valor justo" e incluso la creencia de que el valor del dinero en sí mismo se mantendrá estable. Pero cuando te tomas un momento para reflexionar, algunas de estas ideas comienzan a parecer menos como leyes naturales inmutables y más como creencias colectivas sostenidas por la tradición.
Este artículo explora en profundidad el concepto de Strategy (MSTR), la relación entre la capitalización de mercado y el valor neto de los activos (mNAV), así como cómo estos conceptos se adaptan al mundo en constante evolución de las empresas centradas en Bitcoin. Es una perspectiva más fundamental y filosófica sobre este nuevo tipo de empresa, que relaciona ideas familiares del financiamiento tradicional (TradFi) y, al mismo tiempo, cuestiona muchas de las suposiciones que muchos inversionistas dan por sentadas.
Al final, entenderás.

Fuente: Bitcoin Fortress, compilado por: Shaw 金色财经
Durante décadas, la mayoría de las personas han pasado sus vidas de manera inconsciente, sin cuestionar la naturaleza del dinero. El dólar "simplemente existe", como el sol que sale por el este: confiable, indiscutible; la gente cree que tiene valor simplemente porque siempre ha sido así. Es posible que los maestros hayan enseñado algunos conceptos económicos básicos en la escuela, pero las verdades más profundas sobre cómo funciona el dinero y cómo se manipula rara vez aparecen en el currículo.
Sin embargo, hoy en día esta suposición de tranquilidad comienza a mostrar grietas. La gente empieza a plantear preguntas que nunca antes se habían hecho:
¿Por qué mis ingresos no han aumentado, pero todo ha subido de precio?
¿Por qué mi cuenta de ahorros se siente como si una llanta estuviera desinflada?
¿Por qué los políticos siempre hablan de "reparar" la economía a través de imprimir dinero de la nada?
Los hechos han comenzado a hacer que cientos de millones de personas se den cuenta de que:

Gracias por las perspicaces ideas del experto, he aprendido mucho. Esta cuestión realmente me parece grande y pequeña a la vez, los expertos ven el fondo del asunto, los inexpertos solo ven el espectáculo, y quiero añadir algunos puntos más:
1）Viendo a un experto en el extranjero usar este asunto para Fud Bitcoin, la razón es que vio la proporción de poder de minería actual, los dos principales pools de minería, Foundry USA (33.6%) y AntPool (17.9%), ya suman más del 51%, por lo que llegó a una conclusión brusca de que si los dos principales pools se unen para hacer mal, Bitcoin también estará en problemas. Este es un típico caso de un forastero que observa un evento sin entender, porque ignora dos puntos:
1. Dos piscinas que representan el 51% y una piscina que supera el 51% son dos cosas completamente diferentes, de la tierra al cielo;
2. La potencia de cálculo del grupo de minería no representa la compra total de la potencia de cálculo de los mineros. Cuando la potencia de cálculo de un solo grupo es demasiado alta, los mineros evitan riesgos y, por lo general, eligen activamente cambiar de grupo para minimizar riesgos.
Así que el consenso POW de Satoshi Nakamoto ha llegado hasta ahora, integrando